Mô hình kinh tế AO: Giá trị thời gian của việc đặt cược

Tác giả: ArweaveOasis, Nguồn: PermaDAO

Trong tháng vừa qua, hệ sinh thái @aoTheComputer đã có sự phát triển vượt bậc, với các bản phát hành liên tiếp bao gồm Permaweb 1.0, Sách trắng AO/Tokenomics và AI trên AO và các sản phẩm khác những phát triển gần đây. Tokenomics chắc chắn là nội dung thu hút sự chú ý nhất từ ​​toàn bộ hệ sinh thái. Kể từ khi phát triển AO Mint, hơn 400 triệu USD stETH đã được lưu trữ trên mạng AO. Sự gia tăng TVL ngắn hạn này chắc chắn thể hiện sự quan tâm và tin tưởng của ngành đối với câu chuyện mới về siêu máy tính phân tán này.

Hiện tại có rất nhiều văn bản về AO trong cộng đồng và chúng tất cả đều được viết rất tốt, tôi sẽ không đi vào chi tiết. Hôm nay tôi muốn nói về mô hình kinh tế tổng thể sau khi mạng chính AO được ra mắt và Mã thông báo AO được cam kết sẽ đóng vai trò trong nhiều mạng khác nhau. Làm thế nào để phản ánh giá trị thời gian của cam kết? Các cơ chế này được sử dụng như thế nào để điều chỉnh sự cân bằng động giữa các tác nhân trong mạng?

Nền tảng bảo mật của các chuỗi khối chính thống

Trước hết, hãy so sánh với các chuỗi khối phổ biến hơn hiện nay.

Mô hình kinh tế được sử dụng bởi các mạng blockchain như Bitcoin, Ethereum và Solana tương đối phổ biến và điển hình, xoay quanh khái niệm mua không gian khối khan hiếm. Người dùng trả phí giao dịch để khuyến khích người khai thác hoặc người xác thực đóng gói các giao dịch của họ thành các khối và phát chúng lên toàn bộ mạng để hoàn thành hoạt động trên chuỗi. Tuy nhiên, mô hình này vốn dựa vào sự khan hiếm không gian khối để thúc đẩy doanh thu từ phí, từ đó cung cấp vốn để khuyến khích những người duy trì an ninh mạng (tức là người khai thác hoặc người xác thực).

Cấu trúc bảo mật của Bitcoin chủ yếu dựa vào phần thưởng khối và phí giao dịch. Giả sử một tình huống nếu phần thưởng khối bị loại bỏ và thông lượng giao dịch được coi là có khả năng mở rộng vô hạn thì tình trạng khan hiếm không gian khối sẽ không còn tồn tại, điều này sẽ khiến phí giao dịch giảm mạnh. Do đó, các động lực kinh tế để những người tham gia mạng duy trì an ninh cũng sẽ giảm đáng kể, điều này chắc chắn sẽ mang đến những thách thức chưa từng có đối với an ninh của toàn mạng.

Cơ chế đồng thuận chính của Solana là sự kết hợp giữa PoH (Proof of History) và PoS. Khi khả năng mở rộng mạng tăng lên, doanh thu từ phí sẽ giảm theo. Trong trường hợp không có phí giao dịch lớn, nguồn tài trợ an toàn chính đến từ phần thưởng khối và phần thưởng khối trên Solana ban đầu là lạm phát 8%, giảm 15% mỗi năm cho đến khi ổn định ở mục tiêu lạm phát dài hạn là 1,5%. Những lạm phát dài hạn này về cơ bản là một khoản thuế đối với những người nắm giữ mã thông báo, xuất hiện dưới dạng chi phí hoạt động đối với những người nắm giữ mã thông báo của họ và khi sự hiện diện của họ trong mạng đối với những người không sở hữu. Tỷ lệ quyền sở hữu dần dần bị giảm bớt.

Mô hình thị trường tài nguyên bảo mật của AO

Giống như các blockchain khác, liệu một mạng có thể hoạt động an toàn và ổn định hơn hay không phụ thuộc vào mức độ bảo mật chung của mạng mà Bảo mật cung cấp. một mô hình kinh tế đủ hợp lý để khuyến khích người tham gia duy trì mạng lưới lâu dài. Nhưng trái ngược với các ví dụ trên, AO không sử dụng mô hình "một kích thước phù hợp với tất cả" mà giới thiệu một cách mới về mô hình thị trường tài nguyên bảo mật, cho phép mỗi người dùng mua mức bảo mật cụ thể cần thiết cho mỗi tin nhắn (Message). Tương tự, mô hình này cho phép người dùng mua "bảo hiểm" cho tin nhắn của họ để đạt được mức độ bảo mật mà đối tác của họ cho là cần thiết, từ đó tạo điều kiện thuận lợi cho việc tùy chỉnh và phân bổ hiệu quả các tài nguyên bảo mật. Mối quan hệ trực tiếp giữa việc cung cấp bảo mật tin nhắn và chi phí phí ​​người dùng tránh được nhu cầu trợ cấp bảo mật thông qua phần thưởng khối hoặc cơ chế đàm phán phí tập thể.

Ngoài ra, mô hình kinh tế của AO tạo ra một thị trường cạnh tranh cho các cam kết mạng và những cam kết này trở thành nền tảng của an ninh mạng. Vì bảo mật được mua cho mỗi tin nhắn nên một thị trường cam kết năng động sẽ xuất hiện, do đó giá bảo mật sẽ được xác định bởi cung và cầu thay vì các quy tắc mạng cứng nhắc và cố định. Cách tiếp cận theo định hướng thị trường này thúc đẩy việc định giá và phân bổ nguồn lực bảo mật hiệu quả, mang lại khả năng bảo mật mạnh mẽ phù hợp với nhu cầu thực tế của người dùng.

Thời gian độc quyền đặt cược

Một tính năng quan trọng của khung bảo mật AO là việc triển khai "Thời gian độc quyền đặt cược". Cơ chế bảo mật này cho phép người nhận tin nhắn chỉ định một khoảng thời gian cụ thể. Trong thời gian độc quyền này, tài sản cầm cố sẽ bị khóa và không thể sử dụng vào mục đích khác, đảm bảo nếu sau này phát hiện tin nhắn có vấn đề thì tài sản thế chấp có thể bị cắt giảm thay vì “chi tiêu gấp đôi”.

Tính năng này nâng cao đáng kể độ tin cậy của quá trình chuyển tiền bằng cách cho phép người nhận đặt "thời hạn độc quyền cam kết" đáp ứng nhu cầu bảo mật giao dịch cụ thể của họ. Người đặt cược cũng có thể tùy chỉnh các biện pháp bảo mật dựa trên rủi ro và giá trị của tin nhắn. Đối với các thông báo quan trọng hoặc có giá trị cao, chẳng hạn như các giao dịch tài chính lớn, có thể thiết lập thời hạn độc quyền dài hơn để cung cấp đủ thời gian cho các bên liên quan tiến hành các thử thách và xác minh cần thiết, trong khi đối với các thông báo có giá trị thấp, chỉ cần thời hạn độc quyền ngắn hơn; Thời gian độc quyền là đủ. Sự sắp xếp này không chỉ tăng cường bảo mật mà còn tăng cường tính toàn vẹn và khả năng phục hồi của quá trình xác minh tin nhắn.

Giá trị thời gian của cam kết

Trong mô hình AO, mỗi tin nhắn được gửi yêu cầu người dùng phải bồi thường cho người cầm cố cung cấp dịch vụ "giá trị thời gian của cam kết" , tức là chi phí cơ hội của việc khóa vốn trong một khoảng thời gian cụ thể để đảm bảo an toàn cho tin nhắn. Cơ chế này đóng vai trò quan trọng trong việc xác định động lực định giá trong hệ thống AO.

Hãy lấy trường hợp một người dùng muốn cung cấp 15 phút đặt cược độc quyền cho một tin nhắn trị giá 1 triệu đô la. Chi phí để “bảo đảm” tin tức này—trả giá trị theo thời gian của cam kết—có thể được mô hình hóa như một hàm số của tỷ suất lợi nhuận dự kiến ​​​​hàng năm của người đặt cược. Ví dụ: nếu người đặt cược mong đợi lợi nhuận hàng năm trên số vốn tham gia của họ là 10% thì chi phí bảo mật thông báo này có thể được tính theo tỷ lệ của lợi nhuận dự kiến ​​​​này trong thời gian độc quyền.

Công thức tính giá P đảm bảo an toàn cho khoảng thời gian độc quyền của E trong một đơn vị nhất định (chẳng hạn như phút hoặc giây) như sau:

Trong số đó:

Tôi đều được cung cấp cho việc này bảo hiểm Giá trị tài sản thế chấp của /p>

T_annual  là tổng số đơn vị thời gian được xem xét cho khoảng thời gian độc quyền đặt cược trong một năm (ví dụ: số phút là 525.600).

Đối với tin nhắn có số cổ phần là 1 triệu USD, thời gian độc quyền là 15 phút và lợi nhuận dự kiến ​​là 8%:

P=$1.000.000⋅(0,08/525.600)⋅15 =$2,28

Trong ví dụ này, giá trị thời gian của cam kết 1 triệu USD của người đặt cược là 2,28 USD. Người nhận tin nhắn có thể chọn tỷ lệ thế chấp quá mức ưa thích và thời gian độc quyền đặt cược, cân bằng rủi ro một cách hiệu quả với chi phí truy cập dịch vụ. Các nhà cung cấp dịch vụ cũng có thể linh hoạt tùy chỉnh chiến lược giá trị thời gian của riêng mình cho từng tin nhắn với các giá trị khác nhau.

Tính linh hoạt này thể hiện nguyên tắc kinh tế cơ bản của mạng: cung cấp môi trường có thể tùy chỉnh cho phép người dùng và dịch vụ điều chỉnh các thông số như số tiền đặt cược và thời gian để đáp ứng nhu cầu hoạt động cụ thể của họ.

Cung và cầu trên thị trường cầm cố

Sự cân bằng của thị trường tin nhắn cam kết AO được thúc đẩy bởi nhu cầu bảo mật (được thúc đẩy bởi giá trị của tin nhắn và thời gian độc quyền cầm cố) và việc cung cấp vốn cầm cố Tác động của sự tương tác giữa các số lượng (bị ảnh hưởng bởi kỳ vọng lợi nhuận của người đặt cược).

Yêu cầu cam kết bảo đảm: có thể được biểu thị dưới dạng hàm của số lượng giao dịch Q và giá trị trung bình của nó trên đường viền{V}, được điều chỉnh theo thời hạn độc quyền thế chấp trung bình overline{E}:

Công thức này phản ánh rằng tại bất kỳ thời điểm nào, tổng yêu cầu về vốn đặt cọc cần thiết cho giá trị kinh tế trung bình đang hoạt động trong Bảo mật Thư.

Cung cấp vốn đặt cọc: Tiện ích kinh tế S của nó được mô hình hóa bằng tích của tổng khối lượng cam kết sẵn có K và tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng R:

Phương trình này phản ánh tổng giá trị kinh tế mà vốn cam kết hy vọng tạo ra trong một năm. Trong số đó, K đại diện cho số lượng mã thông báo AO được đầu tư tích cực để đảm bảo an ninh mạng (vì việc đặt cược yêu cầu phải hoàn thành mã thông báo AO) và R là tỷ lệ hoàn vốn dự kiến ​​​​hàng năm của các mã thông báo được cam kết này.

Khi thị trường cầm cố cân bằng, D=S, tức là cung và cầu đạt trạng thái cân bằng. Công thức trên cũng có thể được chuyển đổi thành:

Giải quyết tỷ lệ lợi nhuận yêu cầu R, chúng ta có thể cân bằng nguồn cung và yêu cầu mối quan hệ của tiện ích cam kết và nhận được:

Công thức này tính tỷ suất lợi nhuận cân bằng R. Nếu R tính toán cao hơn tỷ suất lợi nhuận thị trường hiện tại, điều đó cho thấy vốn cam kết không đủ so với yêu cầu bảo đảm. Do đó, nhiều vốn sẽ chảy vào khoản thế chấp hơn và giá trị K sẽ tăng lên cho đến khi đạt được trạng thái cân bằng mới. Ngược lại, nếu R thấp hơn tỷ suất lợi nhuận thị trường, cho thấy lượng vốn cam kết vượt quá, một số nhà đầu tư sẽ rút tiền, do đó làm giảm giá trị K cho đến khi trạng thái cân bằng được khôi phục.

Dựa trên phân tích ở trên, chúng ta có thể hiểu chi tiết hơn về mô hình kinh tế có liên quan của mạng AO về việc đặt cược mã thông báo trong tương lai. Có thể nói, mô hình phân bổ tài nguyên bảo mật có thể tùy chỉnh mới này giúp mạng tổng thể trở nên linh hoạt và có khả năng mở rộng hơn.

Và cấu trúc thị trường ngang hàng phi tập trung này của Mạng AO về cơ bản cho phép các nút đặt mức phí một cách độc lập cho các dịch vụ nhắn tin đặt cược của họ mà không cần thực thi mức giá toàn cầu. Tính linh hoạt này cho phép họ linh hoạt điều chỉnh theo những thay đổi về cung và cầu trên thị trường, thúc đẩy cạnh tranh và tăng khả năng đáp ứng. Các nút cung cấp mức giá và điều khoản cạnh tranh sẽ tự nhiên thu hút nhiều người dùng hơn, tối ưu hóa lợi nhuận của họ và dẫn đến một thị trường hiệu quả và cân bằng.

Cơ chế này thúc đẩy hiệu quả của thị trường đồng thời đặt nền tảng cho các số liệu định giá token rõ ràng. Khung định giá mã thông báo theo thời gian thực toàn diện được thiết lập bằng cách phân tích khối lượng và giá trị của các tin nhắn được bảo mật cũng như tỷ lệ lợi nhuận cạnh tranh, tùy thuộc vào tính bảo mật, tiện ích và nhu cầu của mạng.