FRBはついに利下げか？株式市場への影響は？

過去数ヶ月間、インフレ率は着実に上昇しており、FRB（連邦準備制度理事会）が金利を引き下げる可能性は低いと思われた。

しかし、今後発表されるデータとトレンドは異なる様相を呈しており、インフレは冷え込む兆しを見せている。2023年6月の利下げの可能性は極めて低いが、9月のフェデラルファンド金利の引き下げは間近に迫っている。

フェデラルファンド・レートとは何か？

フェデラルファンド金利は、連邦準備制度が経済を管理するための重要な手段である。

連邦準備制度理事会（FRB）のトップは連邦公開市場委員会（FOMC）で、12人のメンバーで構成され、年に8回開催され、特にフェデラルファンド・レートとして知られる金利の調整を決定する。

FRBが金利を引き下げると、借入コストが下がり、企業がローンを組んで従業員を増やし、生産を拡大することを促し、短期的には景気を刺激する。

しかし、購買力が高まると、しばしばインフレにつながる。
逆に、金利を上げると借入コストが上昇し、融資や景気拡大を抑制し、インフレ抑制につながる。

このメカニズムは株式市場にも影響を与える。金利が下がると、一般的に株式市場に資金が流入し、人々が借金をして株式に投資するため、株価が上昇する。

近い将来のフェデラルファンド金利に期待すること

2023年7月のFOMC以来、FRBは金利を5.25%-5.5%に維持してきた。それ以来、さらなるディスインフレが観察され、最新の消費者物価指数（CPI）データはインフレが加速していないことを示している。

この展開により、FRBは9月、そして年内にも25ベーシスポイント（0.25％）の利下げを実施する可能性が出てきた。

モルガン・スタンレーのチーフ債券ストラテジスト、ヴィシュワナス・ティルパトゥール氏が、フェデラル・ファンド・レート（FF金利）の将来についての見解を語った。

今から年末までの間に、（インフレの）減速が起こるというのは十分な根拠がある。データも入ってくるだろうし、FRBによる追加利下げもあるだろう。私たちは、今年9月から3回の利下げがあると考え続けています。

比較的、他の中央銀行もインフレのダイナミクスの変化に対応して金利政策を調整している。

ユーロ圏では現在、インフレ率が欧州中央銀行（ECB）の目標値である2％近くまで低下しており、投資家はECBが基準預金金利を0.25％引き下げ、現在の4％から引き下げる余地があると考えている。

一部の中央銀行はすでに借入コストの引き下げに動いているが、米連邦準備制度理事会（FRB）とイングランド銀行はまだ同様の動きをしていない。

これらの中央銀行が示した先例は、フェデラルファンド金利の引き下げの可能性を示唆している。

欧州中央銀行（ECB）のチーフエコノミストであるフィリップ・レーン氏は、ロシアとウクライナの戦争が欧州のインフレ率に与える影響を強調した。

同氏は、紛争による著しい経済的混乱が、他の地域に比べて欧州のインフレ率の低下を早めたと指摘した。

利下げの可能性について質問されたレーン氏は、「中央銀行は退屈であることを望み、中央銀行はできるだけエゴを持たないことを望む」と述べた。

利下げ期待は株式市場にどう影響するか？

FRBによる利下げ観測は通常、株式市場の活性化につながる。

借入コストが下がれば、企業は事業を拡大しやすくなり、投資家は株式投資のための資金を借りやすくなり、株価が上昇する。

FRBが予想される利下げに踏み切れば、株価と市場活動が上昇する可能性があり、株式市場からの好反応が予想される。

今年後半にFRBが利下げに踏み切る可能性は、経済と株式市場の双方に大きな影響を与える。

インフレが冷え込む兆しを見せている中、利下げは景気を押し上げ、株価を上昇させる可能性がある。

投資家も企業もFRBの次の動きを注視しており、借入コストの低下と経済活動の活発化による潜在的な利益を期待している。