이더리움의 새로운 이야기: 아이겐 레이어가 주도하는 유동성 스플레징

도도 리서치 제공

오늘 도도 박사는 어떤 프로젝트가 리퀴드 리스테이크에 참여할 가치가 있는지 살펴보고, 이 기사에서는 아직 코인을 발행하지 않은 4개의 프로젝트를 중심으로 살펴볼 것입니다.

오랫동안 약화되었던 이더리움 생태계가 마침내 새로운 전기를 맞고 있으며, 많은 L2에게 유리한 덴쿤 업그레이드와 더불어 작년 말 LST 담보를 늘리기 위한 아이겐레이어의 오픈으로 리스테이크 트렌드가 이더리움 생태계의 초점이 되고 있습니다. 아이겐레이어는 한 달 만에 50만 개 이상의 이더리움 TVL을 유치하여 10억 달러를 돌파하고 현재 14억 달러로 이더리움 TVL에서 12번째로 큰 프로젝트가 되었으며, 아이겐레이어의 인증 서비스를 사용하는 최초의 AVS인 아이겐DA가 곧 출시될 예정입니다. DA 서비스 이야기는 셀레스티아의 TIA 급등 이후 시장의 화두가 되었으며, 아이겐레이어는 자체 서비스뿐만 아니라 이름에서 알 수 있듯이 아이겐레이어에 존재하는 LST를 해제하기 위해 설계된 유동성 리스테이크 디파이(LRD)/리퀴드 리스테이크 토큰(LRT) 유동성 보충 서비스도 새롭게 출시했습니다. 이름에서 알 수 있듯이 LRD 프로젝트는 아이겐 레이어에 있는 LST(stETH, swETH, ETHx) 유동성을 해제하고, 사용자가 유동성 리스테이크 토큰(LRT)을 발행하여 새로운 토큰 네스팅 라운드를 생성함으로써 유동성을 해제할 수 있도록 설계되었습니다.

오늘 닥터 도도는 유동성 리스테이크에 참여할 만한 가치가 있는 프로젝트 중 아직 토큰을 발행하지 않은 4개의 프로젝트를 중심으로 살펴보고자 합니다.

리스테이크란 무엇인가요?

반년 전 닥터도도는 고유 레이어와 리스테이크의 개념을 소개했는데, 이는 단순히 POS에서 이더리움에 대한 추가 수익 레이어입니다.

이 고유 레이어를 이해하면 델파이 디지털의 다이어그램을 인용한 리스테이크 내러티브에 따른 파생상품 프로젝트를 잘 이해할 수 있습니다. 네 가지 유형의 리스테이킹을 이해하려면:

• LSD 리스테이킹: LSD 프로토콜(stETH, swETH)을 예치할 때 받는 LST입니다. (stETH, swETH 등) 프로토콜을 고유 레이어에 예치한 다음 이를 스테이킹합니다.

• LSD 리스테이크: 켈프다오와 같은 LRD 프로토콜을 통해 LST를 LRD 프로토콜에 위임하고, 이를 EigenLayer에 예치하는 대신 스테이킹합니다. 사용자는 담보로 리퀴드 리스테이크 토큰(LRT)을 받습니다.

• 네이티브 리스테이크: 네이티브 리스테이크는 네이티브 노드를 운영하는 담보자가 리플레징을 위해 이더리움을 아이겐 레이어에 제공할 수 있다는 것을 의미합니다.

• 리퀴드 네이티브 리스테이크: 네이티브 리퀴드 리플레딩은 마이크로 이더 노드 서비스를 제공하는 etherf.fi나 퍼퍼 파이낸스 같은 프로젝트를 지칭합니다. 소규모 이더리움 노드 서비스를 제공하는 etherf.fi나 퍼퍼 파이낸스 같은 프로젝트가 노드 내 이더리움을 아이겐 레이어에 제공하여 리플레징을 하는 것을 말합니다

KelpDAO

켈프DAO는 위에서 언급한 바와 같이 Liquid-LSD 리스테이크 카테고리에 속하는 LSD 프로젝트 스타더랩의 리스테이크 에코 프로젝트로, 현재 리도의 stETH와 스타더의 입금이 가능한 상태입니다. 현재 리도(Lido)의 stETH와 스타더(Stader)의 ETHx LST 토큰 입금이 가능하나, 현재 아이겐레이어 LST 쿼터가 가득 차서 입금이 중단된 상태이며, 케플다오를 입금하는 사용자들은 아이겐레이어의 보상 포인트를 받을 수 있다고 합니다. 현재 프로토콜 TVL은 1억 6천만 개가 넘으며, 이는 LRT 공간에서 가장 높은 TVL입니다.

출처: kelpdao.xyz/restake< /p>

렌조

렌조는 켈프다오와 달리 리퀴드 네이티브 리스테이크 범주에 속합니다. 현재 이더리움은 상환할 수 없으며, 담보 바우처인 이더리움도 양도할 수 없습니다. 팀의 배경이나 자금 조달 정보가 공개되지 않았기 때문에 초기 프로젝트는 위험을 인지할 필요가 있습니다.

출처: https://www.renzoprotocol. com/#what-is-renzo

Swell

반면, 스웰 네트워크는 LSD 프로토콜의 베테랑입니다. 스웰 네트워크는 LSD 프로토콜의 베테랑으로, 이번에 리퀴드 네이티브 리스테이크 유형에 속하는 리퀴드 리스테이크 영역에 진출할 것이며, 아이겐레이어의 LST 쿼터 제한을 받지 않을 것이라고 트위터를 통해 밝혔습니다. 스웰의 미발행 코인은 에어드랍이 예정되어 있어, LST 토큰인 swETH는 많은 에어드랍 사냥꾼들의 사랑을 받고 있습니다. swETH는 현재 아이겐레이어에서 두 번째로 큰 담보 자산입니다.

출처: 바이낸스 리서치 https://. public.bnbstatic.com/static/files/research/monthly-market-insights-2024-01

현재 LSD 상품 중 일부만 공개 약정을 할 수 있습니다. 이더리움을 예치하면 스와트 토큰을 받을 수 있지만, 리퀴드 네이티브 리스테이크 상품에 이더리움을 예치하면 rswETH를 받을 수 있는 상품은 아직 오픈되지 않았습니다.

출처: https://x.com/ swellnetworkio/status/1743204726777450672?s=20

ether.fi

ether.fi는 위에서 언급한 두 프로젝트와 마찬가지로 리퀴드 네이티브 리스테이크 유형의 상품으로, 비트멕스 설립자 아서 헤이즈(Arthur Hayes)로부터 530만 달러의 시드 펀딩을 받았지만 LIDO와 달리 탈중앙화된 비수탁 방식을 사용하여 이더를 담보로 합니다. ether.fi는 LIDO와 달리 탈중앙화 비수탁 방식을 사용하여 이더를 담보로 제공하고 리플렛지 서비스를 제공한다고 발표했으며, 네이티브 이더리움 리플렛지이기 때문에 고유 레이어 LST 한도의 영향을 받지 않고 계속 예치할 수 있습니다. ether.fi의 담보 토큰인 eETH(토큰으로 감싼 weETH)는 현재 유동성이 있는 몇 안 되는 LRT 담보 토큰 중 하나입니다.

출처: https://www.ether.fi/. >

저자의 견해

저자는 비트코인 현물 ETF의 공식 상륙 이후 2024년 1분기에 이더리움 생태계가 반등할 것으로 예상하며, 세 가지 주요 서사가 이더리움 생태계의 주요 테마가 될 것이라고 믿는다. 첫 번째는 칸쿤 업그레이드의 직접적인 수혜를 받는 이더리움 생태계의 두 번째 티어, 두 번째는 오늘 소개한 이더리움 리플렛지 생태계, 세 번째는 대중화를 위한 웹3.0 애플리케이션 프로젝트(게임, 결제 등)이며, 오늘 소개한 리퀴드 리스테이크 프로젝트는 이더리움 리플렛지 트랙에 참여할 수 있는 가장 비용 효율적인 방법으로 해당 계약에 ETH만 입금하면 프로젝트에 참여할 수 있다. 관련 프로토콜에 이더를 예치하기만 하면 멀티이터에 참여할 수 있습니다.

위에서 언급한 네 가지 프로젝트 외에도 닥터 도도도 언급했고 최근 리플레깅 서킷에 참여하겠다고 발표한 퍼퍼 파이낸스(Puffer Finance) 등 더 많은 프로젝트가 준비 중이지만, 아직 상품이 출시되지 않았기 때문에 이 글에서는 소개하지 않겠습니다. 그러나 이 트랙의 다른 프로젝트들을 계속 주시하면서 관련 계약이 발행될 때까지 기다렸다가 수익을 창출할 수 있도록 리스크를 조절하면서 적당히 참여할 수 있습니다.