체인널리시스: 전쟁과 규제가 동유럽에서 암호화폐 채택을 주도하고 있습니다.

출처: Chainalysis, 화이트워터, 골든 파이낸스 편집

4번째로 큰 암호화폐 시장인 동유럽은 2023년 7월부터 2024년 6월까지 온체인 가치 499.14억달러를 기록했으며 이는 전체 글로벌 암호화폐 점유율의 11%에 해당하는 규모입니다. 중앙화된 거래소(CEX)는 약 3,240억 달러로 이 지역에서 가장 많은 양의 암호화폐를 받았으며, 탈중앙 금융 활동은 지난 한 해 동안 크게 성장하여 1,654억 6,000만 달러의 암호화폐를 받아 이 지역 유입량의 3분의 1을 차지했습니다.

지역 리더인 우크라이나와 러시아는 올해 글로벌 암호화폐 채택 지수에서 각각 6위와 7위를 차지했으며, 러시아는 작년보다 순위가 6계단 상승했습니다. 두 국가의 암호화폐 시장 호황은 현재 진행 중인 전쟁과 1,824억 4,000만 달러의 암호화폐 유입으로 동유럽의 선두주자였던 러시아에 대한 국제 제재 체제가 강화되고 있다는 점을 고려할 때 주목할 만한 성과입니다(아래 표 참조). 우크라이나가 1,061억 달러의 암호화폐로 그 뒤를 바짝 뒤쫓았습니다.

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우크라이나의 암호화폐 시장 성장의 상당 부분을 기관 및 전문가 이전이 주도하고 있으며, 이는 우크라이나의 진화하는 규제 환경을 고려할 때 주목할 만한 발전입니다.

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우크라이나에서 시작하여 현재 리투아니아에 본사를 두고 전 세계에 8개의 지사를 두고 있는 암호화폐 거래소인 화이트비트(WhiteBIT)와 이야기를 나누었습니다. 전쟁에도 불구하고 화이트빗은 다른 CEX와 마찬가지로 이 지역에서 강력한 입지를 유지하고 있지만, 일부는 보안상의 이유로 다른 동유럽 국가로 사업장을 옮겼을 수 있습니다.

"우크라이나는 전쟁이 계속되는 가운데 많은 사람들이 재정적 안정을 추구하고 암호화폐가 더 안전한 옵션으로 여겨지면서 기관 및 전문 암호화폐 전송이 급증했습니다."라고 이 단체는 말합니다. "이러한 추세는 시장 변동성, 인플레이션, 전쟁 관련 제재와 같은 글로벌 요인뿐만 아니라 블랙록과 같은 기업의 비트코인 ETF에 대한 기관의 관심 증가에 영향을 받았습니다."

우크라이나 흐리브냐를 이용한 비트코인 구매 증가

자산이나 증권의 매매 주문 목록인 오더북 데이터를 검토한 결과, 지난 한 해 동안 우크라이나 흐리브냐(UAH)를 이용한 비트코인(BTC) 구매가 증가한 것으로 나타났습니다. 총 8억 8,264만 달러에 달했습니다.

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그전까지 우크라이나 흐리브냐 인플레이션은 2022년 12월에 26.6%로 정점을 찍은 후 2023년 1분기에는 꾸준히 하락했습니다. 소비자 구매 행동은 일반적으로 경제 동향에 뒤처지기 때문에 우크라이나 사람들은 우크라이나 흐리브냐로 가치를 저장하는 대체 수단으로 비트코인을 추구했을 수 있습니다.

화이트빗은 "비트코인은 경제 불확실성 속에서 변동성이 큰 국가 통화보다 더 안전한 장기 투자처로 여겨지고 있다"고 말했습니다. "비트코인의 유동성과 보안성은 계속되는 전쟁과 경제 불확실성 속에서 안정성과 장기적인 가치 보존을 추구하는 우크라이나 기관 및 개인 투자자들에게 더욱 매력적입니다."

러시아의 자체 개발 서비스 인기 증가

러시아는 국내외에서 계속해서 많은 양의 암호화폐를 공급받고 있습니다. 작년에는 러시아 로컬 서비스의 성장에 대해 보도한 바 있으며, 이러한 추세는 올해도 꾸준히 이어지고 있습니다. 러시아 로컬 서비스 성장 지수(아래)는 지난 2년간 러시아 서비스에 대한 웹 트래픽의 평균 점유율(50% 이상 점유율로 정의)을 조사합니다. CEX 웹사이트 방문은 비교적 보합세를 유지한 반면, 러시아어로 된 KYC 무료 거래 웹사이트 방문은 증가하여 작년 중반에 정점을 찍은 후 현재는 안정세를 유지하고 있습니다. 이는 부분적으로는 러시아 주요 금융기관에 대한 광범위한 제재로 인해 제재 대상인 러시아 은행 간에 법정화폐에서 암호화폐로 이동할 수 있는 러시아 국민들이 이러한 유형의 서비스를 더 많이 사용하게 되었기 때문일 수 있습니다.

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현실은 제쳐두고, 동유럽의 잠재적으로 긍정적인 성장 지표인 디파이 활동의 현저한 증가에 대해 논의해 보겠습니다.

동유럽의 DeFi 활동, 전년 대비 40% 가까이 성장

작년에 동유럽에서 수신된 전체 암호화폐 중 33% 이상을 DeFi 활동이 차지했습니다. 전년 대비 전 세계 DeFi 성장률 측면에서 동유럽은 라틴아메리카와 사하라 사막 이남 아프리카에 이어 전 세계 3위를 차지했습니다.

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동유럽에서는 특히 우크라이나, 러시아, 폴란드, 벨라루스에서 탈중앙화 거래소(DEX)로의 암호화폐 유입이 가장 빠르게 증가했습니다. 이 지역 전체에서 DEX는 1,486억 8,800만 달러의 암호화폐를 확보했습니다. DEX 우크라이나와 러시아로 전송된 암호화폐는 각각 160.23%와 173.88% 증가했으며, DEX 우크라이나는 349억 달러, DEX 러시아는 584억 달러를 받았습니다. 몰도바, 헝가리, 체코를 포함한 여러 국가에서도 디파이 대출 서비스가 성장하여 112억 9,000만 달러의 암호화폐를 받았습니다.

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헝가리나 몰도바 같은 국가에서는 브릿지와 대출이 폭발적으로 증가했지만, 상대적으로 작은 시장을 고려할 때 이러한 범주의 암호화폐 유입은 이 지역의 전체 디파이 거래량에서 극히 일부에 불과합니다. 예를 들어 헝가리에서는 브릿지를 통해 송금된 암호화폐가 600% 가까이 증가한 1억 5,100만 달러에 달했습니다. 이 수치는 크지 않은 수치이지만, 헝가리의 브릿지 유입액과 우크라이나의 8억 9,700만 달러를 비교하면 지역적 맥락에서 이 수치를 이해할 수 있습니다. 일부 국가에서도 NFT가 급증했지만, 그 규모는 690만 달러에 불과했습니다.

토큰 스마트 컨트랙트(즉, ERC-20 토큰과 USDT, USDC와 같은 인기 스테이블코인 활용)는 모든 동유럽 국가에서 이 부문에서 상당한 감소를 경험했기 때문에 위 차트에 포함되지 않았으며, 이는 지역별 스테이블코인 거래량 감소를 반영하는 것입니다. 대부분의 다른 지역에서는 스테이블코인이 계속 성장하고 있으며, 화이트빗은 규제 불확실성과 지정학적 긴장으로 인해 동유럽에서 스테이블코인을 포기할 수 있다고 보고 있습니다.

암호화폐 뉴스 미디어 그룹이자 홍보 컨설팅 회사인 코인스텔레그램의 CEO인 안나 투토바는 우크라이나의 스테이블코인 사용 감소에 대해 다음과 같이 말했습니다. "우크라이나의 많은 사람들이 투자 목적으로 암호화폐를 구매하기 때문에 이것이 스테이블코인 사용량 감소의 원인일 수 있습니다. 동시에 우크라이나의 많은 사람들은 스테이블코인을 P2P 거래, 통화, 결제 수단 및 해외 송금을 위한 간단한 도구로만 사용하며, 투자 목적으로는 전혀 사용하지 않을 수도 있습니다. 통화가 불안정한 국가에서는 스테이블코인이 가치 저장 수단이나 은행 서비스를 이용하지 못하는 사람들을 위한 금융 포용의 수단으로 사용되는 경우가 많습니다. 인구의 대다수가 은행 계좌를 가지고 있고 현지 통화가 어느 정도 안정적인 우크라이나 및 기타 동유럽 국가에서는 그럴 필요가 없습니다. 물론 우크라이나 흐리브냐 가치는 전쟁과 수년에 걸쳐 크게 떨어졌지만, 사람들이 자신의 흐리브냐 저축을 미국 달러로 전환하는 경향이 있습니다. 2023년 12월까지는 우크라이나에서 외화 구매에 제한이 있지만, 부과금은 2023년 12월부터 시작됩니다."

우크라이나와 러시아에서 기관 사용과 풀뿌리 암호화폐 채택이 모두 인기를 얻고 있다

지난 해 디파이 거래 규모는 특히 우크라이나와 러시아 같은 주요 지역 국가들에서 두 가지 주요 트렌드를 보여주고 있습니다. 우크라이나에서는 대규모 기관 거래(즉, 1천만 달러 이상의 거래)가 361.49% 증가하며 우크라이나의 DeFi 성장을 이끌었습니다. 마찬가지로 러시아, 벨라루스, 폴란드, 슬로바키아는 대규모 기관 송금을 통해 DeFi가 가장 빠르게 성장했습니다.

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대형 소매 거래(1,000~10,000달러)와 소액 소매 거래(1,000달러 미만)는 우크라이나에서 각각 82.29%와 91.99%로 크게 증가했습니다. 소액 소매 거래는 일반적으로 풀뿌리 암호화폐 채택을 의미하며, 우크라이나의 지정학적 불안정성과 최근 인플레이션 회복세를 고려할 때 이러한 소액 거래는 투자자들이 일상 구매력을 늘리기 위해 암호화폐를 사용하는 것으로 볼 수 있습니다.

동유럽 암호화폐의 미래

지난 여름, 유럽연합은 2024년 6월 30일부터 이른바 스테이블코인 제도를 적용하는 암호화 자산 시장 규제(MiCA)를 시행하기 시작했습니다. EU에서 운영되는 모든 암호화폐, 즉 자산 서비스 제공업체에 전반적으로 적용됩니다. 우크라이나가 EU 회원국 후보라는 점을 감안할 때, 우크라이나가 MiCA 표준을 채택하기 위해 노력하고 있다는 징후가 있습니다.

"블록체인 기술을 채택하고 규제 프레임워크에 암호화폐 자산을 포함시키는 것은 특히 러시아와의 전쟁이 계속되고 있는 우크라이나 경제를 지원하는 중요한 단계가 될 수 있습니다."라고 우크라이나 IT 산업 디지털 혁신부 차관인 올렉산드르 보르냐코프가 말했습니다. "규제된 암호화폐 경제는 정부에 세수를 창출하고 스타트업 인재를 유치 및 유지하며 우크라이나를 글로벌 디지털 경제에서 경쟁력 있는 국가로 만들 수 있습니다. 잘 설계된 암호화폐 법안은 암호화폐 산업을 소위 '회색 영역'에서 벗어나 법적 프레임워크 안으로 끌어들여 이 신흥 시장에 대한 정당성과 신뢰를 높이는 데 도움이 될 것입니다."

서방의 제재와 중국과 같은 국가와의 무역 어려움에 대한 우려에 대응하기 위해 러시아 정부는 지난 9월 암호화폐 채굴을 합법화하고 국제 결제에 암호화폐를 사용할 수 있도록 하는 법안을 통과시켰으며, 이는 1년간의 암호화폐 금지 조치 이후 처음 있는 일입니다. 러시아 중앙은행 관리들과 러시아 의원들은 우크라이나 침공으로 인한 제재의 영향을 완화하기 위해 미국 달러에 대한 의존도를 줄이겠다는 강한 의지를 분명히 했습니다.

우크라이나의 한 규제 당국자도 같은 낙관론을 펼쳤습니다. 우크라이나 국가증권증권위원회 위원인 유리 보이코는 "동유럽의 유망한 디지털 자산 분야를 살펴보면, 암호화폐 채택률과 관심이 높은 우크라이나가 핵심 플레이어가 될 잠재력이 있다고 생각합니다."라고 말했습니다. 시장 위원회. "우크라이나에는 높은 수준의 IT 활용 능력을 갖춘 수백만 명의 인구가 있고, 국가의 디지털화가 확대되고 있으며, 강력한 기술 생태계와 혁신적인 추진력이 있습니다. 이는 우리가 적극적으로 구축하기 위해 노력하고 있는 우호적인 규제 환경과 결합하여 우크라이나를 동유럽 지역에서 디지털 자산 개발 및 구현의 미래 원동력이 될 것입니다."

우리는 내년에 MiCA와 기타 규제 노력이 동유럽의 암호화폐 채택에 어떤 영향을 미칠지 지속적으로 동향을 모니터링할 것입니다.