ETHcc 의견: 자동화된 마켓 메이커, 크로스체인 인프라 및 시장 펀더멘털

저자: @magicdhz, 컴파일러: Vernacular Blockchain

ETHCC 컨퍼런스(이더리움 커뮤니티 컨퍼런스)는 이더리움 커뮤니티의 중요한 연례 행사입니다. 전 세계의 개발자, 연구원, 기업가, 투자자, 블록체인 애호가들이 모여 최신 기술 발전, 애플리케이션 시나리오, 업계 동향에 대해 논의하고 교류합니다. 2024 ETHCCEthCC 2024는 브뤼셀에서 개최되었으며, 500개 이상의 사이드 이벤트를 개최하고 블록체인과 인공지능의 융합을 선보였을 뿐만 아니라 많은 실제 애플리케이션을 시연했습니다.

다음은 @magicdhz가 공유한 AMM(자동화된 시장 메이커), 사전 확정/약정, 이더 커뮤니티 컨퍼런스(ETHcc)의 기초에 대한 몇 가지 비평적인 생각입니다.

. 왼쪽;">1. AMM에 대한 강세

저는 AMM에 대해 매우 강세인 포지션을 견지하고 있습니다. 기존의 전통적인 금융 시장 구조 위에 완전히 새로운 게임과 인센티브를 구축한 유일한 디파이 앱이기 때문입니다. 모든 LOB(지정가 주문창) 애호가에게 전통적인 금융은 한계가 있으며, AMM은 금융을 완전히 새로운 차원으로 끌어올리고 블록체인의 모든 추가 속성의 이점을 누릴 수 있게 해줍니다.

2. 크로스체인 인텐트 중심 인프라가 진화하고 있습니다

크로스체인 인텐트(또는 원하는 대로 부르세요) 중심의 인프라가 급증하고 있으며, 솔버 네트워크는 점점 더 복잡해지고 있습니다. 트랜잭션 공급망은 오프체인으로 이동하거나 이더리움 보안을 위해 비용을 지불하고 있습니다. 제가 보기에 크로스체인 인텐트 중심 인프라 + 솔버 네트워크 + 롤업 중심의 미래는 결국 AMM이 자체적인 체인을 구축하게 될 것입니다.

3. 이더에서

이더에서 빌더 시장을 분리하려는 노력이 있으며, 추가적인 가치 약속 게임(예: 블록 공간 미래)이 어떤 결과를 가져올지 알 수 없지만, 저는 여전히 궁극적으로 MEV-부스트(최대 추출 가능한 가치) 유형의 시나리오, 즉 "가장 가치 있는 블록을 구축"하는 시나리오로 돌아가는 것을 상상할 수 없으며, 비영구적 손실이나 약속과 같은 추가 가치가 어떤 식으로 잠금 해제되는지 살펴볼 기회가 있습니다.

왜 항상 "내 가장 가치 있는 블록을 구축하겠다는 약속이나 거래를 포함하라"고 말하는 검증인에게만 지분이 집중되는 걸까요? 아이디어나 답변이 있으시면 언제든지 의견을 남겨주세요.

아쉽게도 플래시봇의 새로운 러스트 빌더에 대한 많은 콘텐츠를 놓쳤고, TEE(신뢰 실행 환경) 관련 토론에도 참여하지 못했습니다. 정보 흐름 제어라는 근본적인 문제를 다루고 있기 때문에 더 많은 것을 살펴볼 수 있을 것 같습니다(이것이 주제인 것 같습니다).

4. MEV

더 많은 인프라와 MEV 게임에 대한 논의가 많았지만, 펀더멘털에 대한 참여는 거의 없었습니다. 온체인 스프레드가 크다는 것은 가능한 솔버 경로(따라서 MEV)의 집합이 스프레드가 더 좁거나 코인 펀더멘털의 부족으로 제한되어 있을 때보다 작다는 것을 의미합니다. 궁극적으로 유동성을 공급하는 주체와 그 이유에 따라 결정됩니다.

저는 펀더멘털을 구축할 수 있는 큰 기회가 있다고 생각합니다. 저에게 이는 합의체와 해당 DAO가 수익과 가치 및/또는 유동성을 지배 토큰으로 되돌려주는 비즈니스 모델에 합의하는 것을 의미합니다. (이것이 제가 집중할 부분입니다. 특히, 저는 거버넌스에 유용한 정보를 제공하는 것을 목표로 DAO와 협력하여 수익 동인을 파악하고 관련 경제 분석을 제공하는 데 관심이 있습니다.)

5. 사전 확정에 대한 낙관

나는 사전 확정에 대해 낙관적이며 시장은 사전 확정에 기반한 비관적인 시각을 가지고 있습니다. 베이스 레이어에 더 많은 복잡성과 신뢰를 추가하는 것은 블록 시간을 줄이거나 새로운 합의 메커니즘을 채택하는 우회적인 방법입니다. 하지만 저는 롤업 시퀀서 및 기타 프로토콜 외 인프라(예: 프라임브 또는 에스프레소)에 대해 낙관적인 견해를 갖고 있는데, 이는 기본 계층에 복잡성을 추가하지 않고도 사용자에게 사전 확인을 제공할 수 있기 때문입니다(항상 사용자 경험에 좋습니다).

일반적으로 실행이 체인 아래로 이동하는 추세는 이미 뚜렷합니다. 이것이 어떻게 진행될지 모르겠습니다. 베이스레이어 합의에 대한 업데이트된 논의에 대한 여러분의 생각은 어떠신가요? 그리고 이더리움이 가장 안전한 탈중앙화된 자율 조직이 될 수 있을까요?

6. 요약

요약하자면, 이더는 매우 탈중앙화된 느낌을 주지만(저는 사이드 이벤트에 모든 시간을 투자하기 때문에 콘텐츠가 훨씬 더 가치가 있습니다), 여전히 매우 똑똑한 사람들이 너무 많기 때문에 이더를 기반으로 구축하는 사람들이 너무 많으며 이를 무시할 수는 없습니다.

그러나 트레이더로 활동하는 입장에서 보면 폭발적인 성장은 지나간 것 같습니다. 방금 자금을 조달한 매우 흥미로운 프로젝트들이 있고, 솔라나는 우리가 이더에서 배운 것을 적용할 수 있는 매우 매력적인 장소입니다. 두 곳 모두 애플리케이션을 구축할 수 있는 새로운 장소를 제공하며 더 나은 성장의 기회인 것 같습니다. 그렇다고 이더리움이 여전히 ETF 유입의 혜택을 받지 못할 것이라는 의미는 아니지만, 해결해야 할 핵심 문제에 비해 장기적인 신호가 얼마나 가치가 있는지는 잘 모르겠습니다.

또한 시퀀서들이 MEV(최대 추출 가능 값)의 야수를 가동함에 따라 롤업이 매우 매력적일 것이라고 생각합니다. 시간 가속은 낙관적이며 성능은 생태계를 확장하고 프로토콜에 가치를 돌려주는 DAO의 능력에 따라 달라질 것입니다.