저자: YettaS 출처: X, @YettaSing
"예타, 지금 이런 시장이 불안한가요?" 저녁 파티에서 누군가 진지하게 저에게 던진 질문이었는데, 처음에는 깜짝 놀랐고 왜 우리가 불안해해야 한다고 생각하는지 이해하지 못했습니다."많은 사람들이 밈이 큰 VC 코인이 죽을 거라고 생각하니까 하하"라고 말했죠.
정직하게 말해서 저희는 불안감을 크게 느끼지 않았고, 연초에는 이런 상황을 예상하기도 했습니다. 프라이머티브는 외부 자금이 없는 상시 펀드이기 때문에 업계를 더 길게 바라볼 수 있습니다. 또한 업계를 잘 모르는 LP에게 어떤 트랙에 대한 투자를 정당화하기 위해 자본을 조달해야 한다는 압박감도 없으며(많은 경우 이는 큰 부담입니다), 그저 호기심을 따라 업계의 가치와 인재의 흐름에 대해 알아가는 것뿐입니다.
1차 시장과 2차 시장이 거품을 물고 있는 암호화폐 시장에서는 벤처캐피탈의 정의가 본질에 더 가깝습니다. 어떤 이념을 따르거나 정치적 투쟁에 참여하는 것은 의미가 없으며, 시장에서 배우는 것이 핵심입니다. 핵심은 시장에서 배우는 것입니다.
먼저 업계의 구조적 변화에 대한 우리의 이해에 대해 말씀드리겠습니다
업계 변화를 처음 목격했습니다. 왼쪽;">올해 초에 저희는 업계의 구조적 변화에 대해 많은 검토를 했고, 내부 보고서인 "사이클 오브 프론트런닝(Cycle of Front Running)"을 작성했습니다."우리 업계의 양극화가 점점 더 심각해지고 있습니다. 한편으로는 업계의 규모가 커지고 트레이드파이가 ETF 및 기타 규정 준수 수단을 통해 많은 수의 암호화 자산을 월스트리트에 통합하여 업계의이 부분의 유동성을 빼앗아 우리를위한 시장 자금으로 전환하기 어렵게 만들었습니다. 반면에 포퓰리스트 자본주의의 강력한 확장, 관심 경제가 더욱 압축되고 금융화의 전체 과정이 점점 더 단순하고 잔인 해지면서 가장 암호 화폐적인 방식이 직접적인 밈 투기로 바뀌고 있습니다. 직접적인 밈 투기로 바뀌고 있으며, 이는 트레이드파이가 건드릴 수 없는 영역이기도 합니다.
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이러한 거시경제 및 사회적 맥락에서, < 강한>시장 유동성은 계속 줄어들고 있습니다. 과거에는 바벨 전략을 말할 때 스펙트럼의 양 끝이 수렴하기를 바랐지만, 그 반대 현상이 나타났고 양극화는 점점 더 심해졌습니다. 그 결과 우리 업계의 중간 상태는 점점 더 어려워지고 있습니다.
이 중간 지대에는 누가 포함되나요? 무모한 시대로 인해 빨간불이 켜진 모든 조직을 포함합니다. 역외 거래소, 트레이딩 회사, 암호화폐 금융 서비스 제공업체, 벤처캐피털 등 어느 누구도 자유로울 수 없습니다.
이러한 구조적 변화는 오프쇼어 CEX를 불안하게 만들 것이고, CME의 미래 OI는 이미 바이낸스를 넘어섰으며, 트레이드파이 진입으로 인해 주류 코인이 규정 준수 거래소에서 점점 더 많이 거래되고 밈이 1b+ 프로젝트로 체인에서 펌핑될 수 있다면 주류 코인은 점점 더 규정 준수 거래소에서 거래될 가능성이 커질 것입니다. 그렇다면 1b+ 프로젝트 중 코인의 공간이 좁아지고 있을까요?
오프쇼어 CEX 외에도 암호화폐에 의존하던 마켓 메이커들은 월스트리트의 고빈도 퀀트 팀이 자체 인프라와 자금을 현장에 투입하는 것을 보고 어떻게 판을 깰 수 있을까요? 그들의 쇠퇴와 함께 제 3 자 금융 기관에 서비스를 제공하는 사람들도 점점 약해지고 있으며, 이는 적극적인 거래 VC가 될 수 없다는 것은 말할 것도 없습니다.
이러한 양극화와 유동성 압박은 우리 업계의 근본적인 변화입니다. 한계점을 찾는 사람이 승리할 것입니다.
두 번째, VC 토큰의 문제점은 무엇인가요
이번이 처음으로 VC 토큰을 실제로 본 날입니다. align: left;">VC 토큰에 대한 시장의 정서를 잘 이해하고 있습니다. 프로젝트는 매우 높은 FDV 개방, 라인이 지속적으로 스매싱 이익을 잠금 해제 한 후, 그들은 모두 카지노이기 때문에 더 상대적으로 공정한 카지노에 가서 밈 PVP를하고, 패배는 수십억 달러의 VC 코인이 플레이를 인수하는 데 도움이되는 대신 내 자신의 느린 손을 탓할 수 있습니다.
이 질문의 본질은 무엇일까요? 우리 업계에서 문제가 되고 있는 것은 유동성 공급망입니다.
왜 솔라나가 ATH를 계속할 수 있을까요? 실제 제품이 있고, 그 제품을 통해 솔라나가 지속적으로 수익을 낼 수 있기 때문에 사용자 커뮤니티가 거래 커뮤니티로 전환했고, 이 둘의 긍정적인 플라이휠이 일종의 자기충족 예언으로 이어졌기 때문이죠. 자기충족적 예언, 즉 매수 압력을 형성하는 열쇠입니다.
디파이의 마지막 사이클은 실제로 동일하며, 마이크로 혁신의 재미를 가진 제품, 유동성 지속적인 가치 발견을 창출하는 덱스, 제품 커뮤니티와 투기 커뮤니티의 합의 형성, 유동성을 추가로 방출하는 CEX 상장, 프로젝트를 기다릴 때까지 기다립니다, CEX상장은 유동성을 추가로 방출하고 프로젝트, 커뮤니티 및 CEX가 윈윈하는 상황을 달성합니다.
건강한 생태계는 체인에서 플레이하는 사람들이 기꺼이 코인을 구매하고, 더 나아가 기꺼이 전파하려는 사람들이 있는 생태계이며, 이러한 유동성 공급망이 긍정적인 사이클에서 벗어난 생태계입니다.
그리고 지금 VC 토큰이 직면한 문제는 두 커뮤니티가 단절되고 메인 네트워크는 TGE에만 있고 제품은 전혀 출시되지 않았으며 커뮤니티는 모두 에어드랍을 늘리기 위해 여기에 있으며 그들이 가져오는 것은 매도 주문입니다. 그리고 마지막 사이클에서 우리는 여전히 TGE에서 우리를 도울 Sam/Su가 있다는 것입니다. Sam/Su는 레버리지를 통해 Alt를 매입하는 데 도움을 주었지만, 이번 사이클에서는 기본적으로 레버리지가 없어졌고, 동시에 지난 강세장에서 많은 VC가 많은 자금을 조달했기 때문에 압박이 있었고, LP에게 장부상 아름다운 수익을 제공하기 위해 프로젝트의 가치를 한 라운드에서 올려야 했습니다.
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그래서 현재의 VC 토큰이 생겼습니다. 상황, 높은 밸류에이션 오픈 및 구매자가없는 상황, 그 밖의 할 수있는 일이 떨어지는 것 외에도.
이것은 자연스럽게 밈의 논리를 이해할 수 있습니다, VC 투자 프로젝트가 착륙 할 수 없기 때문에, 왜 낮은 공정의 가치 평가를 튀긴 공기가 튀겨지지 않습니까?
셋째, 밈은 우리 업계가 무시하고 놓칠 수 없는 트랙 수준의 기회가 되었습니다
이 글의 서두에서 분석한 양극화 속에서 밈은 우리 업계에서 가장 놓칠 수 없는 트랙 중 하나가 되었습니다.
저는 항상 밈이 단순한 사행성 디스크라고 생각했는데, 이번에야 제가 틀렸다는 것을 알게 되었습니다. 밈은 문화적 사고를 전달하는 수단이며, 그 가치는 특정 기능과 기술이 아니라 종교의 논리와 다르지 않은 집단 의식, 감정, 정체성을 전달하는 독특한 능력에 있다는 것을 알게 되었습니다. 부조리한 표면 아래에는 깊은 사회 심리적 욕구와 가치를 표현하며, 생각과 감정을 상품과 자본으로 토큰화합니다.
다시 말해, 밈의 핵심은 밈이 담고 있는 생각과 내러티브이며, 이러한 생각과 내러티브의 크기에 따라 밈의 상한선이 결정되는 것입니다. 선구적인 기술, 우상 숭배, IP 감성, 서브컬처 트렌드 등 그 뒤에 숨어 있는 잠재력의 크기를 분석하는 것은 VC가 제품이 위치한 트랙의 전망과 트랙의 위치를 분석하는 것과 똑같습니다.
밈 토큰은 제품이 있고, 그 제품을 중심으로 해야 할 일은 가격과 커뮤니티가 서로를 홍보하는 것이고, 가격은 어떤 의미에서 제품의 반복적인 발전, 탄탄한 커뮤니티 기반을 구축하기 위한 상하의 가격이며, 종이손이 다이아몬드손이 되게 하는 것입니다. 종이 손이 다이아몬드 손이되어 확산을하고 마침내 자기 성취 예언을 완성하게하십시오.
이 시점에서 Memetoken은 실제로 VC 토큰이 갖지 못한 큰 장점을 가지고 있습니다. 토큰 자체가 상품이기 때문에 상품 커뮤니티와 코인 투기 커뮤니티가 하나로 합쳐져 둘이 시너지를 낼 수 있습니다.
자본 발행량이 너무 적어서 투자 신호 대 잡음비가 매우 낮고, 상품의 실체적 형태에서 분석까지 올라갈 수 없기 때문에 생각의 흐름과 시장 심리에 대한 이해가 굉장히 좋아야 하는데, 이를 연구할 수 있는 체계적인 방법론이 있는지 아직 배우려고 노력 중입니다. 신호 대 잡음비가 매우 낮은 타깃을 선별할 수 있도록 이 트랙을 연구할 수 있는 구조화된 방법론이 있는지, 있다면 어떤 타깃이 개입하기에 적합한지, 언제 개입할 수 있는지 등을 배우려고 노력 중입니다.
그러나 저는 밈이 본질적으로 디지털 시대의 문화 현상이며, 아이디어와 반복이 결코 고갈되지 않을 것이기 때문에 주기적인 기회가 될 것이라고 확신합니다.
더 중요한 것은 소외된 사람들에게 부자가 될 수 있는 기회를 주는 것이야말로 우리 업계를 활기차게 만드는 것이라고 항상 생각해 왔습니다. 밈 열풍이 불기 전에는 창업가들이 예전보다 10배 이상 힘들어졌고, 투자도 벤처캐피털에 잠식당하는 것 같았으며, 커뮤니티와 소매업계의 분위기가 극도로 침체되어 있었다고 합니다. 하지만 밈을 통해 젊은이들은 초기 매복을 통해 100배의 기회를 실현할 수 있었고, 반권위는 암호화폐의 가장 핵심적인 정신 중 하나이며, 앞으로도 그럴 것이라고 믿습니다.
Four: 밈은 얼마나 오래 지속될 수 있을까요
에서 모두가 커뮤니티를 위해 머리를 던질 수 있고 영원히 돈을 벌 수 있다는 느낌에 열광하고 있으며, 금융 산업에서 항상 변하지 않는 수익 창출이 반드시 수확 될 것이라는 것을 잊지 마십시오. 당시의 NFT 커뮤니티를 생각해보면, 모두가 원숭이 아바타를 사용하여 브랜드와 접촉하고, 이벤트와 공동 브랜딩을 조직하고, 전 세계에서 NFT 파티를 개최하는 것을 자랑스러워하지 않았나요?
온갖 종류의 부풀려진 자신감과 비현실적인 기대가 나타날 때, 밈보다 마이오르를 보유하는 것이 더 낫다고 느낄 때, 온갖 종류의 해킹과 러그가 나타날 때, 우리는 경계를 시작해야 합니다. 업계에 더 이상 유동성이 공급되지 않고 BTC가 저항에 부딪히기 시작하면 모든 상승된 알파는 더 빠른 속도로 하락할 것입니다.
그렇다면 지난번 피플DAO와 어산지를 구한 것과 디사이의 논리가 정확히 같지 않나요? 우리는 '정의'라는 이름으로 믿음과 추측을 분별할 수 있을까요?
사실 밈은 코인앤답이 니로 주니어로 넘어가면서 큰 전환점을 맞았습니다. 당시 VC 토큰이 곤경에 처해 있었는데, 그 돌파구는 니로 주니어의 발견이었습니다. 커뮤니티 밈을 수용하면서 프로젝트와 커뮤니티, 사용자 모두가 돈을 벌었고, 그다음에는 ACT가 생겼습니다.
그러나 지금 체인 밈의 맹목적인 유동성은 당시 코인앤에서 높은 TVL 프로젝트가 끝난 후 TVL의 경쟁, 코인앤이 엄청난 사용자 기반을 확보한 후 톤 에코코인의 경쟁과 같지 않습니다.
CEX는 시장의 기대에 따라 코인 전략을 변경하여 시장 방향을 유도할 것이며, 우리 업계는 낮은 자산 발행 비용과 유동성 프리미엄으로 인해 모두가 무감각하고 피곤해하는 동질 경쟁의 혼란에 빠질 것이 분명합니다.
이것이 순환의 힘입니다.
주기가 짧을수록, CEX가 지원하는 것에 베팅하지 않을수록 업계를 위해 진정으로 구축되는 프로젝트가 나올 것입니다.
큰 사이클, 약세장에서는 아무것도 하지 않는 사람들이 시장의 공급 과잉을 해소하고 시장을 다시 정상 궤도에 올려놓을 것입니다.
시장은 항상 장기주의 구축과 단기주의 정서 사이에서 진동할 것이며, 이는 메인 캐릭터와 밈이 바벨의 양 끝이 되는 스펙트럼으로, 시장의 정서가 왁스처럼 변하고 약화될 것입니다.
불안해할 필요 없이 자신만의 리듬을 찾으면 됩니다.
투자는 그런 게임이며, 우리는 베팅할 때는 인지, 검토할 때는 돈 버는 권리, 항상 호기심, 항상 두려움을 바탕으로 판단을 내립니다.
투자는 그런 게임입니다.