이더 ETF가 이더리움 가격을 끌어올릴까요?

저자: 딜린 매샌드 출처: 언체인크립토 번역: 굿오바, 골든파이낸스

최근 예산 청문회에서 증권거래위원회(SEC) 게리 젠슬러 위원장은 상원의원들에게 미국 현물 이더리움 ETF의 승인이 늦여름까지 완료될 것이라고 말했습니다. 그렇다면 시장은 그 전후로 이더리움 가격이 어떻게 움직일 것으로 보고 있을까요?

미국 증권거래위원회가 8개의 이더리움 현물 상장지수펀드(ETF)에 대한 양식 19b-4를 승인하자 이더리움 가격은 몇 시간 만에 20% 가까이 급등했습니다.

현재 ETF 신청자들은 거래소에서 거래를 시작하기 전에 증권 규제 당국의 승인을 받아야 하는 S-1 등록 양식을 제출하고 있으며, 젠슬러는 목요일 상원 세출위원회에 이 절차가 늦여름까지 완료될 것으로 예상된다고 말했습니다.

Gensler는 등록이 "직원 수준"에서 검토되고 있으며 발행사와 의견에 대한 대응에 따라 달라질 수 있다고 말했습니다. ETF 발행사의 결정이 내려진 지금, 시장에서는 이를 전후로 이더리움 가격이 어떻게 움직일 것으로 보고 있을까요?

투자 관리 회사 VanEck의 현물 이더리움 ETF 신청은 19b-4 양식으로 승인된 8건 중 하나이며, 최근 2030년 이더리움 가격 목표를 22,000달러로 상향 조정했습니다. 그러나 암호화폐 자산 운용사 Arca의 리서치 책임자 케이티 탈라티는 언체인드에 보낸 이메일에서 최근 "이더는 다른 레이어 1 솔루션과 레이어 2 솔루션의 부상보다 강력한 내러티브를 구축하는 데 더 어려움을 겪었다"고 말했습니다.

이더리움의 단기 가격 전망(출시 전)

단기적으로는 이러한 내러티브 부족으로 인해 이더리움이 상승할 수 있습니다. 승인 발표 당시 트레이더들의 이더리움 포지션이 낮았기 때문에 22,000달러까지 상승하지는 않을 것입니다.

코인베이스 기관 트레이딩 데스크의 책임자 데이비드 두옹은 이메일을 통해 "19b-4 승인 이후, 코인베이스 기관의 이더리움 구매량이 증가했습니다."라고 말했습니다. 그는 "이는 미국에서 비트코인 현물 ETF가 출시되기 전에 보았던 것만큼 공격적이지 않습니다. 이는 시장이 아직 포지셔닝이 미흡하다고 판단하게 합니다."

1월 비트코인 ETF 승인을 앞두고 많은 추측이 난무하면서 비트코인의 경우 '루머는 사고 뉴스는 파는' 이벤트가 벌어졌습니다. 이더리움의 경우, 글렌 굿맨(The Crypto Trader의 저자)은 언체인드에 보낸 이메일에서 "트레이더들이 뉴스를 팔지 않고 매수했다"고 말했습니다. 예상치 못한 소식이었기 때문입니다.

투자자들은 여전히 신중하게 진행해야 한다고 케이티 스톡턴의 페어리드 스트래티지스는 6월 10일 보고서에서 이더리움 현물 ETF 소식 이후 이더리움이 비트코인에 비해 일부 성과를 포기했다고 지적했습니다. 분석가들은 단기적으로 비트코인이 이더리움을 계속 능가할 것으로 예상하며, 이더리움에 대한 주간 MACD 및 스토캐스틱 분석은 중립으로, 이더리움이 주간 종가 기준으로 순차적으로 3,925달러 저항선을 돌파하면 강세 포지션을 취할 것이라고 덧붙였습니다.

이더리움 장기 가격 예측 (출시 후)

후에 ETF 승인 철회 후 "비트코인은 39,201달러에서 67,339달러로 72% 상승하여 2024년 3월에 사상 최고치를 기록했습니다." 미국에서 비트코인 현물 ETF를 출시한 Bitwise의 사장인 테디 푸사로는 이렇게 되면 이더리움이 2021년 11월에 사상 최고가인 4,867달러에 도달하려면 현재 가격에서 35% 이상 상승해야 한다고 말했습니다. 푸사로는 말했다.

이것은 그럴듯할 수 있지만, Arca의 케이티 탈라티는 기관 수요가 비트코인만큼 높지 않기 때문에 이더리움 현물 ETF가 장기적으로 이더리움 가격에 중대한 영향을 미칠 것이라고 생각하지 않습니다.

암호화폐 ETP 제공업체 21Shares의 공동 창립자이자 사장인 Ophelia Snyder는 이전에 Unchained와의 인터뷰에서 기관들이 비트코인에 비해 이더리움에 대한 인식이 훨씬 낮다고 언급했습니다. 21Shares는 유럽의 21Shares 이더리움 스테이킹 ETP(AETH)를 관리하고 미국에서 현물 비트코인 ETF(ARKB)를 관리합니다.

탈라티는 또한 "100억 달러의 자산을 관리하는 그레이 스케일 이더리움 트러스트도 지속적인 자금 유출로 인해 이더리움 시장에서 매일 매도 압력이 발생할 수 있다"고 언급했습니다. "

암호화폐 리서치 회사인 카이코의 새로운 보고서도 비슷한 분위기를 전하고 있습니다. "이더 ETF가 출시되면 그레이스케일의 이더 유출 또는 상환 가능성으로 인해 이더에 대한 매도 압력이 예상됩니다. 지난 3개월 동안 이더리움은 6%에서 26% 사이의 할인된 가격에 거래되었습니다."

그럼에도 불구하고 암호화폐 리서치 회사 K33의 수석 애널리스트 베틀 룬데는 최근 보고서에서 미국 현물 이더 ETF가 출시 후 첫 5개월 동안 40억 달러의 순유입 자금을 유치할 것으로 예측했습니다. 베틀은 언체인드에 보낸 메시지에서 40억 달러 중 약 20%가 7억~8억 달러의 자산을 운용하는 기관 투자자들로부터 유입될 것으로 예상한다고 설명했습니다.

일각에서는 이더리움 ETF의 약정 부족으로 인해 연 수익률(APY)이 낮아 펀드에 대한 투자자의 관심이 제한될 수 있다는 의문을 제기했지만 룬데는 이를 문제로 보지 않는다며 "캐나다 이더리움 ETF의 99.1%는 의 99.1%가 무약정 상품을 보유하고 있으며, 유럽에서는 무약정 ETP를 보유한 AUM의 97.9%가 무약정 상품을 보유하고 있습니다. 이는 ETP 투자자들 사이에서 무약정이 큰 문제가 되지 않는다는 것을 시사합니다."

올해 4월, 홍콩 증권선물위원회는 비트코인 ETF와 이더리움 현물 ETF의 거래를 승인했습니다. 크립토 이즈 매크로 나우의 저자이자 이코노미스트인 노엘 애치슨은 최근 뉴스레터에서 홍콩 시장을 예로 들며 "이더 현물 ETF가 마침내 출시될 때와 출시된다면 좋지 않은 반응에 대비해야 한다"고 주장했습니다. Acheson의 예측은 이더가 홍콩에서 거래되기 시작한 이후 전체 현물 암호화폐 ETF AUM의 15% 미만을 차지했다는 사실에 근거합니다.

반에크의 디지털 자산 알파 펀드 포트폴리오 매니저인 프라나브 카나데는 언체인드에 보낸 이메일에서 이더리움 현물 ETF에 대한 관심이 비트코인만큼 폭발적으로 증가하지 않을 수 있다는 데 동의하며 "이더리움 ETF에 대한 관심이 비트코인만큼 폭발적으로 증가하지는 않을 것"이라고 전망했습니다. 비트코인의 내러티브는 특히 미국(......)에 완벽하게 들어맞는 반면 이더 ETF에는 그런 스타가 없습니다."

그럼에도 불구하고 카나데는 2030년 이더에 대한 낙관적인 전망은 ETF가 이더 네트워크와 스테이블코인 및 기타 토큰화된 금융 자산과 같은 다양한 애플리케이션에 대한 관심을 높이는 촉매제가 될 것이라고 가정한다고 말했습니다. "이는 결국 이더 또는 레이어 2 솔루션에 대한 활동 증가로 이어져 더 많은 이더가 소멸되고 총 공급량이 감소할 것입니다." 카나데는 이렇게 말했습니다.