Bankless: Tổng quan về đặt cược thanh khoản của Solana

Tác giả: David C, Bankless; Người biên soạn: Deng Tong, Golden Finance

Việc đặt cược của Solana vẫn là một trong những phần tích cực nhất của mạng.

Stake, quá trình khóa vốn để đổi lấy an ninh mạng và từ đó kiếm được lợi nhuận, là một phần quan trọng của DeFi và là một trong những lĩnh vực mạnh mẽ nhất của nền kinh tế on-chain. Yêu cầu đặt cược khác nhau tùy theo chuỗi; Ethereum yêu cầu số tiền đặt cược gốc là 32 ETH trên các nút riêng lẻ hoặc người dùng có thể chọn nhà cung cấp đặt cược thanh khoản như Lido hoặc Rocket Pool. Trên Solana, bất kỳ ai cũng có thể đặt cược tự nhiên thông qua hệ thống bằng chứng cổ phần được ủy quyền bằng cách ủy quyền cho người xác thực thay vì chạy nút của riêng họ.

Sự dễ dàng đặt cược này có thể giải thích khoảng cách lớn giữa Solana và Ethereum về tổng tài sản cầm cố so với tài sản cầm cố có tính thanh khoản cao. Solana có 61 tỷ USD vốn đặt cược, vượt qua Ethereum nhưng lại tụt lại phía sau về khoản đặt cược thanh khoản. Ethereum có 65% ETH đặt cược ở dạng lỏng, trong khi chỉ 6,5% SOL đặt cọc của Solana là ở dạng token đặt cược lỏng (LST), cho thấy cơ hội tăng trưởng rất lớn cho Solana.

Trong bài viết này, chúng ta sẽ khám phá bối cảnh hiện tại của việc đặt cược thanh khoản SOL, xem xét những nhân tố chính và các giao thức đang đổi mới cũng như giải quyết cơ hội này. hãy bắt đầu!

LST hàng đầu của Solana

Jito, Marinade Finance và Jupiter thống trị việc đặt cược thanh khoản của Solana, nắm giữ 80% SOL trong LST. Chúng ta hãy xem điều gì làm cho mỗi giao thức trở nên độc đáo và cách chúng có thể tăng tỷ lệ cổ phần của mình.

JitoSOL của Jito

JitoSOL không chỉ là LST lớn nhất (nắm giữ 48% SOL cam kết thanh khoản, Valued ở mức 1,7 tỷ USD), Jito cũng là giao thức lớn nhất trên Solana.

Jito được biết đến với các đợt airdrop khổng lồ, cho phép người dùng đặt cược SOL và nhận JitoSOL để sử dụng trong mạng DeFi.

Tính năng nổi bật của Jito đến từ cách tiếp cận độc đáo với MEV, mang lại lợi nhuận tốt hơn cho người dùng trong khi vẫn duy trì tình trạng tốt của mạng. Jito hỗ trợ các trình xác thực đặc biệt giúp tối ưu hóa không gian khối và bao gồm các giao dịch một cách công bằng, tránh các chiến lược có hại như tấn công tầng lửng hoặc chạy trước. Do đó, điều này giúp MEV hoạt động tích cực hơn, cho phép chủ sở hữu JitoSOL kiếm thêm khoảng 15%.

Là LST lớn nhất trên mạng, JitoSOL có nguồn gốc sâu xa từ DeFi. Nó là một tài sản phổ biến để cho vay trên các giao thức như Solend, Drift và Marginfi và có thể được tận dụng trên Kamino để có lợi suất cao hơn. Những tích hợp này tạo ra một bánh đà thanh khoản giúp định vị JitoSOL là LST hiệu quả và hiệu quả nhất, do đó làm tăng nhu cầu về tài sản. Cuối cùng, tác động của Jito trên mạng Solana không chỉ dừng lại ở việc tăng phần thưởng đặt cược. Thông qua StakeNet, một hệ thống phi tập trung để tối ưu hóa trình xác thực, Jito cải thiện hiệu suất và phân phối phần thưởng một cách công bằng, giúp mạng hiệu quả và an toàn hơn cho tất cả người tham gia.

mSOL của Marinade Finance

Marinade Finance đứng thứ hai, chiếm 22% tổng thị phần của LST.

Ra mắt vào tháng 8 năm 2021, mSOL của Marinade hoạt động tương tự như JitoSOL, với phần thưởng đặt cược tăng giá trị theo thời gian. Vào tháng 7 năm 2023, Marinade đã ra mắt Marinade Native, cho phép đặt cọc trực tiếp SOL và tiếp cận phần thưởng ở từng giai đoạn, tránh rủi ro hợp đồng thông minh trong khi vẫn giữ quyền kiểm soát SOL. Ngoài ra, Phần thưởng đặt cược được bảo vệ của Marinade đảm bảo rằng người đặt cược không bị mất phần thưởng do các vấn đề về hiệu suất của trình xác thực bằng cách yêu cầu người xác thực gửi tiền gửi.

Marinade từng là LST lớn nhất trước khi mất vị thế vào tay Jito, nhưng nhìn chung nó vẫn là giao thức lớn thứ hai trên Solana. Tuy nhiên, nó tiếp tục mất TVL, mất thị phần không phải vào tay Jito mà vào tay Sanctum, một giao thức tạo, ra mắt và thống nhất thanh khoản LST.

JupSOL của Jupiter

xếp thứ ba JupSOL, 10% SOL của nó được cam kết trong LST do Jupiter và Sanctum đưa ra.

JupSOL ra mắt vào tháng 4 và nhanh chóng chiếm được thị phần, cung cấp phiên bản SOL có tính thanh khoản tức thì do các nhà xác nhận của Jupiter đặt cược. Ngoài phần thưởng đặt cược và giảm giá MEV, JupSOL còn mang lại lợi nhuận cao nhờ vào 100.000 SOL do nhóm Jupiter ủy quyền. JupSOL cũng đang tăng tỷ lệ tham gia của Sao Mộc bằng cách tăng mức đặt cược cho các trình xác thực của nó. Trình xác thực có mức đặt cược cao hơn có mức độ ưu tiên xử lý giao dịch cao hơn trên Solana. Do đó, trình xác thực của Jupiter có thể xử lý nhiều giao dịch hơn ngay cả trong thời gian bận rộn. Do đó, các giao dịch trên các nền tảng như Jupiter và Sanctum sử dụng trình xác thực Jupiter có nhiều khả năng hoàn tất nhanh chóng và thành công hơn. Việc nắm giữ JupSOL khiến các trình xác nhận của Jupiter có sức ảnh hưởng lớn hơn, từ đó nâng cao hiệu quả và sự thành công của các giao dịch trên các nền tảng này.

Thánh đường là gì?

Ra mắt lần đầu vào tháng 2 năm 2021, Sanctum cho phép những người xác thực nằm trong danh sách cho phép tạo và khởi chạy mã thông báo đặt cược thanh khoản của riêng họ đồng thời thống nhất tính thanh khoản của các công cụ phái sinh này.

LST tùy chỉnh của Sanctum có thể được sử dụng cho nhiều mục đích khác nhau, từ tăng doanh thu đến bật các vị trí trong danh sách cho phép của NFT hoặc dịch vụ đăng ký. Sanctum giải quyết vấn đề đặt cược thanh khoản quan trọng thông qua ba tính năng cốt lõi, thống nhất thanh khoản phi tập trung và mở rộng các tùy chọn LST hạn chế. Bộ định tuyến Sanctum cho phép chuyển đổi LST liền mạch và Dự trữ Sanctum cung cấp tính thanh khoản ngay lập tức cho việc hủy đặt cọc. Infinity Pool của Sanctum là nhóm thanh khoản đa LST vốn hỗ trợ số lượng LST không giới hạn, trong khi các nhóm truyền thống chỉ hỗ trợ một số tài sản. Nó đảm bảo giá LST hợp lý và linh hoạt điều chỉnh phí hoán đổi để tối ưu hóa lợi nhuận và duy trì số dư chính xác của mọi LST trong nhóm. Việc gửi LST hoặc SOL vào Infinity Pool có thể tạo ra LST và INF của Sanctum, có thể được sử dụng trong các giao thức DeFi như Kamino và Meteora.

Tầm nhìn của Sanctum thì không chỉ giới hạn ở mức đặt cược lỏng. Trước đợt ra mắt mã thông báo vào thứ Năm tuần này, FP Lee của Sanctum đã vạch ra tầm nhìn xoay quanh ba sản phẩm cốt lõi.

Nhìn chung, cách tiếp cận của Sanctum tăng cường tính thanh khoản, mở rộng các trường hợp sử dụng LST và hỗ trợ tính kinh tế trên chuỗi cơ bản nhất thông qua Launchpad, Profiles V2 và Pay. Những phát triển này có thể có tác động đáng kể đến hệ sinh thái Solana bằng cách cải thiện tính thanh khoản, tạo ra các lộ trình phát hành LST mới và cho phép các trường hợp sử dụng LST mới.

Đặt lại trên Solana

Ngoài việc đặt cọc thanh khoản, Solana còn nhận thấy sự phát triển không ngừng của thỏa thuận đặt lại , tận dụng các hoạt động của chuỗi chính trong chu kỳ này để mở rộng các trường hợp sử dụng của nó.

Các giao thức ban đầu của Cambrian, Picasso và Solayer nhằm mục đích bổ sung khả năng khôi phục cho các tiện ích mở rộng mô-đun của Solana.

Solayer: Nhà cung cấp dịch vụ đặt lại Solayer nhằm mục đích tạo ra một mạng lưới các chuỗi ứng dụng được bảo đảm bởi an ninh kinh tế của Solana. Tận dụng kiến ​​trúc giao dịch nhanh và đa nhiệm của Solana, Solayer cải thiện việc phân bổ khối lượng công việc và tùy chỉnh dịch vụ. Điều này mở rộng khả năng của Solana, cung cấp cho các nhà phát triển sự đồng thuận cao hơn và tùy chỉnh không gian khối – điều này đặc biệt hữu ích với động lực gần đây của Solana L2. Đợt ra mắt thử nghiệm tháng 5 của Solayer đã đạt giới hạn tiền gửi 20 triệu USD cho SOL và LST chỉ sau 45 phút, chứng tỏ nhu cầu mạnh mẽ vẫn tiếp tục tăng, với TVL của nó tăng lên khoảng 127 triệu USD.

Cambrian:Cambrian đang phát triển một lớp đặt cược lại theo mô-đun cho Solana để giảm chi phí và tăng cường phân bổ tài nguyên nhằm mang lại lợi ích cho các nhà tiên tri phi tập trung và bộ xử lý AI. Mô hình của họ cho phép các giao thức thuê bảo mật từ Solana, từ đó giảm chi phí giải pháp tại chỗ và định vị nó như một giải pháp thay thế trên chuỗi cho các nhà cung cấp đám mây như AWS. Mạng thử nghiệm của nó dự kiến ​​sẽ ra mắt vào mùa hè này.

Picasso :Picasso ban đầu tập trung vào việc kết nối Solana và Cosmos và đã phát triển thành một trung tâm đặt lại hỗ trợ các dự án Solana khác như việc đặt lại L2 Mantis sắp tới. Bằng cách sử dụng khung SDK Cosmos, Picasso kết nối các chuỗi hỗ trợ IBC, nâng cao tiện ích và tính bảo mật của chúng. Lớp khôi phục lại phổ quát của Picasso và bảo vệ IBC cho các ứng dụng yêu cầu bảo mật tạm thời hoặc vĩnh viễn. Điều này cho phép SOL và LST của nó được đặt cược lại, cung cấp các tùy chọn đặt cược mới và tạo điều kiện trao đổi thanh khoản.

Sẵn sàng cho sự phát triển Chuẩn bị

Solana sẽ được hưởng lợi rất nhiều từ việc mở rộng nền kinh tế đặt cọc.

Với tỷ lệ SOL đặt cọc trong LST thấp hơn so với tỷ lệ đặt cược SOL tổng thể, các giao thức như Jito, Marinade Finance và Jupiter sẽ tiếp tục phát triển mạnh khi hệ sinh thái phát triển. Sanctum đóng một vai trò quan trọng trong quá trình phát triển này, giải quyết vấn đề phân mảnh thanh khoản. Ngoài ra, mặc dù có thể còn sớm để phát triển đặt cược trên Solana do trạng thái đặt cược trên Ethereum, nhưng nó phù hợp với động lực phát triển mô-đun mà chúng ta đang thấy trong SVM L2 và AppChain, nghĩa là các Giao thức như Cambrian, Solayer và Picasso có thể mở rộng chức năng chính của chuỗi và thúc đẩy hơn nữa sự phát triển của LST.

Nhìn chung, nền kinh tế đặt cược của Solana có vẻ ổn định, được thúc đẩy bởi các giao thức đổi mới, lợi suất cạnh tranh và tiềm năng mở rộng vai trò trên chuỗi của LST trong việc phát triển và hỗ trợ nền kinh tế mới đạt được mức tăng trưởng đáng kể.