450.000 đơn vị, mức cao kỷ lục BTC/CNY. BTC giảm một nửa là một thị trường lao dốc hay tăng giá?

Tác giả: Mu Mu; Vernacular Blockchain

Vào ngày 29 tháng 2, Bitcoin nhanh chóng tăng lên trên 64.000 USD sau khi tăng trong nhiều ngày liên tiếp, cách xa mức cao lịch sử 69.000. Đồng đô la chỉ là một hòn đá ném đi. Tuy nhiên, do sự thay đổi của tỷ giá hối đoái, nếu tính theo CNY, giá của một Bitcoin đã vượt quá 450.000 nhân dân tệ, đã vượt mức cao kỷ lục. Tuy nhiên, đêm hôm đó, trong khi thị trường tiền điện tử vẫn đang sôi sục, gã khổng lồ tài chính truyền thống JPMorgan Chase đã dội một gáo nước lạnh vào thời điểm không thích hợp: “Các nhà phân tích dự đoán giá Bitcoin sẽ giảm xuống còn 42.000 USD sau halving”.

Gần đây, nhiều sự kiện lớn đã xảy ra trong thị trường mã hóa ảnh hưởng đến giá Bitcoin, chẳng hạn như sự bùng nổ liên tục của hệ sinh thái Bitcoin, sự chấp thuận của các quỹ ETF giao ngay, v.v. sự kiện thu hút nhiều sự chú ý là 1 Sự kiện halving xảy ra hơn một tháng sau đó.Là một sự kiện mang tính bước ngoặt trong lý thuyết chu kỳ, việc halving Bitcoin trong lịch sử dường như luôn gây ra làn sóng trên thị trường.

Vì có rất nhiều “phân tích” trước mỗi đợt halving Bitcoin cho thấy đợt halving này rất khác biệt, nên đợt halving năm nay là điều tốt hay điều xấu? Nó sẽ mang lại một thị trường tăng trưởng lớn hơn tiếp theo?

Nguồn hình ảnh: đếm ngược halving oklink

01  Có phải "lý thuyết chu kỳ halving" là một tình huống tuyệt vọng?

Lý thuyết chu kỳ halving được ủng hộ bởi xu hướng tăng và giảm trong lịch sử lần 4 Chu kỳ giảm một nửa hàng năm là chính xác, nhưng một số người đang cố gắng tìm hiểu chi tiết bằng kính lúp và tìm ra những sai sót trong các lý thuyết chu kỳ khác nhau nhằm cố gắng phá vỡ "lý thuyết chu kỳ giảm một nửa Bitcoin" để thuyết phục mọi người rằng lý thuyết chu kỳ là không đáng tin cậy . .

Lịch trình giảm một nửa Bitcoin trong những năm qua:
Vào tháng 1 năm 2009, bắt đầu từ khối khởi nguồn, khối mặc định ban đầu của hệ thống là 50 BTC
Vào tháng 11 năm 2012, Halving chiều cao 210000 Phần thưởng 25 BTC sau khi giảm một nửa
Tháng 7 năm 2016, chiều cao giảm một nửa 420000 Phần thưởng 12,5 BTC sau khi giảm một nửa
Tháng 5 năm 2020, chiều cao giảm một nửa 630000 Phần thưởng 6,25 BTC sau khi giảm một nửa
2024 Vào tháng 5 (ước tính), chiều cao giảm một nửa là 840.000 , và phần thưởng sau khi halving là 3.125 BTC

Nhận biết có chọn lọc, ai cũng quanh co, vì đều là dự đoán nên hầu hết mọi người chỉ có thể chọn tin vào điều đó. Một quan điểm có lợi cho bạn . Sau khi phân tích và phân tích bài phát biểu dài, người trong cộng đồng mã hóa có thể chỉ nói "dài quá đọc" rồi trả lời bằng một câu: Phân tích có lý, lần sau đừng phân tích nữa.

Việc thảo luận và phân tích lý thuyết tuần hoàn có tác động tích cực hay tiêu cực cuối cùng phụ thuộc vào việc bạn sẵn sàng lắng nghe và tin tưởng vào điều gì hơn.

02 halving một nửa so với meme

Với sự kỳ vọng, mọi thứ đều có vẻ ổn. Bất kể tin tức là gì được hiểu là tích cực thì thị trường sẽ phản ứng tương ứng.

"Hiệu ứng Ding Crab" nổi tiếng luôn tồn tại ở một số thị trường chứng khoán nhất định, mỗi khi một bộ phim truyền hình có sự tham gia của Zheng Shaoqiu được phát hành, các nhà đầu tư sẽ phải khiếp sợ. Hiệu ứng Ding Crab thực chất là một biểu hiện nhất định của hiệu ứng bầy đàn, hầu hết mọi người có thể chọn đi theo đám đông vì sợ đi ngược lại quan điểm phổ thông.

So với hiệu ứng Ding Crab, "hiệu ứng giảm một nửa" của Bitcoin dường như có sự hỗ trợ về mặt lý thuyết và logic hơn. Là một phần quan trọng trong các quy tắc do Satoshi Nakamoto thiết kế cho hệ thống Bitcoin, nó đã được lặp đi lặp lại nhiều lần và Và sự xác minh của San chắc chắn sẽ tiếp tục mang lại niềm tin và sự kỳ vọng cho mọi người.

Trong thị trường tiền điện tử, bạn sẽ tự nhiên quen với những điều kỳ quái sau khi nhìn thấy chúng quá nhiều. Hiện tại, nhiều meme không khí thuần khiết đang được săn lùng ráo riết, chưa kể đến việc giảm một nửa với sự đồng thuận mạnh mẽ. thị trường đã quen với nó, đó là sự mong đợi về một sự kiện đặc biệt bốn năm một lần. Chúng tôi cũng muốn nghĩ rằng việc giảm một nửa hiện tại đã trở thành một meme. Chỉ cần đề cập đến việc giảm một nửa sắp xảy ra, niềm tin trong tiềm thức của mọi người sẽ ngay lập tức quay trở lại...

Trên thực tế , cộng đồng tiền điện tử và vốn Thị trường cần một cầu chì như vậy để khơi dậy cảm xúc FOMO. Sau mỗi đợt halving, nó sẽ tích cực cung cấp nhiều logic thị trường tăng giá và các phân tích khác nhau. Bất cứ điều gì xảy ra sẽ được hiểu là tích cực, và thậm chí liên tục tự- thôi miên...tự động gợi ý.

Lùi lại một bước, cho dù lý thuyết tuần hoàn chỉ là một loại siêu hình mê tín, nếu có nhiều người tin vào nó thì nó sẽ dễ dàng trở thành sự đồng thuận và trở thành phán đoán tiềm thức tương tự như một “đồng hồ sinh học”, hình thành một xu hướng. .

Giống như người ta đã phân tích các quỹ ETF giao ngay tích cực lớn được thông qua hơn nửa năm, chúng không tăng mà lại giảm. Thị trường thường không bị ảnh hưởng bởi lý trí. sẵn sàng hơn để tin rằng "tất cả những tin tốt sẽ là xấu" và vân vân. luật".

03 halving Bitcoin, tốt hay xấu?

Đánh giá từ thị trường sau các đợt halving trước đó, thị trường tiền điện tử tăng giá không hoàn toàn do bản thân halving mà chủ yếu là do sự bùng nổ của khái niệm vàng kỹ thuật số và blockchain hợp đồng thông minh, ứng dụng DeFi và các logic khác đang hỗ trợ các vòng thị trường tăng giá trước đó. Bản thân tương lai có rất nhiều biến số, khi Bitcoin giảm một nửa vào những năm trước không có nghĩa là tin tốt sẽ đến ngay lập tức mà ngược lại, trong nhiều trường hợp, thị trường vẫn giảm trước và sau khi giảm một nửa. Việc Bitcoin giảm một nửa chỉ có thể nói là tác nhân quan trọng đối với thị trường lớn chứ không thể coi là yếu tố trực tiếp dẫn đến thị trường tăng trưởng.

Liệu Bitcoin có thể mang lại xu hướng lớn cho thị trường như thường lệ sau halving hay không, ít nhất những biến số này cần được xem xét toàn diện:

• < p>Biến 1: Giảm phần thưởng cho người khai thác và tăng chi phí sản xuất

Đây cũng là điều đã được đề cập ngay từ đầu. Các nhà phân tích của JP Morgan dự đoán rằng sau khi giảm một nửa, nó sẽ giảm mạnh xuống còn 42000 lý do. Nói một cách đơn giản, sau khi halving, phần thưởng khối Bitcoin sẽ giảm trực tiếp từ 6,25 xuống 3,125. Theo JPMorgan Chase, nếu không có sự nâng cấp đột phá về sức mạnh tính toán của chip, chi phí của các thợ mỏ sản xuất Bitcoin thực sự sẽ tăng đáng kể. phân tích Nhà phân tích tin rằng việc tăng chi phí sản xuất sẽ có tác động tiêu cực đến giá của nó.

Trên thực tế, trong mỗi chu kỳ halving, một số người lại nhảy ra và nói rằng việc halving sẽ khiến một số lượng lớn thợ mỏ tăng chi phí và rút sức mạnh tính toán của họ. Điều này sẽ ảnh hưởng đến sự ổn định của mạng Bitcoin và thậm chí gây ra mức độ nghiêm trọng của "cái chết đột ngột". Tuy nhiên, kết quả của một vài chu kỳ halving đầu tiên là nó trở nên vui vẻ hơn.

Mặc dù nhiều người, bao gồm cả nhà phân tích J.P. Morgan này, có thể đã bỏ qua thu nhập từ phí do các thợ đào và hệ sinh thái Bitcoin mang lại, theo dữ liệu trên chuỗi, trong ba tháng qua, Tỷ lệ Thu nhập từ phí trong thu nhập của thợ mỏ đang giảm. Nó có thể lên tới 40% trong thời kỳ bùng nổ đăng ký, nhưng hiện nay nó thường ở mức từ 5% đến 8%. Nếu hệ sinh thái Bitcoin không thể tiếp tục nóng và giá Bitcoin không thể tiếp tục tăng thì vấn đề thu nhập của thợ mỏ giảm thực sự đáng suy nghĩ.

Nguồn ảnh: oklink

• Biến 2: Sự trỗi dậy của hệ sinh thái Bitcoin

Mô hình phát triển sinh thái Bitcoin từ dưới lên được nhiều người bất ngờ, nhưng dù thế nào đi chăng nữa, nó đã trao thêm một đôi cánh mới cho vàng kỹ thuật số Bitcoin. nỗ lực đào sâu vào giá trị đằng sau nó, có lẽ dưới nước còn có một mỏ vàng lớn hơn. Một bức ảnh từ Stacks, dự án chính của lớp hợp đồng thông minh Bitcoin, được đăng trên mạng xã hội cho thấy kỳ vọng này một cách rất trực quan:

• Biến 3: Kinh tế toàn cầu suy thoái, USD không giảm lãi suất

ETF giao ngay chỉ mở cửa, tiền phải chảy vào mới có ích, vì vậy, lợi ích thực sự nằm ở việc đồng đô la Mỹ “nhả nước” trong năm nay. liệu sức mạnh siêu nhiên của ETF có thể được phản ánh Giá trị của lối vào. Khi kỳ vọng do Bitcoin mang lại yếu đi, tiền chảy vào các quỹ ETF giao ngay cũng có thể chảy đi bất cứ lúc nào. Nếu thị trường chứng khoán Hoa Kỳ gặp phải một cơn lũ lớn và tạo ra một "sự sụp đổ của thị trường chứng khoán" không đáy, liệu các quỹ đầu tiên có phải là những người đầu tiên rút khỏi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay không?

• Biến 4: Bitcoin bắt đầu thay thế chức năng phòng ngừa rủi ro của vàng?

Từ góc độ một chức năng phòng ngừa rủi ro khác của Bitcoin, Bitcoin không còn như trước nữa. Cũng được thúc đẩy bởi các quỹ ETF giao ngay, Bitcoin, đã trở thành một tài sản chính thống toàn cầu, sẽ giảm dần sự biến động và làm nổi bật các đặc tính phòng ngừa rủi ro của nó là "vàng kỹ thuật số".Bạn phải biết rằng khi nền kinh tế suy thoái và thị trường chứng khoán đi xuống, mọi người thường chọn một số tài sản trú ẩn an toàn như "vàng." " và các công cụ phái sinh của nó để phòng ngừa rủi ro. Bây giờ có một lựa chọn bổ sung. Liệu tiền có được chuyển sang Bitcoin ETF không?

Gần đây, phân tích đã chỉ ra rằng dòng vốn lớn có được sau khi ra mắt quỹ ETF giao ngay Bitcoin dường như phải trả giá bằng dòng vốn chảy ra từ quỹ ETF vàng. Trong tuần đầu tiên của tháng 2, các nhà đầu tư đã mua lại 858 triệu USD từ các quỹ ETF vàng, với dòng vốn chảy ra đạt 3,2 tỷ USD tính đến tuần trước.

• Biến 5: Thất bại về luật, Bitcoin giảm một nửa năng lượng tiềm năng và ảnh hưởng suy giảm

Có một logic như vậy: khi mọi người đều tin rằng điều đó sắp xảy ra thì thị trường thường sẽ đi theo hướng ngược lại và hầu hết mọi người sẽ bị thu hoạch bằng vốn.

Trước đây, thị trường chứng khoán có quy luật “năm thất bại, sáu thất bại và bảy lần quay đầu”. Đây là một huyền thoại trên thị trường chứng khoán Hồng Kông từ những năm 1980 đến 1990. là: thị trường chứng khoán sẽ bắt đầu vào tháng 5 hàng năm. Thị trường sẽ còn giảm sâu hơn vào tháng 6, nhưng đến tháng 7, thị trường chứng khoán sẽ hoạt động trở lại.

Vì “lời tiên tri” hay “luật” này lần nào cũng có hiệu lực nên từ giữa đến cuối những năm 1990, một số người bắt đầu “ngăn chặn” và “đối phó” hiện tượng này bằng nhiều cách khác nhau. Sau một số thao tác, chu kỳ lên xuống tiếp tục xuất hiện sớm hơn và thậm chí mất đi giá trị tham chiếu.

Khi phần thưởng khối Bitcoin giảm đi một nửa trong mỗi vòng của bậc thang, số tiền giảm một nửa cũng giảm đi đáng kể, đồng nghĩa với việc các bước và cường độ ngày càng nhỏ hơn. Giai đoạn sau, mạng lưới và giá cả sẽ ổn định, nhưng đợt halving tiếp theo có thể không còn tiềm năng và ảnh hưởng đáng kể như đợt halving trước đó.Nó sẽ trở thành một "ngày kỷ niệm" hơn. Tiếp theo, chúng ta thực sự phải xem "Bitcoin" "Sinh thái".

Tốc độ và cường độ của việc giảm một nửa phần thưởng khối Bitcoin trong mỗi vòng của bậc thang

Mặc dù một số biến có vẻ không lạc quan và một số biến khó phân biệt, chúng tôi hy vọng rằng chúng sẽ có xu hướng cuối cùng thì tốt thôi Mặt khác, khi một xu hướng hình thành, mọi thứ sẽ di chuyển theo nó.

04 Tóm tắt

Halving Bitcoin có thể chưa bao giờ là nguyên nhân trực tiếp dẫn đến thị trường tăng giá; Mọi thứ đều như vậy sẵn sàng, tất cả những gì chúng ta cần là “gió đông” trong gió đông. Thị trường chưa bao giờ là nơi để đánh giá đúng sai hay hợp lý. Rõ ràng việc lý thuyết chu kỳ có phải là một vấn đề tuyệt vọng hay không không quan trọng, bởi vì đằng sau nó có nhu cầu mạnh mẽ và logic.

Vào năm 2024, mặc dù có nhiều biến số khác nhau nhưng có nhiều sự kết hợp mang tính tường thuật mà vốn có thể thực hiện, bao gồm sự chồng chất của nhiều logic như halving + dòng vốn ETF + hệ sinh thái Bitcoin + việc cắt giảm lãi suất bằng đồng đô la Mỹ và giá cả Mọi vấn đề sẽ được giải quyết. Trong bối cảnh đó, lý thuyết tuần hoàn có thể phải được "cài đặt" lại.