Sáu tháng lẻ vừa qua không khác gì một vở kịch xà phòng về tài chính đối vớitiền điện tử thị trường, với nhiều kịch tính dường như đang diễn ra mỗi ngày. Đến thời điểm này, kể từ đầu tháng 5, ngày càng có nhiều thực thể tiền điện tử lớn lao dốc như domino, với xu hướng có thể sẽ tiếp tục trong thời gian tới.
Sự lây lan, vì không có từ nào tốt hơn, đã được châm ngòi bởi sự sụp đổ của hệ sinh thái Terra vào tháng 5, trong đó các loại tiền kỹ thuật số liên quan đến dự án trở nên vô giá trị gần như chỉ sau một đêm. Sau sự kiện này, nền tảng cho vay tiền điện tửCelsius đối mặt với phá sản . Sau đó, Zipmex, một sàn giao dịch tiền điện tử có trụ sở tại Singapore,đóng băng tất cả các khoản rút tiền của khách hàng , một động thái đã được nhà cung cấp dịch vụ tài chính tiền điện tử Babel Finance phản ánh vào cuối tháng trước.
Điều đáng chú ý là kể từ tháng 12 năm 2021, gần 2 nghìn tỷ đô la đã bị xóa sổ khỏi ngành tài sản kỹ thuật số. Và, trong khi các thị trường trên toàn diện - bao gồm cả chứng khoán và hàng hóa - đã bị ảnh hưởng nghiêm trọng bởi môi trường kinh tế vĩ mô hiện hành, thì hàng loạt vụ sụp đổ đã nêu ở trên chắc chắn có vai trò trong việc rút cạn tiền điện tử đang diễn ra. Về điểm này, Ben Caselin, trưởng bộ phận nghiên cứu và chiến lược của sàn giao dịch tiền điện tử AAX, nói với Cointelegraph:
“Sự lây lan đã đóng một vai trò quan trọng trong cuộc suy thoái gần đây, nhưng chúng ta không thể bỏ qua các điều kiện thị trường rộng lớn hơn và sự thay đổi trong chính sách tài khóa là những yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến giá cả. Tình hình liên quan đến Celsius, Three Arrows Capital cũng như Terra thể hiện một hệ thống sử dụng đòn bẩy quá mức không thể chịu được áp lực thị trường nghiêm trọng. Điều này ít nhất sẽ đóng vai trò như một hồi chuông cảnh tỉnh cho ngành công nghiệp.”
Anh ấy tiếp tục nói thêm rằng việc tăng cường áp dụng hàng loạt các loại tiền kỹ thuật số trong tương lai nên được thực hiện bằng cách mở rộng phạm vi của tiền điện tử vượt ra ngoài “câu chuyện tiền tệ hợp lý” đang thịnh hành của nó. Caselin nhấn mạnh rằng toàn bộ thị trường hiện cần tính đến và thực hiện các hoạt động tài chính hợp lý và bền vững trong thời gian dài.
Những vụ vỡ nợ gần đây có ý nghĩa gì đối với ngành?
Felix Xu, Giám đốc điều hành của dự án tài chính phi tập trung (DeFi) Bella Protocol và đồng sáng lập ZX Squared Capital, nói với Cointelegraph rằng tháng vừa qua là một “thời điểm Lehman” đối với thị trường tiền điện tử. Lần đầu tiên trong lịch sử, ngành công nghiệp này chứng kiến sự mất khả năng thanh toán của các công ty quản lý tài sản lớn như Celsius, Voyager và Babel Finance chỉ trong vài tháng.
Theo dữ liệu nghiên cứu cá nhân của anh ấy, trong khi các dự án ốm yếu như Du hành và Genesis sụp đổ do thực tế là họ tiếp xúc nhiều nhất với Three Arrows Capital (3AC), thì sự sụp đổ của 3AC, Celsius và Babel Finance bắt nguồn từ các hoạt động quản lý giả mạo liên quan đến tài sản của người dùng của họ. Xu nói thêm:
“Tôi tin rằng làn sóng thanh lý bắt buộc đầu tiên và bán tháo hoảng loạn hiện đã kết thúc. Khi các nhà quản lý tài sản và quỹ nộp đơn xin phá sản, tài sản thế chấp tiền điện tử của họ sẽ mất nhiều thời gian để được thanh lý. Mặt khác, các nền tảng cho vay DeFi như MakerDAO, Aave và Compound Finance hoạt động tốt trong thời kỳ suy thoái này, vì chúng được thế chấp quá mức với các quy tắc thanh lý nghiêm ngặt được ghi trong hợp đồng thông minh của họ.”
Trong tương lai, ông tin rằng thị trường tiền điện tử có khả năng di chuyển tương quan với các loại tài sản khác bao gồm cả cổ phiếu, với việc ngành có thể mất một thời gian để xây dựng lại niềm tin của nhà đầu tư đã mất. Điều đó nói rằng, theo ý kiến của Xu, những gì đã xảy ra vào tháng trước với thị trường tiền điện tử không có gì mới khi nói đến không gian tài chính truyền thống. “Chúng ta đã thấy điều đó trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và cuộc khủng hoảng tài chính châu Á năm 1997,” ông chỉ ra.
Gần đây: Neal Stephenson có tầm nhìn xa về Metaverse đang xây dựng một chuỗi khối để nâng đỡ những người sáng tạo
Hatu Sheikh, đồng sáng lập của DAO Maker – nhà cung cấp công nghệ tăng trưởng cho các công ty khởi nghiệp tiền điện tử mới và đang phát triển – nói với Cointelegraph rằng hậu quả của sự lây lan này rất tiêu cực nhưng không phải vì lý do mà nhiều người tưởng tượng:
“Một mất mát quan trọng ở đây là nhiều nền tảng tài chính tập trung đã phá sản do sự lây lan đang hoạt động tích cực trong ngành. Các phương tiện thu hút những người mới tham gia ngành không bền vững và thường là lừa đảo của họ đã khiến hàng triệu người chìm sâu vào các token không thể thay thế và DeFi.”
Theo quan điểm của Sheikh, trong khi việc giới thiệu DeFi có thể dừng lại hoặc ít nhất là chậm lại trong thời gian tới, nhiều công ty đầu tư mạo hiểm hoạt động trong không gian của ông đã huy động được hàng tỷ đô la và do đó có khả năng tiếp tục rót vốn vào nhiều công ty khởi nghiệp sắp tới. Ông nói: “Chúng tôi sẽ có một danh sách các công ty mới sẽ thay thế vai trò của những công ty đã mất trong việc trở thành bước đệm cho ngành.
Danh tiếng của thị trường bị tổn hại không thể tranh cãi
Misha Lederman, giám đốc truyền thông của ví tiền điện tử ngang hàng và tự quản lý phi tập trung Klever, nói với Cointelegraph rằng vụ tai nạn gần đây chắc chắn đã làm tổn hại đến danh tiếng của ngành nhưng tin rằng những vụ vỡ nợ nói trên đã giúp làm sạch ngành khỏi những người chơi xấu. thêm:
“Điều này mang đến một cơ hội lớn cho các nền tảng blockchain và cộng đồng tiền điện tử với cách tiếp cận đổi mới dựa trên trách nhiệm, trong đó tiền của người dùng được bảo vệ bằng mọi giá. Là một ngành công nghiệp, chúng ta phải tốt hơn hệ thống nợ fiat mà chúng ta nhắm đến để thay thế.”
Một ý kiến tương tự được chia sẻ bởi Shyla Bashyr, trưởng nhóm quan hệ công chúng và truyền thông của UpLift DAO — một nền tảng phi tập trung và bán mã thông báo để bán và hoán đổi mã thông báo — người đã nói với Cointelegraph rằng ngành công nghiệp đã bị ảnh hưởng nặng nề và hiện đang bị bao phủ bởi nhiều tiêu cực hơn bao giờ hết.
Tuy nhiên, cô ấy tin rằng những kịch bản như vậy đôi khi cần thiết vì chúng mang đến những cơ hội mới để xây dựng các sản phẩm minh bạch cung cấp bảo hiểm bổ sung, phòng ngừa rủi ro và bảo mật cho các khoản đầu tư của mọi người.
Sheikh chỉ ra rằng mặc dù có những lời chỉ trích tràn lan rằng các ứng dụng DeFi đã lỗ hàng tỷ đô la, nhưng điều đáng chú ý là khoản lỗ tích lũy của những người cho vay CeFi cao hơn đáng kể:
“Thực tế là các blue chip đáng chú ý của DeFi hầu như không bị tổn hại gì, tuy nhiên những tổn thất ở CeFi là do các công ty dẫn đầu ngành. Tuy nhiên, vì tiền điện tử CeFi là một bước đệm trong hành trình của mọi người đến với DeFi, nên việc áp dụng của ngành sẽ bị ảnh hưởng nặng nề trong thời gian ngắn.”
Ông kết luận rằng “sự lây lan của CeFi” cuối cùng có thể chứng minh là chất xúc tác mạnh mẽ cho sự phát triển của đối tác phi tập trung cũng như xác thực trường hợp sử dụng cốt lõi của tiền điện tử, chẳng hạn như tài sản tự chủ.
Tương lai có thể không hoàn toàn xấu
Khi được hỏi về những gì sắp tới đối với thị trường tiền điện tử, Narek Gevorgyan, Giám đốc điều hành của CoinStats, nói với Cointelegraph rằng bất chấp các điều kiện hiện tại, thị trường đã bắt đầu có những dấu hiệu phục hồi đầy hứa hẹn, nói rằng các nhà đầu tư tổ chức đã quay trở lại sân chơi và trao đổi dòng tiền vào. đang gia tăng.
Về vấn đề này, gã khổng lồ ngân hàng Citigroup gần đâyphát hành một báo cáo nói rằng sự trượt giá của thị trường hiện đang trong thời kỳ suy thoái, với các nhà nghiên cứu lưu ý rằng “giai đoạn giảm đòn bẩy cấp tính” diễn ra gần đây đã kết thúc, đặc biệt là khi phần lớn các nhà môi giới và nhà tạo lập thị trường lớn trong ngành đã xuất hiện và tiết lộ phơi nhiễm của họ.
Không chỉ vậy, nghiên cứu còn chỉ ra rằng dòng tiền chảy ra từ stablecoin đã được ngăn chặn trong khi dòng tiền chảy ra từ các quỹ giao dịch trao đổi tiền điện tử cũng đã ổn định.
Gevorgyan tin rằng niềm tin mà các nhà đầu tư đã gây dựng được trong vài năm qua đã phần nào tan biến do những sự kiện gần đây. Tuy nhiên, cộng đồng blockchain vẫn được tài trợ tốt hơn tại bất kỳ thời điểm nào trong lịch sử ngắn ngủi của nó, và sự phát triển rất có thể sẽ tiếp tục. Sau đó, ông tiếp tục nói thêm:
“Vụ nổ Terra đã gây ra một cuộc khủng hoảng kéo theo một số nền tảng CeDeFi. Cộng đồng đã nhận thức rõ hơn về những thiếu sót của mô hình CeDeFi. Nhìn chung, chuỗi các vụ vỡ nợ đã mang đến cho thị trường tiền điện tử cơ hội bắt đầu lại từ đầu, vì DeFi2 và Web3 đang tiếp tục trở nên quan trọng hơn. Có lẽ Metaverse sẽ chiếm vị trí trung tâm trong cấu hình mới này.”
CeFi vs. Khiêu khích
Sheikh tin rằng điều tốt nhất của CeFi đã mất nhiều hơn điều tồi tệ nhất của DeFi, nhấn mạnh rằng Bitcoin (BTC ) đã tiếp tục là một trong những tài sản có tính thanh khoản cao nhất trên thế giới. Theo quan điểm của ông, làn sóng tiếp theo của những người chấp nhận bán lẻ sẽ có những đề cập rõ ràng về vấn đề bỏ qua quyền tự giám sát, do đó mở đường cho việc tập trung nhiều hơn vào các ứng dụng phi tập trung, đặc biệt là khi thị trường tiếp tục trưởng thành.
Mặt khác, Bashyr nhận thấy rất nhiều dự án được bảo vệ như các giao thức bảo hiểm và các sản phẩm được bảo hiểm rủi ro sẽ phát triển mạnh mẽ từ đây trở đi. Theo ý kiến của cô ấy, các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) sẽ trở nên nổi bật và hoạt động hiệu quả hơn, cung cấp khả năng quản trị thực sự và cho phép người dùng tham gia vào các quyết định công cụ bằng cách bỏ phiếu cho các đề xuất tạo ra sự khác biệt.
Gần đây: Các nhà cung cấp lưu trữ phi tập trung cung cấp năng lượng cho nền kinh tế Web3, nhưng việc áp dụng vẫn đang được tiến hành
Cuối cùng, theo ý kiến của Xu, tình trạng mất khả năng thanh toán đã dẫn đến việc hàng triệu người dùng kêu gọi các quy định giống như quy định quản lý tài chính truyền thống trong nền kinh tế tiền điện tử toàn cầu để tăng tính minh bạch trong đầu tư tài sản của người dùng. Xu nói thêm rằng vì DeFi không được hưởng lợi từ một điểm kiểm soát duy nhất trong khi cung cấp các quy tắc tự trị và minh bạch đầy đủ, nên cuối cùng nó sẽ tiếp quản hoạt động kinh doanh quản lý tài sản tiền điện tử.
Do đó, khi chúng ta hướng tới một tương lai đầy bất ổn về kinh tế, sẽ rất thú vị để xem tương lai của thị trường tiền điện tử sẽ diễn ra như thế nào. Điều này là do ngày càng có nhiều người tiếp tục tìm cách bảo toàn tài sản của họ — phần lớn là nhờ vào nỗi lo suy thoái kinh tế đang rình rập trước mắt — và do đó coi tiền điện tử là lối thoát cho họ.
Hui Xin
Catherine
Alex
Kikyo
Joy
Davin