중국이 중국 증시를 살리기 위해 2,830억 달러를 찍어낼 것인가? 투자자들은 토요일에 "새로운 부양책"을 기다리고 있습니다.

계속되는 경제 문제에 대응하기 위해 중국은 지난달 말부터 금리 인하, 지급준비율 인하, 주택담보대출 금리 조정 등 상당한 통화 완화 조치를 시행하여 며칠 동안 중국 증시가 상승세를 보였습니다. 그러나 화요일에 국가발전개혁위원회(NDRC)가 시장의 예상대로 추가 재정 부양책을 발표하지 않으면서 투자자들의 신뢰가 약화되고 최근 중국 증시가 하락세로 돌아섰습니다.

11일 중국의 주요 지수는 모두 하락했습니다.

토요일 오전 10시에 란펑안 재무장관은 기자회견을 열어 '경기 대응적 재정정책 조정 강화'를 위한 조치를 발표할 예정인데, 구체적인 내용은 공개되지 않았지만 경기 부양을 위한 정부 개입에 대한 기대감이 재점화되고 있습니다.

앞서 NDRC는 구체적인 경기 부양책을 제시하지는 않았지만 올해 5% 경제 성장률 목표 달성에 대한 의지를 재차 강조하며 이전에 발표한 지원책을 신속히 추진하겠다고 약속해 시장의 열기를 떨어뜨렸습니다.

일부 애널리스트와 투자은행들은 당초 NDRC가 1조 위안이 넘는 추가 재정 부양책을 발표할 것으로 예상했습니다. 그러나 이러한 이니셔티브는 재정부의 관할권 밖에 있으며, 다가오는 재무부 회의에서 잠재적인 부양책을 발표하는 플랫폼 역할을 할 수 있습니다.

크레딧사이트 애널리스트들은 중국의 재정 패키지는 일반적으로 재정부가 설계하고 발표하며 NDRC가 아닌 전국인민대표대회가 승인한다는 점에 주목했습니다. 따라서 추가 재정 조치를 배제하는 것은 시기상조일 수 있지만 그 규모는 다시 시장의 기대에 미치지 못할 수 있습니다.

시장에서는 2조 위안의 재정 부양책이 발표될 것으로 예상하고 있습니다. 블룸버그가 23명의 경제학자, 애널리스트, 펀드 매니저를 대상으로 실시한 설문조사에 따르면 대부분의 응답자는 재무부가 특별 국채 발행을 통해 2조 위안 규모의 추가 재정 부양책을 발표할 것으로 예상하고 있습니다.

푸샨 더트 인시아드 경제학 교수는 부동산 투자에 의한 성장 모델보다는 주로 가계에 초점을 맞춘 경기 부양책이 수년에 걸쳐 지속되어야 한다고 지적했습니다. 그는 부양책의 규모보다는 부양 대상의 중요성을 강조했습니다.

대부분의 응답자는 12일에 란펑안 부총리가 대책을 발표하지 않으면 향후 6개월 이내에 새로운 재정 부양책을 내놓을 것으로 보고 있습니다. 또한 내년 말까지 중국이 공공 지출 확대를 위해 더 많은 국채를 발행할 것으로 예상했으며, 특별 국채 발행이 가장 유력한 옵션으로 꼽혔습니다. 응답자 중 4명은 경기 부양책 규모가 3조 위안을 넘어설 수 있다고 예측하기도 했습니다.

연간 예산에 따르면 중국은 올해 약 9조 위안의 신규 국채를 발행하여 재정 부족분을 충당할 계획입니다. 신규 국채 발행은 전국인민대표대회 또는 해당 상임위원회의 승인을 받아야 하므로 전년도 미사용 국채를 활용하는 것은 입법부의 승인을 필요로 하지 않습니다. 작년 말까지 중앙 정부와 지방 정부는 여전히 약 2조 위안의 미사용 쿼터를 보유하고 있으며, 이는 올해 경기 부양을 위한 채권 발행에 사용될 수 있습니다.