무디스 애널리스트: 이더리움은 RWA의 빠른 성장으로 큰 혜택을 받을 것입니다.

크리스티아노 벤트리첼리, 무디스 인베스터스 서비스 디파이 및 디지털 자산 부문 애널리스트 부사장, 코인데스크 글. 파인 스노우, 골든 파이낸스 편집

디지털 핀테크는 엄청난 변혁을 일으킬 잠재력을 가지고 있습니다. 블록체인이 가장 잘 알려진 분산원장기술(DLT)은 디지털 채권 발행을 주도하며, 시간이 지남에 따라 발행 과정에서 중개자의 필요성을 줄여 운영 효율성과 잠재적 비용 절감으로 이어질 수 있으며, DLT는 또한 실물 자산의 토큰화를 위한 기반이 되어 특정 상품에 대한 접근성을 개선할 수 있습니다.

그러나 무디스에 따르면 이러한 잠재적 이점을 실현하고 더 널리 채택되기 위해서는 분산원장기술(DLT) 기반 기술과 플랫폼이 DLT 시스템 간의 상호운용성 및 표준화 부족, 신뢰할 수 있는 디지털 통화 옵션 부족, 규제 불확실성, 기술적 위험 등 여러 주요 장애물을 극복해야 할 것으로 보입니다.

지난 몇 달 동안 점점 더 많은 조직이 파일럿 연구와 실제 거래를 통해 비허가형 블록체인과 상호 작용하기 시작했습니다. 이러한 조직 중 다수가 이더리움에 관심을 보이는 이유는 지난 몇 년 동안 자체적인 사용자 기반과 서비스를 개발해 온 대규모 애플리케이션 생태계와 네트워크를 보유하고 있기 때문입니다. 오픈 소스 퍼블릭 블록체인인 이더는 개발자가 다른 네트워크에서 데이터와 가치를 공유할 수 있는 솔루션을 구축할 수 있는 블록체인 기반 레이어를 제공합니다.

이더는 유연한 설계와 상호 운용성 향상을 위한 업그레이드가 포함된 다년간의 업그레이드 프로그램으로 인해 디지털 채권 발행을 위한 인기 플랫폼이 되었습니다. 유럽투자은행과 같은 대형 기관은 이미 이더리움으로 채권을 발행했으며, 2023년 무디스가 평가한 디지털 그린본드, 즉 소시에테제네랄이 발행한 1,000만 유로의 선순위 무담보 디지털 그린본드의 기반 블록체인이기도 합니다. 무디스는 시간이 지남에 따라 이더와 같은 퍼블릭 블록체인 네트워크와 레거시 인프라가 더욱 상호 연결될 것이며, 이는 블록체인 사용 사례를 개선하고 업계의 성장을 촉진할 것이라고 전망합니다.

펀드, 부동산, 예술품과 같은 자산을 분산원장(DLT)을 통해 저장하고 전송할 수 있는 디지털 토큰으로 전환하는 자산 토큰화는 지난 한 해 동안 어느 정도 진전을 이루었습니다. 퍼블릭 블록체인에서 토큰화된 실물 자산의 총 가치는 지난 12개월 동안 10억 달러에서 20억 달러로 증가했으며, 현재 이더리움이 그 대부분을 차지하고 있습니다. 토큰화 채택을 늦추는 한 가지 요인은 신뢰할 수 있는 디지털 현금의 부재이며, 이로 인해 시장 참여자들은 오프체인에서 거래를 결제하거나 스테이블코인을 사용하게 되었습니다.

스테이블코인은 법정화폐와 같은 기준자산에 가격이 고정되어 있는 암호화폐로 디지털 현금의 한 형태이지만, 시장 스트레스가 있는 상황에서 항상 고정된 가격을 유지하는 것은 아닙니다. 그러나 스테이블코인의 현재 취약점을 해결할 수 있는 다른 두 가지 형태의 디지털 현금은 토큰화된 은행 예금과 중앙은행 디지털 화폐(CBDC)입니다. 무디스는 토큰화된 은행 예금과 중앙은행 디지털 화폐의 개발이 2024년까지 계속 진행될 것으로 보지만, 퍼블릭 블록체인과 어느 정도 상호작용할지는 아직 불분명하다고 전망했습니다.

무디스에 따르면 규제 당국이 지역마다 동일한 속도는 아니지만 새로운 디지털 자산과 서비스를 지원하기 위한 프레임워크 개발에 진전을 보이면서 법적 명확성도 2024년에 개선될 것으로 보인다. 유럽연합, 싱가포르, 아랍에미리트연합과 같은 지역은 새로운 고객 및 투자자 보호와 디지털 자산에 대한 새로운 라이선스 제도로 인해 새로운 투자자를 유치할 가능성이 높습니다. 한편, 미국은 디지털 자산 프레임워크 개발이 더 먼 목표로 남아 있기 때문에 규제 집행 조치를 통해 디지털 자산 시장에서 법적 선례를 세우는 데 계속 힘쓸 것으로 보입니다.