비트코인 보유법이 암호화폐의 4년 주기를 깨뜨릴 수 있는 이유

대니얼 라미레즈-에스쿠데로, 코인텔레그래프 작성, 통 덩, 골든 파이낸스 편집

도널드 트럼프 차기 대통령이 취임 첫날 비트코인 준비금을 발표하는 행정 명령에 서명하거나 임기 중 준비금을 조성하는 법안을 통과시킬 것이라는 추측이 커지면서 많은 사람이 다음과 같이 궁금해했습니다. 이러한 움직임이 암호화폐 슈퍼사이클로 이어질지 궁금해했습니다.

와이오밍주의 신시아 루미스 상원의원이 올해 초 비트코인 준비금법을 발의한 이후 텍사스, 펜실베이니아 주에서도 비슷한 법안이 발의되었습니다. 러시아, 태국, 독일도 자체적인 법안을 검토 중인 것으로 알려지면서 압력을 더하고 있습니다.

각국 정부가 비트코인 비축을 위해 경쟁한다면, 암호화폐 가격의 4년 주기 호황과 불황에 작별을 고할 수 있을까요?

암호화폐 대출업체 넥소의 애널리스트 일리야 칼체프는 "비트코인 비축법은 비트코인에 획기적인 순간이 될 수 있다고 믿습니다. "합법적인 글로벌 금융 상품으로 인정받게 될 것입니다."

"모든 비트코인 사이클에는 '이번엔 다르다'는 생각을 강조하는 내러티브가 있습니다. 지금이 그 어느 때보다 이상적인 상황입니다. 암호화폐 업계에서 친암호화폐 성향의 미국 대통령이 상원과 의회를 장악한 적은 없었습니다."

루미스가 제안한 2024년 비트코인 법안은 미국 정부가 5년간 매년 20만 비트코인을 구매해 100만 비트코인을 축적하고 최소 20년 동안 보유함으로써 국고에 예비 자산으로 포함할 수 있도록 하는 법안입니다. .

스트라이크의 설립자이자 CEO인 잭 말러스(Jack Mallers)는 트럼프가 "잠재적으로 첫날에 행정명령을 사용하여 행정명령으로 비트코인을 구매할 수 있다"고 말했지만, 이는 백만 개의 비트코인을 구매하는 것과는 다를 것이라고 경고했습니다.

비트코인 미국 정책법을 지지하는 비영리 단체인 사토시 액트 펀드의 공동 설립자 데니스 포터는 트럼프가 비트코인 활성화 가능성을 모색하고 있다는 데 동의합니다. 전략적 준비금.

데니스 포터는 트럼프가 전략적 비트코인 코인 비축 행정명령을 준비 중이라고 발표했습니다. 크레딧: 데니스 포터

지금까지 트럼프 팀은 행정명령에 대한 주장을 직접 확인하지는 않았지만, 트럼프는 CNBC에서 미국이 석유 비축과 유사한 BTC 준비금을 만들 것이냐는 질문을 받았습니다(이는 입법을 의미할 수 있습니다).

그러나 행정명령은 후임 대통령이 이를 번복하는 경우가 많기 때문에 안정성이 부족합니다. 비트코인 전략 준비금의 장기적인 미래를 보장하는 유일한 방법은 다수의 지지를 받는 입법을 통해서입니다.

공화당이 의회를 장악하고 상원에서도 근소한 다수를 차지하고 있기 때문에 트럼프 팀의 비트코인 지지자들은 루미스의 법안을 추진할 수 있는 탄탄한 기반을 확보하고 있습니다. 그러나 소수의 공화당 탈당파만이 정부의 부를 비트코인 지지자들에게 넘겨주는 것에 대한 분노가 커지면서 법안 통과를 좌절시킬 수 있습니다.

2024년 선거 이후 미국 상원 및 하원 선거 결과. 출처: AP

"이번 사이클과 이전 사이클의 비교는 그만"

이달 초, 거시 디지털 자산 컨설팅 회사의 설립자이자 경제학자인 알렉스 크루거(Alex Krüger)는 다음과 같이 말했습니다. 아스가르드 마켓의 설립자이자 경제학자인 알렉스 크루거는 선거 결과를 보고 "비트코인이 슈퍼사이클에 있을 가능성이 가장 높다"고 믿게 되었다고 말했습니다.

그는 비트코인의 독특한 상황을 리처드 닉슨 전 미국 대통령이 금본위제에서 벗어나 브레튼우즈 체제를 끝내고 금값이 온스당 35달러에서 1971년 온스당 35달러에서 1981년 850달러로 상승했습니다.

크뤼거는 비트코인이 과거와 같은 약세장을 겪을 가능성을 배제하지 않았습니다. 그러나 그는 이번에는 다를 수 있으므로 암호화폐 투자자들에게 "이번 사이클을 이전 사이클과 비교하는 것을 중단하라"고 촉구했습니다.

트럼프의 지금까지 행보는 확실히 미래 친화적인 행정부를 지향하고 있습니다. 그는 게리 겐슬러가 사임한 후 암호화폐와 규제 완화를 지지하는 폴 앳킨스를 증권거래위원회 위원장으로 지명했습니다.

또한 암호화폐 지지자인 스콧 베센트를 재무부 장관으로 지명하고, 암호화폐 산업을 위한 명확한 법적 프레임워크를 마련하는 임무를 맡은 인공지능 및 암호화폐 총괄 책임자로 전 PayPal 최고운영책임자 데이비드 색스를 지명했습니다.

슈퍼 사이클 이론은 슈퍼 결과를 가져온 적이 없다

그러나 "이번 사이클은 다르다"는 개념은 과거 비트코인 강세장마다 등장했으며, 그때마다 주류 및 제도권 채택을 둘러싼 이야기에 의해 뒷받침되어 왔습니다.

2013~2014년 강세장에서는 비트코인이 법정화폐의 대체 자산으로 국제적인 주목을 받을 것이라는 이론이 슈퍼 사이클 이론을 뒷받침했습니다.

2017~2018년 주기에서는 급격한 가격 상승이 주류 금융 채택의 신호이자 비트코인의 주류 수용이 시작되었다는 의미로 여겨지며, 기관의 관심이 더욱 커질 것으로 예상됩니다.

2020-2021년 주기에서는 MicroStrategy, Square, Tesla와 같은 기술 기업이 비트코인 시장에 진입하면 많은 기술 관련 회사들이 뒤따를 것이라고 생각합니다.

비트코인의 가격 흐름은 이전 주기에서 최고점과 최저점을 보였습니다. Credit: Caleb & Brown

그러나 각 사이클에서 슈퍼사이클에 대한 이야기는 실현되지 못했고, 결국 장기 약세장에 진입하면서 지지자들이 사라지는 가격 폭락으로 이어졌습니다.

쓰리 애로우 캐피털의 공동 설립자인 수 주(Su Zhu)는 2021년 이후 슈퍼 사이클 이론의 가장 저명한 지지자로, 암호화폐 시장이 지속적인 약세장 없이 강세장을 지속할 것이며 비트코인이 결국 500만 달러에서 정점을 찍을 것이라고 믿고 있습니다.

쓰리 애로즈는 슈퍼 사이클 이론이 사실인 것처럼 돈을 빌렸고, 마침내 청산되었을 때 암호화폐의 시가총액이 50% 가까이 하락했으며 이 폭락으로 인해 보이저 디지털, 제네시스 트레이딩, 블록파이 등 대출업체들이 파산하고 재정난을 겪었다는 소식이 전해졌습니다.

따라서 슈퍼사이클은 전 재산을 걸기에는 위험한 이론입니다.

벤처 캐피탈 회사 플레이스홀더의 파트너이자 ARK 인베스트의 전 블록체인 제품 책임자인 크리스 브런사이크(Chris Brunsike)에게 비트코인 슈퍼사이클은 신화일 뿐입니다.

"슈퍼사이클은 의심할 여지없이 집단적 망상입니다."

그러나 미국 대선 결과는 미국 비트코인 비축량에서 비트코인을 매각하지 않겠다는 등 암호화폐를 지원하겠다는 공약을 잘 이행하고 있는 것으로 보이는 미국 대통령의 지지를 바탕으로 비트코인에 전례 없는 극도의 강세 조건을 압도적으로 제공했습니다.

잠재적인 글로벌 도미노 효과

비트코인 비축법이 통과되면 다른 국가들도 뒤처지지 않기 위해 뒤따라가는 글로벌 사재기 경쟁을 촉발할 수 있습니다. .

2016년 월스트리트 기업의 금융 자문에서 암호화폐 업계와 함께 일하는 것으로 전환한 조지 조지아데스(George S. Georgiades) 변호사는 코인텔레그래프와의 인터뷰에서 비트코인 준비법 제정이 은 "글로벌 비트코인 채택의 전환점이 될 수 있다"며 "국가와 민간 기관이 뒤따르는 "다른 사건을 촉발"하여 더 많은 채택을 유도하고 시장 유동성을 향상시킬 수 있다"고 말했습니다.

암호화폐 투자 분석 플랫폼 블록서클의 최고 경영자 바젤 이스마일은 이번 승인은 "암호화폐 역사상 가장 낙관적인 사건 중 하나"가 될 것이라며 동의했습니다. 가능한 한 많은 비트코인을 확보하기 위한 경쟁을 촉발할 것"이라고 말했습니다.

"다른 국가들은 발언권이 없고 행동하지 않을 수 없게 될 것입니다. 경쟁에 뛰어들거나 죽거나 둘 중 하나죠."

"대부분의 G20 국가들이 그 뒤를 이어 자체 보유고를 쌓을 것"이라고 그는 믿습니다.""대부분의 G20 국가들이 그렇게 할 것입니다."

2024 G20의 지도. 빨간색: G20, 보라색: EU가 대표하는 국가, 녹색: 아프리카 연합이 대표하는 국가. 노란색: 영구 초청 국가. 출처: 위키피디아

베테랑 암호화폐 투자자이자 비트코인 교육자인 크리스 던은 국가 간 경쟁적인 FOMO 기반 매수 열풍이 현재 암호화폐 시장 사이클에 혁명을 일으킬 수 있다고 지적합니다.

"미국이나 다른 주요 경제 강대국들이 비트코인을 축적하기 시작하면, 비트코인은 지금까지와는 다른 시장 사이클과 수요/공급 역학을 만들어낼 수 있는 FOMO를 촉발할 수 있습니다."

OKX 거래소의 사장은 다른 국가들도 이러한 경쟁에 대비할 수 있다고 언급했습니다.

"게임 이론이 작용했을 수도 있습니다."

그러나 이스마일은 대부분의 비트코인 구매는 장외 브로커를 통해 이루어지고 블록 거래로 정산되기 때문에 "즉각적이고 직접적인 영향을 미치지는 않을 것"이라면서 "즉각적이고 직접적인 영향은 없을 수 있다"고 말했습니다. 즉각적이고 직접적인 영향을 미치지는 않겠지만 장기적인 영향을 미칠 것입니다. 지속적인 수요의 힘은 결국 비트코인 가격을 상승시킬 것입니다.

암호화폐 시장의 역학을 바꿀 수 있는 새로운 암호화폐 투자자

국가들이 비트코인 시장의 구매자가 된다면 비트코인 시장은 근본적으로 바뀔 수 있습니다. 글로벌 금융 중심지에서 새로운 투자자들이 암호화폐 시장에 유입되면 시장 역학, 심리, 특정 이벤트에 대한 반응이 달라질 것입니다.

넥소의 애널리스트 칼체프는 이 법안이 비트코인의 잘 알려진 4년 반감기를 방해할 수 있다고 가정하는 것은 아직 추측에 불과하지만, 일부 역학관계가 바뀔 수 있다고 말했습니다.

비트코인은 지금까지 소매 매매에 의해 주도되는 독특한 시장으로, 시장 심리에 매우 민감한 가격을 형성하고 있습니다. 새로운 유형의 투자자가 등장하면 시장 역학관계가 바뀌고 역사적 주기가 바뀔 수 있습니다.

이메일의 견해는 "주식시장 투자자들은 과민하게 반응하는 개인 투자자들과는 다르게 행동할 것"이라는 것입니다. 기관 투자자들은 풍부한 자금력과 정교한 리스크 관리 전략을 갖추고 있어 개인 투자자와는 다르게 비트코인에 접근할 수 있습니다.

"시간이 지나면서 월스트리트의 참여는 보다 안정적이고 덜 반응적인 시장 환경을 조성하는 데 도움이 될 수 있습니다."

안정성이란 변동성이 적다는 다른 말로, 논리적으로 하락세가 과거 사이클보다 덜 공격적일 것이라는 뜻입니다.

조지아데스는 "가격 사이클은 지속될 것"이라면서도 "미국과 같은 대규모 매수세가 지속될 것"이라고 전망했습니다. 수요는 변동성과 과거 사이클에서 목격했던 변동성을 줄일 수 있습니다."

이메일은 또한 비트코인 시장이 지난 4년 간의 사이클과 다르게 움직이고 있다고 지적했습니다. 현재 사이클에서 비트코인 가격은 "모두가 불가능하다고 생각했던" 이전 사이클의 사상 최고치(ATH) 아래로 떨어졌고, 비트코인은 공식적으로 반감하기 전에 새로운 ATH에 도달했습니다.

"이제 4년 사이클은 여러 번 반박되고 깨졌습니다. "

비트코인은 현재까지 4번의 반감기를 경험했으며, 앞으로 30번 가까이 반감기가 더 있을 예정입니다. 칼체프는 "이러한 반감기가 모두 예측 가능한 4년 주기와 같은 패턴을 따를 것이라고 상상하기는 어렵습니다."라며 "특히 더 광범위한 거시경제 및 정치적 요인(예: 중앙은행 정책 및 규제 개발)이 비트코인의 시장 궤적에 더 큰 영향을 미칩니다."라고 말했습니다.

칼체프는 비트코인의 가격 움직임이 반감기와 같은 내부 메커니즘보다는 제도적 채택이나 지정학적 사건과 같은 외부 요인에 더 큰 영향을 받을 것이라고 생각합니다.