Ethereum PoS는 보안이 아닙니다. 이유는 다음과 같습니다.

간단히

• SEC는 XRP가 보안 대상이며 SEC에 등록해야 한다는 구실로 2020년 12월부터 리플랩과 법적 다툼을 벌여왔다.
• Ethereum의 Merge는 SEC의 조사를 받게 될 것이라는 추측으로 이어졌습니다.
• 분석 결과 Ethereum은 Howey 테스트의 모든 기준을 충족하지 못하므로 보안으로 간주할 수 없습니다.

두 번째로 큰 암호화폐,이더 리움 , 로 전환된 후 SEC의 엄격한 조사를 받을 수 있습니다지분 증명 모델. ETH PoS인가보안 ?

증권거래위원회는 암호화폐 시장을 면밀히 조사하고 있습니다. 그들은 이미 배후 회사 인 Ripple Labs와 법적 싸움을 벌이고 있습니다.XRP .

SEC는 XRP가 증권으로 등록되지 않았지만 전 세계 투자자들에게 제공되었기 때문에 2013년에서 2020년 사이에 Ripple 연구소가 불법적인 수단을 통해 13억 달러 상당의 XRP 토큰을 판매했다고 주장합니다. 그만큼커튼이 곧 떨어질 수 있습니다 Ripple Labs 대 SEC 사례에서 암호화폐의 보안 상태에 의문이 제기되는 미래 사례에 대한 선례가 될 수 있습니다. 그러나 XRP 대 SEC 사례가 결론을 내리기 전에 ETH PoS가 증권인지에 대한 다양한 추측이 있습니다.

Ethereum은 SEC의 새로운 목표입니까?
게리 겐슬러 SEC 의장은 기자들에게월스트리트 저널 투자자에게 스테이킹 시설을 허용하는 특정 암호 화폐는Howey 테스트 .

Gensler는 의회 청문회 후 기자들에게 "동전의 관점에서 볼 때... 그것은 Howey 테스트에서 투자 대중이 다른 사람들의 노력에 따라 이익을 기대하고 있다는 또 다른 지표입니다."라고 말했습니다. 그러나 그는 특별히 암호화폐의 이름을 지정하지 않았습니다.

Howey 테스트는 자산이 보안으로 간주되어야 하는지 여부를 결정하기 위해 법원에서 사용하는 중요한 기준입니다.미국법에 따라 . 주식 및 채권과 같은 투자 상품은 유가 증권으로 분류됩니다.

Howey 테스트는 자산, 보안을 증명하기 위해 어떻게 적용됩니까?
1933년 증권법에 따르면 투자 계약에는 세 갈래가 있어야 합니다. 계약은 세 갈래를 모두 충족해야 합니다. 악기가 프롱 중 하나라도 충족하지 않으면 보안으로 간주될 수 없습니다.

1. 돈 투자
2. 일반 기업에서
3. 타인의 노력만으로 얻을 수 있는 이익에 대한 합리적인 기대와 함께

거래를 검증하고 이더리움 블록체인을 안전하게 유지하기 위해 스마트 계약에 ETH를 예치하는 유효성 검사기가 반드시 "돈 투자"인 것은 아닙니다. 그들은 PoS 메커니즘에 참여하기 위해 ETH를 담보로 두고 있습니다. 그들은 구매나 투자를 하지 않습니다.

그러나 이 주장은 기술적으로 유효할 수 있습니다. 다만 담보로 예치된 ETH는 '리스크'로 볼 수 있어 투자기준에 해당될 수 있기 때문에 타당한 주장이라고 할 수 없다.

Ethereum은 두 번째 갈래를 만족합니까?
두 번째 갈래인 "공통 기업에서"에는 공통성에 대한 두 가지 테스트가 있습니다.

1. 수평적 공통성은 개인의 자본이 서로 "자금의 풀링"으로 연결되어 있음을 의미합니다. 그것은 이익의 비례 배분에 의해 결합됩니다.
2. 일부에서는 ETH를 스테이킹하는 것이 수평적 공통성에 해당한다고 생각합니다. 왜냐하면 펀드는 "자금 풀링"을 의미하는 "공통" 스마트 계약에 스테이킹되기 때문입니다. 발기인이나 중앙 기관이 스테이킹된 ETH를 직접 통제하지 않기 때문에 풀링이 아닙니다.
3. 유효성 검사기는 공통 스마트 계약에서 32 ETH를 스테이크하지만 스테이크된 ETH는 고유하게 유지되며마디 . 검증인은 거래를 검증하도록 인센티브를 받거나 일부 과실에 연루된 경우 삭감됩니다. 단일 유효성 검사기의 성공적인 작업 또는 실패에 따라 다른 모든 유효성 검사기에 영향을 미치지 않습니다. 따라서 이익의 비례 배분은 없습니다. 따라서 수평적 공통성은 무의미하다.
4. 수직적 공통성: 수직적 공통성은 투자자와 발행자/발기인 간의 관계에 중점을 둡니다. 프로모터가 없기 때문에 이더리움의 경우에는 해당되지 않습니다.
5. 이더리움은 탈중앙화 및 오픈 소스 프로젝트입니다. 누구나 이더리움 네트워크에 검증인으로 참여할 수 있습니다. 그들은 스마트 계약 코드를 통한 행동에 따라 보상을 받거나 삭감됩니다. 그들이 받는 보상은 기획자나 발행자의 노력으로 인한 것이 아닙니다.

따라서 이더리움은 공통성 테스트를 모두 충족하지 못합니다. 프롱 중 하나라도 실패하면 Ethereum이 Howey 테스트에 따라 보안으로 간주될 수 없음을 증명합니다.

Ethereum은 세 번째 갈래를 만족합니까?
세 번째 갈래는 "타인의 노력만으로 얻은 이익에 대한 합리적인 기대와 함께"라고 말합니다.

이더리움의 스테이킹 보상은 앞서 설명한 바와 같이 검증인 자신의 노력에 의해 결정됩니다. 그것은 “다른 사람의 노력에만 의존”하지 않습니다. 유효성 검사기는 가동 시간을 최대화하고 네트워크 연결 상태를 유지하기 위해 노력하고 있습니다.

Ethereum은 전부는 아니지만 3갈래 중 2개를 만족시키지 못합니다. 따라서 ETH PoS는 보안이 아닙니다.

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