비트코인 채굴자의 갈림길: 시장 점유율을 확보할 것인가, 아니면 인공지능에 올인할 것인가?

CoinDesk 제임스 반 스트라텐 글, 화이트워터, 골든 파이낸스 편집

요약

• 순수 채굴자들의 시장 점유율이 높아지고 있음에도 불구하고, 투자자들은 인공지능과 고성능 컴퓨팅 데이터 센터로 이전하는 채굴자들에게 계속해서 프리미엄을 지불하고 있습니다.

• 마라톤, 라이엇, 클린스파크 모두 8월보다 9월에 더 많은 채굴량을 생산했습니다.

• 마라톤은 4월 반감기 이후 9월에 그 어느 달보다 많은 비트코인을 생산했습니다.

마진이 얇은 시대에 비트코인(BTC) 채굴자들은 인공지능(AI)이나 고성능 컴퓨팅(HPC)에 힘을 실어줄 수 있는 가장 이상한 위협에 직면해 있습니다. 주가가 치솟는 것을 지켜볼 수도 있고, 기존의 영역을 고수하고 지배할 수도 있지만 주가가 하락하는 것을 볼 수도 있습니다.

어느 쪽이든 주식 수익률 측면에서 보면 이것이 9월 채굴의 이야기입니다.

시가총액 기준 가장 큰 채굴자인 마라홀딩스(MARA), 라이엇 플랫폼(RIOT), 클린스파크(CLSK)는 모두 지난달에 더 많은 비트코인을 채굴했습니다. 이들 모두 8월에 비해 총량이 증가했습니다. 이 회사들은 더 탄탄한 대차대조표와 더 큰 규모의 채굴장을 보유하고 있어 4월 비트코인 반감기로 인한 채굴 수익성 하락에 대처하는 데 도움이 되었습니다.

그러나 9월에도 계속되는 실적 부진으로 투자자들은 이들의 주식에 프리미엄을 지불하지 않고 있습니다. 한편, 코어 사이언티픽(CORZ), 테라울프(WULF), 아이렌(IREN) 등 AI와 HPC 컴퓨팅에 주력하는 채굴업체들은 9월에 비트코인을 앞질렀습니다.

9월 비트코인 채굴업체 주가 (트레이딩뷰)

4월의 반감기(BTC 채굴 보상 50% 감소)로 투자 심리가 변화한 것은 놀라운 일이 아닙니다. 보상이 50% 감소)로 인해 채굴 경쟁이 치열해지고 수익성이 떨어졌기 때문입니다. 최근 미국에서 비트코인 현물 상장지수펀드(ETF)가 승인되면서 채굴주에 대한 투자자들의 관심이 줄어든 것도 부정적인 심리를 더욱 악화시켰습니다.

대신, 투자자들은 수입 다각화를 위해 데이터센터 일부를 AI 및 HPC 관련 기계를 호스팅하는 데 사용하고 있는 채굴자들에게 보상을 제공하고 있습니다. AI와 HPC 컴퓨팅은 많은 전력을 필요로 하는데, 비트코인 채굴자들은 이미 이를 확보하고 있기 때문에 빠르게 사업을 성장시키려는 AI 및 HPC 기업에게 매력적인 자원이 될 수 있습니다.

실제로 9월 상장 채굴자들의 주가를 살펴보면, 시가총액이 큰 채굴자들의 주가가 4%에서 9% 사이로 상승했습니다. AI 및 HPC 관련 채굴자들은 한 달 동안 무려 25%나 상승했습니다. 비트코인 가격은 약 7% 상승했고, 광범위한 암호화폐 시장 벤치마크인 코인데스크 20은 약 12% 상승했습니다.

비트코인 거래는 비교적 보합세를 보인 반면, 채굴자들도 10월에 라이엇(Riot)이 12%, 사이퍼 마이닝(CIFR)이 8% 상승하는 등 급등하기 시작했습니다. 역사적으로 10월은 비트코인이 가장 강세를 보인 달 중 하나로, '업토버'라는 별명을 얻기도 했습니다.

9월 요약

반감기 이후, 채굴 경제는 힘들었습니다.

비트코인 네트워크의 해시레이트(7일 이동 평균으로 측정)는 사상 최고치인 693 EH/s로 상승했으며, 평균 해시레이트는 630 EH/s를 유지했습니다. 해시레이트는 채굴 경쟁 수준을 나타내는 지표로, 네트워크에서 온라인에 얼마나 많은 컴퓨팅 파워가 있는지 측정하는 데 사용됩니다.

9월에는 네트워크에서 새로운 블록을 채굴하는 것이 얼마나 어려운지를 측정하는 비트코인 난이도 또한 사상 최고치를 기록했습니다. 네트워크에서 새로운 블록을 채굴하는 것이 얼마나 어려운지를 측정하는 비트코인 난이도는 2,016블록마다 컴퓨팅 파워를 조정하여 10분마다 지속적으로 블록을 채굴할 수 있도록 합니다. 한편, 채굴자의 수익성을 나타내는 척도인 해시 가격은 여전히 사상 최저치에 가깝지만, Glassnode에 따르면 1개월 만에 최고치인 시간당 48.0달러를 기록했습니다.

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개별 채굴자들의 월간 데이터를 자세히 살펴보면, MARA(시가총액 48억 달러의 최대 상장 채굴자, 구 마라톤 디지털)는 9월 통과 해시율이 36.9 EH/s로 5% 증가하며 성공적인 9월을 보낸 것으로 보입니다. 또한 MARA는 705 BTC를 채굴하여 전월 대비 5% 증가했으며 4월 이후 단일 월 채굴량으로는 가장 많은 양을 채굴했습니다. MARA는 또한 전월 대비 5% 증가한 705 BTC를 채굴했으며, 이는 4월 반감기 이후 한 달 만에 가장 많은 양을 채굴한 것입니다. 또한, BTC 보유량을 26,842개로 늘려 상장 기업 중 마이크로스트레티지에 이어 두 번째로 많은 비트코인 보유량을 기록했으며, 2024년 말까지 50 EH/s를 달성하는 것을 목표로 하고 있습니다.

마라톤의 월간 비트코인 생산량 (파사이드 인베스터)

시가총액 기준 세 번째로 큰 채굴 업체인 라이엇 플랫폼도 시설의 연산 능력을 강화하면서 9월 비트코인 채굴량이 28% 증가했으며, 라이엇은 비트코인 채굴량을 다음 분기까지 늘릴 것으로 예상하고 있다. 2024년 4분기, 2025년 하반기까지 56.6 EH/s로 증가할 것으로 예상하고 있으며, 현재 라이엇은 10,427 BTC를 대차대조표에 보유하고 있습니다.

허리케인 헬레네, 인프라 일부 폐쇄

9월의 다른 주목할 만한 동향으로는 허리케인 헬레네의 영향이 있습니다. 헬레네의 영향. 시가총액 기준으로 네 번째로 큰 채굴 업체인 클린스파크는 피해를 입은 기업 중 하나였습니다. 이 회사는 인프라에 큰 피해는 없었지만 허리케인으로 인해 일부 운영을 중단해야 했다고 밝혔습니다.

비트코인 채굴업체의 자본 시장이 어려움을 겪으면서 이 회사들은 운영 확장을 위한 자금 조달을 위해 창의적인 방법을 사용하기 시작했습니다. 한 회사인 Cipher Mining은 9월에 155 비트코인을 채굴하고 923 비트코인을 판매하여 HPC 호스팅에 사용될 300MW 채굴장을 구입하는 등 두각을 나타냈습니다. 이 채굴자는 현재 1,512 비트코인을 소유하고 있습니다.