Hai điểm chính rút ra từ báo cáo giảm giá stablecoin UST của Nansen

Khi bụi lắng xuống sau sự sụp đổ thảm khốc của hệ sinh thái Terra, một nghiên cứu chuyên sâu về chuỗi khối do công ty phân tích chuỗi khối Nansen thực hiện đã nêu bật hai điểm chính.

Hệ sinh thái tiền điện tửđã bị cuốn trôi với các lý thuyết suy đoán khác nhau xung quanh nguyên nhân của Terrathuật toán ổn định của USTtách khỏi chốt $1 của nó . Ai và tại sao dường như là một bí ẩn nhưng kết quả thật thảm khốc, với UST giảm xuống dưới 1 đô la trong khi giá trị của mã thông báo stablecoin của Terra giảm mạnh về giá trị.

Nansen đã tiến hành một cuộc điều tra tận dụng dữ liệu trên chuỗi từ hệ sinh thái Terra đến chuỗi khối Ethereum nhằm nỗ lực lập biểu đồ chuỗi sự kiện dẫn đến việc UST depeg. 

Điều đáng chú ý là báo cáo không bao gồm các sự kiện ngoài chuỗi tiềm năng có thể làm trầm trọng thêm tình hình, tác động đến các nhà đầu tư, phân tích lỗ ròng giữa các ví và điều gì đã xảy ra với Bitcoin (BTC ) dự trữ ủng hộ UST.

Những kẻ tấn công săn lùng tính thanh khoản của Đường cong nông để khai thác các cơ hội kinh doanh chênh lệch giá

Bài học đầu tiên và lớn nhất là việc Nansen xác định được một nhóm nhỏ địa chỉ hoặc người chơi đã xác định được các lỗ hổng trong hệ sinh thái Terra. Những tác nhân này đã lợi dụng tính thanh khoản tương đối nông của các pool Curve hỗ trợ neo TerraUSD (UST) với các stablecoin khác và chuyển sang tận dụng các cơ hội kinh doanh chênh lệch giá.

Báo cáo phác thảo cách những tác nhân này rút tiền UST từ giao thức Anchor trên Terra. Các khoản tiền này sau đó được kết nối từ Terra sang Ethereum bằng cách sử dụng cơ sở hạ tầng Wormhole.

Một lượng lớn UST sau đó đã được hoán đổi với nhiều loại tiền ổn định khác nhau trong nhóm thanh khoản của Curve. Nansen sau đó suy đoán rằng trong quá trình giảm giá, một số ví được xác định đã khai thác sự khác biệt giữa các nguồn định giá trên Curve cũng như các sàn giao dịch phi tập trung và tập trung bằng cách thực hiện các vị trí mua và bán trên các sàn giao dịch.

Báo cáo của Nansen đã bác bỏ mộtđầu cơchuyện kể rằng một kẻ tấn công hoặc tin tặc đã làm việc để làm mất ổn định UST.

Bảy ví trung tâm cho depeg của UST

Phân tích chuỗi khối Nansen đã áp dụng phương pháp tiếp cận lý thuyết có cơ sở để xác định dữ liệu khối lượng giao dịch có liên quan trong khoảng thời gian từ ngày 7 đến ngày 11 tháng 5 - khung thời gian mà UST mất giá cố định 1 đô la.

Công ty đã xem xét các phương tiện truyền thông xã hội và các chủ đề diễn đàn để thu hẹp khung thời gian cụ thể đó, làm nổi bật luồng giao dịch nổi bật trên nhóm thanh khoản Curve - dẫn đến phương pháp phân tích ba giai đoạn của nó.

Giai đoạn một liên quan đến phân tích các giao dịch trong và ngoài giao thức cho vay Curve, cho phép Nansen biên soạn danh sách các ví có hoạt động cho thấy tác động đáng kể đến việc giảm giá UST.

Giai đoạn hai phức tạp hơn một chút, khi Nansen quan sát thấy các giao dịch qua cầu Wormhole có thể đã ảnh hưởng đến sự kiện depeg. Công ty đã xem xét các luồng UST từ giao thức Anchor liên quan đến danh sách ví được thu hẹp. Tiếp theo đó là điều tra việc bán UST và USDC trên các sàn giao dịch tập trung.

Có liên quan:Trao đổi lại 'Kế hoạch hồi sinh Terra 2.0' thông qua airdrops, niêm yết, mua lại và đốt

Giai đoạn cuối cùng liên quan đến việc lập tam giác bằng chứng trên chuỗi để tạo thành một bản tường thuật về các sự kiện xung quanh UST depeg. Một danh sách bảy ví sau đó đã được làm nổi bật được cho là trung tâm trong sự sụp đổ của hệ sinh thái Terra.

Báo cáo của Nansen cung cấp một số hiểu biết thú vị được thúc đẩy bởi các phân tích chuỗi khối. Mặc dù vậy, lý do cốt lõi vẫn là một bí ẩn - với việc công ty chọn không suy đoán về các mục tiêu hoặc động cơ tiềm năng đằng sau bảy địa chỉ chính đóng vai trò chính trong việc kích hoạt sự sụt giảm của stablecoin thuật toán UST.