코보: BTCFi 시가총액 1조 달러 시대를 여는 방법은?

6월 13일 저녁, 코보와 딥타이드는 코보 공동 창립자 겸 CEO 셴위, 멀린 체인 창립자 제프, 솔브 프로토콜 공동 창립자 라이언 차우, B² 네트워크 제품 옹호자 스탠, 암호화폐 독립 연구원 다팡둔을 초청하여 "HODL을 넘어서"라는 주제로 X에서 스페이스를 시작했습니다. 제품 옹호자 Stan과 암호화폐 독립 연구원인 DaPangDun은 X에서 "100억 달러 회로에서 BTCFi의 가능성을 탐구하라"는 주제로 스페이스를 개설하고 이에 대해 심도 있는 토론을 진행했습니다.

코보는 각 연사의 주요 인사이트 목록을 정리하여 코보 사용자 및 독자들과 공유했습니다.

암호화폐 산업은 지난 2년 동안 극적으로 변화했으며, 특히 비트코인 생태계는 완전히 새로운 생태적 성격을 띠게 되었습니다. 이는 TVL을 호스팅하는 BTC 레이어 2 네트워크의 등장(오늘날 비트코인은 대출, 스테이블코인 또는 솔브 프로토콜, CeDeFi 등과 같은 혁신적인 모델 등 온체인 디파이 활동에 참여할 수 있음), 소극적인 수익을 창출하려는 BTC 온체인 플레이어, 생태계와 인프라가 점차 형성된 새로운 온체인 활성 사용자 그룹에 반영되어 있습니다. 이러한 플레이어들을 중심으로 생태계와 인프라가 점차 형성되고 있습니다.

새로운 수요에는 새로운 기회가 따릅니다. 비트코인 자산은 이더나 스테이블코인보다 훨씬 큰 규모이기 때문에 비트코인의 총 가치 잠금(TVL)이 증가하고 특정 상품에 자금이 유입되는 것은 엄청난 규모를 동반합니다. 신피쉬는 BTCFi 회로가 엄청난 잠재력을 가지고 있고, 아직 개발이 덜 되었으며, 매우 큰 규모의 시장을 가지고 있다고 믿습니다. 단기적으로 BTCFi의 총 시가총액은 수백억 달러에 달할 것으로 예상되며, 이더리움 생태계의 사상 최고치를 넘어설 수도 있고, 장기적으로는 1조 달러를 넘어설 것으로 예상됩니다.

이번 코보 X 스페이스에서는 BTC 스펙트럼의 모든 측면의 플레이어들이 모여 HODL뿐만 아니라 100억 달러 규모의 BTCFi를 열 수 있는 가능성에 대해 논의합니다. 꽃을 피우고 있는 BTC 생태계는 새로운 기능, 사용자 그룹 및 크라우드 프로필의 다양성을 보여주고 있습니다.

멀린 체인 설립자 제프(Jeff 는 BTC 체인에 수십만에서 100만 명의 활성 사용자가 있는 것으로 추정하고 있습니다. 이더리움 플레이어와 달리 BTCFi 생태계는 새로운 유형의 비트코인 체인 사용자를 탄생시켰습니다. 이들은 가스 수수료에 신경 쓰지 않고, 유망한 자산, 특히 인스크립션, 룬, 밈 플레이어를 발견하는 데 더 집중하며, 비트코인 문화와 공정 발행 개념에 열정적이고, 동등한 수익 기회를 갈망하며, 매우 활동적이고 충성도가 높으며, 고위험 고보상 성향이 있고, 비트코인 지갑 사용에 더 익숙하지만 대신 메타마스크 같은 이더리움 지갑을 사용하기 더 어렵다고 여깁니다. <강조>비트코인 생태계는 대규모 고액 자산가 사용자 유치 측면에서 시장 규모와 단위당 가격 측면에서 잠재적으로 이더리움을 능가할 수 있으며, 고정된 총 가치도 더 높을 수 있습니다. 이러한 사용자 그룹의 부상은 비트코인 생태계에 새로운 활력을 불어넣을 수 있습니다.

새로운 유형의 활동적인 온체인 사용자 외에도 BTCFi 사용자 기반의 또 다른 주축은 기관과 대규모 투자자입니다. 이들은 많은 비트코인을 보유하고 있으며 소극적인 방법을 통해 확실한 수익을 얻고자 합니다. 그러나 시장은 아직 가치를 창출할 수 있는 적절한 방법을 제공하지 못하고 있으며, 대부분의 비트코인 자산은 여전히 콜드월렛에 사용되지 않은 채 방치되어 있습니다.

시장 수요의 이 부분을 어떻게 활용할 것인가,기관, 대규모 투자자, 일부 개인 사용자가 비트코인 생태계의 기본 인프라를 더 잘 활용할 수 있도록 하고, 콜드월렛에 잠자고 있는 수백억 달러의 BTC 자산을 활성화하는 것이 BTCFi 개발의 핵심 초점이 될 것입니다.

비트코인의 대규모 및 기관 사용자는 본질적으로 위험에 더 민감합니다. 코보의 공동 설립자이자 CEO인 갓피쉬는 이러한 BTC 사용자 부문의 요구를 충족시키기 위해 다음과 같은 사항을 고려해야 한다고 생각합니다."

• 장기적으로. 사용자 수요가 급증함에 따라 비트코인 스크립팅 언어의 개발과 기술 업그레이드는 향후 3~5년 동안 점진적으로 개선되어 완전히 탈중앙화되고 라이선스가 필요 없는 솔루션으로 정점을 찍을 것입니다. 하지만 그 전까지는 다자간 컴퓨팅(MPC) 기술을 기반으로 한 다자간 동시성 솔루션이 대거 등장할 것입니다.

• 이러한 과도기적 솔루션은 기관, 대규모 투자자, 일부 개인 사용자가 비트코인 생태계의 기본 인프라를 더 잘 활용할 수 있게 해줄 수 있습니다. 다자간 공동 관리를 통해 기본 자산의 보안을 보장하고, 단일 장애 지점의 위험을 줄이며, 사용자에게 수익 기회를 제공할 수 있습니다. 이는 위험 선호도가 낮은 대규모 투자자 및 기관에 더 적합할 수 있습니다.

• 비트코인 네트워크의 가장 큰 약점은 메인 체인에 스마트 콘트랙트를 구축할 수 없다는 점이며, 이로 인해 기본 네트워크 자산의 소유권 문제가 업계 발전의 주요 제약이 되어 취약성과 도덕적 해이의 가능성을 초래하고 있습니다.

솔브 프로토콜의 공동 설립자 Ryan 은 다음과 같이 말했습니다: 코보 MPC와 같은 하이브리드 중앙화된 수탁자와 탈중앙화된 기술 솔루션을 채택하면 자금의 흐름이 투명하고 소유권이 명확해지며 기존 네트워크에 자금이 유입되는 문제를 해결할 수 있습니다. 하이브리드 중앙 집중식 호스팅과 Cobo MPC와 같은 탈중앙화 기술 솔루션을 사용하면 자금의 흐름이 투명하고 소유권이 명확해져 자금이 블랙박스에 있고 사용자가 자금이 어디로 가고 무엇을 통제하는지 알 방법이 없는 기존의 불투명한 CeFi 모델의 문제를 해결할 수 있습니다. 자산 관리와 커스터디를 분리함으로써 코보와 기타 보안에 중점을 둔 커스터디 업체는 솔브, 멀린, 비네트워크 및 기타 부가가치 및 생태계 확장 혁신업체와 통합하고 협력하여 사용자에게 투명하고 안전한 비트코인 자본 관리 및 부가가치 수익 솔루션을 제공할 수 있습니다. 자산 수탁과 자산 관리 업무를 나누는 이 새로운 모델은 기존 CeFi 모델의 문제점을 해결하고 수익 성장을 위한 안전하고 투명한 경로를 제공할 것으로 기대됩니다.

BTCFi 순환은 방대하며 수많은 스타트업과 혁신 시도를 수용할 수 있습니다. 이 순환은 인공지능, BTC파이, 암호화폐 결제 및 기타 영역에서 새로운 트래픽을 흡수하며 새로운 활력을 불어넣고 있습니다. 통일된 진영을 형성한 이더 재단과 달리 비트코인 네트워크는 절대적인 정통성이 없으며, 다양한 크로스 체인 솔루션이 있어 합의와 유동성을 통합할 수 있는 거대한 시장 기회를 창출하고 어느 정도 아시아 스타트업을 선호하며, BTCFi 서킷의 미래는 유망합니다.

요약하면 다음과 같습니다:

BTCFi 시장은 얼마나 큰 규모인가요? 이 시장이 진정으로 번성하고 기존의 보조금이나 포인트 메커니즘에 의존하지 않게 되는 시기는 언제일까요?

Godfish: 우선, 비트코인 금융(BTCFi) 트랙의 시장 규모는 매우 상당하다고 생각합니다. 지난 2년 동안 많은 양의 전통 자본이 ETF의 형태로 암호화폐 시장에 유입되었으며, 현재 비트코인과 이더리움만 인정받고 있습니다. 비트코인은 경화로서의 지배력으로 인해 전체 산업에서 큰 비중을 차지하고 있지만, 이더처럼 이를 효율적으로 활용할 수 있는 방법이 오랫동안 부족했습니다.

비트코인 자산관리에 대한 수요는 높지만 신뢰할 수 있고 안전하며 안정적으로 가치를 창출할 수 있는 방법은 거의 없습니다. 비트코인의 가장 큰 부가가치 창출 수단은 투자 운영을 위해 다른 암호화폐를 취득하기 위한 담보로 비트코인을 빌려주는 것입니다. 비트코인 생태계가 빠르게 성장한다면 이 대규모 자산으로 수익을 창출할 수 있는 더 많은 길이 열릴 수 있습니다. 저는 개인적으로 BTCFi가 단기적으로 총 시가총액이 수백억 달러에 달할 것으로 예상하며, 심지어 이더리움 생태계의 사상 최고치를 뛰어넘을 수도 있다고 생각합니다. 장기적으로 BTCFi의 총 시가총액은 1조 달러를 돌파하고 시장과 함께 변동할 것으로 예상됩니다.

비트코인의 초기 채굴 생태계가 연간 수억 달러에 불과했던 것에 비하면, 이미 수많은 스타트업과 혁신 시도를 수용할 수 있는 광활한 공간입니다. 현재 BTCFi의 주요 사용자는 대량의 비트코인을 보유하고 있고 확실한 수익을 창출할 수 있는 소극적인 방법을 찾고 있는 기관과 대규모 투자자들이지만, 시장은 아직 적절한 가치 창출 방법을 제공하지 못하고 있으며 대부분의 비트코인 자산은 여전히 콜드월렛에 머물러 있습니다.

장기적으로 비트코인 스크립팅 언어의 개발과 기술 업그레이드는 사용자 수요가 급증함에 따라 향후 3~5년 동안 점진적으로 개선되어 완전한 탈중앙화 및 무허가 솔루션으로 이어질 것입니다.

그러나 P2P 현금 시스템인 비트코인은 기본 인프라의 반복 속도가 상대적으로 느리기 때문에 완전한 탈중앙화를 달성하는 데 수년이 걸리므로 라이선스가 필요 없는 솔루션을 지원할 수 있습니다.

이 과도기적 단계에서는 기관, 대규모 투자자, 일부 개인 사용자가 비트코인 생태계의 기본 인프라를 더 잘 활용할 수 있도록 MPC 기술을 기반으로 하는 다자간 공동 관리 솔루션이 대거 등장할 것입니다. 다자간 공동 관리 방식은 기본 자산의 보안을 보장하고, 단일 장애 지점의 위험을 줄이며, 사용자에게 수익을 제공합니다.

비트코인 퍼블릭 체인 분야의 기업가로서 시장 규모는 어느 정도라고 생각하시나요? 귀사의 고유한 타깃 고객층은 무엇인가요? 기관 고객이나 다른 유형의 사용자를 선호하시나요?

제프: 이 트랙의 시장 규모는 매우 큽니다. 현재 비트코인의 시가총액은 약 1조 달러이지만, 체인에서 활성 상태인 비트코인 자산의 잠재적 규모는 수천억 달러에 달할 수 있습니다. Merlin은 두 가지 방식으로 비트코인 사용자를 돕는 데 주력하고 있습니다.

• 코인 대출 및 안정화 등 온체인 디파이에 참여하여 비트코인에 이자 창출 능력을 부여합니다.

• 다른 온체인 탈중앙 금융 상품에 참여하기 위해 비트코인을 EVM 호환 체인으로 교차 체인화합니다.

현재 우리가 해결하고자 하는 업계의 과제는 소매 쪽에서 랩핑과 언랩핑, 즉 브릿지 기능을 제공하는 것이며, 코보는 이를 해결하는 데 도움을 주고 있으며 지난 45~60일 동안 130억~150억 달러가 우리 월렛에 들어왔었습니다. 지난 45~60일 동안 저희 지갑에는 130억~150억 달러의 비트코인이 체인에 걸쳐 브릿지로 연결되었습니다.

또 다른 장기적인 과제는 주기성이 강한 프로젝트 크레딧이나 토큰에 의존하지 않고 비트코인으로 실제 수익을 창출하는 것이며, 솔브는 예를 들어 양적 투자를 통해 비트코인으로 미국 달러 표시 수익을 창출하려고 시도하고 있습니다.

비트코인의 현지 통화 외에도 Merlin은 활발한 사용자와 연간 고정 수입보다 높은 수익을 창출할 가능성이 있는 BRC-20, 오디널 등 새로운 비트코인 자산에 올인하고 있으며, 이러한 자산에 유동성을 공급하고 사용자가 거래에 참여하고 시장을 만들 수 있도록 합니다. 투자 시기가 상승장이라면 작년 말 비문과 룬이 크게 상승했던 것처럼 매우 인상적인 수익을 얻을 수 있습니다.

1단계에서 사용자를 유치하여 더 나은 거래, 대출, 계약이 가능한 2단계로 유동성을 방출하는 것은 길고 까다로운 과정입니다. 현재 Merlin의 DEX는 지난 몇 달 동안 10억 달러가 넘는 거래량을 기록했으며, 일일 거래량은 약 2천만~3천만 달러에 달합니다. 이러한 느린 구축은 체인 자체에 더 높은 수익과 더 많은 사용자를 약속합니다.

전반적으로 업계는 아직 초기 단계이며 체인마다 성장 전략이 다릅니다. 멀린의 경우 단기적인 양적 성장을 추구하기보다는 장기적으로 비트코인 생태계에 새로운 비즈니스를 안정적으로 도입하는 것이 더 중요합니다.

Stand: BTCFi의 가치는 다음 세 가지 주요 방식으로 비트코인을 수동적 자산에서 능동적 자산으로 전환하는 데 있습니다.

• 비트코인 보안을 사용해 스택 프로젝트와 같은 더 넓은 네트워크에 보안을 제공;

• 비트코인 보안을 사용해 스택 프로젝트와 같은 더 넓은 네트워크에 보안을 제공;

• 비트코인 및 레이어 2 네트워크 등을 포함한 관련 자산의 유동성과 응용 범위를 향상시키고 비트코인 네이티브 디파이를 위한 인프라 제공;

• 비트코인 자금을 다른 디파이 생태계로 가져오는 크로스체인 기능 제공. 자본 유동성을 개선하기 위해 크로스체인 기능을 제공합니다.

따라서 BTCFi의 목표 고객층은 세 가지 주요 카테고리로 구성됩니다:

• 비트코인의 오리지널 플레이어: 채굴자, 보유자 등 BTCFi는 이들의 수익 창출 요구를 충족할 수 있습니다.

• 다른 블록체인 사용자 및 프로젝트 당사자: EVM, 솔라나 등, BTC 레이어 2 네트워크는 이러한 생태계로 연결할 수 있습니다.

• 서클 외부 사용자: 모든 블록체인 생태계가 확장하기 위한 핵심 사용자 그룹으로서 BTCFi는 이들이 암호화폐 공간에 진입하는 장벽을 낮춰줍니다.

비트코인 생태계의 가장 하류에 위치한 2단계 네트워크가 활기차고 사용자 친화적이며 혁신적이어야만 BTCFi가 지속될 수 있습니다.

제프에게 세컨드 티어 네트워크에서 활동하는 룬과 인스크립션 플레이어를 포함한 DEX 네이티브 트레이더의 사용자 기반 규모와 평균 자산 규모를 예측할 수 있는지 질문해 주시겠습니까? 이러한 사용자 그룹을 어떻게 설명하시겠습니까?

제프: 사용자 규모 측면에서 보면, 헤드라인 자산과 NFT 데이터를 통해 관찰 가능한 BTC 체인의 활성 사용자는 수십만에서 수백만 명 정도입니다. 이들 대부분은 신규 온체인 사용자로, 이전에는 코인 투기만 해왔을 수 있으며, 메타마스크 사용이 어렵다고 느끼는 대신 비트코인 지갑 사용에 더 익숙합니다.

이 사용자들은 개인 순자산이 상대적으로 높습니다. 비트코인 거래 수수료가 평균 거래당 수십에서 수백 달러에 달할 정도로 높기 때문에, 높은 수수료를 감당할 수 없는 사용자는 자연스럽게 걸러집니다. 따라서 비트코인 체인의 사용자들은 수수료보다는 잠재적인 자산을 찾는 데 더 관심을 기울이게 됩니다. 예를 들어, 멀린 초기에 수억 달러에 달하는 BRC20 자산과 오디널스 NFT가 빠르게 약정되었으며, 이는 이러한 사용자들이 활동적이고 자금력이 풍부하다는 것을 보여줍니다.

일반적인 사용자 프로필: 비트코인 문화를 사랑하고, 공정한 분배 개념에 대한 믿음이 있으며, 에어드랍 등의 혜택을 누릴 수 있는 동등한 기회에 대한 강한 욕구를 가지고 있습니다. 비트코인 체인의 새로운 유형의 사용자 그룹으로서 앞으로의 발전이 기대되며, 비트코인 프로그래밍 가능성의 잠재력을 더욱 탐구하고 활용해야 합니다.

전반적으로, 이들은 비트코인 문화를 즐기고 강력한 재정력을 갖춘 비트코인 체인의 새로운 유형의 적극적인 사용자 그룹이며, 이들의 부상과 발전은 비트코인 생태계에 새로운 활력을 불어넣을 수 있습니다.

이더리움 커뮤니티에서 기업가적 경험이 풍부한데, 비트코인 커뮤니티에서 BTC 금융 서비스를 제공하는 것은 이더리움 커뮤니티와 어떻게 다르며, 규정을 준수하고 규정을 준수하는 대규모 투자자들을 유치하기 위해 노력해온 솔브에게 어떤 기회가 있을까요? 솔브는 규정을 준수하고 규정을 준수하는 대규모 투자자를 유치하기 위해 노력해왔습니다.

Ryan: 비트코인 생태계의 사용자 기반, 정신, 인프라는 이더리움 생태계와 매우 다릅니다. 비트코인 커뮤니티에서 BTC 금융 서비스를 제공하는 것은 이더 커뮤니티와 비교했을 때 다음과 같은 주요 차이점과 과제에 직면해 있습니다.

• 비트코인은 상대적으로 오래된 인프라와 높은 수준의 기본 탈중앙화로 인해 이더리움보다 인프라를 구축하고 사용자 경험을 향상시키는 것이 훨씬 더 어렵습니다.

• 높은 가스 수수료로 인해 다음과 같은 결과가 발생합니다. 비트코인 생태계에서 소매 비즈니스를 수행하기가 정말 더 어려워집니다.

  • 비트코인 생태계에는 고액 자산가들로 구성된 거대한 시장과 총가치잠금(TVL) 잠재력이 있습니다. 첫째, 비트코인 자산은 실제로 이더와 스테이블코인보다 훨씬 크기 때문에 특정 상품에 대한 자본 참여뿐만 아니라 비트코인의 총 가치 고정(TVL)의 증가는 엄청난 규모를 동반합니다. 둘째, 대규모 비트코인 고객(1,000개 이상의 비트코인을 보유)의 평균 개인 포지션은 대규모 이더리움 고객의 평균보다 높을 가능성이 높습니다. 이는 비트코인 생태계에서 고객당 가격이 더 높고 개인 보유량이 더 많을 수 있음을 의미합니다.

  • 비트코인 사용자층은 상대적으로 보수적이며 이더리움 생태계 사용자와 뚜렷하게 차별화되어 새로운 지평을 열 수 있는 기회를 창출합니다.

또한 비트코인 생태계와 이더리움 생태계에는 두 가지 중요한 차이점이 있습니다.

1) 비트코인 생태계는 과거에 혁신 기회가 부족했습니다. 혁신 기회가 부족했지만, 이번 사이클은 AI, BTCFi, 암호화폐 결제 및 기타 영역에서 많은 신규 트래픽을 끌어들여 새로운 활력을 불어넣고 있습니다.

2) 통일된 진영을 형성하는 이더리움 재단과 달리 비트코인 네트워크에는 절대적인 통일 진영이 없고 다양한 크로스체인 솔루션이 존재하며, 이는 합의와 유동성을 통합할 수 있는 거대한 시장 기회를 창출하고 어느 정도 아시아 스타트업에게 더 큰 기회를 제공합니다.

비트코인의 탈중앙화 수준이 높기 때문에 규제 기관의 참여가 상대적으로 쉽습니다.

솔브는 다양한 퍼블릭 체인에서 BTCFi 관련 사업을 하고 있는데, 이 사이클에서 파트너나 BTCFi 프로젝트 소유자가 향후 중앙화된 금융(CeFi)의 문제 기관이 될 우려는 없습니까? 이러한 위험을 어떻게 보시나요?

Ryan: 비트코인 네트워크의 가장 명백한 약점은 레이어 1에서 스마트 콘트랙트를 구축할 수 없다는 점입니다. 현재 메인 비트코인 네트워크에는 이러한 환경이 없기 때문에 현 단계에서는 스마트 콘트랙트를 구현하기가 매우 어렵습니다. 이 경우 기본 네트워크 자산의 소유권 문제가 업계 전반의 성장을 제한하는 핵심 이슈가 되고 있습니다.

비트코인 네트워크가 레이어 1에서 스마트 계약을 구현할 수 없기 때문에 자산 소유권 문제는 취약성과 도덕적 해이를 가져와 산업 발전에 주요 제약이 되고 있습니다.

이 때문에 자금의 위치와 이동을 투명하고 추적 가능하게 하기 위해 중앙화된 수탁과 탈중앙화된 기술을 결합한 Cobo와 Antalpha와 같은 하이브리드 솔루션이 등장했습니다. 일부에서는 중앙 집중화 경향에 의문을 제기하기도 하지만, 이 모델은 기존 CeFi와 달리 자금 흐름의 투명성과 소유권 정의를 보장하며, CeFi의 근본적인 문제는 자금이 블랙박스에 들어가면 사용자가 자금의 행방을 알 방법이 없고 통제할 수 없어 수익이 불투명하다는 것입니다. 자산 관리와 커스터디를 분리함으로써 코보와 기타 보안에 중점을 둔 커스터디는 솔브, 멀린, B² 네트워크와 같은 부가가치 및 환경 확장에 중점을 둔 혁신 기업과 통합하고 협력하여 사용자에게 투명하고 안전한 비트코인 자본 관리 및 수익 향상 솔루션을 제공할 수 있습니다. 자산 수탁과 자산 관리 업무를 나누는 이 새로운 모델은 기존 CeFi 모델의 문제점을 해결하고 수익 성장을 위한 안전하고 투명한 경로를 제공할 것으로 기대됩니다.

최근 주목하고 있는 흥미로운 새 프로젝트나 새로운 트렌드를 공유해 주시겠습니까?

다팡둔: BTCFi와 관련해서는 다음과 같은 측면에서 분석하고 싶습니다.

월렛을 포함한 보안이 핵심입니다. 보안, 자산 소유권 보호 보안, 시스템적 위험(예: 디파이 네스팅으로 인한 변동성 위험)에 대한 보호 등입니다.

BTCFi는 연결 가능한 자산(비트코인 자체 포함), 다양한 파이 형태(대출, 담보 등), 구현 경로(사이드체인, OP 코드 등) 등 기본을 갖춰야 합니다.

지난 디파이 서머 이후, 보안 위험에 대한 시장의 관용도가 낮아지면서 BTCFi는 더욱 안전하고 신뢰할 수 있는 방향으로 나아갔습니다.

스테이블코인은 BTC파이에서 중요한 역할을 하며, 파이에 참여하고자 하는 사람들은 스테이블코인 대상을 선호합니다.

시장은 수백 가지의 경쟁적인 접근 방식을 통해 어떤 구현 경로가 더 나은지 테스트할 것입니다.

Fi의 궁극적인 목표는 수익을 창출하는 것이며, 프로젝트는 다양한 방식(담보, 대출 등)으로 이를 달성할 것입니다.

Fi의 궁극적인 목표는 수익을 창출하는 것이며, 프로젝트는 다양한 방식으로 이를 달성할 것입니다.

전반적으로 BTCFi는 사용자 수익 창출이라는 궁극적인 목표를 위해 보안에 집중하고, 자산 형태를 풍부하게 하고, 다양한 실현 경로를 모색하고, 스테이블 코인을 도입하는 등의 노력을 기울여야 합니다.

멀린 체인은 테더나 서클과 협력하여 네이티브 스테이블코인을 도입할 계획이 있나요? 직면한 주요 어려움은 무엇인가요?

제프: 현재 BTC 레이어 2 솔루션(주로 사이드체인)이 절대적인 보안을 제공하지 않기 때문에 규정을 준수하는 스테이블코인을 도입하기는 어렵습니다. USDT, USDC 등을 브리징할 수는 있지만, 브리징 솔루션의 보안에 대한 사용자의 신뢰가 관건입니다.

또한 BTC 사용자의 스테이블코인에 대한 실제 수요는 그리 크지 않으며, 더 많은 거래가 BTC 원화로 표시되고 있습니다. 따라서 단기적으로는 기술적 신뢰 문제로 인해 현재의 레이어 2를 완전히 신뢰하기 어렵고, 테더, 서클과 같은 스테이블 코인의 도입은 여전히 중장기적인 목표입니다. 현재로서는 규제를 준수하는 스테이블 코인의 대규모 도입보다는 과잉 담보 스테이블 코인 등 BTC 네이티브 기반의 프로젝트 개발에 집중하면서 USDT, USDC 등을 적당히 도입할 수 있습니다.

BTC파이 생태계가 직면한 도전과 장애물은 무엇인가요? 기존 커스터디언이나 이더리움 커스터디언 트랙 프로젝트가 참여하는데 어떤 장애물이 있을까요?

Godfish: BTCFi 생태계가 직면한 가장 큰 장애물은 BTCFi 생태계 개발 속도가 업계 애플리케이션 혁신 속도에 훨씬 뒤처진다는 점이며, 이는 비트코인의 기본 업그레이드 반복이 느리기 때문에 발생하는 문제입니다. 비트코인의 탈중앙화된 특성으로 인해 업그레이드에는 광범위한 커뮤니티 합의가 필요하며, 그 과정이 복잡하고 오래 걸리기 때문에 기업가들이 기대하는 빠른 반복과는 현격한 격차가 발생합니다. 결과적으로 BTC파이 생태계는 장기적으로 더욱 탈중앙화되고 다양화될 것이며, 다양한 혁신적 시도가 나올 것입니다.

비트코인은 이더리움처럼 공식적인 지원과 통일성이 없기 때문에 더욱 탈중앙화되고 다양화된 BTCFi 생태계가 형성되었으며, 프로젝트 소유자는 대차대조표 균형을 맞추는 데 더 큰 어려움을 겪게 되었습니다. 그러나 이는 또한 BTCFi 생태계에 몇 가지 독특한 이점을 가져다주기도 합니다. 예를 들어, 비트코인은 다중 서명 및 MPC와 같은 메커니즘을 기본적으로 사용하기 때문에 상대적으로 낮은 위험과 함께 보다 세분화된 권한 분리와 자산 모니터링 기능을 제공하여 대규모 및 기관 사용자에게 매력적으로 다가갈 수 있습니다.

Ryan: 규제 관점에서 이더는 BTCFi 개발을 위한 "레드 라인"과 "그린 라인"을 제시하여 후자에 대한 기준을 제시했습니다. 현재 비트코인 L2, 사이드체인, 라이트닝 네트워크와 같은 인프라는 아직 큰 규제 문제를 일으키지 않고 있습니다.

자산 커스터디의 경우, 비트코인이든 이더든 자산 소유권 이전과 관련이 있기 때문에 충족해야 하는 특정 규정 준수 요건이 있습니다.

이자 수취 자산의 영역에서는 비트코인이 유리합니다. 비트코인은 명시적으로 상품으로 정의되어 있기 때문에 이자 발생과 관리에 적용되는 규칙이 이론적으로 더 완화되어 있습니다. 반면 이더 스테이킹은 증권인지 아닌지에 대한 논쟁이 계속되고 있는 회색 영역입니다. 현재 이더 스테이킹은 고객알기제도나 자금세탁방지(AML) 조치가 적용되지 않지만, 일부 거래소는 해당 상품 제공의 불확실성에 대해 SEC로부터 경고를 받은 바 있습니다. 비트코인 이자 지급형 트랙의 일부 상품은 아직 규제 준수를 완전히 고려하지 않았지만, 아직 주요 규제 문제가 제기되지 않아 이 영역이 회색 지대로 남아 있음을 시사합니다. 그러나 비트코인 이자 지급형 상품은 자산 특성으로 인해 규정을 준수하여 운영해야 하는 경우가 많습니다. 예를 들어, 솔브의 일부 상품은 규제 리스크를 피하기 위해 KYC를 요구합니다. 그리고 탈중앙 금융과 탈중앙 거래소를 통해 KYC를 하지 않은 개인 투자자도 이러한 상품에 참여할 수 있습니다.

비트코인 성장의 마지막 라운드는 L2 계층이 주도한 사용자 교육과 확장이었다면, 다음 단계는 자산 이자 창출이 새로운 성장 동력이 될 수 있습니다. 이 과정에서 규정 준수 문제는 계속해서 지속적인 관심을 필요로 할 것입니다.