미국 증권거래위원회, 역사상 최초의 현물 비트코인 ETF 승인 예정

엘레노어 테레트 , 찰리 가스파리노 FOX비즈니스 글, 진진 카본체인 밸류 편집

월스트리트의 대형 자산운용사들은 미국 증권거래위원회가 1월 초에 최초의 '현물' 비트코인 상장지수펀드를 승인함으로써 암호화폐의 역사를 새로 쓸 것이라고 확신하고 있다고 폭스 비즈니스 뉴스가 보도했습니다.

기업과 가까운 소식통에 따르면 SEC 관리들은 최근 2024년 1월 10일에 승인될 가능성이 높다는 지침을 내렸다고 합니다. 이 날은 SEC에 현물 비트코인 ETF를 신청한 첫 번째 기업, 21셰어즈와 제휴한 캐시 우드의 아크 인베스트먼트 매니지먼트의 신청을 승인 또는 거부할 마감일이기도 합니다.

현재 블랙록, 피델리티 등 월가의 거대 자산운용사를 포함해 약 12개 기업이 디지털 자산의 실시간 가격을 기준으로 평가되는 ETF인 현물 비트코인 ETF를 신청한 상태입니다.

이 회사 관계자들은 SEC가 한 번에 여러 개의 신청을 승인할 수 있다고 생각합니다. SEC 대변인은 이에 대해 언급하지 않았습니다.

많은 사람들의 예상대로 실제로 승인된다면, 이는 월스트리트의 최고 권력자인 게리 젠슬러 SEC 위원장이 최근 미국 연방 항소법원의 판결이 있기 전까지 지지하기를 꺼려했던 암호화폐의 주류화를 향한 중요한 진전이 될 것입니다. 미국 연방 순회 항소법원은 암호화폐 규제에 대한 그의 권한을 약화시키는 판결을 내렸습니다.

(게리 겐슬러 SEC 위원장이 2023년 7월 28일 워싱턴 D.C. 미국 재무부에서 열린 금융안정감독위원회 회의에 참석하고 있다. 케빈 디쉬)

비트코인 현물 ETF는 소매 투자자들에게 선물 시장에서 이미 승인 된 비트 코인 ETF보다 저렴한 비용으로 세계 최대의 암호 화폐에 더 많이 노출 될 것입니다. 또한 뉴욕 증권 거래소와 나스닥 증권 시장에서 거래하는 동안 투자자는 고도로 규제 된 자금 관리 회사를 통해 ETF를 구매할 수 있습니다.... 비트코인에 접근하고 규제받지 않는 거래소를 피할 수 있습니다.

투자자들에게 한 가지 단점은 SEC가 ETF의 구조에 비정상적인 요건을 부과했다는 것입니다. 대규모 자금 관리자와의 회의에서 SEC는 신청자가 기초 자산(이 경우 비트코인)이 아닌 현금을 사용하여 ETF 주식을 매수할 것을 주장했습니다.

기존 ETF는 소위 '현물' 거래를 허용하는데, 이는 시장 조성자가 비트코인을 ETF 주식으로 교환할 수 있음을 의미합니다. 반면에 '현금 생성' 방식은 ETF 발행자가 거래할 때마다 비트코인을 현금으로 교환해야 하며, 브로커가 아닌 발행자가 직접 비트코인을 구매해야 하는 훨씬 더 길고 복잡한 과정입니다.

증권 변호사들은 현금 창출의 또 다른 단점은 투자자가 상당한 세금 혜택을 잃게 된다는 점이라고 말했습니다. '실제' 구매는 과세 대상이 아니지만, ETF를 구매하기 전에 비트코인을 현금으로 판매하는 것은 과세 대상이 됩니다.

그레이스케일과 같은 몇몇 현물 비트코인 ETF 신청자들은 현물 구매를 포기하는 것을 주저하고 있습니다. 화요일 미국 증권거래위원회(SEC)와의 회의에서 그레이스케일은 "더 깊고 견고한 1차 시장을 지원하여 더 효율적인 ETP 시장 구조를 만들기 위해" 실물 및 현금 생성 및 상환을 모두 제공하는 것이 투자자에게 최선의 이익이라고 믿는다며, 현물 및 현금을 모두 제공하는 것이 좋다고 말했습니다.

코인라우트의 공동 CEO인 데이브 와이즈버거는 "현금 생성은 본질적으로 비트코인 거래의 부담을 전문 트레이딩 회사에서 모건 스탠리, 골드만 삭스와 같은 공인 참여자(AP)로 옮기는 것입니다. 이는 발행사 간의 경쟁이 줄어들고 어떤 발행사가 더 나은 자원과 거래 전략을 가지고 있는지에 따라 성과가 좌우될 것임을 의미합니다."

와이즈버거는 SEC가 현재 로빈후드나 피델리티 같은 브로커가 비트코인 현물을 직접 거래하는 것을 허용하지 않기 때문에 실물 상환이 아닌 현금 상환을 고집하고 있다고 말했습니다.

증권거래위원회가 브로커의 비트코인 현물 거래를 계속 막는 이유는 불분명하지만, 와이즈버거는 디지털 자산을 둘러싼 국회의원들 간의 정치적 갈등과 관련이 있다고 생각합니다. SEC를 만난 사람들의 설명 중 하나는 위원회가 비트코인이 자금 세탁, 시장 조작 및 기타 불법적인 목적으로 사용되는 것에 대해 우려하고 있다는 것입니다.

한 전직 SEC 관계자는 겐슬러가 디지털 자산에 대한 일반적인 반감 때문에 새로운 암호화폐 상품에 대해 '발목을 잡으려 한다'고 비난했습니다. 비트코인이 느슨하게 규제되는 상품인지, 아니면 주식이나 채권처럼 증권거래위원회의 규제를 온전히 받아야 하는 증권인지에 대해 겐슬러는 아직 비트코인의 실제 지위를 완전히 파악하지 못하고 있습니다. 두 번째 순위의 암호화폐인 이더리움도 마찬가지입니다. 과거에 젠슬러는 대부분의 다른 암호화폐를 증권으로 간주한다고 말했지만, SEC 위원장 재임 기간 동안 이에 대해 침묵을 지켰습니다.

9조 달러의 자산을 운용하는 세계 최대 펀드 매니저인 블랙록은 제안한 비트코인 ETF에 대한 SEC의 승인을 받는 것을 회사의 최우선 과제로 삼았다고 폭스 비즈니스는 전했다. 블랙록의 설립자이자 최고 경영자인 래리 핑크는 비트코인을 금에 필적하는 '국제적 자산'이자 '가치 저장 수단'으로 묘사했습니다.

시장에 400개 이상의 기존 ETF를 보유하고 있는 블랙록은 비트코인 현물 ETF 신청과 관련해 SEC와 5차례 회의를 가졌으며, 가장 최근 회의는 지난 화요일에 열렸다. SEC 직원들은 다양한 ETF 후보들과 약 24차례 회의를 가졌으며, 이는 기관이 새해에 이러한 ETF를 시장에 출시하기 위해 노력을 배가하고 있음을 업계에 알렸습니다.

물론 SEC가 모든 신청을 거부할 가능성도 있지만 업계 관계자들은 그럴 가능성은 거의 없다고 생각합니다. 그 이유는 지난 8월, 미국 연방 항소법원이 암호화폐 자산 운용사 그레이스케일이 GBTC 신탁을 현물 비트코인 ETF로 전환하려는 신청에 대한 SEC의 거부를 뒤집었기 때문입니다. 3명의 판사로 구성된 패널은 SEC의 조치가 '자의적이고 변덕스럽다'고 말했습니다.

이 판결은 현물 비트코인 ETF를 원하는 펀드 매니저들이 SEC에 의해 신청이 거부된 경우 참고할 수 있는 중요한 선례로 여겨지고 있습니다.