BIS cho biết cách tiếp cận rủi ro tiền điện tử là cấm, ngăn chặn hoặc điều chỉnh nó

https://www.ledgerinsights.com/bis-crypto-ban-contain-regulate/

Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (CHO ĐẾN KHI ) xuất bản một bản tóm tắtgiấy khám phá các tùy chọn để giải quyết rủi ro của tiền điện tử hoặc theo cách gọi của nó là tài sản tiền điện tử.

Nó lập luận rằng tiền điện tử có nhiều rủi ro của TradFi, nhưng trong khi tương tự, những rủi ro có xu hướng bị phóng đại. Chúng bao gồm việc sử dụng rộng rãi đòn bẩy, sự không phù hợp về thanh khoản và kỳ hạn, và sự bất cân xứng đáng kể về thông tin.

Chúng tôi muốn thêm một quan sát về sự không phù hợp của kỳ hạn. Ví dụ: những người cho vay tiền điện tử có các khoản tiền gửi có thể được rút ngay lập tức nhưng lại gia hạn các khoản vay cho người vay trong nhiều tháng hoặc nhiều năm. TradFi có thể có sự không phù hợp tương tự. Tuy nhiên, vì tiền điện tử được kết nối mạng, bao gồm cả ở cấp độ xã hội/Twitter, nên hiện tượng 'ngân hàng chạy' và các phong trào bầy đàn diễn ra thường xuyên hơn, làm phóng đại bản chất có vấn đề của sự không phù hợp về kỳ hạn.

Báo cáo của BIS nhấn mạnh rằng DeFi thường không được phân cấp vì những người sáng lập có cổ phần token đáng kể hoặc những người khác có thể có ảnh hưởng lớn. Nó cũng chỉ ra vai trò quan trọng của các sàn giao dịch tiền điện tử tập trung như các đường dẫn tiền điện tử. Một quan sát khác mà chúng tôi có là các ví phi tập trung ngày càng cho phép sử dụng thẻ tín dụng trực tiếp, điều này theo thời gian có thể làm xói mòn một phần vai trò onramp của các sàn giao dịch.

Bốn cách để giải quyết rủi ro tiền điện tử

Mặc dù báo cáo của BIS nêu bật ba lộ trình giải quyết trực tiếp các rủi ro về tiền điện tử, nhưng báo cáo cũng đề cập đến lộ trình thứ tư. Điều đó làm cho TradeFi trở nên hấp dẫn hơn bằng cách giảm chi phí thanh toán hoặc thông qua tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC). Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng thanh toán chỉ là một ứng dụng, mặc dù có thể hiểu rằng đó là ứng dụng được cộng đồng ngân hàng trung ương chú ý nhiều nhất.

Ba cách trực tiếp để kiểm soát rủi ro tiền điện tử là cấm, ngăn chặn hoặc điều chỉnh nó.

BIS nhận ra rằng việc cấm nó có thể không được chấp nhận đối với các xã hội tự do. Ngoài ra, các lệnh cấm có thể bị phá vỡ và nó có thể cản trở sự đổi mới.

Bằng cách chứa tiền điện tử, BIS có nghĩa là tiền điện tử bao quanh tiền điện tử, do đó, sự trùng lặp tối thiểu với TradFi được duy trì. Như một ví dụ về ngăn chặn, BIS trích dẫn Ủy ban Baselquy tắc tiền điện tử cho các ngân hàng - cácPhiên bản cuối cùng được công bố vào tháng 12. Một ví dụ khác là việc SEC từ chối cho phép Bitcoin ETF giao ngay. Tuy nhiên, ngay cả khi TradFi được bảo vệ, vẫn có vấn đề về bảo vệ nhà đầu tư. Và BIS lưu ý rủi ro rằng độ tin cậy của các cơ quan quản lý có thể bị suy giảm nếu không có hành động nào được thực hiện để bảo vệ các nhà đầu tư tiền điện tử.

Và hành động đó có khả năng là quy định. Một cách tiếp cận phổ biến là ánh xạ các hoạt động tiền điện tử với các hoạt động thông thường để áp dụng các quy tắc và rủi ro giống nhau. Nhưng ánh xạ không phải lúc nào cũng thẳng về phía trước. Ví dụ: một số khu vực pháp lý sẽ quy định các tổ chức phát hành stablecoin là ngân hàng, một số là hệ thống thanh toán và một số khác là ngân hàng. Thách thức thứ hai là xác định thực thể trong một thế giới phi tập trung. Tuy nhiên, nó coi điểm bắt đầu là thực thể có quyền kiểm soát giao thức.

vớisự cố tiền điện tử , đặc biệt là sự sụp đổ củaFTX , cộng đồng tiền điện tử đang chuẩn bị sẵn sàng cho quy định rộng rãi. Tuy nhiên, các chính trị gia có thể không phải lúc nào cũng bảo thủ như các ngân hàng trung ương. Ví dụ, tại Vương quốc Anh, tuần này Bộ Tài chính nhấn mạnh rằng họ muốn cân bằng giữa đổi mới với bảo vệ nhà đầu tư vàtránh “tịch thu tài sản trong tương lai.”