이더리움의 오픈 포지션 최고점 급락이 임박했을 수 있습니다.

저자: 마르셀 페흐만 출처: 코인텔레그래프 번역: 굿오파, 골드파이낸셜

이더는 10월 14일부터 15일 사이에 8.8% 상승했지만 2,650달러의 저항선은 예상보다 더 도전적인 수준이었습니다. 650달러 저항선은 예상보다 더 도전적이었습니다. 트레이더들은 10월 16일 사상 최고치를 기록한 이더리움의 총 선물 미결제 약정이 경고 신호가 될 수 있다는 우려를 점점 더 많이 하고 있습니다.

레버리지 이더리움 포지션에 대한 수요 급증은 일반적으로 급격한 가격 조정에 앞서 발생하며, 10월 15일 이더리움 선물 총 미결제약정 시장은 4주 전보다 12% 증가한 5백만 ETH를 처음으로 넘어섰습니다.

지난 8월 2일, 이더리움의 총 미결제약정이 정점을 찍었던 날, 이더리움 가격은 나흘 만에 3,205달러에서 2,186달러로 31.7% 급락했습니다. 이번에도 역사가 반복될까요?

이더리움 선물 수요 증가가 반드시 약세를 의미하는 것은 아니다

이더리움 선물 수요 증가가 반드시 약세를 의미하는 것은 아니므로 이 데이터에서 얻을 수 있는 핵심 인사이트는 시스템 전반의 레버리지가 확대되고 있는지 축소되고 있는지 여부입니다. 베팅 규모가 클수록 강제 청산으로 인한 가격 급변 가능성이 커집니다.

파생상품 시장은 제로섬 게임처럼 보이지만 현물 가격에 미치는 영향은 상당합니다. 이는 주로 선물 계약이 레버리지로 인해 훨씬 더 큰 규모로 거래되는 경향이 있기 때문입니다. 또한 고래와 마켓 메이커는 유동성이 적은 현물 시장에서는 거의 불가능한 위험을 신속하게 헤지하기 위해 파생상품에 의존합니다.

선물 시장에서 5천만 달러 이상의 강제청산이 발생하면 차익거래 데스크는 즉시 현물 시장에 대한 익스포저를 줄입니다. 이 조치는 가격 변동성을 더욱 가속화하여 "연쇄 청산"이라는 효과를 일으킵니다. 그렇기 때문에 트레이더는 과도한 레버리지로 인한 의도하지 않은 가격 변동 위험을 감지하기 위해 오픈 포지션을 모니터링합니다.

8월 2일 미결제 포지션은 4주 전보다 15% 증가한 475만 ETH로 정점을 찍었습니다. 본질적으로 현재 시장 상황은 8월의 구조와 매우 유사합니다. 총 2억 7,900만 달러의 레버리지 롱 포지션이 강제 청산되었으며, 이 수치에는 이 기간 동안 손절 주문을 사용하거나 자발적으로 포지션을 청산한 트레이더는 포함되지 않았습니다.

다른 예로는 4월 1일에 4주 만에 21% 증가한 400만 ETH를 돌파한 것을 들 수 있습니다. 당시 이더리움 가격은 3,648달러에서 시작하여 12일 만에 24% 하락한 2,604달러로 4월 13일에 바닥을 찍었습니다. 결과적으로, 이더리움에서 오픈 포지션이 최고점에 도달하면 일반적으로 가격이 크게 하락한다는 역사적 증거가 충분합니다.

비트코인과 광범위한 시장 동향이 이더리움 가격의 분위기를 결정할 수 있습니다

사후 분석을 통해 이더리움 미결제약정 차트에서 국지적인 정점을 쉽게 식별할 수 있지만 예측하기는 어렵습니다. 최근 암호화폐 시장이 횡보하거나 단기 조정을 겪을 때 이러한 급등 사례가 발생하여 분석에 또 다른 복잡성을 더했습니다.

암호화폐 시장의 전반적인 추세가 중립을 유지한다고 가정하면 이더 가격이 20%에서 25%까지 급락해 1,960달러까지 떨어질 가능성이 있으므로 트레이더는 이 시나리오에 대비해야 합니다. 반면에 비트코인이 결국 저항선인 70,000달러를 돌파한다면 이더리움의 레버리지 사용 증가로 인해 상승 모멘텀이 생겨 가격 상승으로 이어질 수 있습니다.