미국 증권거래위원회가 암호화폐 산업을 주시하는 이유는 무엇인가요?

저자: 파이어파이어, 블록체인

최근 규제와 관련된 긍정적인 소식이 끊이지 않고 있으며, 최근 6월 28일에는 미국 증권거래위원회(SEC)가 컨센시스를 상대로 메타마스크 스왑 서비스를 통해 브로커-딜러로 등록하지 않았다는 혐의로 소송을 제기했는데, 불과 몇 주 후 SEC는 컨센시스에게 2주 후에 불과 2주 후 이더 2.0에 대한 조사를 종결했습니다.

정보에 따르면, 암호화폐에 대한 SEC의 첫 번째 단속은 2017년 탈중앙화 자율 조직인 The DAO를 다루기 위해 사이버 부서가 만들어지면서 시작되었습니다. 이후 이 부서는 암호자산 및 네트워크 부서로 이름이 바뀌었고, SEC는 미등록 증권 제공, 사기, 시장 조작과 같은 문제를 겨냥한 일련의 집행 조치를 시작하면서 암호화폐 시장에 대한 규제를 강화했습니다.

2023년 SEC는 단속을 더욱 강화하여 2022년에 비해 53% 증가한 46건의 조치를 취했으며, 특히 대표 거래 플랫폼인 BN에 43억 달러의 벌금과 창펑자오(CZ) 최고경영자를 축출하는 등 안팎으로 센세이션을 불러일으켰습니다.

2024년은 암호화폐에 대한 SEC의 규제 단속이 시작된 지 7년째 되는 해로, 양측의 공방은 여전히 진행 중입니다. 그렇다면 최근 SEC의 조치는 무엇일까요? 암호화폐의 성장에 어떤 영향을 미칠까요?

01 SEC와 암호화폐의 최근 얽힘

SEC(미국 증권거래위원회)는 거래의 투명성을 유지하고, 사기를 방지하며, 투자자를 보호하기 위해 주식 시장을 규제하는 미국 정부 산하 기관입니다. 주식 시장에 대한 신뢰. 이를 위해 SEC는 증권 등록에 관한 규칙을 제정하고 그 이행을 모니터링합니다.

사진 제공: 인터넷

암호화폐 산업에 대한 규제는 사실 2013년 암호화폐가 시작된 이래로 계속되어 왔습니다. 올해 6월, 서클 미디어는 "SEC의 암호화폐 집행 조치: SEC가 시작한 20가지 주요 혐의 살펴보기"라는 제목의 기사를 통해 SEC가 암호화폐 규제를 시작한 이후 발생한 20가지 주요 규제 프로젝트를 나열하며 FTX 붕괴, BN 벌금형 등이 있습니다.

사진: SEC 웹사이트

그리고 2024년에는 기사 서두에서 언급한 컨센시스 기소 외에도 SEC는 암호화폐 및 탈중앙 금융 분야에 대한 여러 활동과 업데이트가 예정되어 있습니다.

1) 비트코인 ETF 채택 승인

2024년 1월 11일, SEC는 주요 규제 이정표인 비트코인 ETF를 승인했습니다! . 이 중요한 결정은 높은 변동성과 혁신으로 유명한 비트코인 시장에 주류 투자자들이 참여할 수 있는 길을 열었습니다.

암호화폐 커뮤니티는 암호화폐를 일반 대중이 이용할 수 있는 투자 옵션으로 합법화하는 데 중요한 진전이라며 기뻐했습니다.

2) SEC, "딜러"를 재정의하다

2024년 2월 6일, SEC는 새로운 암호화폐 규제 규칙을 채택했습니다. 이 규칙에 따라 더 광범위한 시장 참여자가 SEC에 등록하고 자율 규제 기관에 가입하며 기존 증권법 및 규정을 준수해야 합니다.

이 문서는 "딜러" 및 "정부 증권 딜러"라는 용어를 자세히 설명하고 "통상적인 사업 과정의 일부로" 참여하는 것을 구성하는 요소를 명확히 하며, 차례로 다음과 같이 설명합니다. 암호화폐 및 탈중앙 금융 분야에 대한 규제 감독을 확대합니다.
그러나 이러한 규정에 따라 해당 법인은 최소 5천만 달러 상당의 자산을 관리하거나 통제해야 합니다.

암호화폐 커뮤니티는 이번 업데이트에 대해 부정적인 반응을 보였습니다.

The DeFi Education Fund는 SEC의 새로운 규정이 오해의 소지가 있다고 비판하며, DeFi 참여자들이 규정을 준수할 수 있는 실행 가능한 경로가 부족하고 이러한 접근 방식은 비현실적이며 혁신을 저해한다고 말했습니다.

블록체인 연구소의 법률 책임자인 마리사 코펠은 개정된 '딜러'의 정의가 디파이 프로젝트에 비현실적인 기준을 설정하고 있으며 명확성이 부족하다고 주장했습니다.

3) 유니스왑 고소

4월 10일, 유니스왑 랩스는 트위터에 "SEC로부터 웰스 통지를 받았다"는 내용의 보도자료를 올렸습니다.

'웰스 통지'는 무엇을 의미하나요? 간단히 설명하자면, 웰스 통지서란 "당신을 고소할 테니 법정에서 보자"는 의미의 SEC의 선전포고입니다.

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유니스왑에 대한 SEC의 주요 혐의는 다음 세 가지입니다.

A. 유니스왑 랩스는 월렛 앱을 통해 브로커(중개인) 서비스를 거래했으며,

A.

B. UNI 토큰은 "미등록 증권"이며,

C. 유니스왑 랩스는 "미등록 증권"의 판매를 위한 거래 플랫폼을 운영했습니다.

그리고 5월에 유니스왑은 SEC에 40페이지 분량의 반박 문서를 제출했으며, 이는 추후 업데이트될 예정입니다.

4) 로빈후드 고소

미국계 금융 서비스 회사인 로빈후드도 5월 4일 SEC로부터 웰스 통지를 받았습니다.

이후 로빈후드의 법무, 규정 준수 및 기업 책임자인 Dan. 갤러거는 성명에서 이 회사는 잘 알려진 '들어와 등록'시도를 포함하여 수년 동안 암호화 제품과 관련하여 SEC와 직접 소통하고 협력 해 왔지만 SEC가 여전히 웰스 통지를 보낸 것에 실망했다고 말했습니다. 통지서를 보낸 것에 실망했습니다.

이전 서신에서 SEC가 어떤 토큰을 증권으로 판단했는지는 명확하지 않지만, 로빈후드가 자발적으로 목록에서 솔라나(SOL), 폴리곤( MATIC), 카르다노(ADA) 등 여러 토큰을 자발적으로 목록에서 삭제했습니다.

5) 이더 이더의 승인

2024년 4월 26일, 이더 블록체인의 소프트웨어 개발사인 컨센시스 소프트웨어는 이더 규제에 대해 텍사스 연방법원에 SEC를 고소했으며, 이더 ETF의 승인은 확실히 SEC가 공식적으로 이더가 증권이라는 입장을 공식적으로 포기할 것임을 의미합니다.

2024년 5월 23일, SEC는 비트코인 ETF에 이어 5개월 만에 두 번째로 획기적인 결정인 이더 현물 ETF 판매를 승인했으며, 이는 암호화폐 커뮤니티를 놀라게 했습니다.

이더 블록체인의 고유 토큰인 이더는 비트코인에 이어 시가총액 기준 두 번째로 큰 암호화폐로, 비트코인 ETF 승인 이후 자연스럽게 이더 ETF에 대한 많은 신청이 SEC에 접수되었습니다.

이번에 SEC는 19b-4 양식에 따라 에 따라 다수의 이더리움 ETF 신청을 승인했습니다.

만약 승인 다음날 거래를 시작한 비트코인 ETF와 달리 이더의 경우 모든 서류가 승인된 것은 아닙니다. 따라서 이더 ETF가 거래를 시작하기 전에 펀드는 수수료 및 상품 작동 방식과 같은 펀드에 대한 자세한 정보가 포함될 S-1 공개 승인도 받아야합니다. SEC는 S-1 서류 승인에 대한 구체적인 기한을 정하지 않았으므로 이더 ETF가 거래되기까지는 다소 시간이 걸릴 수 있습니다.

하지만 이더 ETF의 승인이 임박함에 따라 커뮤니티에서는 어떤 암호화폐가 다음 ETF 후보가 될지 기대가 모아지고 있습니다.

6) FIT 21 법안

선거가 다가오면서 암호화폐가 중요한 투표 요소가 되고 있습니다. 트럼프의 암호화폐 기부 허용은 바이든 행정부의 암호화폐 정책을 비판하며, 향후 바이든 행정부의 암호화폐 대응도 유화적으로 바뀔 수 있습니다.

이뿐만 아니라 지난 5월 24일 미국 하원은 21세기를 위한 금융 혁신 및 기술 법안(FIT 21)을 공식적으로 통과시켰습니다. 이 법안은 공화당 의원들이 주도하고 다수의 민주당 의원들이 지지하여 최종적으로 승인되었습니다.

FIT 21 법안의 주요 과제는 암호화폐 규제의 어떤 부분이 미국 증권거래위원회(SEC)의 관할에 속하고 어떤 부분이 상품선물거래위원회(CFTC)의 관할에 속하는지를 정의하는 것이었습니다. 과거 미국에서는 SEC와 CFTC의 암호화폐 이중 규제로 인해 두 당국의 규제가 매우 엄격하고 규제 권한을 놓고 경쟁하는 양상이 뚜렷해 골칫거리였습니다.

이 승인은 암호화폐 산업에 중요한 이정표이며, 공식적으로 시행되려면 아직 시간이 걸리겠지만 투자자들에게 새로운 기회를 열어주고 향후 몇 달 안에 규제 환경이 더욱 개선될 가능성이 높다는 신호입니다.

7) 코인베이스 고소

6월 6일, SEC는 코인베이스가 등록 없이 불법적으로 암호화폐 자산 증권 사업을 운영하고 있다고 주장하며 코인베이스를 고소했습니다.

맨해튼 연방법원에 제출한 고소장에서 SEC는 코인베이스가 적어도 2019년부터 암호화폐 자산 거래의 중개자 역할을 하면서 투자자 보호를 위한 공시 요건을 회피하며 수십억 달러를 벌어들였다고 적었습니다.

SEC는 코인베이스가 솔라나, 카르다노, 폴리곤과 같은 토큰을 포함해 마땅히 증권으로 등록해야 할 최소 13개의 암호화폐 자산을 거래했다고 밝혔습니다.

사진 출처: SEC 공식 웹사이트

이번 기소는 지난해 대표 거래 플랫폼인 BN이 기소된 데 이어 또 다른 주요 거래 플랫폼이 SEC의 기소를 받은 데 따른 것입니다.

8) 암호화폐 은행 고소

7월 1일, SEC는 증권 사기 혐의로 암호화폐 은행 실버게이트 캐피털을 연방법원에 고소했다고 로이터 통신이 보도했습니다.

SEC는 실버게이트가 은행의 비밀, 자금세탁방지(AML) 규정 준수 프로그램, 2022년 FTX 붕괴 이후 재정 악화에 대해 투자자들을 오도했다고 밝혔습니다. 동시에 은행은 FTX와 그 계열사로부터 약 90억 달러에 달하는 의심스러운 이체를 모니터링하지 못했습니다.

7월 2일, 실버게이트는 내부 관리 실패와 투자자들에게 잘못된 정보를 공개한 것에 대한 미국 및 캘리포니아 규제 당국의 혐의를 해결하기 위해 6,300만 달러를 지불하기로 합의했습니다.

02 왜 SEC가 암호화폐 산업을 주시하는가

암호화폐 규제는 전 세계 여러 국가에 다양한 수준으로 존재합니다. 미국의 특수한 지위와 시장 규모, 관련 법규의 완성도 등으로 인해 SEC는 표면적으로는 투자자 보호, 시장 안정성 유지, 자금세탁방지(AML) 등을 목적으로 법 조항을 통해 암호화폐를 엄격하게 규제하는 방식을 선택할 수밖에 없었지만 비트코인 및 이더리움 현물 ETF의 출시와 과거 법적 조치의 목적을 보면 그 배경을 알 수 있습니다. 기타 단서 :

1) 미국 선거의 배후 게임

더 이상 작은 그룹이 아닌 미국의 엄청난 수의 암호 화폐 애호가 때문에 이전 트럼프의 암호 화폐 산업에 대한 선의의 제스처는 당시 바이든과 그의 당의 SEC 통제권을 완화하여 이더 스팟 통과에 대한 희망이 없었기 때문에. ETF는 차례로 절차를 밟을 수있었습니다. 이전 게시물 보기 :트럼프와 바이든의 '비트코인 끌어올리기' 경쟁, 미국 암호화폐 규제가 거대한 수레바퀴를 돌릴 것인가?

2) 달러화 지위 고려사항

암호화폐와 웹3.0 혁신에도 불구하고 금융 혁신에는 특정 위험이 수반됩니다. 비트코인의 등장은 미국 달러의 패권에 어느 정도 도전했고, 비트코인을 필두로 한 암호화폐는 암묵적으로 미국 달러의 암호화폐 패권을 우회하는 도구가 되었으며, 동시에 자유의 가치를 내세우는 미국의 탈중앙화된 특성으로 인해 이를 근절하는 것은 거의 불가능한 일임을 분명히 하고 있다. 따라서 "준설하는 것보다 차단하는 것이 낫다"는 생각으로 이 강력한 도구를 유도하고 통제하여 달러의 미래 지위에 유리한 상황을 조성하는 것이 유일하게 실현 가능한 방법입니다.

현재 SEC는 암호화폐 금융 회사가 통제 불능 상태에 빠지는 것을 억제하고 방지하는 임무를 맡고 있으며, 시장에서 너무 큰 힘을 가진 암호화폐 플랫폼과 일부 주류 프로젝트가 잇따라 법적 조치를 통해 SEC의 규제를 받고 있어 궁극적으로 미국의 암호화폐 금융 혁신과 미국 달러의 위상, 디지털 미국 달러 시장의 방향이 결정될 것으로 보입니다.

전반적으로 SEC의 모든 암호화폐 규제 이벤트는 혁신과 위험의 균형, 그리고 그 이면에 있는 달러 전략의 유지라는 점에서 주목할 만했습니다.

03 증권거래위원회 규제가 암호화폐 산업에 좋은 영향을 미칠까요, 나쁜 영향을 미칠까요?

SEC 규제는 공정하고 투명하며 안정적인 시장을 보장하는 데 중요한 역할을 해왔으며, 어느 정도 금융 혁신과 투자자 보호를 촉진해왔습니다. 그러나 동시에 규제 조치로 인해 규정 준수 비용이 부과되어 시장 성장을 어느 정도 억제하기도 했습니다.

1) 긍정적 영향

공정하게 말하자면, SEC는 위험 자산과 관련된 미국 투자자들을 보호하고, 공정한 관행을 장려하며, 가격 조작을 억제하고 감독을 강화하여 시장 무결성을 강화한다는 초기 비전을 가지고 악당이 되려고 했던 것은 아닙니다. 집행 조치가 강화되면 사기를 효과적으로 예방할 수 있어 FTX와 테라(LUNA)와 같은 이전 플랫폼 붕괴에서 보았던 함정으로부터 투자자를 보호할 수 있습니다.

미국에서 비트코인 ETF의 설립을 승인함으로써 SEC는 암호화폐에 대한 광범위한 투자의 문을 열어 잠재적으로 이러한 자산에 대한 시장의 신뢰를 안정시키고 높일 수 있습니다.

또한 SEC의 집중적인 공시 기준은 투명성을 보장하여 투자자들이 보다 정보에 입각한 투자 결정을 내리는 데 도움이 될 수 있습니다. SEC의 규제 우산이 기존 투자자와 기관에 더욱 매력적으로 다가오면서 법률 준수 수준이 높아지면 더 많은 채택자가 늘어날 것입니다. 또한 SEC의 참여는 전 세계적인 우려를 해결하고 암호화폐 관련 범죄에 대한 국가 간 협력을 줄이는 데 도움이 됩니다.

2) 부정적 영향

단기적으로는 암호화폐 기업과 프로젝트가 미국으로부터 대거 이탈하면서 시장의 성장을 둔화시켰습니다. 예를 들어, 오늘날 대부분의 초기 토큰 공개(ICO)는 미국 시민에게는 공개되지 않습니다. 또한 폴로닉스, 비트렉스 등 몇몇 거래 플랫폼은 수백만 달러의 벌금을 내고 미국 시장에서 철수했습니다. 또한 SEC가 특정 토큰을 증권으로 판단하면 거래 플랫폼이 해당 토큰을 상장 폐지할 수 있으며, 이는 결국 투자자에게도 영향을 미칩니다.

그리고 SEC가 부과한 엄격한 암호화폐 규정은 미국 내 많은 암호화폐 투자자에게 영향을 미쳤을 뿐만 아니라 해외의 암호화폐 투자자에게도 타격을 입혔습니다. 전 세계의 다른 관할권에서도 이러한 규정을 모방하려고 할 수 있으며, 이로 인해 혁신이 저해되고 은행 서비스를 받지 못하는 계층과 같이 암호화폐를 가장 필요로 하는 부문에서 채택이 저조해질 수 있습니다.

증권거래위원회가 '딜러'에 대한 정의를 확대하면서 탈중앙 금융 참여자와 광범위한 암호화폐 커뮤니티의 우려가 커지고 있습니다. 한편으로는 이 새로운 정의가 암호화폐 분야의 기업들에게 상당한 규제 부담을 지워 잠재적으로 혁신을 늦추고 규정 준수를 복잡하게 만들 수 있으며, 다른 한편으로는 암호화폐 기업의 경우 미국 시장에 진출하려면 복잡한 규칙과 감사, 엄청나게 높은 준수 비용을 부담해야 하기 때문에 미국 시장에 진출하려면 복잡한 규칙과 감사를 따라야 할 것입니다. 2023년 11월, 최고 경영자인 창펑 자오가 미국의 자금 세탁 방지 규정을 위반한 혐의로 유죄를 인정하고 플랫폼과 미국 정부 간에 43억 달러의 합의금을 지불한 BN의 사례를 참고하세요.

04요약

2024년에도 암호화폐 규제 환경이 계속 진화할 것이라는 데는 의심의 여지가 없으며, 관련 보고서에 따르면 SEC는 실제로 암호화폐에 대한 새로운 구체적인 규칙을 개발하는 데 있어 신중한 태도를 취하고 있습니다. 현재 위원회는 위반 사항을 해결하기 위해 1933년 증권법

1934년 증권거래법

1940년 투자회사법

1940년 투자 고문법

2002년 사베인스-옥슬리법

<> 등 기존 증권법을 적용하고 해석하는 데 주력하고 있습니다.

도드-프랭크 월스트리트 개혁 및 소비자 보호법

SEC 암호화폐 규제의 핵심은 암호화폐를 증권으로 분류할 수 있는지 여부이지만, SEC는 아직 모든 암호화폐에 대한 명확한 분류를 제시하지 못하고 있습니다.

헤스터 피어스 SEC 위원장은 올해 2월 29일 이더덴버 컨퍼런스에서 암호화폐 산업에 대한 미국 투자 규제 당국의 현재 입장은 '집행 전용 모드'이며, 주로 법원 우선주의 접근 방식"을 따르고 있으며, 보다 명확한 규제가 있어야만 업계가 혁신에 집중할 수 있다고 생각합니다.

그러나 적절한 규제 균형을 달성하는 것은 효과적인 성장을 위한 전제 조건입니다. 암호화폐 규제는 사기성 사기로부터 투자자를 보호하고 시장의 무결성을 보장하는 것을 목표로 합니다. 예를 들어, 당국은 고객알기제도(KYC) 및 자금세탁방지(AML) 가이드라인을 시행함으로써 불법 활동에 암호화폐 플랫폼이 악용되는 것을 방지할 수 있습니다. 이러한 이니셔티브는 투자 옵션으로서 암호화폐의 안전성과 매력을 높여 잠재적으로 더 많은 참여자를 유치하고 시장의 견고성을 강화할 수 있다는 점에서 일반적으로 환영받고 있습니다.

현재 암호화폐 업계와 규제 당국 모두 암호화폐의 가치와 혁신 및 탈중앙화 능력을 보존하는 동시에 시장에 대한 잠재적 위험을 완화하는 법을 개발해야 하는 복잡한 과제에 직면해 있으며, 암호화폐 업계는 법률 준수 원칙을 위반하지 않으면서 시장에서 혁신의 발전을 촉진할 필요가 있다고 말할 수 밖에 없습니다.