그레이스케일 그레이스케일 연구 인사이트: 2024년 4분기 암호화폐 산업 전망

저자: 그레이 스케일, iDomNews 편집

• 2024년 3분기, 암호화폐 시장 FTSE/그레이스케일 암호화폐 산업 지수 시리즈를 기준으로 평가한 횡보.

• 올해 FTSE/그레이스케일 지수 시리즈의 변화는 탈중앙화 인공지능(AI) 플랫폼의 부상, 전통 자산의 토큰화 노력, 메모코인의 인기 등 디지털 자산 업계에서 새롭게 부상하는 트렌드를 강조합니다.

• 이더는 올해 들어 비트코인보다 저조한 실적을 보였지만 스마트 컨트랙트 플랫폼 암호화폐 섹터 지수에서는 여전히 우위를 보이고 있으며, 그레이스케일 연구에 따르면 스마트 컨트랙트 분야의 치열한 경쟁에도 불구하고 이더가 경쟁력을 유지하는 데에는 여러 가지 이유가 있다고 주장합니다.

• 그레이 스케일 연구의 상위 20위권을 업데이트했습니다. 상위 20개 자산은 암호화폐 업계에서 다음 분기에 높은 잠재력을 지닌 다양한 자산을 나타냅니다. 이번 분기에 새로 추가된 자산은 SUI, TAO, OP, HNT, CELO, UMA입니다.

• 상위 20위 목록에 포함된 모든 자산은 변동성이 높고 고위험으로 간주되며 미국 대선도 암호화폐 시장에 중요한 위험 요인이 될 수 있습니다.

그레이스케일 암호화폐 카테고리는 투자 가능한 디지털 자산의 세계와 기반 기술과의 관계를 이해하기 위한 포괄적인 프레임워크를 제공합니다. 이 프레임워크를 기반으로 FTSE Russell과 협력하여 암호화폐 자산 클래스를 측정하고 추적하기 위해 시리즈를 개발했습니다(그림 1).그레이스케일 리서치는 디지털 자산 시장에 대한 지속적인 연구에 암호화폐 섹터 지수를 통합하고 있습니다.

그림 1: 자산 클래스 성과를 측정하는 암호화폐 섹터 지수

암호화 섹터 프레임워크는 끊임없이 변화하는 디지털 자산 시장에 따라 동적으로 업데이트되고 매 분기 말에 리밸런싱되도록 설계되었습니다. 최근 분기별 리밸런싱 프로세스는 9월 20일에 완료되었습니다. 연초부터 지수 리밸런싱은 신규 거래소 상장, 자산 유동성 변화, 시장 성과를 반영하여 지수 구성에 상당한 변화를 가져왔습니다. 올해 암호화폐 섹터 지수의 업데이트는 탈중앙화 AI 플랫폼(예: TAO)의 부상, 레거시 자산의 토큰화 노력(예: ONDO, OM, GFI), 멤코인(예: PEPE, WIF, FLOKI, BONK)의 인기 등 디지털 자산 산업에서 떠오르는 테마를 선보입니다.

수익 측면에서 보면 2024년 비트코인 및 법정화폐 암호화폐 카테고리가 나머지 시장 부문보다 높은 실적을 기록할 것으로 예상되며(그림 2), 이는 현물 비트코인 상장지수상품(ETP)이 다음과 같은 사실을 반영하는 것으로 보입니다. 의 성공적인 미국 시장 상장과 우호적인 매크로 환경(자세한 내용은 이전 분기 보고서인 "그레이스케일 연구 인사이트: 2024년 3분기 암호화폐 산업" 참조).

그림 2: 올해 비트코인은 다른 자산을 능가했지만 이더리움도 크게 뒤처지지 않았습니다

이더는 올해 13% 상승하며 비트코인을 밑돌았지만, 여전히 대부분의 다른 암호화폐 자산을 능가하는 성과를 냈습니다. 예를 들어, 전체 자산군의 수익률을 측정하는 암호화폐 섹터 시장 지수(CSMI)는 올해 약 1% 하락했습니다. 실제로 이더를 제외한 스마트 계약 플랫폼 암호화폐 산업 지수는 약 11% 하락하여 해당 시장 부문의 다른 자산을 크게 상회하는 수익률을 기록했습니다. 암호화폐 산업 프레임워크 내 모든 자산 중에서 이더의 연초 이후 수익률은 대략 70~75번째 백분위수에 속합니다. 따라서 이더는 비트코인에 비해서는 저조한 성과를 보였지만, 암호화폐 섹터와 더 넓은 CSMI에 비해서는 여전히 좋은 한 해를 보내고 있습니다.

포커스스마트 컨트랙트플랫폼

암호화폐 산업을 지배하는 비트코인과 달리 이더는 전 세계에서 가장 인기 있는 플랫폼이었습니다. 비트코인의 뒤를 이어 이더는 스마트 컨트랙트 플랫폼 간의 치열한 경쟁에 직면해 있습니다. 올해 솔라나, 톤코인, 트론, 니어, 그리고 떠오르는 수이 등 여러 대체 스마트 콘트랙트 플랫폼이 주목을 받고 있습니다. 이러한 자산은 모두 수수료 수익을 놓고 경쟁하고 있으며, 일부 대체 스마트 콘트랙트 플랫폼이 제공하는 뛰어난 사용자 경험으로 인해 이더 레이어 1의 시장 점유율이 하락할 수 있습니다.

한편, 이더는 스마트 콘트랙트 플랫폼 암호화폐 업계에서 입지를 공고히 하는 몇 가지 경쟁 우위를 가지고 있습니다(그림 3). 가장 중요한 것은 가장 많은 앱, 가장 많은 개발자, 가장 높은 30일 수수료 수익, 스마트 컨트랙트에 고정된 가장 높은 가치를 보유한 카테고리 리더라는 점입니다. 가장 큰 이더 레이어 2 네트워크를 포함하면 일일 활성 사용자 수는 솔라나에 이어 두 번째로 많습니다.

그림 3: 이더리움은 스마트 컨트랙트 플랫폼의 수수료 수익 부문 리더입니다

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퍼블릭 블록체인 기술이 계속 발전함에 따라 그레이스케일 리서치는 스마트 콘트랙트 플랫폼 암호화폐 산업 전반에서 사용자, 거래, 수수료가 성장할 것으로 예상하며, 이는 해당 카테고리의 모든 자산에 어느 정도 도움이 될 것으로 전망합니다. 이더는 이 부문의 선두주자이므로, 기존의 네트워크 효과로 인해 스마트 콘트랙트 플랫폼 부문에서 이더에 도움이 되지 않는 지속적인 성장 기간을 상상하기는 어렵습니다. 따라서 이더리움이 직면한 상당한 경쟁에도 불구하고 스마트 컨트랙트 플랫폼 암호화폐 업계에서 여전히 매력적인 자산으로 남아 있다고 생각합니다.

또한, 이더는 경쟁자들을 당분간 견제할 수 있는 특정 특성의 혜택을 누리고 있습니다. 이러한 특성에는 높은 네트워크 안정성(다운타임 제한), 높은 경제적 보안성, 높은 수준의 탈중앙화, 미국의 명확한 규제 등이 있습니다. 또한 토큰화, 예측 시장, 소니와 같은 기업의 개발 등 이더리움 생태계 내에서 고무적인 채택도 있었습니다. 이러한 이유로 그레이스케일 리서치는 이더리움이 매우 매력적인 투자 논리를 가지고 있다고 계속 믿고 있습니다.

그레이 스케일 리서치 상위 20개 자산

그레이 스케일 리서치 팀은 매 분기 수백 개의 디지털 자산을 분석하여 FTSE/. 그레이스케일 암호화폐 섹터 시리즈 지수 리밸런싱 프로세스를 위해 수백 개의 디지털 자산을 분석합니다. 이 과정의 일환으로 그레이스케일 리서치는 암호화폐 섹터에 속하는 상위 20개 자산 목록을 발표합니다. 상위 20개 자산은 잠재력이 높다고 판단되는 다양한 자산을 나타냅니다(그림 4). 당사의 방법론은 네트워크 성장/도입, 향후 촉매제, 근본적인 지속가능성, 토큰 가치, 토큰 공급 인플레이션, 잠재적 꼬리 위험 등 다양한 요소를 고려합니다.

이번 분기에는 상위 20개 자산에 6개의 새로운 자산이 추가되었습니다:

1. Sui:< /strong>혁신적인 애플리케이션을 제공하는 고성능 퍼스트 레이어 스마트 컨트랙트 블록체인입니다(자세한 내용은 빌딩 블록: 수이 참조).

2. 비텐서: 개방형 글로벌 AI 시스템 개발을 촉진하는 플랫폼(자세한 내용은 빌딩 블록: 비텐서 참조).

3. Optimism: 낙관적 롤업에 기반한 이더넷 확장 솔루션.

4. Helium: 탈중앙화 물리적 인프라(DePin)의 선두주자인 Solana에서 실행되는 탈중앙화 무선 네트워크입니다.

5. Celo: 스테이블코인 및 결제에 중점을 둔 이더리움 레이어 2 네트워크로 전환하는 모바일 우선 블록체인 프로젝트입니다.

UMA 프로토콜: 폴리마켓에 대한 낙관적인 예후를 예측하는 프로젝트입니다. (다른 프로토콜과 마찬가지로) 선도적인 블록체인 예측 마켓플레이스인 서비스입니다.

그림 4: 2024년 4분기 잠재력이 높은 암호화폐 섹터 자산

새로 포함된 자산은 그레이스케일 리서치가 집중하는 여러 암호화폐 시장 테마를 반영합니다. 수이와 옵티미즘은 모두 고성능 인프라 사례로 간주됩니다. 수이는 전직 메타 엔지니어 그룹이 개발한 3세대 블록체인입니다. 두 달 전, 수이는 네트워크 업그레이드를 통해 트랜잭션 속도를 80% 향상시켜 솔라나를 능가하며 최근 네트워크 채택이 증가하고 있습니다. 이더리움의 두 번째 계층인 옵티미즘은 이더리움 네트워크의 확장을 돕고 있으며 '슈퍼체인'이라는 확장 솔루션을 구축하기 위한 프레임워크를 개발했습니다. "옵티미즘은 이더리움 네트워크 확장을 돕고 있으며, 코인베이스의 두 번째 레이어인 BASE와 샘 알트먼의 월드코인 빌드에서 사용되는 슈퍼체인이라는 확장 솔루션을 구축하기 위한 프레임워크를 개발했습니다."라고 말했습니다.

셀로와 UMA는 모두 스테이블코인 사용 및 예측 시장이라는 독특한 채택 추세로부터 혜택을 받고 있습니다. 셀로는 개발도상국의 스테이블코인 및 결제에 중점을 둔 블록체인으로, 오페라 브라우저용 미니페이 앱을 통해 아프리카에서 주목을 받고 있습니다. 셀로는 최근 트론을 제치고 일일 스테이블코인 사용량이 가장 많은 블록체인으로 부상했으며, 현재 옵티미즘의 하이퍼체인 프레임워크를 사용하여 독립형 블록체인에서 이더리움 레이어 2로 마이그레이션 중입니다. uma는 암호화폐의 선거 연도 돌파구 애플리케이션인 폴리마켓의 예측 머신 네트워크입니다. uma는 온체인에서 모든 폴리마켓 이벤트 계약 결과를 온체인에 기록하고 폴리마켓 결과에 대한 분쟁에 대한 투표를 촉진하여 중앙집중적이고 자의적이거나 편향된 간섭 없이 해결하도록 보장합니다.

헬륨의 추가는 업계 리더와 지속 가능한 수익을 창출하는 프로젝트에 대한 우리의 선호를 반영합니다. 헬륨은 탈중앙화 모델을 활용하여 효율적으로 할당하는 탈중앙화 물리적 인프라 네트워크(DePIN) 부문의 리더입니다. 무선 네트워크 범위와 연결 리소스를 효율적으로 할당하고 인프라 유지에 대한 참여자에게 보상을 제공하며, Helium은 현재까지 1백만 개 이상의 핫스팟과 10만 명의 모바일 사용자로 확장하여 2백만 달러 이상의 네트워크 수익을 창출했습니다.

마지막으로, 한동안 탈중앙화 AI 테마에 집중해 왔던 비트센서는 이제야 개선된 시장 구조, 특히 더 많은 가용 가격을 포함한 덕분에 암호화폐 산업 프레임워크에 통합되고 있습니다. -특히 더 많은 가용 가격 소스와 더 높은 유동성을 포함하여, 비트센서는 암호화폐와 AI의 교차점에서 경제적 인센티브를 활용하여 탈중앙화된 AI 혁신을 위한 글로벌 플랫폼을 만들려는 시도를 통해 핵심 플레이어로 주목받고 있습니다.

암호화폐 자산군에 투자하는 것은 스마트 컨트랙트 취약성과 규제 불확실성 등 고유한 위험을 수반하며, 그 중 일부는 고유한 위험을 수반합니다. 또한 상위 20위 안에 포함된 모든 자산은 변동성이 커서 고위험으로 간주될 수 있으며 모든 투자자에게 적합하지 않을 수 있습니다. 마지막으로, 거시경제 및 금융 시장의 발전이 암호화폐 자산 가치에 영향을 미칠 수 있으며, 11월 미국 대선이 암호화폐 시장의 주요 리스크 이벤트로 여겨지고 있습니다. 트럼프 전 대통령은 디지털 자산 산업을 명시적으로 지지해왔으며, 해리스 부통령은 최근 "소비자와 투자자를 보호하면서 AI와 디지털 자산과 같은 혁신 기술을 장려할 것"이라고 밝혔습니다. 자산 클래스가 직면한 위험을 고려할 때 디지털 자산에 대한 모든 투자는 포트폴리오의 맥락에서 평가되어야 하며 투자자의 재무 목표를 고려해야 합니다.