Trưởng bộ phận nghiên cứu của Galaxy cho biết việc tăng bitcoin có thể kích hoạt tình trạng siết chặt ngắn hạn hơn nữa

Theo The Blockworks: Thị trường tiền điện tử đang lấy lại động lực sau một thời gian trì trệ, một phần được thúc đẩy bởi sự lạc quan mới về khả năng được chấp thuận của một quỹ giao dịch trao đổi giao ngay (ETF) của Hoa Kỳ, gây ra sự phục hồi của Bitcoin (BTC) và Ether (ETH). Trong môi trường này, Alex Thorn, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu toàn công ty tại Galaxy, đã đặt ra khả năng xảy ra một đợt siết gamma đối với Bitcoin, tài sản kỹ thuật số lớn nhất thế giới. Việc siết chặt gamma buộc các đại lý quyền chọn phải nhanh chóng thay đổi mức độ tiếp cận giao ngay của họ, thường dẫn đến sự mở rộng biến động. Với gamma âm, khi giá Bitcoin tăng, các đại lý cần mua số lượng Bitcoin đáng kể để duy trì phòng ngừa rủi ro một cách chính xác. Thorn giải thích: “Khi các đại lý bán khống và giá tăng lên, họ cần mua giao ngay để duy trì đồng bằng trung lập”. Ông tiết lộ rằng nếu giá Bitcoin đạt đến phạm vi 35.750-36.000 USD, các đại lý quyền chọn sẽ cần mua thêm 20 triệu USD Bitcoin giao ngay cho mỗi lần tăng giá 1%. Thorn thừa nhận tác động giảm bớt tiềm tàng khi quyền chọn hết hạn vào tuần trước nhưng nhấn mạnh rằng kịch bản về việc nén gamma vẫn khả thi. Ông cũng nhấn mạnh sự khác biệt ngày càng tăng giữa Bitcoin được nắm giữ bởi những người nắm giữ dài hạn và Bitcoin đã di chuyển trong vòng 24 giờ qua, cho thấy thanh khoản trên chuỗi đang suy giảm. Thorn chỉ ra rằng dựa trên điểm Z luân phiên trong 4 năm, Bitcoin không được định giá quá cao và có cấu trúc vững chắc. Điều thú vị là Thorn đã trích dẫn rằng 83% nguồn cung Bitcoin đã không thay đổi vì giá thấp hơn hiện tại, cho thấy cơ sở chi phí thấp giữa giá hiện tại và phạm vi 38.400-39.100 USD. Trong khi lý luận của Thorn tìm thấy một số thỏa thuận, những người khác như Lachlan Feeney , người sáng lập và Giám đốc điều hành của Labrys, cho rằng thị trường có thể sẽ bình tĩnh hơn sau hoạt động của tuần trước. Nhận xét của Thorn cũng nhận được sự cân nhắc quan trọng từ Le Shi, Giám đốc giao dịch tại Auros, người đã chỉ ra rằng số lần mua trị giá 20 triệu đô la giả định trên mỗi 1% có thể không làm thay đổi đáng kể bối cảnh khi xem xét tính thanh khoản của Bitcoin và xác suất để những người nắm giữ vị thế gamma mua phòng ngừa rủi ro. theo hướng ngược lại trong một cuộc biểu tình.