5 cách phái sinh có thể thay đổi không gian tiền điện tử vào năm 2022

Tất cả chúng ta đều đã nghe về việc hàng tỷ đô la trong các hợp đồng tương lai bị thanh lý khiến giá Bitcoin và Ethereum trong ngày giảm mạnh 25%, nhưng sự thật là ngành này đã chịu áp lực kể từ khi BitMEX ra mắt hợp đồng tương lai vĩnh viễn vào tháng 5 năm 2016. rắc rối với các công cụ đòn bẩy 100x.

Ngành công nghiệp phái sinh không chỉ là những công cụ định hướng bán lẻ này, vì các khách hàng tổ chức, quỹ tương hỗ, nhà tạo lập thị trường và nhà giao dịch chuyên nghiệp đều có thể kiếm lợi từ khả năng phòng ngừa rủi ro của công cụ.

Vào tháng 4 năm 2020, quỹ phòng hộ trị giá 130 tỷ đô la Renaissance Technologies đã được phép đầu tư vào thị trường tương lai bitcoin bằng cách sử dụng phương tiện được niêm yết trên Sàn giao dịch hàng hóa thương mại Chicago (CME). Những gã khổng lồ giao dịch này không giống như các nhà giao dịch tiền điện tử bán lẻ, thay vào đó họ tập trung vào kinh doanh chênh lệch giá và tiếp xúc không định hướng.

Mối tương quan ngắn hạn với các thị trường truyền thống có thể tăng lên

Là một loại tài sản, tiền điện tử đang trở thành đại diện cho rủi ro kinh tế vĩ mô toàn cầu, cho dù các nhà đầu tư tiền điện tử có thích hay không. Đây không phải là trường hợp duy nhất đối với Bitcoin, vì vào năm 2021, hầu hết các công cụ hàng hóa đều gặp phải mối tương quan này. Chiến lược chấp nhận rủi ro và loại bỏ rủi ro ngắn hạn này có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến giá Bitcoin ngay cả khi giá Bitcoin giảm xuống hàng tháng.

BTC/USD (FTX) (xanh lam, phải) so với Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm của Hoa Kỳ (cam, trái) Nguồn: TradingView

Lưu ý cách giá Bitcoin tương quan ổn định với trái phiếu kho bạc 10 năm của Hoa Kỳ. Bất cứ khi nào các nhà đầu tư yêu cầu lợi nhuận cao hơn khi nắm giữ các công cụ thu nhập cố định này, sẽ có thêm nhu cầu tiếp xúc với tiền điện tử.

Trong trường hợp này, các công cụ phái sinh là rất cần thiết vì hầu hết các quỹ tương hỗ không thể đầu tư trực tiếp vào tiền điện tử, do đó, việc sử dụng các hợp đồng tương lai được quy định, chẳng hạn như hợp đồng tương lai bitcoin CME, cho phép họ tham gia thị trường.

Công cụ khai thác sẽ sử dụng các hợp đồng dài hạn như một công cụ phòng ngừa rủi ro

Từ quan điểm của người khai thác, các nhà giao dịch tiền điện tử không nhận ra rằng biến động giá ngắn hạn không có ý nghĩa đối với các khoản đầu tư của họ. Khi những người khai thác trở nên chuyên nghiệp hơn, nhu cầu liên tục bán tiền của họ giảm đi rất nhiều. Đây chính là lý do tại sao các công cụ phái sinh được tạo ra ngay từ đầu.

Ví dụ: những người khai thác có thể bán các hợp đồng tương lai hàng quý hết hạn sau 3 tháng, khóa giá một cách hiệu quả trong thời gian đó. Sau đó, bất kể biến động giá như thế nào, những người khai thác sẽ biết trước phần thưởng của họ kể từ thời điểm này.

Kết quả tương tự cũng có thể đạt được bằng cách giao dịch các hợp đồng quyền chọn Bitcoin. Ví dụ: một người khai thác có thể bán quyền chọn mua trị giá 40.000 đô la vào tháng 3 năm 2022, số tiền này sẽ là quá đủ để bù lỗ nếu giá bitcoin giảm xuống còn 43.000 đô la, hoặc thấp hơn 16% so với mức 51.100 đô la hiện tại. Khi giá trên 43.000 đô la, lợi nhuận của thợ đào sẽ bị cắt giảm 42%, do đó, công cụ quyền chọn đóng vai trò như một khoản bảo hiểm.

Việc sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp cho tài chính truyền thống sẽ mở rộng

Tài sản kỹ thuật số Fidelity và nền tảng giao dịch và cho vay tiền điện tử Nexo gần đây đã công bố quan hệ đối tác để cung cấp dịch vụ cho vay tiền điện tử cho các nhà đầu tư tổ chức. Liên doanh sẽ cho phép các khoản vay tiền mặt được hỗ trợ bằng bitcoin không có sẵn trên thị trường tài chính truyền thống.

Động thái này có thể giảm bớt áp lực lên các công ty như Tesla và The Block (trước đây gọi là Square) trong việc tiếp tục thêm bitcoin vào bảng cân đối kế toán của họ. Sử dụng nó làm tài sản thế chấp cho các hoạt động hàng ngày làm tăng đáng kể giới hạn tiếp xúc của họ đối với loại tài sản này.

Đồng thời, ngay cả những công ty không tìm cách tiếp xúc trực tiếp với bitcoin và các loại tiền điện tử khác cũng có thể hưởng lợi từ lợi suất cao hơn của ngành so với các sản phẩm có thu nhập cố định truyền thống. Cho vay là trường hợp sử dụng hoàn hảo cho các khách hàng tổ chức, những người không muốn tiếp xúc trực tiếp với sự biến động của Bitcoin, nhưng đồng thời muốn có lợi nhuận cao hơn từ tài sản của họ.

Các nhà đầu tư sẽ sử dụng thị trường quyền chọn để tạo ra 'thu nhập cố định'

Sàn giao dịch phái sinh Deribit hiện chiếm 80% thị phần của thị trường quyền chọn Bitcoin và Ethereum. Tuy nhiên, các thị trường quyền chọn do Hoa Kỳ quản lý như CME và FTX US Derivatives (trước đây là LedgerX) cuối cùng sẽ đạt được sức hút.

Các nhà giao dịch tổ chức thích các công cụ này vì chúng mang lại khả năng tạo ra các chiến lược bán "thu nhập cố định", chẳng hạn như các vị thế được bảo hiểm, đại bàng sắt, chênh lệch giá mua, v.v. Ngoài ra, bằng cách kết hợp quyền chọn mua (mua) và quyền chọn bán (bán), thương nhân có thể thiết lập giao dịch quyền chọn với mức lỗ tối đa được xác định trước mà không gặp rủi ro bị thanh lý.

Các ngân hàng trung ương toàn cầu có khả năng giữ lãi suất gần bằng 0 và dưới mức lạm phát. Điều đó có nghĩa là các nhà đầu tư buộc phải tìm kiếm những thị trường mang lại lợi nhuận cao hơn, ngay cả khi điều đó đồng nghĩa với việc chấp nhận một số rủi ro.

Đây chính là lý do tại sao các nhà đầu tư tổ chức sẽ tham gia vào thị trường phái sinh tiền điện tử vào năm 2022 và sẽ thay đổi ngành như chúng ta biết cho đến nay.

Biến động giảm đang đến

Như đã đề cập trước đó, các công cụ phái sinh tiền điện tử hiện được biết đến với tính biến động ngày càng tăng bất cứ khi nào có biến động giá bất ngờ xảy ra. Các lệnh thanh lý bắt buộc này phản ánh việc sử dụng các công cụ tương lai để có được đòn bẩy quá mức, thường do các nhà đầu tư nhỏ lẻ gây ra.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư tổ chức sẽ có được sự đại diện rộng rãi hơn trên thị trường phái sinh bitcoin và ethereum, làm tăng khối lượng mua và bán các công cụ này. Do đó, việc thanh lý 1 tỷ đô la bởi các nhà giao dịch bán lẻ ít ảnh hưởng đến giá hơn.

Nói tóm lại, sự tham gia ngày càng tăng của những người chơi chuyên nghiệp vào các công cụ phái sinh tiền điện tử sẽ làm giảm tác động của sự biến động giá cực đoan bằng cách hấp thụ dòng lệnh. Theo thời gian, hiệu ứng này sẽ được phản ánh trong việc giảm độ biến động hoặc ít nhất là tránh các sự cố như sự cố vào tháng 3 năm 2020, khi các máy chủ BitMEX "ngừng hoạt động" trong 15 phút.

Cointelegraph Chinese là một nền tảng thông tin tin tức blockchain và thông tin được cung cấp chỉ thể hiện quan điểm cá nhân của tác giả, không liên quan gì đến vị trí của nền tảng Cointelegraph China và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư và tài chính nào. Độc giả được yêu cầu thiết lập các khái niệm tiền tệ và khái niệm đầu tư chính xác, đồng thời nâng cao nhận thức về rủi ro một cách nghiêm túc.