거래 첫날, 예상을 뛰어넘는 거래량: 이더리움 ETF가 미국의 새로운 돌파구가 될까?

주요 내용

①지난 7월 23일 9개의 이더 현물 ETF가 데뷔했는데, 지난 6개월 동안 50%에 가까운 비트코인 현물 ETF의 수익률을 참고하면 이더 현물 ETF는 상당히 유망한 상품이라고 할 수 있습니다. 기대해볼 만한 가치가 있는 ETF입니다.

② 거래 첫날 이더 현물 ETF의 누적 거래대금이 10억 달러를 돌파했습니다. 같은 기간 비트코인 현물 ETF의 20~30%에 달하는 잠재적 자금 유입이 예상되며, 이는 하반기 이더리움의 가격 상승에 도움이 될 것으로 보입니다.

3) 전통 금융 대기업의 발행 참여와 미국 증권거래위원회의 규제 승인은 암호화폐 산업에 다시 한번 견고하고 중요한 신용 보증을 가져왔으며, 암호화폐 시장의 제도화가 점점 더 좋아지고 있습니다. 연기금, 헤지펀드, 투자은행과 같은 기관들이 계속해서 시장에 진입할 것이며, 저희는 암호화폐 ETF의 장기적인 성과에 대해 낙관적인 전망을 유지합니다.

1월 비트코인 현물 ETF의 출시는 10년간의 기다림의 종지부를 찍었습니다. 간편하고 규정을 준수하며 사용자 수용도가 높은 전통적인 미국 주식 투자 상품인 ETF를 통해 미국 주식 투자자들은 가장 큰 암호화폐 자산에 더 폭넓게 접근할 수 있게 되었습니다.

몇 달 전 13-F 신고서에 따르면 비트코인 현물 ETF는 미국 주 투자 펀드, 주요 은행, 헤지펀드, 주요 자산운용사, 투자자문사 및 기타 상업 회사에서 널리 받아들여지고 있는 것으로 나타났습니다.

그런 다음 시장은 또 다른 대표 암호화폐 자산인 이더로 관심을 돌렸습니다. 현재 시가총액이 4,200억 달러에 달하는 이더리움은 몇 달 동안 ETF 승인 여부는 예스나 노가 아니라 시간 문제라는 것이 분명했습니다. 7월 23일, 마침내 9개의 이더리움 현물 ETF가 거래 시작을 승인받았습니다.

이 기사에서는 암호화폐에 관심이 있는 미국 투자자들이 투자 가치를 더 잘 이해할 수 있도록 RockFlow의 투자 연구팀이 발행사, 수급 역학, 현물 ETF가 향후 이더에 미칠 영향을 자세히 살펴볼 것입니다.

 1. 시장 출시 첫날, 강력한 실적

7월 23일에 데뷔한 9개의 이더 현물 ETF는 블랙록, 피델리티, 그레이스케일 같은 전통적인 자산운용 대기업에서 출시했습니다. 블랙록, 피델리티와 같은 거대 운용사와 그레이 스케일, 비트와이즈와 같은 신흥 암호화폐 펀드는 이더 현물 가격을 추적합니다.

시카고옵션거래소(CBOE), 뉴욕증권거래소(NYSE), 나스닥 등의 거래소에 상장됨에 따라 투자자들은 이제 미국 증권사를 통해 떠오르는 대표 암호화폐 자산을 보유할 수 있게 되었습니다.

시장 점유율을 높이기 위해 발행사들은 경쟁을 위해 는 데뷔, 롤 속도, 낮은 수수료(수수료 면제)를 위해 경쟁하고 있으며, 현재 각 펀드의 관리 수수료는 새로 출시된 그레이스케일 이더리움 미니 신탁(ETH)의 경우 0.15%에서 이더리움 신탁(ETHE)의 경우 2.50%까지 다양합니다. 일부 기관은 6개월 전 비트코인 현물 ETF가 처음 상장되었을 때와 마찬가지로 더 많은 AUM을 유치하기 위해 일시적으로 수수료를 면제하기로 결정하기도 했습니다.

이더리움 현물 ETF는 상장 첫날 주로 그레이스케일 ETHE, 블랙록 ETHA, 피델리티 FETH에서 10억 달러 이상의 누적 거래대금을 기록했지만 파사이드 인베스터 데이터에 따르면 상장 당일 ETHE에서 4억 8천만 달러 이상의 순유출이 발생해 자금이 유출된 것으로 나타났습니다. 4억 8천만 달러의 순유출.

다소 놀랍게도 비트와이즈의 ETHW가 2억 달러 이상의 순유입을 기록하며 피델리티 FETH의 7,130만 달러와 프랭클린 EZET의 1,320만 달러를 훨씬 앞질러 주요 '돈 빨아먹는' 종목으로 등극했습니다.

전통 금융 배경이 없는 암호화폐 네이티브 자산 관리자로서 이는 매우 중요한 단계입니다. 전통 금융에 대한 깊은 배경 지식이 없는 토종 암호화폐 수탁업체로서 비트와이즈는 발행 시간, 거래 수수료, 생태적 지원을 통해 신속하게 더 큰 규모를 달성하기 위해 독특한 방법을 선택했습니다.

비트와이즈는 비트코인 현물 ETF인 BITB 출시 초기에 비트코인 네트워크의 보안, 확장성, 가용성을 개선하는 데 중요한 역할을 해온 비트코인 네트워크의 오픈소스 개발에 자금을 지원하는 비영리단체 세 곳에 BITB 수익의 10%를 기부할 것이라고 발표했습니다. 이 단체들은 비트코인 네트워크의 보안, 확장성, 유용성을 개선하는 데 핵심적인 역할을 하고 있습니다. 또한 비트코인 생태계의 건전성과 성장을 더욱 지원하기 위해 향후 최소 10년간 매년 기부금을 지급할 예정이며, ETHW 발행과 함께 펀드 수익의 10%를 최소 10년간 매년 이더리움 오픈소스 개발자에게 기부할 것이라고 발표했습니다. 또한 투명성을 보장하기 위해 BITB의 비트코인 주소와 ETHW의 이더 주소가 모두 공개되었습니다.

암호화폐 커뮤니티에 가까이 다가가는 기부 행위는 자연스럽게 암호화폐 애호가들 사이에서 많은 호감을 불러일으켰고, ETF 거래 첫날 비트와이즈가 깜짝 선물로 보답하는 등 긍정적인 반응이 이어졌습니다.

2. 이더 현물 ETF의 잠재적 수요 분석

2.

비트코인의 기본 상황과 지난 6개월간의 발전 추세를 벤치마크로 삼아 이더 현물 ETF의 잠재 수요를 미래 지향적으로 대략적으로 분석해볼 수 있습니다.

이더의 시가총액은 4200억 달러로 비트코인 시가총액 1조 3000억 달러의 약 1/3 수준입니다. 평균적으로 이더리움의 일일 현물 거래량은 비트코인의 절반 수준이며, 선물 시장에서는 전체 거래소를 통틀어 비트코인의 미결제 약정이 이더리움보다 약 2.6배, 시카고상품거래소보다 약 9배 더 많습니다.

또한 그레이 스케일 펀드인 비트코인 트러스트(GBTC)의 운용 자산은 해당 ETF 출시 전 이더리움 트러스트(ETHE)의 약 2.8배에 달했습니다.

위 지표를 바탕으로 대략적으로 다음과 같이 추정할 수 있습니다. 이더 현물 ETF는 같은 기간 동안 비트코인 현물 ETF의 20~30%의 잠재적 유입이 있을 것으로 예상됩니다.

물론 현재 이더리움 현물 ETF에 대한 규제 요건으로 인해 약정 수익을 통합할 수 없다는 점을 고려하면 단기적으로 투자자 수요가 줄어들 수 있습니다.

또한 이더 현물 ETF로의 유입을 분석할 때 무시할 수 없는 중요한 요소는 셰이드 오브 그레이 펀드의 자회사인 이더 트러스트(ETHE)의 영향력이 크다는 점입니다.

지난 6개월 동안 Shades of Grey Fund의 비트코인 신탁(GBTC)의 성과가 참고가 될 수 있습니다. 비트코인 현물 ETF로 전환하기 전 GBTC는 약 62만 비트코인(비트코인 공급량의 약 3.1%)을 보유했고 총 관리 자산은 약 300억 달러였습니다. 이후 ETF로 전환하면서 이전에 할인된 가격으로 GBTC를 구매했던 투자자들은 관리 수수료가 낮은 ETF로 갈아탈 수 있는 기회가 생겼습니다.

그 결과 GBTC의 비트코인 보유량은 약 55% 감소한 27만 비트코인을 기록하며 객관적으로 비트코인 가격에 하락 압력을 가했습니다.

그레이 펀드의 이더 트러스트(ETHE)는 출시 전 약 100억 달러, 즉 약 300만 이더리움(이더리움 공급량의 2.5%)의 운용 자산을 보유하고 있었습니다. 이더리움도 비슷한 자금 유출이 발생할 수 있지만, 두 가지 사항을 고려해야 합니다.

첫째, 5월에 ETF가 승인되면서 이더리움의 NAV 할인 폭이 빠르게 좁혀져 투자자들이 액면가에 가까운 가격에 엑시트할 수 있는 충분한 시간이 주어졌습니다.

두 번째로 이더 미니 트러스트(ETH)는 수수료가 0.15%에 불과하여 수수료에 민감한 투자자들에게 이 저비용 상품으로 전환할 수 있는 옵션을 제공하며, ETH의 10%가 이미 새로운 미니 트러스트 상품에 시드 머니로 롤오버되었습니다.

따라서 이러한 요인들은 ETHE 보유자들의 매도 의지를 크게 완화하여 ETF에서 자금이 유출될 가능성을 낮출 것으로 예상됩니다.

 3.  이더 현물 ETF는 암호화폐 시장에 어떤 영향을 미칠까요?

향후 6개월 동안 이더 현물 ETF로 유입되는 자금이 같은 기간 비트코인 현물 ETF로 유입되는 자금의 30%에 달한다면, 현재 가격에서 40억 달러가 유입된다면 연말까지 유통되는 이더의 1%를 이더 현물 ETF가 보유하게 된다는 뜻이 됩니다. 이는 분명히 하반기 이더 가격 상승에 도움이 될 것입니다.

역사적으로 볼 때 ETF를 통해 비트코인으로 유입되는 수백억 달러의 자금은 2024년 상반기 비트코인 가격 상승에 큰 자극제가 될 것입니다. 또한 이 기간 동안의 시장 변동성 덕분에 암호화폐 ETF 투자자들은 큰 가격 조정에도 당황하지 않고 안정적으로 대처할 수 있었으며, 이는 장기적으로 이더리움 현물 ETF를 선택하려는 신규 투자자들에게 안정감을 줄 수 있는 요소입니다.

전통적인 금융 대기업인 블랙록이 이번 공모에 참여하고 미국 증권거래위원회(SEC)의 규제 승인을 받은 덕분에 암호화폐 업계가 다시 한 번 견고하고 중요한 신용 보증을 받았다는 것은 말할 것도 없습니다.

 4. 결론

RockFlow 투자 리서치 팀은 시장의 초기 초점은 이더 현물 ETF의 가격 성과에 집중될 수 있지만, 향후 몇 달 동안 진정한 영향력은 점차 분명해질 것이라고 믿습니다. 이번 이더 현물 ETF의 대량 상장은 암호화폐 자산 시장의 확장과 성숙에 있어 새로운 이정표가 될 것입니다.

비트코인 현물 ETF에서 이더 현물 ETF에 이르기까지 암호화폐 시장이 제도화되고 있음을 알 수 있습니다. 연기금, 헤지펀드, 투자은행과 같은 기관 자본에 암호화폐가 더 적합해지면서 암호화폐 시장은 금융 주류에서 그 입지를 더욱 공고히 하고 있습니다. 일부 분석가들은 솔라나 ETF나 여러 토큰을 대표하는 펀드가 시장에 출시될 수 있다고 말합니다.