孫武のWBTC入りが業界に衝撃を与えた理由

8月11日、Golden Financeは、BitGoの公式ブログによると、BitGoとBiT Globalは、WBTCのホスティングとコールドストレージ事業を複数の法域に分散させるためにジョイントベンチャーを設立し、BitGoは新しいジョイントベンチャーの少数株主となるとのレポートを掲載しました。

一瞬にして、WBTCの話題がクリプトヘッドラインのトップに躍り出た。 WBTCとは何か、BitGoの発表の詳細は何か、BiT Globalとはどんな会社か、TCSPライセンスのゴールドコンテンツは何か、MakerDAOの行動はWBTCについて何を物語っているのか。業界の声は？ゴールデンファイナンスは読者のために、上記の疑問について記事を書きました。

I. WBTCとは？

WBTC（正式名称Wrapped BTC、別名Wrapped Bitcoin）は、BitGoが発行するイーサブロックチェーン上のERC-20トークンで、ビットコイン（BTC）にペッグされています。WBTC以前は、ビットコインを使用して金融取引を行う唯一の方法は、中央集権的な取引所（CEX）のような中央集権的なエンティティを経由することでした。WBTCは2019年1月に開始され、イーサ上の分散型アプリケーション（DApps）がビットコインにアクセスできるように設計されています。今日、WBTCは多くの場合、分散型取引所（DEX）で交換され、融資やデリバティブのプラットフォームで担保として使用されている。

WBTCが立ち上げられたのは、BTCが有利子資産ではなく、金のようにBTC価格上昇の恩恵を享受する以外にBTCを保有するメリットがないからです。Defiの発展に伴い、多くの融資、デリバティブ取引プロジェクトが発生し、これらのプロジェクトの多くは担保資産としてETHを必要とし、担保の利点は、借入利息などの追加収入を得ることができることです。2019年に火をつけ始めた流動性マイニングは、多くの有利子収入をもたらすために担保操作のためにさらに重要であるため、有利子収入を得るためにDefiプロジェクトに参加するためにイーサリアムに参入するBTCの需要が来ています。が出てきた。

WBTCのローンチ以来、市場はWBTCについて2つの懸念を抱いています：

1つはBitGo自体のリスクです。業界では、BitGoがWBTCに対応するBTC準備金を不正流用したり紛失したりした場合、BitGoは最悪でも倒産し、WBTC保有者は大金を失うことになると心配する声もある。

2つ目はマーチャントにあります。マーチャントの中には高い信頼性を持つものもありますが、BitGoよりもはるかに信頼性の低いマーチャントもあり、マーチャントが顧客のBTCを先に集めてWBTCを購入した場合、マーチャントが逃げ出す可能性があります。(マーチャントはマーケットメーカーであり、一般ユーザーへのWBTCの販売と回収を担当します。)

つまり、一言で言えば、WBTCはBTCからDefiの世界への架け橋なのです。

II.BitGoの発表

この問題は、BitGoがツイートを投稿した8月9日にさかのぼることができます：BitGoは、BiT Globalとのユニークなパートナーシップとジョイントベンチャーを通じて、WBTCビジネスの世界初のクロス管轄、クロス機関ホスティングへの移行を発表できることを嬉しく思います。このアップグレードは、サービスの中断や中断を伴うことなく、60日間にわたって行われます。WBTCの顧客は、2019年以来WBTCがコミュニティに提供してきたのと同じ品質のサービスの恩恵を引き続き受けることができます。

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Golden Financeは、BitGoが行った発表の全文を以下のように翻訳しています:

BitGoは、BitGoが少数株主となる新しいジョイントベンチャーであるBiT Globalとのユニークなパートナーシップとジョイントベンチャーを通じて、WBTC事業のための世界初のクロス管轄およびクロス機関のカストディアンへの移行を発表できることを嬉しく思います。

この動きは、米国で保管されている原ビットコインの管轄と保管場所を多様化することで、WBTC事業のセキュリティを強化するものです。WBTCは、世界中のユーザーに対応するために増え続けるブロックチェーンベースのDeFiアプリケーションにビットコインを統合するための事実上の標準です。アップグレード後、WBTCの運営は香港やシンガポールなど、地理的・管轄的に多様になる。

BiT Globalは香港に本社を置くグローバルなカストディアンプラットフォームで、規制された業務を行い、Trust and Company Service Provider（TCSP）として登録されています。これはBitGo、Sun Yuchen、Tronエコシステム間の戦略的パートナーシップであり、現在、総額600億ドルを超えるUSDT安定コインの世界最大の流通供給量を持つ主要なブロックチェーンです。

ジョイントベンチャーは引き続き、同じBitGoのマルチシグネチャ技術とディープコールドストレージを使用しますが、唯一の違いは、世界中の複数の場所で鍵を配布できることです。BitGoとBiT Globalは最大限の透明性に引き続きコミットし、https://wbtc.network。BitGoとBiT Globalは今後も最大限の透明性を維持し、2019年以降初めて利用可能となったリアルタイムの埋蔵量証明システムである。

BitGoとBiT Globalは、両者が協力してホスト資産と加盟店のスムーズな移行を促進するため、60日以内に実施される予定である今回のアップグレードを前倒しで発表できることを喜ばしく思います。WBTCの顧客は、WBTCが過去5年間コミュニティに提供してきた高品質のサービスを、運営を中断することなく引き続き享受することができます。

「BitGoチームにとって、BiT Globalチームと協力できることは光栄なことです。WBTCの利用の大部分はすでにアジアで行われており、BitGoは韓国とシンガポールで規制された事業を積極的に拡大しています......このパートナーシップにより、WBTCの未来はかつてないものとなりました。このパートナーシップにより、WBTCの未来はかつてないほど明るくなりました」とBitGoのCEO、Mike Belshe氏は語った。

BitGoの発表を大まかにまとめると、次のようになります：

1. WBTCの事業が譲渡され、BitGoは今後株主となる

WBTCの事業が譲渡され、BitGoは今後株主となる。li>

2. WBTCの運営は場所を分散へ;

3. BiT GlobalはSun Yuchenと連携;

4. 60日以内にアップグレードを実施。
   

では、当初の発表の「これはBitGo、Sun Yuchen、Tronエコシステム間の戦略的パートナーシップである」とは一体どういう意味なのか、BiT Globalとは何者なのか、信頼できるのか。

Three, BiT Global, TCSP license, Sun Yuchen

まず最初に、BiT Globalとは何なのか見てみましょう。発表によれば、"BiT Globalは香港に本社を置くグローバルなカストディアン・プラットフォームであり、運営を規制され、Trust and Company Service Provider (TCSP)として登録されている"。それ以外のBiT Globalについての詳細は、WBTCのウェブサイトにもBitGoの公式通知にもありません。

スカイアイによると、BiT Globalは2023年8月9日に登録され、香港特別行政区に所在する。その他の情報はあまり開示されていません。

また、BiT Globalに関する他の情報はインターネット上にはほとんどない。

@fishkillerというツイートの作者であるFeng Liu氏は、「TCSPライセンスは金なのか」という質問を投げかけた。これに続いて、「とにかく、私が見た数字では、このライセンスは2018年に開始され、2020年9月現在、7,300以上のライセンスが発行されている」と指摘した。

TCSPライセンスに関する情報を確認しに行ったところ、以下のような注目すべきポイントがありました：

1. Combating of Money Laundering Ordinance（マネーロンダリング防止条例）によると、香港で信託サービス業を営んでいる、または営もうとする者は、信託サービス業のライセンスを申請しなければなりません。AMLOの下では、香港で信託サービス業を営む、または営もうとする者はTCSPライセンスを申請する必要があり、このライセンスは香港の会社登記局によって発行され、通常3年間有効である。

2. TCSPライセンスの申請者は、個人、パートナーシップ、または会社である。 TCSPライセンスの主なライセンス条件は、申請者、各パートナー（パートナーシップの場合）または各取締役（会社の場合）、および最終的な所有者が「適切な人物」であることである。「......香港会社登記所は、ある人物が「適正な人物」であるかどうかを判断する際、犯罪歴、破産命令の有無、清算手続き中であることなど、関連性があるとみなされるあらゆる事項を考慮する。

以上のことから、香港で信託業務を行うにはTCSPライセンスが必要であり、ライセンス条件は高くないことがわかる。この内容に関する具体的な記述は、ここをクリックして見ることができる。をご覧ください。

このライセンスの発行数については、馮劉氏も詳細を述べている。"とにかく、私が見た数字では、このライセンスは2018年に開始され、2020年9月現在、7,300以上のライセンスが発行されている。"

リスク管理会社のBlock Analitica Labs (BA Labs)は、"これはBitGo、Sun Yuchen、Tronエコシステム間の戦略的パートナーシップである "という発表に関連して、"リスクレベルの上昇 "を警告した。「孫氏が関与している暗号プロジェクトは、運営と透明性の問題に直面していると主張しています。

8月11日のMakerDAOフォーラムの投稿で、BA Labsは、すべての新しいWBTC債務を停止し、今後の幹部投票でWBTC担保の新規借り入れを阻止することを提案するまでに至りました。

これに対し、Sun YuchenはXの投稿で次のように答えました:

最近、（WBTCを含む）さまざまなプロジェクトへの私の関与について、コミュニティでいくつかの懸念があると聞きました。

WBTCには以前からの変更はありません。監査はリアルタイムで行われ、http://wbtc.network。キャスティングプロセスは、カストディアンのBitglobalとBitgoによって、以前と同じ手順に従って完全に管理されています。つまり、BitglobalとBitgoは監査されていないトランザクションには署名しない。鍵はこれまで通り、同じBitgoのコールドウォレット技術と、複数の国でバックアップされているオフラインの鍵を使用して保護されています。

WBTCへの私個人の関与は、完全に戦略的なものです。私はWBTC準備金の秘密鍵を管理していませんし、BTC準備金を動かすこともできません。

私のプロジェクトへの関与の実態を詳しく説明することで、皆さんに私をもっと知っていただきたいと思います。私の関与のレベルはプロジェクトによって異なります。

しかし、これらすべての関係における私の目標は、分散化、安全なプロトコル、セキュリティにコミットするプロジェクトを推進することです。 WBTCはDeFiエコシステムの重要な一部であり、今後もそうあり続けることを楽しみにしています！

4、MakerDAOの動き

MakerDAOガバナンス・プラットフォームによると、MakerDAOはWBTCカストディアンからの権限移譲に伴う原資産のリスクを主な理由として、WBTCレンディングを停止し、SparkにおけるWBTCレンディングの割合を0にする新たな提案を開始した。

MakerDAOフォーラムの投稿によると、カストディアンの変更に伴う潜在的なリスクに対処するための具体的な措置は以下の通りです：

コアボールト：

WBTC-A DC-IAMクォータ（最大保証額）を500Mから0に引き下げます。

WBTC-CのDC-IAM枠（最大担保額）を5億から0に引き下げた。

SparkLend:

WBTCの借り入れを不許可とした。

WBTCローンの担保設定率を74%から0%に引き下げた。

なぜスパークレンドはWBTCの借入を認めなかったのか？

なぜMakerDAOはこれほど強く反応したのでしょうか？なぜならWBTCの最大のアクセプターはMakerDAOだからです。

ai_9684xtpaのモニタリングによると、現在のWBTCはイーサリアム/ベース/ケーブ/オスモシス/トロンのネットワークをサポートしており、そのうちイーサのメインネットワークは99.8%を鋳造しており、今日時点で154,726枚のWBTC（94.5億円相当）を鋳造しています。Duneパネルによると、現在WBTCの41%以上が融資エコシステムで使用されており、最大の使用シナリオ（アクセプター）はMakerDAOで、残りの32%は直接取引に使用されている。

MakerDAOの動きはまた、WBTCの安全性に対する懐疑的な見方を示しています。「Bitgoまたは他のプリンシパルが、現在の担保統合を維持することが安全であることを説得力を持って示すことができない場合、私たちは、すべてのMakerおよびSparkのWBTC担保統合から完全に離脱するまで、プロトコルを保護し、カウンターパーティーリスクを低減するために、さらなるパラメータ変更案を検討します。SparkのWBTC担保統合から完全に離脱するまで、プロトコルを保護し、取引相手のリスクを軽減するために、さらなるパラメータ変更案を検討します。

V. 業界 Opinion

BitGo CEO Mike Belshe:

BitGoのCEOであるMike Belshe氏は、以下のことを軽視しようとしています。

BitGo CEOのMike Belshe氏は、この論争を「事実に対する反応ではなく、サンの名前に対する反応」と呼び、懸念を軽視しようとしている。

Belshe氏は、基盤となるWBTCのセキュリティ・プロトコルに危険はなく、「現在と変わらない」と述べた。「BitGoは、対応する造幣されたBTCのデポジットや破壊されたトークンの所有権がない取引には署名しません。"マーチャントもまだ存在しています。このため、基礎となる保管庫自体が危険にさらされており、鍵は現在、前例のない方法ですべての関係者に分散されています。"

Jupiter co-founderのmeow:

Jupiterの共同設立者であるmeowは、ソーシャルメディアに「WBTCの新旧評議員への手紙」を投稿し、「WBTCプロジェクトが数年前に開始されたときは、非常に困難な時期でした。Bitgoが数年前にWBTCプロジェクトを開始する際にパートナーとして選ばれたのは、カストディアンシップに完全に重点を置いているパートナーにビットコインを預けることだけが極めて重要だと考えたからです。" "しかし、最も重要なことは、いかなる状況においてもWBTCの背後にあるビットコインをいかなる目的にも使用してはならないということです。私はBitgoを批判するつもりはありません。彼らは今日まで本当に優れたカストディアンであり、私は彼らが最善の意図を持っていると信じています。" 1.BTCのマルチシグネチャーを保持するのは、本当は誰の役割なのか？ 2.BTCはいかなる目的にも使用されるのか？ 3.このパートナーシップは、両者にとってどのようなメリットがあるのか？WBTCの採用は有益ですか？4.クロス管轄は具体的にどのように役立つのですか？5.非常に尊敬される独立した当事者がマルチ署名グループに参加し、コミュニケーターと署名者の両方を務めることは可能ですか？

チェンマー:

$WBTCのカストディの変更をめぐる疑問は、チェーン上の資産に対して、非常に信頼できる、分散化されたクロスチェーンのカプセル化ソリューションがまだ不足していることを示しています。

現在最も信頼されているのはCircleの$USDCネイティブ伝送CCTPで、中央集権的な裏付けサポートに依存しており、パフォーマンスはcexに匹敵します。 今チェーンの抽象化と流動性の統合があちこちで行われていますが、実際には、セキュリティ保証と信頼を構築するには、BTCやETHに劣らないコンセンサスネットワークが必要です。

Waterdrip CEO Jademont:

- wBTCはイーサリアムBTCの絶対的な市場シェアを占めています。

-現在、wBTCの流動性は154,727 BTCに達していますが、BTC流動性の0.78%に過ぎません。流通しているBTCの0.78%ですが、時価総額ではwBTCはトップ15のトークンにもなっています;

- wBTCは2022年5月13日に285,004 BTCのピークに達し、それ以来減少傾向にあります;2023年3月から現在に至るまで、150,000 BTCと170,000 BTCの間で揺れ動いています;

- wBTCの41.8%は貸借に、31.8%はバイ・アンド・ホールドに広く使われています;

- wBTCはBTCの代替品として市場で広く使われています。buy and hold.

@sankin_ethのパネルは、95%に近づいているwBTCによって保持されているイーサリアム-BTC市場シェアをより視覚的に表現しています。

最近発表されたMantleに裏打ちされたfBTCは、実際には非常に小さいです。fBTCはまだ非常にニッチな市場です。

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Twitter user @2040yyds:

WBTC tは、エスクロープラットフォームのために販売され、その後、彼らが発行し、座っているそれらのコインの価格を投機し、維持するために存在しないのですか？

本物のBTCを取って紙のビットコインと交換するのは、馬鹿にしかできないことだ。

出典：Golden Finance、BitGo公式サイト、Maker DAOフォーラム、Bitcoin.com、CoinTelegraph、Lexology、Twitter

第6回、まとめ

孫氏のWBTCへの参入は、石が千重の波をかき立てるような感覚を与え、BiT Globalと孫氏はWBTCを引き継ぐ。電子ペーパーゴールドのWBTCは、新たな発展の見通しを持つことができた後、すべてのビジネスの整合性、BTCのエコシステムに影響を与えるかどうか、受託者に依存し、他の問題は、待って見る必要があります。