코인베이스 2023 연간 요약: 순이익 9,500만 달러

출처: whiteloo parlour

코인베이스는 2023년 가상자산 업계에서 가장 큰 승자 중 하나입니다. 수년간 축적된 강점이 글로벌 컴플라이언스 트렌드를 잘 활용하여 기관 및 미국 소매 사용자 모두가 선호하는 선택으로 빠르게 자리 잡았습니다. 하반기에는 비트코인 현물 ETF의 SEC 승인 가능성이 높아지면서 코인베이스는 주요 기관이 선호하는 비트코인 수탁기관으로서 시장의 성장에 편승하고 있습니다.

2023년 코인베이스는 총 매출 31억 달러, 순이익 9,500만 달러, 전년 대비 운영 비용 45% 감소를 기록했으며, 코인베이스는 최대 400%에 달하는 주가 상승에 힘입어 미국 주식의 왕좌에 올랐습니다.

2024년 1월 15일, 코인베이스는 2023년 실적을 요약하고 2024년 우선순위와 소송 진행 상황을 공유하며 기관들의 질문에 답변하는 2023년 실적 컨퍼런스 콜을 공개적으로 개최했습니다. 이 게시물에서는 컨퍼런스 콜 전문을 정리하여 화이트 라운지에서 공유합니다.

주요 내용:

1. 암호화폐 개발의 3단계에 대한 코인베이스의 요약 및 전망,

2. 2024년 코인베이스의 주요 우선순위,

3. 2023년 연간 재무 보고서,

4.

4. SEC 소송 업데이트.

다음은 콘퍼런스 콜의 전문입니다.

Anil Gupta, 투자자 관계 담당 부사장: 좋은 오후입니다. 코인베이스의 4분기 및 2023년 연간 실적 발표 컨퍼런스에 오신 것을 환영합니다. 오늘 이 통화에는 공동 창립자이자 CEO인 브라이언 암스트롱, 사장 겸 최고운영책임자 에밀리 최, 최고재무책임자 알레시아 하스, 최고법률책임자 폴 그루왈이 함께했습니다. 오늘 오전에 투자자 관계 웹사이트에 게시한 주주 서한을 읽어보셨기를 바랍니다.

시작하기 전에 오늘 통화에서 미래예측진술을 할 수 있다는 점을 알려드리고자 합니다. 실제 결과는 오늘 발표 내용과 크게 다를 수 있습니다. 이러한 결과를 다르게 만들 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인에 대한 정보는 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 자료에 포함되어 있습니다.

오늘 발표에서는 특정 비일반회계기준 재무지표에 대한 언급도 다룰 예정입니다. 가장 직접적으로 비교할 수 있는 GAAP 재무 지표에 대한 조정은 투자자 관계 웹사이트의 주주 서한에 제공되어 있습니다.

비일반회계기준 재무 지표는 GAAP 지표를 대체하는 것이 아니라 보완하는 것으로 간주해야 합니다. 우리는 주주들이 질문할 수 있도록 다시금 Say Technologies를 활용하고 있습니다. 또한 여러 리서치 애널리스트의 실시간 질문을 받을 예정입니다. 그럼 브라이언에게 마이크를 넘겨주셔서 발언을 시작하도록 하겠습니다.

브라이언 암스트롱, 공동 창립자 겸 CEO: 감사합니다, 아닐. 2023년에 전년대비 비용을 45% 절감하고 더 간결한 팀으로 더 빠르게 출시할 수 있었다는 사실을 자랑스럽게 생각합니다. 그 결과 2023년에 9,500만 달러의 순이익, 9억 6,400만 달러의 조정 EBITDA, 31억 달러의 총 수익을 달성할 수 있었습니다. 코인베이스는 항상 장기적인 관점에서 비즈니스를 바라보며 당시에는 인기 있는 옵션이 아니었음에도 불구하고 항상 규정을 준수하는 방식으로 구축하는 데 집중해 왔습니다. 많은 경쟁사들이 편법을 택하고, 빠르게 성장하고, 심지어 법을 어기기도 했지만, 우리는 그 전략의 결과를 보았습니다.

반면, 코인베이스는 이제 암호화폐 업계에서 신뢰할 수 있는 리더로 자리매김했습니다. 저는 항상 암호화폐 채택이 3단계에 걸쳐 이루어질 것이라고 말했는데, 2023년에 이 3단계를 추진하기 위해 우리가 하고 있는 일에 대해 조금 말씀드리고 싶습니다. <첫 번째 단계에서는 암호화폐가 사람들이 거래하고자 하는 새로운 자산 클래스입니다. 암호화폐 거래는 업계의 주요 수익원이었으며, 코인베이스는 미국 현물 거래의 선두주자입니다.

그러나 2018년에는 파생상품 거래가 암호화폐 거래량의 주류를 이루게 되었습니다. 규정을 준수하는 방식으로 이를 수행하는 데 시간이 더 걸렸지만 2023년에 전 세계적으로 파생상품 거래를 시작하게 되어 기쁘게 생각합니다.

2분기에는 미국 외 고객에게 파생상품 거래를 제공하기 위해 코인베이스 인터내셔널 거래소를 출시했습니다. 4분기에는 코인베이스 파이낸셜 마켓을 출시하여 미국에 규제된 선물 거래를 제공했습니다.

또한 새로운 라이선스를 취득하여 거래 서비스를 전 세계로 확장했습니다. 2023년에는 버뮤다, 브라질, 캐나다, 프랑스, 싱가포르, 스페인에서 라이선스 또는 등록을 통해 사업을 시작했습니다.

전 세계 자본의 대부분은 기관의 손에 있습니다. 2023년에는 코인베이스 프라임을 출시하여 기관 거래 서비스를 크게 개선했습니다. 기관 금융 서비스를 확장했습니다. 코인베이스 자산 관리를 출시했습니다.

코인베이스는 비트코인 ETF 8개의 수탁기관으로 선정되어 비트코인 ETF 승인에 핵심적인 역할을 하기도 했습니다. 이는 암호화폐 업계에 새로운 자본이 유입되는 계기가 될 것이며, 코인베이스는 여기서 핵심적인 역할을 했습니다. 코인베이스는 커스터디 측면뿐만 아니라 거래 및 펀딩 측면에서도 수익을 창출하고 있습니다. 비트코인은 현재 미국에서 은을 제치고 두 번째로 큰 ETF 상품이 되었기 때문에 이미 큰 수요를 보이고 있습니다. 이러한 모든 개선은 암호화폐를 새로운 자산 클래스로 도입하는 첫 번째 단계를 계속 추진할 것입니다.

두 번째 단계에서 코인베이스는 새로운 자산 클래스에 서비스를 제공할 뿐만 아니라 새로운 금융 서비스도 주도합니다. 2023년에는 스테이블코인이 글로벌 결제에 사용되기 시작합니다.

우리는 베이스를 사용하여 USD코인으로 무료 글로벌 즉시 결제를 보낼 수 있는 기능을 출시했습니다. 이제 이 기능을 제품에 통합하여 동급 최강의 결제 경험을 제공할 예정입니다.

8월에는 현재 12개 이상의 블록체인에 출시되어 시가총액 280억 달러로 두 번째로 큰 스테이블코인인 USD코인의 활용도를 확대하기 위해 Circle과 협약을 체결했습니다.

세 번째이자 마지막 단계에서는 암호화폐가 인터넷의 새로운 애플리케이션 플랫폼이 될 것이라고 믿습니다. 시간이 지남에 따라 인터넷은 점점 더 대기업의 손에 중앙 집중화되었습니다. 인터넷도 원래의 통화, 결제 또는 기본 가치로 시작하지 않았습니다. 그 결과 신용카드는 사후에 부가 기능으로 추가되었습니다. 수수료, 사기, 지불 거절, 소액 결제나 국경 간 상거래의 제한과 같은 수많은 관련 문제로 인해 광고 기반 비즈니스 모델이 등장하게 되었습니다.

암호화폐는 통화, 신원, 메시징, 소셜 미디어, 콘텐츠, 거버넌스, 심지어 투표와 관련된 다양한 새로운 프로토콜을 통해 인터넷을 다시 탈중앙화시키고 있습니다. 코인베이스는 다양한 방식으로 이러한 추세를 가속화하기 위해 노력하고 있습니다. 2023년에는 자체 레이어 2 솔루션인 Base를 출시할 예정입니다. 이는 인터넷이 전화 접속에서 광대역으로 전환된 것처럼 블록체인을 10억 명 이상의 사용자로 확장하여 거래 비용을 낮추고 확인 시간을 단축하는 데 도움이 될 것입니다.

코인베이스 월렛도 개선했습니다. 예를 들어, 탈중앙화 애플리케이션(디앱)을 더 쉽게 찾고 사용할 수 있도록 했습니다. 예를 들어, 이제 터치 한 번으로 이미 로그인되어 지갑에 연결된 디앱을 열 수 있습니다. 각 앱에서 신용 카드 정보를 등록하거나 입력할 필요가 없습니다.

앱 플랫폼으로서 암호화폐는 아직 초기 단계이고 초기 앱 중 상당수가 장난감처럼 보이지만 이미 개발자들의 상상력과 열정을 사로잡았으며, 코인베이스는 모든 탈중앙화 프로토콜을 매력적인 고객 경험에 통합할 수 있는 몇 안 되는 회사 중 하나이며, 이것이 바로 우리가 코인베이스 월렛을 통해 달성하고자 하는 목표입니다. 목표입니다.

이것이 저희가 암호화폐의 진화를 바라보는 방식입니다. 첫 번째는 새로운 자산 클래스, 두 번째는 새로운 금융 서비스, 세 번째는 새로운 애플리케이션 플랫폼으로 진화하고 있습니다.

2023년에는 규제의 명확성이 최우선 과제라고 말씀드렸는데, 이에 대한 간략한 업데이트를 드리고자 합니다. 현재 대부분의 G20 국가들이 암호화폐 관련 법안을 통과시켰거나 초안을 작성하고 있습니다. 이는 정말 큰 진전입니다. 미국에서는 초당적인 지지를 받으며 의회에서 두 개의 법안이 검토 중이며, 코인베이스는 암호화폐 분야의 다른 기업들과 함께 암호화폐 찬성 후보를 선출하기 위한 슈퍼 PAC(슈퍼 정치행동위원회)에 8,500만 달러를 기부했습니다.

코인베이스는 미국 내 암호화폐 지지자들의 풀뿌리 운동인 스탠드위드크립토(스탠드위드크립토.org)의 설립을 도왔습니다. 이 단체의 목표는 2024년 선거에서 암호화폐를 지지하는 유권자 100만 명을 확보하는 것입니다.

현재 목표의 30%를 달성했으며, 약 30만 명의 회원을 확보하고 매주 회원 수가 증가하고 있습니다.

미국에서는 여전히 법원 시스템을 통해 명확성을 확보하기 위해 노력 중입니다. 하지만 그 와중에도 저희는 계속해서 비즈니스를 성장시키고 있습니다. 경험적으로 볼 때, 미국에서 규제 명확성을 확보하기 위한 노력을 주도하는 저에 대해 고객들이 가장 높이 평가하는 부분이 바로 이 점입니다.

법원, 새로운 판례법 개발, 의회의 새로운 법안 통과, 궁극적으로는 다가오는 선거에서 암호화폐를 사용하는 5,200만 명의 미국인들이 투표를 통해 미국이 이를 바로잡을 수 있을 것이라 확신합니다.

2024년을 내다보며 올해 최우선 과제 몇 가지를 공유하면서 마무리하고자 합니다.

우리의 최우선 과제는 수익을 늘리는 것이며, 특히 거래 수수료와 스테이블코인이라는 두 가지 가장 큰 수익원을 성장시키는 것입니다. 이를 위해 해외 진출, 파생상품 및 현물 거래 증가, 암호화폐 경제에 대한 USD코인 통합을 더욱 강화할 것입니다.

수익 성장을 지속적으로 추진함으로써 다른 최우선 과제와 암호화폐의 실용적인 측면에 자금을 지원할 수 있습니다. 두 번째 우선순위는 암호화폐의 효용성을 지속적으로 높이는 것입니다. 올해에는 사용 사례로서 결제를 실험할 예정입니다.

우리는 또한 베이스를 기반으로 구축하는 개발자들을 지속적으로 지원하고 있습니다.

우리는 또한 코인베이스 월렛, 자체 호스팅 앱, 그리고 많은 초기 유틸리티 앱에 자체 호스팅 앱과 탈중앙화 소셜, 신원 확인 또는 메시징과 같은 많은 초기 유틸리티 앱이 구체화되기 시작했습니다. 암호화폐가 일반인들도 탈중앙화 프로토콜을 쉽게 사용할 수 있는 아이폰과 같은 순간이 필요하며, 저희는 이를 실현하는 데 도움을 드리고자 합니다.

마지막으로, 저희는 업계에서 규제를 명확히 하기 위해 계속 노력할 것입니다. 저희는 다가오는 선거에서 100만 명의 암호화폐 옹호자를 활성화하려는 스탠드위드크립토(standwithcrypto.org)의 목표를 지지하며, 미국의 새로운 암호화폐 법안을 위해 의회와 계속 협력할 것입니다. 마지막으로, 우리는 합리적인 판례가 통과될 수 있도록 법원에서 계속 싸울 것입니다.

저는 우리의 재무 상태, 운영 효율성, 경쟁 환경에 매우 만족하며, 장기적인 성장에 매우 유리한 위치에 있다고 생각합니다. 이제 알레시아에게 마이크를 넘기겠습니다.

Alesia Haas, CFO: 감사해요, 브라이언.

여러분, 안녕하세요. 2023년에는 재무 규율과 운영의 우수성에 초점을 맞추고 있습니다. 그 결과, 1년 전보다 훨씬 더 강력한 위치에 서게 되었습니다. 몇 가지 주요 사항을 공유하고자 합니다.

2023년의 주요 성과로는 시장 침체기 동안 구독 및 서비스 수익이 크게 성장하고 비용이 크게 감소했으며 수익성이 회복되고 대차대조표가 강화된 점을 들 수 있습니다. 2024년은 더 많은 달러 자원과 더 적은 부채로 시작하며, 제품 출시를 가속화하면서 이 모든 것을 달성했습니다.

2023년 전체에 대한 자세한 내용을 살펴보겠습니다. 순이익은 9,500만 달러, 조정 EBITDA는 10억 달러에 육박했습니다. 총 매출은 31억 달러로 전년 동기 대비 8,600만 달러 감소했습니다.

거래 수익은 감소했지만, 구독 및 서비스 수익이 78% 증가하여 이를 대부분 상쇄했습니다. 한 해 동안의 총 운영 비용은 26억 달러 감소했습니다. 이 범위 내에서 영업 및 마케팅, 기술 및 개발, 일반 서비스 비용은 각각 전년 대비 17억 달러 감소했습니다.

이제 4분기 실적을 살펴보겠습니다. 제가 공유할 모든 비교는 별도의 언급이 없는 한 분기 기준으로 합니다. 4분기 초에는 암호화폐 가격과 변동성이 낮았지만, 분기 말에는 각각 약 40%와 60% 상승했습니다.

특히, 고급 트레이더의 평균 거래량이 크게 증가했습니다. 그 결과 4분기 거래 수익은 83% 증가한 5억 2,900만 달러를 기록했습니다. 변동성과 고급 및 단순 거래량의 혼합은 2023년 1분기와 비슷했습니다. 그 결과 4분기 혼합 평균 금리는 1분기 수준과 비슷했습니다.

주의할 점은 당사는 소비자 및 기관 가격 모델을 계속 실험하고 있으며 가격 변동이 향후 분기에 영향을 미칠 수 있다는 것입니다. 하지만 명확히 말씀드리자면, 4분기에 요금 구조에 중대한 변경을 가하지 않았습니다. 표시되는 혼합 평균 금리는 단순히 플랫폼의 포트폴리오 변경에 따른 것입니다.

이제 구독 및 서비스 수익으로 전환합니다. 4분기에 3억 7,500만 달러로 12% 증가했습니다. 성장의 주요 동인은 암호화폐 자산 가격 상승에 따른 블록체인 보상이었습니다.

4분기에는 또다시 현지 단위의 성장을 경험했습니다. 커스터디 자금이 유입되고 주식 잔고가 증가했습니다. 플랫폼에서 USDC가 성장했습니다. 연말에 플랫폼에서 거의 2,000억 달러의 자산을 보유했습니다.

비용의 경우, 4분기 총 운영 비용은 11% 증가한 8억 3,800만 달러였습니다. 비용은 주로 계절적 및 성과 시장 비용, 법률 비용 증가, 연간 재무 실적 호조에 따른 2023년 보너스 인상 결정으로 인해 증가했습니다. 4분기 순이익은 2억 7,300만 달러, 조정 EBITDA는 3억 5,000만 달러였습니다. 4분기 순이익은 강력한 매출 성장과 두 개의 프로젝트에 힘입어 증가했습니다.

첫째, 1억 2,100만 달러의 비현금성 세금 충당금을 적립했습니다. 둘째, 2026년 만기 전환사채 1억 달러를 재매입하여 손익계산서에 1,800만 달러의 긍정적인 영향을 미쳤습니다.

이제 2024년 1분기에 대한 전망을 살펴보겠습니다. 전반적으로 1분기는 순조로운 출발을 보이고 있습니다. 2월 13일 기준 거래 수익은 약 3억 2,000만 달러를 기록했습니다. 이는 12주 분기의 첫 6주 동안의 실적입니다. 단순, 고급, 기관 거래에서 강한 추세를 보이고 있습니다. 주제별로 보면 4분기와 비슷해 보입니다.

1분기 구독 및 서비스 수익은 4억1천만 달러에서 4억8천만 달러 사이에서 변동할 것으로 예상하며, 암호화폐 가격이 이 범위에서 실적의 가장 큰 동인이 될 것으로 예상합니다.

비용 측면에서는 주로 주식 보상 증가로 인해 기술 및 개발과 일반 서비스 비용이 6억~6억5천만 달러로 소폭 증가할 것으로 예상됩니다.

서한에서 추가적인 배경 정보를 제공합니다. 영업 및 마케팅 비용은 계절적 요인에 따른 NBA 지출 감소로 인해 8,500만~1억 달러로 소폭 감소할 것으로 예상합니다. 전반적으로 4분기는 비즈니스에 있어 매우 성공적인 마무리였으며 2024년 전망에 대해 기대가 큽니다. 질문을 받기 전에 미국 증권거래위원회(SEC) 소송의 진행 상황에 대한 업데이트를 공유해 주실 최고법률책임자인 폴 그루왈에게 마이크를 넘겨드리겠습니다.

Paul Grewal, 최고 법률 책임자: 감사합니다, 알레시아, 브라이언이 처음에 언급했듯이 규제 명확성은 저희의 최우선 과제 중 하나이며, 이를 위한 방법 중 하나는 법원을 통해 명확성을 확보하는 것입니다.

우리는 SEC와의 집행 소송의 초기 단계에서 여전히 약간의 진전을 보이고 있습니다. 지난달 17일, 우리 소송의 판사는 SEC를 상대로 한 판결 신청에 대한 구두 변론을 진행했습니다.

이 소송은 아직 초기 단계입니다. 법원 통계에서 알 수 있듯이 이 단계에서 피고가 소송을 완전히 기각하는 것은 매우 어렵습니다. 하지만 저희는 법리적으로 저희의 주장이 옳다고 확신하며, 이 문제에 대한 법원의 세심한 관심과 구두 변론에서 쟁점에 대한 통찰력 있는 이해에 감사드립니다.

다음 단계는 무엇인가요? 이 신청은 현재 접수 중이며, 법원은 아직 결정 일정을 정하지 않았습니다. 여러 가지 결과가 나올 수 있지만 저희는 모든 결과에 대비하고 있습니다. 법원은 소송을 모두 기각하거나, 일부 청구만 기각하고 다른 청구는 그대로 두거나, 이 초기 단계에서는 어떤 청구도 기각하지 않을 수 있습니다. 기각되지 않은 모든 청구는 시간이 걸릴 수 있는 과정인 증거개시의 대상이 됩니다.

디스커버리가 다음 단계이고 이에 대한 준비가 되어 있는 경우 양측 모두에 대한 디스커버리가 포함됩니다. 증거 개시 후 재판 전에 현재 계류 중인 약식 판결 신청과 유사한 약식 판결 신청을 제출할 수 있는데, 이는 재판 전에 사건을 종결할 수 있기 때문입니다. 이는 리플 사건의 대부분의 쟁점을 해결할 수 있는 유형의 동의입니다.

사건이 재판에 회부되든 기각되든, 저희는 오랫동안 추구해왔던 명확성을 확보할 수 있을 것입니다. 우리는 사실과 법에 대한 우리의 주장이 옳기 때문에 결과가 늦게 나오든 빨리 나오든 결과를 확신합니다.

Anil Gupta, 투자자 관계 담당 부사장: 모두 감사합니다. 그럼 이제 주주 질문으로 넘어가겠습니다. 주식 수에 따라 가장 많이 올라온 질문을 선택하겠습니다. <첫 번째 질문은 내부자가 매일 주식을 계속 매도하는 이유는 무엇인가요?

Alesia Haas, CFO: 이 주제에 대한 배경을 공유할 수 있는 기회를 주셔서 감사합니다. 우선, 저와 브라이언, 에밀리, 폴, 통화 중인 직원들, 모든 내부자 등 내부적으로 코인베이스에 대한 장기적인 신뢰가 있습니다.

두 번째로 강조하고 싶은 점은 내부자와 직원에게 제공하는 혜택에서 형평성이 중요한 부분이라는 점입니다. 저희는 이것이 비즈니스 성과 및 주주의 이익과 인센티브를 가장 잘 일치시킨다고 믿습니다.

셋째, 이러한 매각은 내부자의 코인베이스 총 보유 지분 중 극히 일부에 불과하다는 점에 주목할 필요가 있습니다.

마지막으로, 임원 및 이사회 구성원은 SEC 규칙에 의해 규제되는 거래 프로그램을 통해서만 거래할 수 있습니다. 코인베이스는 상장기업에 널리 퍼져 있는 이러한 프로그램을 관리하기 위한 기업 정책을 마련하고 있습니다. 누구도 실시간 주가 변동이나 회사 뉴스에 따라 거래하지 않습니다. 모든 거래 계획은 사전에 수립되어야 합니다.

또한 이러한 계획은 공개 재무 서류에 공개되며, 내부자가 미리 정해진 시간이나 가격에 미리 정해진 수의 주식을 판매할 수 있도록 허용합니다.

2023년에 우리 주가는 400% 가까이 상승했습니다. 그 결과 일부 매각 계획이 임계치에 도달하여 실행되었습니다. 하지만 저는 우리 모두가 코인베이스의 기회에 대해 장기적인 확신을 가지고 있다는 점을 강조하고 싶습니다.

Anil Gupta, 투자자 관계 부사장: 다음 질문으로 넘어가겠습니다. ETF 호스팅 프로그램 외에 수익 동인을 확장할 계획은 무엇인가요? 시장은 빠르게 변화하고 있으며 코인베이스는 미국과 해외 시장 모두에서 민첩하게 대응해야 합니다. 유럽 시장에 진출한 것으로 알고 있습니다. 앞으로 어떻게 발전해 나갈 예정인가요?

브라이언 암스트롱, 공동 창립자 겸 CEO: 그렇습니다. ETF에 대한 우려가 많기 때문에 ETF 이슈에 초점을 맞추려고 합니다. 우리는 항상 ETF가 코인베이스에 윈윈이 될 것이라고 말했고, 우리 플랫폼에서 그런 일이 일어나기 시작했습니다. 그래서 이 서비스 출시를 준비하면서 11개의 현물 비트코인 커스터디 프로그램 중 8개를 따냈고, 현재 코인베이스 커스터디는 비트코인 ETF 자산 360억 달러 중 약 90%를 차지하고 있습니다.

그래서 업계 전반적으로 비트코인 현물 ETF에 40억 달러 이상의 자금이 순유입되었습니다. 비트코인 ETF는 기록을 세웠습니다. 2004년 11월 금이 출시되었을 때 30억 달러에 도달하는 데 1년이 걸렸습니다. 그런데 이 ETF는 불과 몇 주 만에 이를 달성했습니다. 정말 놀라운 시작입니다.

이것은 정말 시작에 불과합니다. 예를 들어, 이제 일부 발행사가 이더 ETF를 신청하기 시작했습니다. 저희는 8개의 이더리움 ETF 중 5개의 커스터디언으로 선정되었습니다. 그리고 커스터디만이 수익을 창출하는 유일한 방법은 아닙니다. 프라임을 통한 거래도 지원합니다. 거래 결제의 자금 조달을 지원합니다. 따라서 수익을 창출할 수 있는 다른 기회도 있습니다.

셀프서비스에 대해 걱정하는 분들에게 ETF는 업계에 긍정적이며, 이는 코인베이스에도 좋은 일입니다. 지금까지 소매 및 기관 측면에서 참여와 순유입이 증가했습니다. 또한 이제 모든 기관이 암호화폐 자산을 보유하기 시작하면서 이 자산군은 모든 다각화된 포트폴리오의 표준이 될 것입니다. 금융 시스템이 공식적으로 암호화폐를 수용했습니다. 이것은 대단한 일이며, 코인베이스는 가장 신뢰할 수 있는 파트너입니다.

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다음 질문은 코인베이스 벤처 포트폴리오는 월스트리트에서 간과하고 있는 보석이며, 코인베이스의 가치 평가에 반영되지 않은 것 같습니다. 실적 발표와 자료에서 이 포트폴리오와 장기적인 기회를 강조할 수 있을까요?

에밀리 최, 사장 겸 COO: 네. 그렇습니다. 저는 이것이 장기적으로 저평가된 기회라는 데 전적으로 동의하며 시장에서 엄청난 이점을 가지고 있다고 생각합니다.

그런데 한 가지 말씀드리고 싶은 것은 저희 포트폴리오의 가치는 공정가치로 보고되지 않고 대차대조표에 원가로 기록되어 있다는 점입니다.

6년 전 제가 합류했을 때 벤처스를 출범시켰는데, 브라이언과 제가 이야기하던 것 중 하나가 구글, 페이스북 등이 초창기에는 어떻게 되었을까 하는 것이었습니다. 그 회사들은 당시 가장 주목받는 신생 인터넷 기업들, 예를 들어 Stripe나 Shopify에 투자할 수 있었습니다.

우리는 암호화폐 생태계에서 그런 기회를 발견했습니다. 저희는 전담 팀이나 리소스 없이 처음부터 시작했습니다. 훌륭한 스타트업에 투자하기 시작했고, 지금은 400개 이상의 포트폴리오를 보유한 업계에서 가장 활발한 투자자 중 하나가 되었습니다.

우리의 경쟁 우위는 코인베이스 졸업생 및 에코시스템과 구축한 훌륭한 관계라고 생각합니다. 앞서 브라이언이 파캐스터에 대해 언급했듯이, 파캐스터는 코인베이스 졸업생이 창업한 회사입니다. 또한 저희는 매우 장기적인 관점을 가지고 있습니다. 시장이 매도하더라도 당황하지 않습니다. 다른 사람들이 두려움에 떨 때 저희는 두 배로 투자하는 집단 사고방식과는 정반대입니다. 이런 방식이 암호화폐 업계에 계속 연결되고 생태계에 투자하는 데 도움이 되기 때문에 좋아합니다.

우리가 현재 빠르게 성장하고 있는 분야 중 하나는 크리에이터 경제입니다. 파라그래프, XMTP, 파캐스터와 같은 회사들이 기존 소셜 플랫폼을 탈중앙화하려고 노력하고 있습니다. 그리고 미래를 내다보면 게임, 소셜, 메시징, 미디어와 같은 소비자 애플리케이션과 리스테이킹과 같은 새로운 프로토콜 개발도 기대됩니다.

우리는 미국 이외의 지역에서도 엄청난 성장 기회를 보고 있으며, 우리의 포트폴리오는 글로벌 암호화폐 생태계에서 중요한 입지를 차지하고 있습니다.

또 한 가지 말씀드리고 싶은 것은 미국 내 암호화폐에 대한 명확한 규제가 없기 때문에 미국 밖에서 많은 혁신을 주도하고 있다는 점입니다. 2017년 이후 미국은 블록체인 개발자 점유율이 매년 2%씩 감소하고 있습니다. 이는 반도체와 5G가 해외로 이전하는 것과 마찬가지입니다.

이것은 실제로 명확한 규제를 마련해야 할 필요성을 강조하며, 미국이 지금 엄청난 기회를 놓치고 있다고 생각합니다. 그렇기 때문에 벤처 측면에서는 전 세계적으로 투자하고 있습니다. 라틴 아메리카, 인도, 아프리카 등에는 흥미로운 지역 거래 플랫폼이 많이 있습니다.

Anil Gupta, 투자자 관계 담당 부사장: 좋아요. 그럼 사라, 자리를 바꿔서 애널리스트들의 질문을 받겠습니다.

운영자: 첫 질문은 JP모건 체이스의 켄 워딩턴입니다.

Ken Worthington, JP모건 체이스: 결제에 대해 좀 더 자세히 알아보고 싶습니다. 최근 Ledger와의 파트너십을 체결하고 4분기 초에 커머스 업데이트를 발표하신 것으로 알고 있습니다. 물론 Circle과의 관계도 강화되었습니다.

먼저, 이러한 다양한 요소들이 어떻게 함께 작동하여 현재 구축 중인 서비스를 추진하나요? 둘째, 사용 사례 측면에서 보면 기본적으로 개인 사용자에게는 더 저렴한 송금을, 기관 고객에게는 1년 365일 송금을 제공하는 것일까요? 아니면 더 장기적인 비전이 있나요?

마지막으로, 코인베이스의 결제 수익 모델은 어떤 모습인가요? 자산 기반인가요? 아니면 트랜잭션 기반인가요?

브라이언 암스트롱, 설립자 겸 CEO: 네, 제가 대답할 수 있습니다. 말씀하신 것처럼 결제는 2024년에 우리가 탐구하고 있는 실용적인 영역 중 하나이며, 저는 이에 대해 매우 기대가 큽니다. 제가 개회사에서 말씀드렸듯이 작년에 저희는 베이스에서 USD코인을 무료로 전송하여 전 세계에 즉시 전달할 수 있다고 발표했습니다.

비용, 거래 수수료, 확인 시간이 정말 줄어들기 시작했습니다. 마찰을 줄이면 점점 더 많은 결제가 이루어집니다. 그 결과 결제에 대한 다양한 사용 사례가 생겨나고 있습니다. 결제는 거대한 산업입니다.

일부 신흥 시장에서는 인플레이션이 높은 현지 통화를 사용하기 때문에 달러가 좋은 평판을 얻고 있습니다. 사람들은 달러에 대한 접근성을 원합니다.

이들은 이제 스테이블코인을 이용할 수 있고, USD코인은 서클의 파트너로서 규제되고 신뢰할 수 있는 대안을 제공합니다. 서클은 훌륭한 파트너입니다. 그들은 훌륭한 코인 발행사입니다.

이머징 마켓에서 인플레이션에 대응하기 위해 달러에 대한 수요는 출발점입니다. 일단 달러가 생기면 사람들은 일상 생활에서 인플레이션을 경험하는 현지 통화 대신 달러로 결제하기를 원할 것입니다.

이 중 일부는 국경을 넘나듭니다. 말씀하신 것처럼 일부 시장에서는 아시아나 유럽에서 상품과 서비스를 주문하는 사람들이 있는데, 일부는 크로스보더, 일부는 B2B 지향, 일부는 송금입니다.

그리고 일부는 자산에 대한 수익을 얻고자 하는 경우도 있습니다. 인플레이션 헤지 같은 목적도 좋지만 USD코인 같은 스테이블코인으로 수익을 낼 수 있다면 더욱 좋습니다. 이것이 바로 신흥 시장 사용 사례입니다.

그리고 다른 분야에서도 결제에 도전해 보았는데, 말씀하신 것처럼 코인베이스 커머스에서는 정말 혁신적인 블록체인 결제 프로토콜을 출시했습니다. 저희는 암호화폐를 인터넷에서 가장 간편하고 쉽게 결제할 수 있는 방법으로 만들기 위해 노력하고 있습니다.

코인베이스 카드를 사용하면 암호화폐와 USDCoin을 Visa가 허용되는 모든 곳에서 사용할 수 있으므로 다양한 사용 사례가 있습니다. 더 깊이 들어가서 장기적인 비전이 무엇인지 질문하셨습니다. 금융 시스템을 업데이트하고 싶다는 뜻이죠?

우리는 암호화폐가 글로벌 금융 시스템에서 점점 더 큰 역할을 하고, 시간이 지남에 따라 GDP에서 차지하는 비중이 점점 더 커지기를 바랍니다. 따라서 암호화폐는 사람들이 거래하는 자산으로 시작했지만, 이제는 다른 분야를 어떻게 개선할 수 있는지 살펴봐야 합니다. 그리고 결제는 그 거대한 영역 중 하나입니다.

이미 살펴보았듯이 지금이야말로 베이스와 같은 2차 솔루션에 투자할 때입니다. 그리고 수익화에 대해 질문하셨습니다. 이 모든 것이 아직 초기 단계에 있습니다. 따라서 이에 대해 어떤 예측도 하지 않고 있습니다. 하지만 베이스와 USD코인을 통해 수익화 기회가 있으며, 오늘 재무 제표에서 이러한 측면 중 일부를 확인할 수 있습니다. 따라서 모든 것이 장기적입니다.

운영자: 다음 질문은 컴퍼스 포인트 리서치 및 트레이딩의 체이스 화이트가 보내주셨습니다.

체이스 화이트, 컴퍼스 포인트: 지출은 모든 면에서 가이던스를 상회하고 있으며, 이는 적어도 부분적으로는 더 강한 시장 상황에 기인한 것으로 보입니다. 적어도 우리가 상승 사이클에 진입하고 있고 이제 막 그 사이클에 진입하고 있다는 것은 분명하다고 생각합니다. 분명 거래량과 수익이 증가할 것이며, 실제로 대부분의 수익 항목이 더 높아질 것입니다.

그렇다면 비즈니스가 이전 사이클의 고점 또는 그 이상으로 회복된다면 다양한 비용 항목을 어떻게 살펴봐야 할까요?

Alesia Haas, CFO: 감사합니다, 체이스. 기꺼이 답변해 드리겠습니다. 전반적으로 매출 성장에 따라 변동하는 비용이 몇 가지 있는데, 주로 거래 비용입니다.

또한 더 많은 CX 고객 지원 비용과 같이 추가해야 할 여러 가지 변동 비용이 있습니다. 거래량이 크게 증가하면 네트워크 지원을 추가해야 하지만 그 규모는 매우 미미할 것입니다.

비용을 늘리지 않고도 거래량 증가를 상당 부분 흡수할 수 있습니다. 그렇지만 비용 기반을 지속적으로 살펴보고 수익원을 다각화하기 위해 적극적으로 투자할 것입니다.

따라서 계속 성장하는 시장이 있다면 비용 증가를 선택할 수도 있지만, 올해 말에 그러한 결정을 내리게 된다면 커뮤니티에 매우 투명하게 공개할 것입니다. 1분기 비용 전망에서 4분기 실적에 약간의 조정이 있을 것으로 예상했습니다.

따라서 당분간은 이러한 방식으로 여러분과 소통할 것이며 향후 몇 달 동안 비용은 상당히 낮은 수준으로 유지될 것으로 예상됩니다.

다음 질문은 오펜하이머의 오웬 라우입니다.

오웬 라우, 오펜하이머:

어제 하원 청문회에서 차관보는 톰 에머 의원에게 다음과 같이 확인했습니다. 의원에게 하마스가 디지털 자산을 사용하여 자금을 조달했다는 보도는 부정확하며, 암호화폐는 테러리스트들이 흔히 사용하는 도구도 아니라고 확인했습니다. 체인널리시스는 이 주장을 바로잡기 위해 보고서를 발표했지만, 충분한 우려를 불러일으키지는 못한 것 같습니다. 그래서 두 가지 질문이 있습니다. 고객을 보호하기 위한 코인베이스의 자금 세탁 방지 프로그램에 대한 투자와 이 대화에 대한 반응에 대해 말씀해 주시겠습니까?

아레시아 하스, CFO: 주목해 주셔서 감사합니다, 오웬. 어제 하원 청문회에서 그 기록이 정정된 것을 보고 매우 기뻤습니다.

우리는 자금 세탁 방지를 위해 상당한 투자를 해왔습니다. 저희는 다른 핀테크 회사나 은행과 동일한 모범 사례를 준수하는 대규모 컴플라이언스 팀을 보유하고 있습니다. 우리는 이 분야에서 매우 표준적인 규칙을 따르고 있으며, 뉴욕 금융서비스국(NYDFS)의 MTL 라이선스와 비트코인 라이선스를 통해 규제를 받고 있습니다.

우리는 이 점에서 전 세계에서 가장 규정을 잘 준수하는 암호화폐 회사 중 하나라고 자부합니다. 폴에게 넘기겠습니다.

Paul Grewal, 최고법률책임자: 감사합니다, 알레시아. 의회가 이 문제에 진지하게 관심을 기울이고 있는 것을 알게 되어 기쁩니다. 프렌치 힐 하원 소위원회 위원장은 재무부 차관이 악의적 행위자들이 여전히 디지털 자산보다는 전통적인 금융을 통해 활동 자금을 조달하는 것을 선호한다는 점을 분명히 밝혔을 때 이를 매우 명확하게 표현했습니다. 이는 우리가 오랫동안 주장해 온 내용을 입증하는 중요한 일이라고 생각합니다.

또한 넬슨 차관은 이스라엘 공격 이전에 이스라엘 사법 당국과의 성공적인 국제 공조로 하마스와 디지털 자산 사용이 제한되었다는 이전 보고서도 확인했습니다.

그래서 우리는 사실이 분명하다고 생각합니다. 의회가 이러한 사실에 직면했을 때, 저희는 의회가 암호화폐가 불법 자금 조달 문제에 대한 해답이 될 수 있다는 점을 강조하는 것을 기쁘게 생각합니다.

운영자: 다음 질문은 니덤 앤 컴퍼니의 존 토다로입니다.

존 토다로, 니덤: 먼저, 분기 보고서의 발표를 축하드립니다. 좋은 결과입니다. 기관 비즈니스에 대해 두 가지 질문이 있습니다.

금리가 상승한 것 같습니다. 그 원동력이 무엇인지, 아니면 기관 수익에 베이스 체인이나 다른 상품 등 다른 수익이 들어온 건 없는지 궁금합니다.

두 번째 질문은 2024년 1분기를 생각했을 때 비트코인 ETF가 더 많은 기관 활동을 주도하고 있으며, 앞으로 기관이 전체 거래량에서 더 큰 비중을 차지할 것이라고 가정해야 할까요?

질문 감사합니다, 존. 기관 상품 수익에는 사실 두 가지 상품이 포함되어 있습니다.

따라서 소비자 측면과 마찬가지로 기관의 평균 금리도 하이브리드 전환이 일어나고 있습니다. 코인베이스 프라임이 4분기에 크게 성장하고 거래량 점유율이 높아지면서 4분기 금리가 상승하는 것을 목격했습니다.

두 번째 질문에 답하자면, 비트코인 ETF가 더 많은 기관의 활동을 촉진하고 있나요? 이전에 공유한 바와 브라이언이 답변에서 언급했듯이 ETF는 업계와 코인베이스에 좋은 영향을 미쳤을 뿐입니다. 1분기 현재까지 기관과 소매 양쪽 모두에서 참여와 순유입이 증가하고 있습니다.

운영자: 다음 질문은 JMP 증권의 Devin Ryan입니다.

Devin Ryan, JMP: 제가 알기로는 최근 몇 주 동안 파생상품 거래량 측면에서 매우 인상적인 가속화를 경험하셨고, 해외 거래소에서 볼 때 성장률이 상당히 높은 것 같습니다.

그런 측면에서 모멘텀을 보는 것은 좋은 일입니다. 파생상품 시장이 현물 시장보다 더 크다는 것은 분명한 사실입니다. 그렇다면 먼저, 장기적으로 더 큰 잠재적 영향에 대한 견해와 비교하여 이미 경험한 확장을 어떻게 구성할 수 있을까요?

그런 다음, 파생상품 거래 수수료 측면에서 사용자들은 어떤 모습일까요? 시간이 지남에 따라 사용자 구성과 수익률이 어떻게 변화할 것으로 보십니까?

Brian Armstrong, 공동 설립자 CEO: 파생상품 쪽부터 말씀드리고 알레시아에게 금리 관련 질문을 드리도록 하겠습니다.

많은 관심을 가져주셔서 감사합니다. 국제 거래소에서 사상 최고치를 경신하고 있는데, 이는 정말 대단한 일입니다. 물론 아직 초기 단계이긴 하지만 시장은 규정을 준수하는 방식으로 구조화된 신뢰할 수 있는 거래처를 원한다는 것을 실제로 증명했습니다. 그리고 코인베이스는 이러한 정의에 부합하는 첫 번째 회사입니다.

우리는 국제 파생상품 거래소에서 많은 진전을 이루었습니다. 4분기에 11개의 새로운 시장을 추가했습니다. 이제 전 세계 시장의 약 70%를 커버하고 있습니다.

우리는 약 20개 EU 회원국에서 파생상품을 출시하는 데 도움이 될 MiFID 라이선스 취득을 진행 중이라고 발표했습니다. 10배 레버리지와 같은 새로운 상품 기능을 추가했습니다. 4분기에 그렇게 했습니다. 국제 거래소에서 약 160억 달러 정도의 명목 거래량이 있었던 것 같습니다. 따라서 그 측면에서는 매우 좋은 진전이 있었습니다. 다시 말씀드리지만, 미국 코인베이스 파이낸셜 마켓의 경우 미국에서 선물 거래 허가를 받았는데, 이는 정말 좋은 소식입니다.

네, 방금 달성한 일일 이정표인 국제 거래소에서 24시간 동안 7억 달러의 거래량을 달성한 것은 정말 좋은 출발이라고 생각합니다. 앞으로도 고객들은 규칙을 준수하는 신뢰할 수 있는 거래처를 선택하기를 원할 것이며, 코인베이스는 이를 도와줄 수 있는 브랜드입니다. 실제로 파생상품 거래는 암호화폐 거래량의 75% 이상을 차지합니다. 비율은 낮지만 거래량은 매우 큽니다. 그래서 이제 이 분야에서 비즈니스를 성장시키기 시작해서 정말 기쁩니다. 알레시아, 금리에 대해 덧붙일 말이 있나요?

Alesia Haas, CFO: 물론입니다. 브라이언이 말했듯이 저희는 파생상품 거래의 초기 단계에 있습니다. 이제 막 시작하고 있는 진전에 대해 기대가 큽니다. 따라서 현재 저희의 목표는 시장 점유율을 높이는 것입니다.

추후 단계별 가격을 제공할 예정입니다. 하지만 지금은 경쟁하고, 유동성을 확보하고, 사용자의 참여를 유도하는 것이 목표이며, 확장해 나가면서 실험하고 조정해 나갈 것입니다.

운영자: 다음 질문은 Barclays의 Benjamin Budish 님의 질문입니다.

Benjamin Budish, Barclays: 앞서 제기한 Prime 비즈니스에 대한 후속 질문입니다. 질문에 대한 후속 조치를 취하고 싶습니다. 그 분야에서 구체적으로 어떤 일을 하고 계신지 좀 더 자세히 설명해 주시겠어요? 분명히 어떤 종류의 실행이 관련되어 있다고 생각합니다.

그러나 어떤 서비스를 제공하시나요? 어떻게 수익을 창출하고 있나요? 프라임을 통해 실현된 수익도 귀사가 제공하는 기관의 볼륨 메트릭에 보고되는지 확인하거나 거부할 수 있나요?

Alesia Haas, CFO: 그 질문부터 시작해도 될까요? 코인베이스 프라임은 기관을 위한 원스톱 상점입니다. 호스팅, 거래, 펀딩을 포함하는 제품군으로 구성되어 있으며, 이는 해당 카테고리 내의 세 가지 주요 비즈니스입니다. 기관 거래 수익을 살펴보면 주로 트레이딩 비즈니스입니다.

수탁 수수료 수익은 별도로 공개하고 있으며, 파이낸싱 사업은 아직 초기 단계이고 성장 중이기 때문에 현재로서는 대부분 기타 구독 및 서비스에 포함되어 있습니다. 아직 이를 별도 공시 항목으로 분리하지는 않았습니다.

운영자: 다음 질문은 씨티의 피트 크리스티안센입니다.

피트 크리스티안센, 씨티: 알레시아, 1분기에 영업 및 마케팅이 평준화될 것으로 예상되는 것에 대해 조금 놀랐습니다. 다소 놀랐습니다. 자산 클래스의 현재 상태와 국제 비즈니스의 성장을 고려할 때 코인베이스가이 분야에 더 많은 투자를 할 수 있다고 생각합니다.

이러한 역학 관계에 대해 조금만 말씀해 주실 수 있는지 궁금합니다. 기관이나 리테일 간에 서로 다른 믹스 변화가 영향을 미치고 있거나 마케팅 효율성이 개선되고 있을 수도 있습니다. 이러한 진행 상황과 올해 계획에 대해 조금 더 자세히 말씀해 주실 수 있는지 궁금합니다.

Alesia Haas, CFO: 감사합니다. 영업 및 마케팅 지출의 큰 부분은 실제로 브랜드 지출이며, NBA 계약에는 계절성이 있습니다.

따라서 4분기와 1분기 사이에 지출의 변화는 다른 분야에 대한 지출이 줄어들면서 1분기 가이던스가 4분기에 비해 약간 낮아졌지만 재투자는 계속하고 있습니다.

우리는 마케팅 활동에 대해 매우 자랑스럽게 생각하며, 이에 대한 몇 가지 질문은 에밀리에게 물어보겠지만 작년에 마케팅 분야에서 많은 진전을 이루었고 강력한 ROI와 투자 수익률을 확인하면서 계속해서 투자를 늘리고 있습니다.

에밀리 최, COO: 전적으로 동의하며, 마케팅 투자에 대한 수익이 매우 높았고, 이는 우리가 프로그램을 시행할 때부터 요구해 온 사항 중 하나입니다. 특히 정책 입안자들에게 우리의 메시지를 전달하기 위해 정책 마케팅으로 더 확장하는 등 그 한계를 계속 시험해 나갈 것이라고 생각합니다.

운영자: 다음 질문은 미국 호랑이 보 페이 님의 질문입니다.

보 페이, 미국 호랑이: 안녕하세요, 경영진 여러분. 소매 거래 가격에 관해 몇 가지 질문이 있습니다. 최근 비트코인 현물 ETF의 승인으로 대부분의 사람들은 암호화폐가 이제 더 확고한 자산 클래스가 되고 있다고 생각합니다.

일반적으로 새로운 자산 클래스가 성숙해지면 해당 자산을 거래하는 것이 더 저렴해질 것으로 예상됩니다. 그렇다면 이제 암호화폐 투자자들이 더 정교해지고 있다고 생각하시나요? 더 많은 트레이더가 코인베이스 프리미엄 플랫폼으로 이전하고 있다고 보시나요?

이번 암호화폐 사이클에서 지난 1.5~2년 동안 그랬던 것처럼 거래 금리가 점차 1% 이하로 떨어질 것으로 예상하시나요? 그렇게 된다면 거래량 증가가 금리 하락을 만회할 수 있을 것이라고 생각하십니까?

아레시아 하스, CFO: 감사합니다, 보. 제가 공유하겠습니다. 상장 이후 매 분기마다 요금과 요금 압축 또는 카니발라이제이션에 대한 질문을 받았습니다. 현재까지 저희 플랫폼에서는 그런 현상이 나타나지 않았고 ETF에서도 그런 결과가 나타나지 않았습니다.

공유했듯이 1분기부터 현재까지도 리테일과 기관 양쪽에서 순유입을 보았고, ETF로 인한 고객 행동의 변화는 보지 못했으며, 우리가 본 모든 것은 ETF로 인한 업계 순증일 뿐이며 이는 코인베이스에 긍정적이며 소매 및 기관 고객 모두와 더 많은 상호 작용을 통해 긍정적입니다.

시간이 지남에 따라 상품화의 도래와 함께 수수료가 인하되어야 한다는 데 동의합니다. 그러나 현재로서는 그렇게 보이지 않으며, 광범위한 서비스와 플랫폼의 보안성 때문에 코인베이스를 선택하는 고객이 계속 늘어나고 있으며, 이러한 현상은 앞으로도 상당 기간 지속될 것으로 생각합니다.

Brian Armstrong, 공동 창립자 겸 CEO: 네, 죄송하지만 한 가지 덧붙이고 싶었습니다. <비트코인 ETF 출시 이후 업계 전체로 약 40억 달러의 순유입이 이루어졌다는 점을 염두에 두시기 바랍니다. 이는 매우 유익한 일이라고 생각합니다. 여기서 한 가지 기억해야 할 것은 암호화폐가 글로벌 금융 시스템을 진정으로 혁신하기를 원한다는 것입니다.

우리는 수수료가 낮아지고 사람들이 다양한 방식으로 암호화폐에 더 쉽게 접근할 수 있기를 바랍니다. ETF는 더 많은 자금을 끌어들일 수 있는 큰 방법입니다.

지금까지 우리는 어떤 카니발라이제이션도 보지 못했습니다. 알레시아가 말했듯이 코인베이스에 도움이 되었고, 리테일과 기관 양쪽에서 상호 작용과 순유입이 증가하고 있습니다. 제 생각에는 ETF는 우리 비즈니스에 전적으로 긍정적인 요소입니다.

그리고 더 많은 조직이 ETF를 통해서든 다른 방법을 통해서든 암호화폐를 사용할수록 더 좋은데, 이는 결국 대차대조표에 보관하고, 공급업체에 지불하고, 급여를 지급하는 등 다른 방식으로 암호화폐를 사용하게 될 것이기 때문입니다.

우리는 암호화폐가 전 세계 GDP에서 더 많은 비중을 차지하기를 바랍니다. 우리는 이를 실현하기 위해 모든 기회를 잡아야 합니다. 그래서 제 생각에는 ETF는 우리 비즈니스에 매우 긍정적입니다.

운영자: 다음 질문은 캔코드 제네리티의 조셉 바피입니다.

조셉 바피, 캔코드 제네리티: 몇 가지 질문이 있습니다만, 제가 집중해야 할 질문은 이전 질문에 대한 후속 질문에 집중하겠습니다. 일부 투자자에게는 기초 현물을 보유하는 것과 ETF를 보유하는 것이 동일하게 보일 수 있지만, 기초 현물을 보유하는 것과 ETF를 보유하는 것과 그 차이점에 대해 많은 생각을 해 보셨을 것입니다.

그래서 비트코인 자체를 보유하는 것과 ETF를 보유하는 것의 장점은 무엇이라고 생각하시는지 들어보고 싶습니다.

에밀리 최, 사장 겸 COO: 제가 먼저 시작하고, 알레시아도 언제든 참여할 수 있을 것 같습니다. 이 생태계에서 우리가 하고자 하는 역할은 우리의 가장 강력한 경쟁 우위를 활용하는 것입니다. 우리는 호스팅 솔루션과 프라임 서비스에 많은 투자를 해왔기 때문에 이 분야가 우리가 역할을 할 수 있는 좋은 분야라고 생각하며, 그렇기 때문에 이러한 ETF와 협력할 때 가장 큰 비중을 차지할 수 있습니다.

또한 저희는 고객이 다양한 암호화폐 자산에 투자할 수 있는 솔루션에 투자할 수 있기를 원했고, 코인베이스 자산 관리인 CBAM은 이와는 다른 솔루션입니다.

하지만 저희는 가치 사슬의 각 부분에서 각자에게 가장 적합한 역할을 하려고 노력하고 있다고 생각합니다. 알레시아, 덧붙일 말이 있나요?

Alesia Haas, CFO: 한 가지 말씀드리고 싶은 것은 저희 플랫폼의 고객 대부분이 비트코인 하나 이상을 보유하고 있다는 점입니다. 대부분의 고객은 두 개 이상의 암호화폐 자산을 보유하고 있습니다. 4분기의 거래량을 살펴보면 거래량의 42%가 비트코인, 이더리움, USDT가 아닌 다른 암호화폐 자산에서 발생했습니다.

비트코인 ETF가 현물 시장에 들어오지 않았던 새로운 자본을 유입하고 있으며, 그 사람들은 401(k)에 투자하거나 펀드에 투자하고 싶어 할 수 있습니다. 이 자산 클래스에 대한 채택과 성장, 인지도가 높아지고 있습니다.

따라서 저희는 사용자와 투자자가 이 자산 클래스로 확장되는 것을 보게 되어 기쁩니다. 저희는 이것이 이 분야의 순이익이 될 것이라고 믿습니다.

운영자: 마지막 질문입니다.

Alesia Haas, CFO: 두 가지 질문이 있는데, 첫 번째는 폴에게 물어보겠습니다. 규칙 제정을 진행하지 않기로 한 SEC의 결정에 대한 이의 제기입니다. 그 과정과 예상되는 결과에 대해 간략하게 설명해 주시겠습니까?

폴 그루왈, 최고 법률 책임자: 기꺼이 답변해 드리겠습니다. 물론, 공식적인 규칙 제정 요청을 거부하거나 기각한 SEC의 결정에 이의를 제기하기 위해 제3순회 항소법원에 제출한 청원서를 말씀하시는 것이겠죠. 그 소송은 현재 진행 중입니다.

법원이 이 메모에 대한 일정표를 설정한 것을 확인하게 되어 기쁘게 생각합니다. 다음 달부터 시작하여 봄까지 SEC가 우리의 규칙 제정 요청을 거부하면서 재량권을 행사했는지, 아니면 우리의 요청을 거부하면서 자의적이고 변덕스럽게 행동했는지에 대한 논쟁이 계속될 것입니다.

우리는 제3순회법원이 우리의 주장을 지지할 것이라고 확신하며, 적절한 시기에 우리의 주장을 발표할 기회를 고대하고 있습니다.

Anil Gupta, 투자자 관계 담당 부사장: 오늘은 여기까지입니다. 참여해 주신 모든 분들께 감사드리며 다음 분기에 다시 뵙기를 기대하겠습니다.

운영자: 이것으로 오늘의 컨퍼런스 콜을 마치겠습니다. 이제 전화를 끊으셔도 됩니다.