Các lĩnh vực tiền điện tử đang giao dịch như thế nào thông qua 'cơn sóng thần' của sức mạnh đồng đô la

Sự khôn ngoan thông thường cho rằng nếu đồng đô la mạnh hơn, các tài sản như tiền điện tử sẽ rẻ hơn. Tuy nhiên, đó thực sự là trường hợp?

Tuần trước, Cục Dự trữ Liên bang đã làm chính xác những gì mà hầu hết mọi người dự đoán: Nó đã tăng lãi suất cho vay thêm 75 điểm cơ bản – lần thứ ba liên tiếp. Trong nhiều tháng nay, giá tiêu dùng đã tăng với tốc độ chưa từng thấy kể từ mùa thứ tư của Other Strokes – vì vậy, việc tăng chi phí đi vay, người ta hy vọng, sẽ khiến đồng tiền trở nên đắt hơn một chút và do đó hạ nhiệt nền kinh tế đang nóng.

Lãi suất cao hơn thúc đẩy nhu cầu đối với đô la (nói theo thuật ngữ mà mọi người có thể hiểu về tiền điện tử, hãy nhớ mọi người đã mua UST như thế nào vì gần 20% APY mà giao thức Anchor đã trả lại vào tháng 4?). Chỉ số Đô la Mỹ, đo lường đồng bạc xanh so với rổ sáu ngoại tệ, hiện đang giao dịch ở mức cao nhất trong 20 năm sau khi tăng khoảng 20% trong năm ngoái. Vào thời điểm đó, bitcoin (BTC) đã giảm tới 58%.

Mark Conners, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tại 3IQ, cho biết: “Sức mạnh của đồng đô la là một lực lượng đơn phương và mạnh mẽ. “Thuật ngữ ‘sóng thần’ được sử dụng rất nhiều, nhưng nó thực sự đại diện chính xác cho những gì xảy ra trong thời kỳ đồng đô la mạnh lên. Nó chỉ kéo các tài sản khác ra khỏi tiền tệ.”

Tuy nhiên, điều đáng lưu ý là người ta không nên đọc quá nhiều về điều này. Xét cho cùng, tiền điện tử vẫn đang ở giai đoạn sơ khai so với các loại tài sản khác. Nó có những đặc điểm riêng và giá cả di chuyển vì những lý do khác, chẳng hạn như sức mạnh của đồng đô la.

Ví dụ: bitcoin đạt mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 11 năm 2021, giao dịch ở mức gần 69.000 đô la, cao hơn gấp bốn lần so với năm trước. Trong khung thời gian đó, chỉ số đô la đã tăng từ khoảng 92,7 lên 95.

Hơn nữa, giá thường có xu hướng thay đổi liên quan đến thái độ của thị trường đối với rủi ro. Tiền điện tử vẫn còn rất nhiều “rủi ro”.

Như đã nói, tiền điện tử đã hoạt động giống như một số tài sản thông thường, đặc biệt là trong những tuần gần đây.

Khi Cục Thống kê Lao động công bố Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của tháng 8 vào ngày 13 tháng 9 cho thấy mức tăng 8,3% so với cùng kỳ năm trước (cao hơn 30 điểm cơ bản so với dự kiến), thị trường chứng khoán đã bị ảnh hưởng. Chẳng hạn, S&P 500 đã giảm 6,2% trong tuần sau thông báo.

Mô hình thị trường tiền điện tử

Tuy nhiên, hãy đi sâu vào các lĩnh vực và chúng tôi thấy rằng một số hoạt động không tệ như những lĩnh vực khác. Ví dụ, tài chính mất 5% (các ngân hàng thích lãi suất cao hơn trong dài hạn vì cuối cùng họ có lợi cho bảng cân đối kế toán của họ). Ngược lại, nhóm cổ phiếu bất động sản giảm 9,8%; lãi suất cao hơn khiến việc vay thế chấp trở nên khó khăn hơn và tăng tỷ lệ trần cho các tòa nhà thương mại.

Nhìn chung, tiền điện tử hoạt động kém hơn nhiều so với chứng khoán trong tuần sau khi dữ liệu CPI được công bố. Chỉ số thị trường CoinDesk (CMI), một chỉ số có trọng số giới hạn của 148 loại tiền điện tử lớn nhất, đã giảm 13,5% trong bảy ngày đó. Ở đây, chúng tôi cũng tìm thấy sự khác biệt dựa trên lĩnh vực. Chỉ số nền tảng hợp đồng thông minh CoinDesk (SMT) – bao gồm các loại như ether (ETH), ADA của Cardano và SOL của Solana – đã giảm 19,8%. Chắc chắn, một phần khá lớn là do sự sụt giảm sau Hợp nhất của ether và không chỉ do điều kiện thị trường chung, mặc dù các tài sản khác trong chỉ số cũng giảm do bán tháo.

Trong khi đó, Văn hóa CoinDesk & Entertainment Index (CNE) – chứa đầy các đồng tiền liên quan đến NFT và metaverse như ApeCoin’s APE, Decentraland’s MANA và The Sandbox’s SAND – giảm “chỉ” 6,9%, tốt hơn so với bốn lĩnh vực vốn chủ sở hữu.

Jodie Gunzberg, giám đốc điều hành của CoinDesk Indices, cho biết: “Lạm phát cao, lãi suất tăng [và] đồng đô la mạnh, vâng, nó gây áp lực giảm giá đối với tất cả các tài sản kỹ thuật số nhưng không bằng nhau”. " tập phim. Tiền điện tử trong Văn hóa CoinDesk & Entertainment Index không bị ảnh hưởng nhiều như những chỉ số khác vì “những thứ đó không nhạy cảm về kinh tế như DeFi hoặc tiền tệ hoặc nền tảng hợp đồng thông minh vốn gắn chặt hơn nhiều với thị trường tài chính”.

Theo Gunzberg, động thái này tạo ra một mô hình quen thuộc được tìm thấy trong thị trường chứng khoán. “Điều đó không khác với các lĩnh vực phòng thủ mà chúng ta lại thấy trong S&P 500,” cô nói. “Khi chúng tôi xem xét những thứ như giải trí, giải trí [và] chơi game, sẽ có nhiều đặc điểm phòng thủ hơn ở đó. Sau đó, có một số lĩnh vực kinh tế nhạy cảm hơn như bất động sản.”

Đối với các nhà giao dịch, suy nghĩ về tiền điện tử theo các phân khúc có nghĩa là tìm ra những cách phức tạp hơn để giao dịch trong môi trường tỷ giá tăng.

Gunzberg nói: “Bạn có thể tạo ra các chiến lược dài hạn/ngắn hạn hoặc bạn có thể tạo ra các chiến lược tập trung vào các lĩnh vực như văn hóa và giải trí hoặc thậm chí là thị trường số hóa. “Và sau đó, bạn có thể đánh giá thấp các nền tảng hợp đồng thông minh… đang thực sự bị cản trở trong môi trường kinh tế này.”

Trong khi đó, thị trường đang chuẩn bị cho một đợt tăng lãi suất 75 điểm cơ bản khác vào tháng 11. Theo Công cụ FedWatch của CME, tính đến chiều thứ Sáu, các nhà giao dịch đưa ra xác suất 71,7% rằng ngân hàng trung ương Hoa Kỳ sẽ tăng lãi suất thêm 3/4 phần trăm lên mức 3,75% đến 4%. Như họ nói, nó phụ thuộc vào dữ liệu và rất nhiều điều có thể xảy ra trong tháng tới hoặc lâu hơn.