뱅크리스: 솔라나의 유동성 서약 프로필

저자: David C, Bankless; 편집: Tong Deng, Golden Finance

솔라나의 서약은 네트워크에서 가장 활발한 부분 중 하나입니다.

수익을 대가로 네트워크의 보안을 보장하는 대가로 자본을 동결하는 플레징은 탈중앙 금융의 핵심 요소이자 온체인 경제의 가장 강력한 부문 중 하나입니다. 이더리움은 개별 노드에 32 이더리움의 기본 담보가 필요하며, 사용자는 리도나 로켓 풀과 같은 유동 담보 제공자를 선택할 수 있습니다. 솔라나에서는 누구나 자체 노드를 운영하지 않고 검증자에게 위임하여 위임 지분 증명 시스템을 통해 네이티브 서약을 할 수 있습니다.

이러한 쉬운 담보 제공은 총 담보 자산과 유동 담보 자산 측면에서 솔라나와 이더리움 간의 큰 격차를 설명할 수 있습니다. 솔라나의 담보 자본은 610억 달러로 이더리움보다 많지만 유동 담보 자산은 뒤쳐져 있습니다. 이더리움의 담보 자산 중 65%가 유동성 형태인 반면, 솔라나의 담보 자산 중 6.5%만이 유동성 담보 토큰(LST)이므로 솔라나에 큰 성장 기회가 있음을 알 수 있습니다.

이 글에서는 SOL 유동성 담보 토큰의 현재 환경을 살펴보고, 주요 플레이어와 이 기회를 혁신하고 대응하기 위한 프로토콜을 살펴볼 것입니다. 지금 시작하겠습니다!

솔라나의 상위 LST

지토, 마리네이드 파이낸스, 주피터는 솔라나 유동성 서약을 지배하며 LST에서 SOL의 80%를 보유하고 있습니다. 각 프로토콜의 고유한 특징과 이들이 어떻게 서약 점유율을 높이고 있는지 살펴봅시다.

지토의 지토솔

지토솔은 가장 큰 LST(유동성 담보 SOL의 48%, 17억 달러 가치 보유)일 뿐만 아니라 솔라나에서 가장 큰 프로토콜이기도 합니다.

지토는 대규모 에어드롭으로 유명하며, 이를 통해 사용자는 SOL을 담보하고 디파이 네트워크에서 사용할 수 있는 지토SOL을 받을 수 있습니다.

지토의 차별화된 특징은 네트워크를 건전하게 유지하면서 사용자에게 더 나은 수익을 제공하는 MEV에 대한 독특한 접근 방식에서 비롯됩니다. 지토는 블록 공간을 최적화하고 거래를 공정하게 포함시켜 메자닌 공격이나 선점과 같은 유해한 전략을 피하는 특수 검증자를 지원합니다. 결과적으로 이는 MEV가 더 공격적으로 행동하도록 도와주어 지토솔 보유자들이 약 15% 더 많은 수익을 올릴 수 있도록 합니다.

네트워크에서 가장 큰 LST인 지토솔은 솔렌드, 드리프트, 마진파이와 같은 프로토콜 전반에 걸쳐 대출에 널리 사용되는 자산인 디파이에 깊이 뿌리를 두고 있으며, 이를 카미노에서 활용하여 더 높은 수익을 올릴 수 있습니다. 이러한 통합은 지토솔을 가장 효율적이고 효과적인 LST로 포지셔닝하는 유동성 플라이휠을 만들어 자산에 대한 수요를 증가시킵니다. 마지막으로, 지토가 솔라나 네트워크에 미치는 영향은 서약 보상을 늘리는 것 이상입니다. 지토는 검증자를 최적화하는 탈중앙화 시스템인 스테이크넷을 통해 성능을 개선하고 보상을 공정하게 분배하여 모든 참여자에게 보다 효율적이고 안전한 네트워크를 제공합니다.

마린애드 파이낸스의 mSOL

마린애드 파이낸스는 전체 LST 시장 점유율 22%로 2위를 차지했습니다.

2021년 8월에 출시된 마리네이드의 mSOL은 지토솔과 유사하게 작동하며, 시간이 지남에 따라 서약 보상이 증가합니다. 2023년 7월, 마리네이드에서는 SOL을 직접 서약하고 각 단계에서 보상을 받을 수 있는 마리네이드 네이티브를 출시하여 스마트 컨트랙트 위험을 피하면서 SOL에 대한 통제권을 유지할 수 있도록 했습니다. 또한 마리네이드의 보호된 서약 보상은 검증자가 증거금을 제공하도록 요구하여 검증자 성능 문제로 인해 서약자가 보상을 잃지 않도록 보장합니다.

마린아이드는 한때 가장 큰 LST였으나 이후 지토에 자리를 내줬지만, 여전히 솔라나에서 두 번째로 큰 프로토콜입니다. 그러나 TVL을 계속 잃고 있으며, 점유율을 잃은 것은 Jito가 아니라 LST 유동성을 생성, 출시, 통합하는 데 사용되는 프로토콜인 Sanctum입니다.

주피터의 JupSOL

세 번째는 주피터와 생텀이 발사한 LST에 SOL의 10%를 약속한 JupSOL입니다.

4월에 출시된 JupSOL은 주피터 검증인이 서약한 SOL의 인스턴트 플로우 버전을 제공하면서 빠르게 시장 점유율을 확보했으며, 서약 인센티브와 MEV 리베이트 외에도 주피터 팀이 위탁한 10만 SOL 덕분에 높은 수익률을 제공하고 있으며, 검증인의 서약 수를 늘려 주피터의 포함 비율도 높였습니다. 주피터의 포함률. 더 많은 서약을 가진 검증자는 솔라나에서 트랜잭션 처리 우선순위가 더 높습니다. 그 결과, 주피터의 검증자는 바쁜 시기에도 더 많은 트랜잭션을 처리할 수 있습니다. 그 결과, 주피터와 생텀과 같이 주피터 검증인을 사용하는 플랫폼에서 트랜잭션이 성공적이고 빠르게 완료될 가능성이 높아집니다. JupSOL을 사용하면 이러한 플랫폼에서 트랜잭션의 효율성과 성공률을 향상시키는 데 더 많은 영향력을 발휘할 수 있습니다.

생텀이란 무엇인가요?

2021년 2월에 처음 출시된 생텀은 화이트리스트 검증자가 자체 유동성 담보 토큰을 생성하고 출시하는 동시에 이러한 파생상품의 유동성을 통합할 수 있도록 지원합니다.

생텀의 맞춤형 LST는 수익 증대부터 NFT 화이트리스트 포지션 또는 구독 서비스 활성화까지 다양한 목적으로 사용할 수 있으며, 생텀은 파편화된 유동성을 통합하고 제한된 LST 옵션을 확장하는 세 가지 핵심 기능으로 유동성 서약 문제를 해결하고 생텀 라우터를 통해 원활한 LST 전환을 가능하게 합니다. 생텀 리저브는 즉각적인 유동성을 제공해 서약을 해제하고, 생텀의 인피니티 풀은 몇 개의 자산만 지원하는 기존 풀과 달리 기본적으로 무제한의 LST를 지원하는 멀티 LST 유동성 풀입니다. 공정한 LST 가격을 보장하고 스왑 수수료를 동적으로 조정하여 수익을 최적화하고 풀 내 각 LST의 정확한 잔액을 유지합니다. 인피니티 풀에 LST 또는 SOL을 저장하면 카미노와 메테오라 같은 디파이 프로토콜에서 사용할 수 있는 생텀의 LST, INF가 생성됩니다.

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생텀의 비전은 유동성 공약 그 이상입니다. 이번 목요일 토큰 출시를 앞두고 Sanctum의 FP Lee는 세 가지 핵심 상품을 중심으로 한 비전을 설명했습니다.

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전반적으로 생텀의 접근 방식은 유동성을 개선하고, LST 사용 사례를 확장하며, 런치패드, 프로필 V2, 페이를 통해 가장 기본적인 온체인 경제를 지원합니다. 이러한 발전은 유동성을 개선하고, 새로운 LST 유통 경로를 만들고, 새로운 LST 사용 사례를 제공함으로써 솔라나 생태계에 큰 영향을 미칠 것으로 보입니다.

솔라나에서 리플레징

솔라나는 유동성 플레징 외에도 메인체인 현재 주기의 활동을 활용하여 사용 사례를 확장하는 리플레징 프로토콜을 지속적으로 개발해왔습니다.

초기 프로토콜인 캄브리아, 피카소, 솔레이어는 솔라나의 모듈식 확장에 리플레징을 추가하는 것을 목표로 하고 있습니다.

솔레이어: 리플렛지 제공자인 솔레이어는 솔라나의 경제적 보안으로 보호되는 애플리케이션 체인 네트워크를 만드는 것을 목표로 합니다. 솔라나의 멀티태스킹과 빠른 트랜잭션 아키텍처를 활용하여 솔레이어는 워크로드 분산과 서비스 맞춤화를 개선할 수 있습니다. 이는 솔라나의 기능을 확장하여 개발자에게 더 나은 합의와 블록 공간 맞춤화를 제공하며, 특히 최근 솔라나 L2의 모멘텀을 고려할 때 유용합니다.솔레이어의 5월 소프트 런칭은 단 45분 만에 SOL과 LST 모두 2천만 달러의 입금 한도에 도달했습니다. TVL이 약 1억 2,700만 달러로 증가하는 등 계속해서 성장하고 있는 강력한 수요를 입증했습니다.

Cambrian: 캠브리안은 비용을 절감하고 자원 할당을 개선하여 탈중앙화 예측자와 AI 프로세서에 혜택을 주는 솔라나를 위한 모듈형 재위탁 레이어를 개발하고 있습니다. 이 모델을 통해 프로토콜은 솔라나로부터 보안을 임대하여 로컬 솔루션의 비용을 낮추고 AWS와 같은 클라우드 공급자에 대한 온체인 대안으로 자리매김할 수 있습니다. 테스트 네트워크는 올 여름에 출시될 예정입니다.

피카소: 처음에는 Solana와 Cosmos를 연결하는 데 중점을 두었던 피카소는 곧 출시될 리플렛지 L2 맨티스 등 다른 Solana 프로젝트를 지원하는 리플렛지 센터로 발전해 왔습니다. 피카소는 코스모스 SDK 프레임워크를 사용하여 IBC 지원 체인을 연결하여 유용성과 보안을 강화하며, 피카소의 공통 리플리지 레이어와 IBC는 일시적 또는 영구적 보안이 필요한 애플리케이션을 보호합니다. 이를 통해 SOL과 해당 LST를 리플레깅하여 새로운 담보 옵션을 제공하고 유동성 교환을 촉진할 수 있습니다.

성장을 위한 준비

솔라나는 공약 경제의 확장으로 큰 혜택을 받을 것입니다.

전체 서약 SOL에 비해 LST에 서약된 SOL의 비율이 낮기 때문에 생태계가 진화함에 따라 지토, 마리네이드 파이낸스, 주피터와 같은 프로토콜이 계속 성장할 것이며, 생텀은 유동성 파편화를 해결하며 이러한 진화에서 중요한 역할을 할 것입니다. 또한, 이더리움의 리플레깅 상태를 고려할 때 솔라나의 리플레깅 개발은 시기상조일 수 있지만, SVM L2 및 애플리케이션 체인의 모듈식 개발 모멘텀과 일치하며 이는 캄브리아기, 솔레이어, 피카소와 같은 프로토콜이 체인의 주요 기능을 확장하고 LST 성장을 더욱 촉진할 수 있다는 것을 의미합니다.

전반적으로 솔라나의 서약 경제는 혁신적인 프로토콜, 경쟁력 있는 수익률, 새로운 경제를 개발하고 지원하는 데 있어 LST가 체인에서 수행할 수 있는 역할의 잠재적 확장에 힘입어 크게 성장할 준비가 된 것으로 보입니다.