리플레징 스택: 리플레징 에코시스템에 대한 분석

저자: 인근, 출처: 네 개의 기둥, 골든파이낸스 번역

주요 내용

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리플레지는 사용자가 담보된 자산을 재사용할 수 있는 메커니즘으로, 여러 블록체인 네트워크나 애플리케이션에 추가적인 보안을 제공합니다. 이 접근 방식을 통해 사용자는 기존에 담보한 자산을 회수하여 확장성과 유동성을 높이는 동시에 추가 보상을 받을 수 있습니다.

• 리플렛지 스택은 블록체인 기반 네트워크, 플레지 인프라, 플레지 플랫폼, 플레지 인프라, 플레지 플랫폼, 플레지 애플리케이션 등 플레지 생태계의 주요 구성 요소를 체계적으로 분류하는 개념적 프레임워크입니다.

• 리플레지 인프라는 리플레지를 가능하게 하는 기술적 기반을 제공하여 다른 프로토콜이나 네트워크를 보호하기 위해 담보 자산을 사용할 수 있도록 합니다. 이 분야에서 주목할 만한 프로젝트로는 유동성 보장, 보안 강화, 네트워크 확장성 제공에 초점을 맞춘 이더의 아이겐레이어, 비트코인의 바빌론, 솔라나의 솔레이어 등이 있습니다.

• 리플렛지는 블록체인 보안을 재정의하며 빠르게 생태계로 진화하고 있습니다. 경제적 보안을 통해 확장성과 유동성을 높이는 능력은 매우 매력적이지만, 리플리지 모델의 위험과 수익성에 대한 우려는 여전히 남아 있습니다.

• 이 시리즈의 다음 글에서는 리플레징 생태계의 잠재적 대량 채택에 중요한 역할을 하는 리플레징 플랫폼과 앱에 대해 살펴보겠습니다.

2024년 9월 28일 기준 EigenLayer가 이끄는 리플링 생태계의 총 락인 가치(TVL)는 약 153억 달러에 달합니다. 십억. 이 수치는 암호화폐 대출 플랫폼인 Aave가 보유한 130억 달러의 TVL을 초과하며, 선도적인 이더리움 유동성 담보 플랫폼인 Lido의 TVL(264억 8,000만 달러)의 절반 이상을 차지합니다. 이는 리플레깅 생태계의 경이적인 성장을 보여줍니다.

이런 상황에서 무엇이 암호화폐 보유자들의 관심을 끌고 이러한 성장을 이끌고 있는지 궁금하실 것입니다. 이 질문에 답하기 위해 2부로 구성된 이 기사 시리즈에서는 리플레징이 무엇인지, 확장하는 리플레징 생태계를 바라보는 관점, 그리고 그 안에서 흥미로운 프로젝트에 대해 설명하고자 합니다.

이 시리즈에서는 리플레징이 무엇인지에 대한 개요로 시작하여 강력한 리플레징 인프라를 중심으로 리플레징 스택을 정의하고, 리플레징 인프라에 속하는 프로젝트와 그 고유한 특징을 살펴봅니다.

1. 리플레징 소개

1.1 리플레징 전

이더가 작업 증명(PoW)에서 지분 증명(PoS)으로 전환할 때, 많은 기대를 모았던 더 머지라는 업그레이드와 함께 많은 이더리움 보유자들이 네트워크의 안정성을 지원하고 서약 보상을 받기 위해 자신의 이더리움을 서약했습니다. 이 과정에서 다양한 서약 서비스와 플랫폼이 등장했습니다.

첫 번째 요건은 플레지 풀입니다. 최소 32개의 이더리움이 필요하다는 점은 소규모 이더리움 보유자에게는 큰 도전이었습니다. 이 문제를 해결하기 위해 32개 미만의 이더를 보유한 사람들도 이더리움 서약에 참여할 수 있도록 서약 풀이 개발되었습니다.

다음 문제는 유동성과 관련된 문제입니다. 이더를 서약할 때 자산은 스마트 컨트랙트에 잠기므로 유동성이 감소합니다. 지분 증명 전환의 초기 단계에서는 담보된 이더를 출금할 수도 없으므로 사실상 담보된 이더의 유동성이 0에 가깝게 됩니다. 이러한 문제를 해결하기 위해 Lido와 로켓 풀과 같은 서비스는 유동성 담보 토큰(LST)을 발행하며, 이는 담보된 이더리움의 가치와 일치하여 담보자가 다른 탈중앙 금융 서비스에서 담보된 이더리움의 프록시로 사용할 수 있도록 합니다. 기본적으로 LST를 통해 사용자는 담보 자산의 유동성을 일부 회복할 수 있습니다.

LST를 통해 유동성이 확보되면서 이러한 토큰을 활용할 수 있는 새로운 기회가 생겨났습니다. 그러나 LST는 주로 이더 디파이 생태계에 국한되어 있으며, 이더를 기반으로 구축된 확장 네트워크(예: L2)를 보호하는 데는 사용되지 않았습니다. 이는 이더리움의 보안 모델에 다음과 같은 새로운 문제를 야기합니다.

• 확장성 문제: 이더의 제한된 거래 처리 능력은 수요가 많은 기간 동안 네트워크가 혼잡해질 수 있음을 의미합니다. 네트워크가 혼잡해져 트랜잭션 수수료가 크게 증가할 수 있습니다. 이로 인해 디앱과 디파이 플랫폼은 많은 사용자를 수용하기 어렵습니다. 이 문제를 해결하기 위해 레이어 2(L2) 솔루션이 등장했지만, 자체적인 보안 및 인증 메커니즘이 필요합니다.

• 추가 보안 필요: 이더의 기본 보안 메커니즘은 프로토콜 수준에서 작동하며 네트워크 보안을 유지하기 위해 참여자들이 이더를 서약하는 것에 의존합니다. 그러나 이더의 기본 보안은 다양한 L2와 애플리케이션의 특정 보안 요구 사항을 충족하기에 항상 충분하지 않으므로 각 애플리케이션에 대해 추가적인 보안 계층이 필요합니다.

• 유동성 제한: 이더는 지분 증명 방식을 사용해 담보 메커니즘을 활성화하지만, 담보된 자산이 사이버 보안에만 사용된다는 핵심 문제가 남아 있습니다. 예를 들어, 담보된 이더리움은 다른 유용한 기능이나 애플리케이션에 사용할 수 없습니다. 이는 유동성을 제한하고 네트워크 참여자들이 추가적인 수익 창출 기회를 모색할 수 있는 능력을 제한합니다.

이러한 문제들은 이더와 지분 증명 블록체인의 현재 상태에 적합한 새로운 보안 메커니즘의 필요성을 강조합니다.

1.2 리플레깅의 부상

보안에 대한 새로운 접근 방식의 필요성은 결국 리플레깅이라는 개념으로 이어졌습니다.

"리플레징은 암호화폐의 핵심 보안 문제인 탈중앙화된 컴퓨팅 시스템을 보호하기 위해 경제 게임을 사용하는 방법에 대한 가장 최근의 해답입니다. "

• 샘 케슬러, 코인데스크

인용문에서 설명한 것처럼, 리플레깅은 금융 공학적 원리를 사용하여 경제적 보안을 통해 블록체인 보안을 강화합니다.

리플레징에 대해 자세히 알아보기 전에 지분 증명 블록체인이 어떻게 보안을 유지하는지 이해하는 것이 중요합니다. 이더를 포함한 많은 블록체인이 지분 증명 방식을 사용하며, 공격자가 네트워크에 영향을 미칠 수 있을 만큼 충분한 양의 자산을 축적하도록 하는 것이 일반적인 공격 방식 중 하나입니다. 블록체인을 손상시키는 데 드는 비용은 일반적으로 네트워크의 총 서약 자산 가치에 비례하며, 이는 억지력으로 작용할 수 있습니다.

리플레깅은 이 개념을 한 단계 더 발전시켜 경제적 보안을 보다 광범위하게 적용하는 것을 목표로 합니다. 이미 이더와 같은 주요 프로토콜에 상당한 금액이 투자되었습니다. 리플렛지는 이러한 자금을 L2 또는 애플리케이션 수준에서 향상된 보안과 기능을 제공하기 위해 용도를 변경합니다. 추가된 보안 혜택으로 인해 리플레지는 기존 서약만 했을 때보다 더 큰 수익을 얻을 수 있습니다. 결과적으로, 리플레지는 위의 문제를 해결합니다.

• 확장성: 리플레지를 통해 L2 솔루션과 기타 앱은 기본 블록체인 담보 리소스의 보안을 활용할 수 있습니다. 이를 통해 L2 솔루션은 별도의 메커니즘을 구축할 필요 없이 메인 네트워크의 담보된 자본을 활용하여 더 높은 수준의 보안을 유지할 수 있습니다.

• 보안 강화: 리플레징을 사용하면 기본 블록체인의 담보된 리소스를 기본 네트워크뿐만 아니라 애플리케이션 수준의 기능을 검증하고 보호하는 데에도 사용할 수 있습니다. 이를 통해 더 강력하고 포괄적인 보안 프레임워크가 만들어집니다.

• 유동성 향상: 리플레징은 담보된 메인넷 자산을 다른 용도로 변경할 수 있도록 설계되었습니다. 예를 들어, 다른 네트워크나 애플리케이션에서 인증 작업에 담보 자산을 사용할 수 있으므로 보안 생태계의 전반적인 유동성과 유용성을 높이는 동시에 참여자에게 추가 보상을 제공할 수 있습니다.

요약하자면, 리플레징은 이더와 같은 지분 증명 호스트 네트워크의 한계에 대응하기 위해 등장했으며, 이러한 네트워크가 더 많은 참여자를 지원하면서 보안과 유동성을 강화할 수 있도록 설계되었습니다.

리플레지 개념의 초기 구현 중 주목할 만한 것은 인터체인 보안(ICS)으로, 코스모스는 인터체인 개념을 통해 여러 독립 블록체인이 서로 상호 작용하는 생태계를 운영합니다. 그러나 각 체인은 자체 보안을 유지해야 하기 때문에 부담이 따르는데, ICS는 코스모스 생태계 내 블록체인이 보안 리소스를 공유할 수 있도록 함으로써 이 문제를 해결합니다.

코스모스 허브 검증자는 네트워크 보안을 책임지며, 신규 또는 소규모 체인은 자체 검증자 네트워크를 구축할 필요 없이 이 보안을 활용할 수 있습니다. 이러한 접근 방식은 보안 비용을 절감하고 코스모스 생태계에서 새로운 블록체인 프로젝트를 더 쉽게 시작할 수 있도록 도와줍니다. 그러나 인프라 비용 증가, 네이티브 토큰의 제한된 유용성, 소비자 체인의 높은 수익성 요구 사항과 같은 과제는 ICS의 전반적인 성공을 제한합니다.

그럼에도 불구하고 이러한 노력은 이더리움 생태계의 아이겐 레이어가 현재 리플레깅 업계의 선두주자가 될 수 있는 기반을 마련했습니다. 따라서 리플레징을 제대로 이해하려면 이더리움 생태계에 깊숙이 자리 잡은 아이겐레이어를 연구하는 것이 좋은 출발점이 될 것입니다. 이제 아이겐레이어와 리플레징 생태계에 대해 자세히 알아보도록 하겠습니다.

1.3 아이겐 레이어를 통한 예시

1.3.1 조각화된 보안에서 리플레지드 보안으로

리플레징은 근본적으로 어떻게 더 큰 보안과 유동성을 제공하나요?

"내가 더 멀리 보고 있다면, 거인의 어깨 위에 서 있기 때문입니다."

• 아이작 뉴턴

아이작 뉴턴의 이 유명한 인용문은 자신의 업적에 대한 과거 과학자들의 공헌을 인정합니다. 더 넓게 보면, 이 인용문은 "기존 자원을 활용하는 것이 현명한 선택일 때가 많다"는 것을 시사합니다.

현재 많은 블록체인 서비스는 대규모 L1 네트워크에 의존하여 해당 네트워크의 생태계, 신뢰, 보안 자원을 활용하고 있습니다. 그러나 덜 확립된 네트워크를 선택하거나 자체적으로 주요 플레이어가 되려고 시도하는 것은 프로젝트가 잠재력을 충분히 발휘하기도 전에 실패할 수 있으므로 위험할 수 있습니다.

이를 아이겐 레이어를 통해 설명하기 위해 아래 시나리오를 살펴봅시다.

차트의 두 생태계는 각각 130억 달러의 약정 자본을 보유하고 있습니다. 왼쪽의 이더와 AVS(미들웨어 웹 서비스)는 서로 연결되지 않은 반면, 오른쪽의 이더와 액티브 검증 서비스는 아이겐레이어를 통해 상호 연결됩니다.

• 왼쪽 생태계: 여기서 이더와 AVS는 직접 연결되어 있지 않으므로 브리지를 통해 네트워크 간에 가치를 전송할 수는 있지만 공유의 보안과는 관련이 없습니다. 따라서 이더와 AVS는 경제적 보안을 공유할 수 없으므로 보안이 파편화됩니다. 공격자는 가장 낮은 담보 자본을 가진 네트워크를 표적으로 삼을 수 있습니다. 이로 인해 손상 비용(CoC)이 최소 요구 금액에 맞춰지는 보안 파편화가 발생할 수 있습니다. 이러한 상황은 서비스 간 시너지가 아닌 경쟁 환경을 조성하여 이더리움의 경제적 보안을 약화시킬 수 있습니다.

• 올바른 생태계: 이더와 AVS가 상호 연결되면 어떻게 될까요? EigenLayer는 리플레지 개념을 통해 이더와 AVS를 통합하여 파편화된 보안을 재구축된 형태로 병합함으로써 이 질문에 대한 답을 제시합니다. 이러한 통합에는 두 가지 이점이 있습니다. AVS 서비스는 이더넷 네트워크의 자본을 경쟁하지 않고 공유할 수 있으며, 모든 AVS 서비스는 공유 경제 보안의 이점을 최대한 활용할 수 있습니다. 이를 통해 이러한 '거인'들이 함께 힘을 합쳐 더 멀리 내다볼 수 있는 환경을 효과적으로 조성할 수 있습니다.

1.3.2 리플렛지의 기둥(Feat. EigenLayer)

이 설명을 통해 우리는 다음과 같이 이해할 수 있습니다. AVS 서비스는 이더넷의 경제적 보안을 이어받아 더 낮은 비용으로 상당한 보안을 제공할 수 있습니다. 그러나 이 복잡한 금융 생태계가 원활하게 작동하기 위해서는 다양한 역할이 필요합니다. 이러한 역할을 자세히 살펴보겠습니다.

• 액티브 검증 서비스(AVS):  AVS는 DA 계층, 사이드체인 또는 예측 네트워크와 같은 탈중앙화된 인증 시스템이 필요한 서비스입니다. AVS는 노드 운영자에게 의존하여 노드를 안정적으로 운영함으로써 네트워크 보안을 유지합니다.AVS는 컷(성능 저하 시 약정한 금액의 일부 또는 전부를 몰수)과 보상(성공적인 운영에 대한 보상)이라는 두 가지 메커니즘을 사용합니다.AVS는 별도의 신뢰 네트워크를 구축할 필요 없이 리플레지된 이더리움을 사용하여 이더 보안을 활용할 수 있습니다.

• 재담보자: 재담보자는 이더 비콘 체인에서 네이티브 ETH 또는 LST를 리플지하는 주체입니다. 재가설자가 특정 AVS를 선택하는 것이 확실하지 않거나 추가 보상을 원하는 경우, 재가설 자본을 노드 운영자에게 위임할 수 있습니다. 이 경우 재가설자는 자신의 자본을 노드 운영자가 운영하는 노드에 위임하고 노드 운영자로부터 재가설 보상을 받습니다.

• 노드 오퍼레이터: 노드 오퍼레이터는 재가설자로부터 위임받은 재가설 자본을 받아 노드를 운영하여 AVS에 필요한 인증 작업을 수행합니다. 노드 운영자는 위임받은 자금을 사용하여 보안이 강화된 노드를 구축하고 운영합니다. 이들은 AVS의 신뢰성과 보안을 유지하는 데 중요한 역할을 하며, 그 대가로 리플지 및 노드 운영 인센티브를 받습니다.

1.3.3 하나로 통합

EigenLayer는 이러한 역할을 오픈 마켓 구조로 통합하여 다음과 같이 허용합니다. 각 역할이 경제 원칙에 따라 자유롭게 운영될 수 있도록 합니다.

이 설정에서 리홀더는 자신의 자산(예: ETH, LST 또는 LPT)을 노드 운영자에게 위임하고, 노드는 해당 노드를 사용하여 다음 작업을 수행합니다. AVS 서비스를 보호하고 보상을 받습니다. 동시에 AVS는 보안 기여에 대한 운영 보상을 노드 운영자에게 지급하여 네트워크 보안과 신뢰를 보장합니다.

1.3.4 리플레징 생태계 강화

EigenLayer는 리플레징의 대표적인 예로, 이 개념에 대한 포괄적인 이해를 제공합니다. 대부분의 신흥 리플레징 서비스는 리플레징의 핵심 원칙을 충실히 따르고 있으므로, EigenLayer는 리플레징 모델을 이해하는 데 유용한 참고 자료가 될 수 있습니다.

이젠레이어를 선두에 두고 리플레징 생태계가 확장되고 있습니다. 이러한 성장은 규모뿐만 아니라 보다 구체적인 역할과 분류가 등장하면서 생태계가 더욱 미묘해지고 있습니다. 이를 통해 확장되는 생태계에 대해 더 깊이 이해할 수 있습니다. 다음 장에서는 리플리지 스택을 자세히 살펴보고 각 카테고리의 항목을 살펴보겠습니다.

2. 리플리지 스택

리플리지 생태계는 아직 활발히 진화 중이므로 각 카테고리를 명확히 구분하기 어려울 수 있습니다. 하지만 생태계가 성숙하고 안정화되면 더욱 발전된 프로젝트의 개발이 용이해질 것입니다. 가용한 데이터와 제 관점을 바탕으로 리플리지 생태계를 분류하는 프레임워크인 리플리지 스택을 소개해드리겠습니다.

2.1 블록체인 네트워크 기반

블록체인 기반 네트워크 레이어는 담보 또는 리플레징의 기반이 되며, 자체 토큰과 보안 메커니즘을 갖춘 블록체인을 특징으로 합니다. 이더나 솔라나와 같은 지분 증명 기반 블록체인은 TVL이 크기 때문에 안정적이고 효율적인 플레징 및 리플레징 환경을 제공합니다. 비트코인은 지분 증명 기반은 아니지만, 블록체인 자본의 지배력을 바탕으로 경제적 보안을 리플레깅에 통합하려는 노력이 계속되고 있습니다.

• 이더: 이더는 주요 리플레징 블록체인 네트워크이며 생태계에서 핵심적인 역할을 합니다. 지분 증명 시스템과 스마트 컨트랙트 기능을 갖춘 이더는 사용자가 EigenLayer와 같은 플랫폼을 통해 자신의 기본 이더를 사용해 다양한 리플레징 활동에 참여할 수 있는 기회를 제공합니다.

• 비트코인: 비트코인은 작업 증명 메커니즘을 사용하며 지분 증명 블록체인 고유의 기본 서약 기능이 부족합니다. 그럼에도 불구하고, 전 세계적으로 채택되고 강력한 보안성을 갖춘 바빌론과 같은 이니셔티브는 비트코인의 막대한 자본을 대체 생태계로 통합하여 경제적 보안을 활용하여 다른 블록체인을 지원하는 것을 목표로 합니다. 바빌론과 같은 프로젝트는 포장이나 브리징 없이 비트코인의 자본을 사용할 수 있도록 하여 블록체인에서 직접 비트코인 서약을 할 수 있도록 합니다.

• 솔라나:솔라나는 높은 성능과 낮은 거래 비용으로 유명하며 플레징, 탈중앙 금융, NFT, 리플레징에 유리한 환경을 제공합니다. 솔라나의 플레지 인프라가 계속 발전함에 따라 솔레이어와 같은 플랫폼이 등장하고 있으며, 솔라나의 강점에 맞춘 고유한 리플레징 모델을 제공함으로써 리플레징 생태계에서 솔라나가 두드러진 입지를 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다.

2.2 플레지 인프라

서약 인프라 계층은 참가자들이 다음을 수행할 수 있는 인프라 계층으로 구성됩니다. 네이티브 토큰을 담보로 블록체인 네트워크의 보안과 효율성에 기여하는 인프라 계층으로 구성됩니다. 이러한 인프라는 블록 검증 및 생성을 위한 탈중앙화된 프로세스를 가능하게 하는 지분 증명 기반 합의 메커니즘의 핵심입니다. 참여자는 자신의 자산을 서약하여 검증자가 되어 네트워크 안정성을 유지하고 보상을 받을 수 있습니다. 또한, 서약 인프라는 검증자의 행동을 모니터링하고 잘못된 행동에 대한 페널티를 줄임으로써 보안을 강화합니다.

• 비콘 체인: 비콘 체인은 확장성, 보안, 에너지 효율성을 개선하기 위해 PoS로 전환한 이더넷 네트워크에서 중요한 역할을 합니다. 이전의 작업 증명 기반 이더리움과 달리 비콘 체인은 네이티브 이더를 서약하는 검증자를 중심으로 작동합니다. 검증자가 검증자를 선택하고 블록을 제안하고 검증하는 과정을 관리합니다. 이러한 변화는 작업 증명 기반 채굴의 높은 에너지 소비를 줄이면서 네트워크를 탈중앙화되고 효율적으로 유지합니다. 또한, 비콘 체인은 검증자로 참여하는 사용자를 감독하여 담보된 네이티브 이더를 잠그고 검증자가 블록을 올바르게 검증하고 있는지 모니터링합니다. 검증자가 잘못된 행동을 할 경우, 해당 검증자는 삭감이라는 프로세스를 통해 페널티를 받게 되며, 여기에는 약정한 이더를 몰수하는 것이 포함됩니다.

• 에쿼티 풀링: 솔라나의 에쿼티 풀링은 네트워크 보안을 강화하고 사용자가 참여하는 과정을 간소화합니다. 참여 프로세스를 간소화합니다. 소규모 SOL 지분을 모아 사용자가 단일 검증인을 지원하기 위해 협력할 수 있도록 합니다. 이 과정을 통해 검증자에게 지분을 맡긴 사용자는 블록 생성이나 트랜잭션 검증에 대한 보상을 받습니다. 또한 지분 풀링은 신뢰할 수 있는 검증자에게 약속된 SOL을 할당하여 네트워크 안정성을 향상시킵니다.

2.3 Pledge Platform

서약 플랫폼 계층은 사용자가 다음을 수행할 수 있는 여러 서비스로 구성됩니다. 자산을 유동적으로 유지하면서 블록체인 네트워크의 보안과 운영에 기여할 수 있습니다. 이러한 플랫폼은 사용자가 네이티브 토큰을 담보하고 보상을 받을 수 있는 간단한 서비스를 제공함으로써 지분 증명 블록체인에서 핵심적인 역할을 합니다. 플레지 플랫폼은 자산을 잠그는 것 외에도 유동성 플레지, 즉 사용자가 디파이 서비스에서 사용할 수 있도록 플레지된 자산을 토큰화하는 기능도 제공합니다. 이러한 구조를 통해 사용자는 유동성을 유지하면서 네트워크 운영에 참여하고 보상을 극대화할 수 있습니다. 이러한 기능들을 통해 플레지 플랫폼은 사용자 경험을 간소화하고 더 많은 사용자가 더 쉽게 플레지에 참여할 수 있도록 합니다.

• 리도: 리도는 이더리움 생태계에서 가장 인기 있는 유동성 담보 플랫폼 중 하나로, 사용자가 자신의 이더를 담보로 설정하고 그 대가로 stETH를 받을 수 있습니다. 이 유동성 토큰은 사용자가 다른 탈중앙 금융 서비스를 통해 추가 보상을 받을 수 있도록 담보한 이더리움의 가치를 유지합니다. 이후 리도는 이더리움에 초점을 맞춘 이후 Polygon을 지원하는 지분증명 네트워크와 같은 네트워크로 확장했습니다.

• 로켓 풀:로켓 풀은 네이티브 이더리움 스테이킹과 호환되는 커뮤니티 소유의 탈중앙화 이더리움 스테이킹 플랫폼입니다. 2016년에 처음 구상되어 2021년에 출시된 이 플랫폼은 노드를 운영할 기술적 능력이 없거나 32 이더리움 요구 사항을 충족할 재정적 자원이 없는 사용자에게 솔루션을 제공하는 것을 목표로 하며, 로켓풀은 사용자가 다양한 서비스에서 자신의 담보 자산을 활용할 수 있는 유동적이고 안정적인 플랫폼을 구축하기 위해 최선을 다하고 있습니다.

• 지토: 지토는 사용자에게 MEV(최대 추출 가능한 가치)로 보상하는 솔라나의 유동성 서약 플랫폼입니다. 사용자는 지토의 담보 풀을 통해 자신의 네이티브 SOL을 담보하고 유동성을 유지하는 지토솔 토큰을 받을 수 있으며, 지토는 지토솔을 보유한 사용자의 수익을 최적화하여 솔라나 디파이 생태계를 강화하는 데 기여하는 것을 목표로 합니다.

• 생텀: 생텀은 솔라나의 빠르고 저렴한 수수료를 기반으로 오픈 소스 및 다중 서명 프레임워크를 통해 강화된 보안을 제공하는 서약 플랫폼입니다. 사용자는 다양한 LST 풀의 유동성을 통합하여 유동성 파편화 문제를 해결하고 더 풍부한 유동성 풀에 액세스할 수 있습니다. 특히, 인피니티 풀을 통해 사용자는 LST 또는 SOL을 예치하고, INF 토큰을 받고, 담보 및 유동성 프로비저닝을 간소화할 수 있습니다. 또한, 생텀은 특정 작업을 수행하거나 플랫폼을 사용하면 포인트와 보상을 제공하는 원더랜드라는 보상 프로그램을 운영하여 적극적인 참여를 장려합니다.

2.4 리플렛지 인프라

리플렛징 인프라 레이어는 블록체인의 경제적 보안을 강화하는 데 필수적입니다. 네트워크의 경제적 보안을 강화하고 확장성과 유연성을 제공합니다. 이를 통해 사용자는 여러 네트워크 또는 애플리케이션을 보호하기 위해 담보된 자산을 재사용할 수 있으며, 리플레저는 수익을 극대화하면서 다양한 서비스에 참여할 수 있는 기회를 얻을 수 있습니다. 이 인프라 위에 구축된 애플리케이션은 리플레지된 자산을 활용하여 더욱 강력한 보안 프레임워크를 보호하고 기능을 확장할 수 있습니다.

리플레징 인프라는 또한 리플레징 플랫폼과 앱이 맞춤형 담보 및 보안 모델을 생성할 수 있도록 지원하여 리플레징을 지원합니다. 이는 블록체인 생태계 전반의 확장성과 상호운용성을 향상시켜 탈중앙화 네트워크를 유지하기 위한 핵심 기술로 자리 잡았습니다.

여기에 몇 가지 예시가 있으며, 3장에서는 리플렛지 인프라에 대한 더 자세한 정보를 제공합니다.

• 이겐 레이어:이겐 레이어는 이더리움에 구축된 리플지 인프라로, 사용자가 자신의 네이티브인 다른 애플리케이션을 보호하고 추가 보상을 받을 수 있습니다. 아이겐레이어는 여러 서비스에서 이더리움을 재사용함으로써 참여에 필요한 자본을 줄이는 동시에 개별 서비스의 신뢰성을 크게 높입니다.

• 심비오틱: 심비오틱은 탈중앙화 네트워크를 위한 개방적이고 접근 가능한 공유 보안 모델을 제공하는 리플레깅 인프라입니다. 이를 통해 빌더는 모듈식 확장성과 탈중앙화된 운영자 인센티브 및 할인을 통해 네트워크에 향상된 경제적 안정성을 제공하는 맞춤형 담보 및 리플레지 시스템을 만들 수 있습니다.

• 바빌론: 바빌론은 비트코인의 강력한 경제적 보안을 코스모스와 같은 다른 블록체인에 연결하여 보안을 강화하고 체인 간 상호 운용성을 촉진하는 것을 목표로 합니다.바빌론의 통합은 다음과 같습니다. 바빌론의 통합을 통해 연결된 네트워크는 비트코인의 입증된 보안을 활용해 더욱 안전한 거래를 할 수 있습니다. 이는 비트코인의 해시 연산을 활용하여 결정론을 강화하고, 비트코인의 보안을 다른 네트워크와 안전하게 공유하기 위한 일련의 프로토콜을 제공합니다.

• 솔레이어:솔라나 네트워크에 구축된 솔레이어는 경제적 보안을 활용해 앱 체인을 확장하고 앱 개발자에게 맞춤형 블록 공간과 효율적인 트랜잭션 조정을 제공합니다. 교체된 SOL과 LST를 활용하여 네트워크 보안을 유지하면서 확장 가능한 애플리케이션 개발을 지원하도록 설계된 특정 네트워크 기능을 향상시킵니다.

2.5 리플렛지 플랫폼

리플리지 플랫폼 계층에는 추가 유동성을 제공하거나 또는 사용자가 수익을 극대화할 수 있도록 리플레징된 자산과 다른 탈중앙 금융 서비스를 결합하는 플랫폼이 있습니다. 이러한 플랫폼은 일반적으로 리플레징된 자산의 유동성을 더욱 높이기 위해 유동성 리플레징 토큰(LRT)을 발행합니다. 또한 유연한 관리 모델과 보상 시스템을 통해 사용자의 리플레징 참여를 촉진하여 리플레징 생태계의 안정성과 탈중앙화에 기여합니다.

• Ether.fi: 이더파이는 사용자가 직접 리플레징 키를 제어할 수 있는 탈중앙화된 리플레징 플랫폼입니다. 노드 운영자와 리플레저가 상호 작용하는 서비스 마켓플레이스를 제공합니다. 이 플랫폼은 유동성 담보 토큰인 eETH를 발행하고 다단계 리플지 프로세스와 노드 서비스 구성을 통해 이더리움 네트워크의 탈중앙화를 추구합니다.

• 퍼퍼파이: 퍼퍼파이는 아이겐레이어 기반의 탈중앙화된 네이티브 유동성 리플레징 플랫폼입니다. 32 이더리움 미만을 보유한 사람은 누구나 네이티브 이더리움 토큰을 재담보하여 아이겐레이어와의 통합을 통해 수익을 극대화할 수 있습니다. 퍼퍼피는 pufETH 토큰을 통해 높은 자본 효율성, 유동성 및 지분증명 보상을 제공합니다. 재투자자는 복잡한 디파이 전략 없이도 안정적인 수익을 얻을 수 있으며, 퍼퍼파이의 보안 메커니즘은 자산의 안전성을 보장합니다.

• 베드락:베드락은 여러 자산 유형을 지원하는 유동성 재가설 플랫폼을 개발하기 위해 RockX와 파트너십을 맺었습니다. 이 플랫폼은 wBTC, ETH, IOTX와 같은 자산을 재가설화하여 추가 보상을 제공합니다. 예를 들어, uniBTC는 이더 네트워크의 보안을 위해 BTC를 재가설하고, uniETH는 비슷한 방식으로 ETH를 재가설하여 아이겐레이어를 통해 보상을 극대화합니다. Bedrock은 총 발행량이 증가하는 것을 방지하고 시간이 지나면서 토큰의 가치를 높이도록 설계된 상한 토큰 구조를 사용합니다.

• 프래그메트릭: 프래그메트릭은 솔라나 생태계의 유동성 재가설 플랫폼으로 솔라나의 토큰 확장 기능을 활용하여 보상 분배 및 감소율 문제를 해결합니다. 프래그솔 토큰은 보안과 수익성을 모두 향상시키는 플랫폼 구조를 제공하여 솔라나에서 리플레징의 새로운 표준을 제시합니다.

2.6 리플렛지 요청

리플지 애플리케이션 레이어는 기존 블록체인 인프라의 보안과 기능을 강화하기 위해 리플지 자산을 사용하는 탈중앙화된 서비스와 애플리케이션으로 구성됩니다. 이러한 애플리케이션은 데이터 가용성 저장, 예측자, 물리적 인프라 검증, 교차 체인 상호운용성 등 특정 기능을 제공하는 데 집중하면서 경제적 보안을 보장하기 위해 렛차지를 사용합니다.

이더 및 기타 블록체인 네트워크의 검증자가 여러 서비스에서 자산을 리플렛지할 수 있도록 허용함으로써 리플렛지 앱은 자본 비용을 절감하는 동시에 보안과 확장성을 높일 수 있습니다. 또한 탈중앙화된 프로세스를 통해 데이터 무결성과 보안을 보장하고, 재정적 인센티브와 페널티를 적용하여 신뢰성을 보장합니다. 이러한 앱은 블록체인 시스템의 확장성과 효율성을 향상시키고 서로 다른 서비스 간의 상호운용성을 촉진합니다.

• EigenDA: EigenDA는 이더 집계를 위한 확장성이 뛰어난 데이터 가용성(DA) 스토리지 솔루션으로, 다음과 통합되어 있습니다. 아이겐레이어 통합.아이겐레이어는 운영자가 참여하기 위해 보증금을 내야 하며, 데이터를 올바르게 저장하고 검증하지 못한 운영자에게는 불이익을 줍니다. 이는 탈중앙화되고 안전한 데이터 저장에 인센티브를 제공하며, EigenLayer의 재서약 메커니즘을 통해 EigenDA의 확장성과 보안이 강화됩니다.

• Eoracle: Eoracle은 리플레깅된 ETH 및 이더 검증자를 활용하여 데이터 검증을 제공하는 EigenLayer 생태계의 예언 머신 서비스로, 두 데이터를 위한 탈중앙화되고 안전한 데이터 저장소를 만드는 것을 목표로 삼고 있습니다. 오라클은 데이터 공급자와 사용자를 위한 탈중앙화된 경쟁 시장을 만들고, 데이터 검증을 자동화하며, 외부 데이터 소스를 통합하는 스마트 계약을 활성화하는 것을 목표로 합니다.

• Witness Chain: Witness Chain은 다양한 애플리케이션과 탈중앙화된 물리적 인프라 네트워크(DePIN)를 위한 새로운 제품과 서비스 개발을 지원합니다. 이는 디핀 조정 레이어(DCL) 모듈을 사용하여 물리적 속성을 검증 가능한 디지털 증명으로 변환합니다. 아이겐레이어 생태계 내에서 아이겐레이어 운영자는 디핀 챌린저 클라이언트를 실행하여 검증 프로세스를 위한 신뢰할 수 있는 환경을 보장합니다.

• Lagrange: Lagrange는 아이겐레이어 최초의 영지식 AVS이며, 국가 위원회는 영지식 기술을 사용하여 크로스체인 상호운용성을 위한 보안을 제공하는 탈중앙화된 노드 네트워크입니다. 라그랑쥬의 ZK 맵리듀스 솔루션은 보안과 확장성을 유지하면서 효율적인 크로스 체인 운영을 지원합니다. 이 솔루션은 크로스체인 메시징과 집계 통합을 향상시키고, 아이겐레이어의 경제적 보안을 활용하여 성능을 개선합니다.

리플레징 스택의 개요와 샘플 프로젝트를 통해 리플레징 생태계가 성숙해지면서 더욱 체계화되고 더 깊이 이해할 수 있다는 것을 알 수 있습니다. 이러한 새로운 카테고리를 어떻게 자세히 살펴볼 수 있을까요? 이 시리즈에서는 먼저 리플렛지 인프라에 초점을 맞추고 다음 편에서 다른 구성 요소에 대해 다뤄보겠습니다.

3. 리플렛지 인프라의 생태계

리플렛지 인프라는 네트워크 보안을 강화하고 효용을 극대화하기 위해 다양한 네트워크와 프로토콜에서 담보 자산의 용도 변경을 지원하는 기본 프레임워크입니다. 리플렛지 개념이 인기를 얻으면서 이더, 비트코인, 솔라나 등 주요 블록체인 네트워크는 각자의 고유한 특성에 맞는 인프라를 개발했습니다. 이 섹션에서는 각 네트워크에서 리플렛지 인프라가 등장하고 발전하게 된 이유, 장점과 과제, 다양한 프로젝트가 리플렛지 인프라에 미치는 영향에 대해 살펴봅니다.

3.1 이더넷

"더 머지" 업그레이드 기간 동안 이더는 작업증명에서 지분증명 방식으로 전환하여 리플렛지 인프라 개발의 토대를 마련했습니다. 이더의 지분 증명 모델은 네트워크 보안을 위해 담보 자산에 의존했지만, 이러한 자산을 다른 프로토콜에 사용할 수 있게 되면서 리플레지에 대한 관심이 크게 증가했습니다.

Ether의 주요 초점은 확장성이며, 이는 항상 L2 솔루션을 통해 달성해 왔습니다. 그러나 이더의 창립자 비탈릭 부테린이 지적했듯이 이러한 접근 방식은 보안 파편화로 이어져 궁극적으로 이더의 보안 모델을 약화시켰으며, 아이겐레이어는 경제적 보안을 통해 이 문제를 해결한 최초의 솔루션으로 담보된 이더 자산을 다른 프로토콜에서 사용하여 보안과 확장성을 강화할 수 있도록 했습니다.

이겐레이어는 기본적인 보안을 유지하고 안정적인 경제적 보안을 위해 대규모 운영자 네트워크를 활용하면서 다양한 프로토콜에서 이더 자산을 재가설할 수 있는 기능을 제공합니다. 네이티브 이더리움 재가설을 지원하며, LST 및 ERC-20 토큰으로 확장할 계획으로 이더의 확장성 문제에 대한 잠재적인 해결책을 제공합니다.

재가설의 개념은 이더 생태계 전반으로 확산되고 있으며, 다른 프로젝트들도 이더의 한계를 해결하기 위해 노력하고 있습니다. 예를 들어 심비오틱은 다른 탈중앙 금융 서비스와 통합하여 이더의 보안을 강화합니다. 심비오틱은 에테나 랩스와의 파트너십을 통해 wstETH와 같은 LST는 물론 sUSDe, ENA와 같은 자산을 포함한 광범위한 자산 리플레깅을 지원합니다. 이를 통해 사용자는 리플레징을 통해 추가적인 보안 리소스를 제공하고 이더의 지분 증명 보안을 개선할 수 있습니다. 또한 심비오틱은 다양한 프로토콜에서 리플레징된 자산을 효율적으로 사용할 수 있는 유연한 보상 구조를 제공하기 위해 LRT와 같은 ERC-20 토큰을 발행합니다.

또 다른 리플렛징 인프라인 카라크는 사용자가 아비트럼, 맨틀, 코인스마트 등 여러 체인에 자산을 예치할 수 있는 멀티체인 지원을 제공하여 리플렛징 작업에 어려움을 겪었던 이더리움의 구조적 비효율성을 해결하는 것을 목표로 합니다. 멀티체인 환경에서 ERC-20 토큰, 스테이블코인, LST의 리플레징을 지원합니다. 카락은 자체 L2 체인을 사용하여 자산을 저장하므로 보안을 유지하면서 확장성을 극대화할 수 있습니다.

3.2 비트코인

작업증명 기반 네트워크인 비트코인은 담보 자산이 보안과 직결되는 지분증명 기반 네트워크와는 다른 특징이 있습니다. 그러나 시가총액 측면에서 비트코인의 우위는 비트코인의 경제적 보안을 활용하여 다른 블록체인에서 추가 수익을 창출하는 대체 개념의 개발로 이어졌습니다. Babylon, Pell Network, Photon과 같은 프로젝트는 다양한 접근 방식을 사용하여 비트코인의 보안을 자체 생태계에 통합함으로써 확장성을 향상시키고 있습니다.

비트코인의 작업증명 시스템은 세계에서 가장 안전한 시스템 중 하나로, 재서약 인프라를 위한 귀중한 자산이며, 바빌론은 비트코인의 서약 및 재서약 기능을 활용하여 다른 지분 증명 블록체인의 보안을 강화합니다. 비트코인의 경제적 가치를 다른 블록체인을 보호하는 경제적 보안으로 전환합니다. 제3자 신뢰 없이 비트코인 블록체인에서 직접 비관리형 지분 증명과 리플리지를 지원하는 코스모스 SDK를 사용하여 자체 지분 증명 체인을 운영합니다.

비트코인은 유동성과 추가 수익 기회라는 과제에 직면해 있으며, 펠 네트워크는 크로스체인 기술을 사용해 비트코인을 탈중앙 금융 생태계에 통합함으로써 비트코인 보유자에게 유동성과 수익 기회를 제공하고 추가 수익을 창출하기 위해 설립되었습니다.

비트코인의 가장 두드러진 한계는 네이티브 스마트 컨트랙트 지원이 부족하다는 점입니다. 작업 증명은 강력한 보안을 제공하지만, 그 설계상 스마트 컨트랙트를 통해 내부적으로 프로그래밍하기 어렵습니다. 포토톤은 비트코인의 핵심 구조를 변경하지 않고 스마트 컨트랙트를 실행하는 기능을 확장함으로써 이 문제를 해결하고, 메인 비트코인 네트워크에서 직접 플레징과 리플레징을 가능하게 합니다. 이를 통해 플레징 및 리플리깅과 관련된 모든 프로세스가 메인 비트코인 네트워크에서 검증되므로 비트코인의 높은 보안을 유지하면서 유연한 플레징 옵션을 제공할 수 있습니다.

3.3 솔라나

솔라나는 높은 거래 처리량과 낮은 수수료로 유명하여 대체 인프라 개발에 이상적인 환경이며, 솔라나 생태계의 여러 프로젝트에서 대체 모델을 채택하여 이러한 이점을 극대화하고 있습니다.

솔라나의 빠른 성장은 검증자에게 직접적인 혜택을 주었지만, 더 넓은 솔라나 생태계 전체에 경제적 혜택을 공평하게 분배하는 것은 어려운 과제였습니다. 솔레이어는 경제적 보안과 실행에 초점을 맞춘 리플레지 인프라를 제공하여 애플리케이션 체인 네트워크를 확장하고, 플레지 네이티브에 대한 프레임워크를 제공함으로써 애플리케이션 체인 네트워크를 확장합니다. SOL과 LST는 애플리케이션별 네트워크를 지원하는 프레임워크를 제공함으로써 이 문제를 해결합니다. 또한 사용자가 다른 프로토콜에서 담보 자산의 용도를 변경하여 수익을 극대화할 수 있습니다.

솔레이어는 아이겐레이어와 같은 이더리움의 리플레징 인프라에서 영감을 얻었기 때문에 사용자 편의성에 대해 유사한 접근 방식을 취하면서도 리플레징 모델을 솔라나의 고유 특성에 맞게 커스터마이징합니다. 이는 궁극적으로 솔라나 생태계를 발전시키는 것을 목표로 합니다.

Jito는 솔라나의 서약 인프라에서 그 역할을 인정받고 있으며, 이제 수익화 분야로 영역을 확장하기 위해 노력하고 있습니다. Jito는 기존 솔라나 인프라 위에 수익화 서비스를 구축하고 있으며, 확장성과 안정성에 대한 잠재력으로 사용자들의 큰 관심을 받고 있습니다. 지토의 비전은 리플레징 솔루션을 통해 SPL 기반 자산을 활용하고 블록 생성 시 MEV를 최적화하는 것입니다. 이를 통해 보안을 강화하는 동시에 리플레저에게 더 많은 수익 창출 기회를 제공할 수 있습니다.

피카소는 크로스체인 확장 프레임워크와 리플레징 메커니즘을 구축하여 솔라나의 확장성을 보완합니다. 피카소는 솔라나뿐만 아니라 코스모스 생태계를 위한 리플레징 레이어를 개발하고 있으며, 이는 사용자가 여러 PoS 네트워크에서 자산을 리플레징할 수 있는 확장 개념을 도입하는 것입니다. 지분 증명 네트워크. 이는 기존 이더리움 전용 리플레징 생태계를 솔라나와 인터블록체인 커뮤니케이션(IBC) 생태계로 가져와 맞춤형 리플레징 서비스를 제공한다는 야심찬 비전을 가지고 있습니다.

3.4 점점 더 복잡해지는 리플렛지 인프라

이러한 방식으로 이더, 비트코인, 솔라나와 같은 네트워크의 리플 인프라 프로젝트는 각 생태계의 강점과 약점을 활용하여 발전해왔습니다. 이러한 프로젝트는 네트워크가 발전함에 따라 재가설화된 인프라가 미래 블록체인 생태계에서 중요한 역할을 할 수 있는 잠재력을 보여줍니다.

이겐레이어, 심비오틱, 카라크와 같은 프로젝트는 이더의 확장성 문제를 해결하고 보안을 강화하는 데 큰 기여를 했습니다. 한편, 바빌론, 펠 네트워크, 포톤과 같은 프로젝트는 다양한 방식으로 비트코인의 보안을 활용하여 리플레깅 개념을 더욱 발전시켰습니다. 또한 솔레이어, 지토, 피카소와 같은 프로젝트는 솔라나의 고유한 기능을 활용해 보다 효과적으로 리플렛지를 수행했으며, 이는 네트워크 확장성에도 긍정적인 영향을 미쳤습니다.

4. 앞으로의 전망 - 금융 공학에 기반한 새로운 형태의 사이버 보안

이 시리즈에서는 리플리지의 기본에 대해 살펴보았습니다. 리플리지 스택을 정의하고 리플리지 인프라의 생태계를 살펴보았습니다. L2 솔루션의 성장과 마찬가지로, 리플렛지 인프라는 핵심 블록체인 네트워크를 중심으로 진화하고 있으며, 기능을 향상시키기 위해 끊임없이 노력하고 있습니다. 리플렛지 생태계의 규모가 계속 커지면서(TVL의 증가로 대표되는) 별도의 생태계가 등장하고 있습니다.

리모기지 성장의 중요한 요소는 순전히 기술적 특성보다는 금융 공학에 대한 의존도가 높다는 점입니다. 기존 모기지 인프라와 달리 리모기지 인프라는 더 유연하고 더 다양한 자산 유형을 수용할 수 있습니다. 그러나 이러한 유연성은 기존 블록체인 운영과 달리 새로운 경제 구조와 위험을 수반합니다.

한 가지 주요 위험은 재가설화가 본질적으로 핵심 금융 자산이 아닌 파생 금융 자산이라는 점입니다. 일부에서는 재가설을 유망한 투자 기회이자 암호화폐 보안의 새로운 발전으로 보는 반면, 다른 사람들은 재가설을 지나치게 보상이 많고 위험한 재가설 모델로 보고 있습니다. 또한, 재가설화된 인프라는 아직 '암호화폐 겨울'과 같은 극한의 시장에서 테스트되지 않았기 때문에 잠재적 안정성에 대한 의문이 제기되고 있습니다.

안정성이 입증되지 않는다면 재가설 모델은 재가설 모델에 내재된 위험으로 인해 비판을 받을 수 있습니다. 또한 지속 가능한 비즈니스 모델에 필요한 규모의 경제를 창출할 만큼 생태계가 아직 충분히 확장되지 않았다는 사실도 여전히 과제로 남아 있습니다.

그럼에도 불구하고 리모기지 생태계, 특히 리모기지 인프라가 빠르게 성장하고 있는 것은 부인할 수 없는 사실입니다. 이러한 모멘텀은 생태계 구조의 고도화가 뒷받침하고 있습니다. 생태계가 성장함에 따라 수익성에 대한 우려가 해결될 수 있으며, 궁극적으로 리플레징 인프라는 암호화폐와 블록체인 보안의 핵심 플레이어로 자리 잡을 것입니다.

생태계의 분류와 정의는 다음 단계로 발전할 준비가 되었음을 시사하며, 리스테이크 스택의 등장은 프로젝트들이 내러티브와 제품을 개발하는 데 상당한 진전을 이루었음을 반영합니다.

이제 리스타킹 인프라가 잘 구축되었으므로, 대중 채택 측면에서 리스타킹 생태계의 성패를 좌우할 리스타킹 플랫폼과 앱으로 초점이 옮겨갈 것입니다. 따라서 이 시리즈의 다음 글에서는 리스테이크 플랫폼과 앱에 대해 더 자세히 살펴보고 생태계에서 광범위한 채택을 촉진할 수 있는 잠재력을 살펴보겠습니다.