미국 금리 인하에 따른 BTC 가격 추세를 이해하기 위한 4가지 차트

출처: 블록체인 나이트

현재 BTC와 암호화폐 시장은 확실히 어려운 환경에 처해 있으며, 9월의 계절적 움직임으로 인해 더욱 악화되고 있습니다.

최근 보고서에서 카이코 연구원들은 미국 금리 인하 가능성과 기타 주요 경제 이벤트가 BTC에 어떤 영향을 미칠 수 있는지 살펴봤습니다.

분석가들은 향후 몇 주 동안의 비트코인 움직임을 설명하는 다음 네 가지 차트를 제공했습니다.

비인크립토에 따르면 3분기는 역사적으로 BTC와 더 넓은 암호화폐 자산 시장에 도전적인 시기였으며, 9월은 최악의 수익률을 기록하는 경향이 있다며, 카이코는 지난 12년 중 7년 동안 BTC가 9월에 하락했다는 사실을 강조했습니다.

이 패턴은 2024 년에도 계속되어 BTC는 8 월에 7.5 %, 9 월까지 6.3 % 하락했습니다.

현재 BTC는 5개월 전 기록한 사상 최고치인 73,500달러보다 20% 낮은 수준에서 거래되고 있습니다.

하지만 다가오는 미국 금리 인하로 BTC 같은 위험 자산이 상승할 수 있다고 카이코 리서치는 말했습니다. 최고운영책임자 앨빈 칸도 같은 견해를 밝혔습니다.

"잭슨홀 트위터 컨퍼런스에서 제롬 파월 연준 의장은 정책을 조정할 때가 됐다고 시사하며 향후 금리 인하에 대한 기대감을 불러 일으켰습니다. 이에 따라 달러 인덱스는 급락했고 현재 100 부근에서 등락하고 있습니다."

칸 연구원은 "9월 금리 인하가 컨센서스의 예상이 된 상황에서 금리 인하가 공식적으로 시작되면 시장 전반의 유동성이 개선돼 암호화폐 자산에 호재로 작용할 수 있다"고 말했다.

이 보고서에 따르면 9월은 변동성이 큰 달이 될 것이며, BTC의 30일 역사적 변동성이 70%까지 치솟을 것으로 예상됩니다. 이 지표는 지난 30일간 자산 가격의 변동성을 측정하는 것으로, 해당 기간 동안 자산 가격의 급격한 변동을 반영합니다.

BTC의 현재 변동성은 작년의 거의 두 배 수준이며, 사상 최고치인 73,000달러 이상을 기록했던 지난 3월의 정점에 근접하고 있습니다.

이더리움도 3월 수준과 비트코인 수준을 뛰어넘는 급격한 변동성을 경험했으며, 이는 주로 점프와 같은 이더리움 관련 이벤트에 의해 주도된 것으로 분석됩니다. 트레이딩의 청산과 이더 ETF 출시와 같은 이더리움 관련 이벤트에 주로 기인합니다.

8월 말 하락세를 보였던 BTC의 내재 변동성(IV)은 9월 초부터 상승세를 보이고 있으며, IV 지표는 현재 옵션 거래 활동을 기반으로 향후 가격 변동성에 대한 시장의 기대치를 측정합니다.

IV 값이 높을수록 트레이더가 향후 가격 변동성이 커질 것으로 예상하지만 변동성의 방향은 나타내지 않습니다.

특히 단기 옵션 만기일이 가장 큰 상승폭을 보였는데, 9월 13일 만기일의 경우 월말 계약 대비 52%에서 61%로 상승했습니다.

일반인의 경우 단기 내재 변동성이 장기 변동성을 초과하면 시장 압력이 증가했음을 의미하며, 이를 '역전된 구조'라고 합니다.

위험 관리자는 종종 역 구조를 불확실성 또는 시장 스트레스 증가의 신호로 봅니다. 따라서 변동성 자산에 대한 노출을 줄이거나 잠재적 하방 위험에 대비해 헤지함으로써 포트폴리오 위험을 줄이라는 경고로 해석할 수 있습니다.

카이코의 연구원들은 "지난주 미국 고용보고서가 발표되면서 50bp 금리 인하에 대한 시장의 기대가 약화됐다. 그러나 곧 발표될 미국 소비자물가지수(CPI) 데이터는 여전히 시장 기대치를 흔들 가능성이 있다"고 말했다.

비트코인 거래량 차트도 현재 시장의 변동성을 강조하며 트레이더 참여가 증가하고 있음을 보여줍니다. 누적 거래량은 2021년 최고치를 기록한 후 2024년 첫 8개월 동안 20% 가까이 증가하며 3조 달러에 근접하고 있습니다.

전통적으로 BTC 투자자들은 금리 인하를 긍정적인 시장 촉매로 간주해왔습니다. 그러나 예상보다 큰 폭의 금리 인하에 대한 시장의 해석은 여전히 우려스러운 부분입니다.

10X 리서치의 설립자 마르쿠스 틸렌은 50 베이시스 포인트의 금리 인하는 긴박감을 나타내는 신호로 받아들여져 잠재적으로 비트코인 같은 위험 자산의 하락을 촉발할 수 있다고 경고했습니다.

틸렌은 고객들에게 보낸 메모에서 "연준의 50bp 금리 인하는 시장에 더 깊은 우려를 줄 수 있지만, 연준의 우선 순위는 시장 반응 관리가 아니라 경제 리스크를 완화하는 것"이라고 말했습니다.

금리 인하 추측 외에도 암호화폐 자산 시장의 변동성을 높이는 다른 요인으로는 다가오는 미국 대선이 있습니다.

관련 보고서에 따르면 트럼프-해리스 논쟁은 특히 BTC와 이더리움의 시장 변동성을 촉발할 것으로 예상됩니다.