블랙록이 이번에는 온체인 펀드로 다시 도전장을 내밀었습니다.

출처: 암호화폐 마켓워치

오늘 아침 블랙록이 이더리움 네트워크에서 토큰화된 자산 펀드를 공식 출시하고 자산 토큰화 회사 시큐리타이즈에 전략적 투자를 했다는 큰 뉴스를 접했습니다. 블랙록 USD 기관 디지털 유동성 펀드라고 불리는 이 펀드는 현금, 미국 국채, 환매 계약으로만 뒷받침되는 블록체인 기반 BUIDL 토큰으로 대표되며, 블록체인을 통해 토큰 보유자에게 매일 수익을 지급합니다. Securitize는 전송 대행 및 토큰화 플랫폼 역할을 맡게 됩니다. 그리고 BNY 멜론은 펀드 자산의 관리인 역할을 합니다.

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Belgrade CEO, BTC를 밀어붙인 남자 ETF를 밀어붙인 남자

벨라드는 두 달 전 비트코인 현물 ETF를 출시해 암호화폐 자산을 전통 금융으로 끌어들였고, 이 물결이 역으로 전통 금융 자산을 암호화폐로 끌어들이는 등 진짜 게임을 하고 있습니다.

이것이 "암호화폐를 포용"하고 "정책적 고지"를 만들고 있다고 주장하는 일부 곳의 손에 어떻게 작용할까요? (이런 곳들은 스스로 중개자이고, 금융 시장이 없으며, 다른 사람들의 선례를 따라 정책 측면에서 발을 질질 끌고 있습니다.

암호화폐의 금융 세계화가 가속화되는 미래에는 정말 멋질 것 같습니다.

이 글의 나머지 부분은 주로 RWA에 대한 통찰력이 매우 전문적인 제 친구의 트윗에서 인용한 것으로, 시간이 나시면 트위터로 이동하여 원본 기사를 읽어보시기 바랍니다.

Blackrock은 분명히 다음과 같은 시도를 하고 있습니다. 블랙록은 분명히 퍼블릭 체인 토큰화 분야에서 영향력을 행사하려고 노력하고 있으며, 펀드의 이름이 BUIDL(블랙록 USD 기관 디지털 유동성 펀드, 각각 이니셜을 따서)이라는 것이 꽤 멋집니다. BTC 현물 ETF는 실제로 웹2를 통해 웹3 자산을 웹2에 판매한 것이었고, 이번에는 웹3를 통해 웹2 자산을 웹3에 판매한 것이며, 이번에는 웹3를 통해 웹3에 웹2 자산을 판매한 것이기도 하죠. 자산을 Web3(및 Web2)에 Web3의 형태로 판매합니다. 이전 BTC 현물 ETF에 적용되었던 다양한 규정 준수 및 기술 프로세스와 유사하게, 이 상품은 웹2와 웹3 시스템을 모두 수용해야 합니다. 이 상품은 최소 가입 금액이 5백만 달러이며, 자격을 갖춘 투자자를 대상으로 하며, 1 BUIDL = 1 USD를 유지하고, 매일 리베이스 형태로 이자가 분배되며(토큰 가격은 일정하게 유지되고, 수익금에 따라 토큰 수가 증가), 토큰은 화이트리스트에서만 유통됩니다. 이 구조는 아래와 같으며, 가장 주목해야 할 부분은 증권화입니다. Securitize Markets는 미국에서 ATS(대체 거래 시스템) 라이선스를 보유하고 있으며, Finra의 브로커 딜러이며, Securitize LLC는 SEC에 등록된 양도 대행사이며, 시스템은 퍼블릭 체인에 배포됩니다. 이는 싱가포르의 디지FT테크가 취득한 자본시장 서비스 및 인정시장 운영자 라이선스와 유사하며, 이들은 퍼블릭 체인을 기본 기술로 사용하여 1차 시장 발행 및 2차 시장 거래를 진행합니다.

블랙록이 펀드 매니저로서 이 분야에 진출하려면 토큰화를 도와줄 조직을 찾아야 할 것입니다. BNY 멜론 은행과 같은 다른 조직은 전통적인 자산 수탁을 하고 있으며, 비트고와 같은 생태적 파트너십은 이러한 자산의 수탁과 자산 분배를 지원합니다.

이 펀드의 가장 큰 특징은 블랙록과 같은 기존 기관들이 열망하는 실시간 청약과 환매가 가능하다는 점입니다. 웹3.0 세계의 모든 사람이 실시간으로 AAVE에 대해 10포인트의 수익을 얻고 있다는 사실은 금융 기관에게 있어 퍼블릭 체인 기술의 가장 매력적인 측면 중 하나인 실시간 정산입니다. 그러나 전통적인 채널은 각 기관의 장부가 균일하지 않기 때문에 다양한 유형의 외부 조직과 내부 프로세스를 포함하는 청산 및 결제를 수행해야 하는 중간에 전체 체인이 길어지면 T + 2, 3 또는 T + 5가 매우 정상적인 일입니다.

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전통적인 펀드 거래 프로세스

가입과 상환이 실시간으로 이루어질 수 있다고 주장하지만, 결국 전통적인 통화 시스템과 법정화폐 시스템 간의 관계는 여전히 청산 및 결제 마찰과 시간이 너무 많은 포인트와 전제 조건의 중간에 직면할 것이며, 테스트는 없지만 일부 추측이 있지만 전통적인 채널의 현재 상황과 소통하고 해결할 수 있습니다.

- 1. Securitize가 USDC와 USDC를 지원할 수있는 곳입니다. Securitize는 DigiFT 플랫폼과 유사하게 USDC와 USD 구독 및 상환을 지원할 수 있습니다. USDC를 사용하는 경우 여전히 Circle(현재 고객 은행만 있음)을 통해 상환해야 하며, Securitize와 블랙록 모두 해당 은행에 계좌가 있거나 실시간 은행 간 이체 네트워크가 없는 한 실시간으로 상환할 수 없습니다.

- 2. 사용자가 USD를 사용하는 경우 먼저 Securitize 플랫폼에 충전해야 하며, 같은 은행이 아닌 경우 은행 간 이체에 시차가 발생하고 마모가 발생합니다. Securitize와 블랙록 간의 은행 이체는 같은 은행에서 이루어질 경우 실시간으로 이루어질 수 있습니다.

- 3. 실시간 청약 거래는 블랙록이 실시간으로 신주를 발행할 수 있다는 것을 의미하지만 투자한 달러가 기초자산을 매입하는 데 시간이 걸리며, 이는 전체 APR을 희석시키는 STETH와 다소 유사하지만 블랙록의 펀드 보유 현금을 초과할 경우 기초자산을 매각해야 하는 대규모 상환은 시간이 더 걸리지만 블랙록은 세계 최대 펀드 수탁기관이라는 장점을 가지고 있습니다. 블랙록은 가장 큰 펀드 매니저이며, 제공할 수 있는 유동성도 풍부합니다.

현재 4천만 개의 바이들 발행량은 두 개의 주소가 각각 3천 5백만 개와 5백만 개의 바이들을 보유하고 있으며, 블랙록은 최소 5백만 개의 가입을 요구하고 있어 참여할 수 있는 웹3.0 기관은 거의 없습니다. 이 체인을 관찰한 결과, USDC 구독 행위는 보이지 않았으며, 구매자는 기본적으로 전통적인 기관입니다.

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실제로 위 링크에서 펀드 지분만 토큰화되고 나머지 과정은 실제로는 오프체인으로 진행됩니다. (여전히 첫 번째 단계입니다.) 구독을 증권화하여 실시간으로 신주를 발행하는 것은 블랙록의 능력일 뿐이며, 위에서 언급한 두 당사자 간의 인터페이스는 그대로 유지됩니다. 상환은 블랙록의 자체 유동성 약정에 따라 이루어집니다. 전체 구조는 여전히 기본적으로 전통적인 기관이 다양한 사전 자본 준비, 시스템 자동화 도킹 프로그램 등을 통해 많은 협의와 협업을 통해 간신히 달성할 수 있는 '실시간'이며, 웹3와 비교하면 웹2는 규모가 크지만 이 기능을 달성하려면 웹3의 손짓을 달성하려면 중간에서 엄청난 노력이 필요하고 10년이 걸립니다. 웹3가 손짓으로 거래를 완료할 수 있는 단계에 도달하기까지 10년이 걸렸습니다.

그러나 중간의 복잡성과 상관없이 웹2와 웹3의 융합 과정에서 큰 진전을 이룬 것은 매우 좋은 시도이며, 얼마나 많은 양을 달성하느냐가 중요한 것이 아니라 그 과정에 참여하는 다양한 주체들이 전체 인프라 수준을 높이고, 전통적인 채널과 새로운 인프라의 통합 능력을 더욱 탐구하는 것이 관건입니다. 앞으로 더 많은 자산이 웹3에 진입하고, 특히 더 많은 자산이 체인에서 직접 발행될 것이며, 더 많은 스테이블코인, 특히 은행 스테이블코인, 심지어 CBDC까지 체인에 올라가고, 토큰 간 거래와 교환이 웹3 세계에서 직접 이루어질 수 있어 웹3의 금융 세계가 진정으로 변화할 것입니다.

미래 체인 펀드 (현재 1차 시장 부분만 완료됨)