Hệ sinh thái Bitcoin VS Hệ sinh thái Ethereum: Ai sẽ là người dẫn đầu tiếp theo?

Ethereum đã tăng rất mạnh trong thời gian gần đây. Sau khi vượt qua 3500U trong vài ngày qua, thiết lập mức cao mới kể từ tháng 5 năm 2022, nó đã vượt 4000U trong hai ngày qua , và đã tăng từ 3500U trong 30 ngày qua lên mức cao mới vào tháng 5 năm 2022. Đánh giá về mức tăng,Ethereum đã vượt qua Bitcoin với mức tăng 62%, điều này thực sự nằm ngoài dự đoán của nhiều người.
Nhưng hãy xem xét kỹ hơn sự phát triển sinh thái của Ethereum, từ dữ liệu giảm phát ngày càng tăng, đến bản nâng cấp Cancun sắp được triển khai suôn sẻ trên mạng chính, cho đến sự gia tăng số lượng cam kết hiện tại và ETH được cam kết lại, và sau đó Sự chấp thuận dự kiến ​​​​của ETF giao ngay ETH vào tháng 5 thực sự là sự kết hợp của nhiều lợi ích và việc giá ETH tăng cao là điều hợp lý.
Vậy, liệu những lợi ích này có thực sự được hiện thực hóa từng cái một không? Sự phát triển sinh thái hiện tại của Ethereum là gì? Hãy nhìn vào dữ liệu.

Tình hình giảm phát Ethereum

532 ngày qua hàng ngày Biểu đồ xu hướng dữ liệu lạm phát/giảm phát Bitcoin và Ethereum, nguồn: siêu âm.money

Ethereum bắt đầu từ ngày 16 tháng 1 năm 2023, Chính thức bước vào giai đoạn giảm phát, tức là số lượng ETH mới được tạo ra mỗi ngày sẽ ít hơn số lượng ETH bị đốt. Cụ thể, tỷ lệ giảm phát hàng năm hiện tại của ETH là 0,239%.
So với Bitcoin, đồng tiền dẫn đầu ngành, tỷ lệ lạm phát hàng năm là 1,716%. Mặc dù tổng số lượng có hạn nhưng Bitcoin mới liên tục được sản xuất mỗi ngày. Do đó, khi chúng ta nói "tổng số lượng Bitcoin là có hạn, vì vậy mỗi Bitcoin đều rất quý giá", nó có thể làm nổi bật hơn giá trị của ETH trong tình trạng giảm phát hiện tại.
Với sự phát triển mạnh mẽ của hệ sinh thái Ethereum, tổng lượng Ethereum bị đốt cháy tiếp tục tăng lên, điều này làm tăng tỷ lệ giảm phát của Ethereum, dẫn đến lượng Ethereum lưu hành trên thị trường ngày càng ít đi.

Con đường đặt cược lại đang phát triển nhanh chóng

Không chỉ Sự gia tăng tỷ lệ giảm phát của Ethereum đã làm giảm lượng Ethereum đang lưu hành. Với sự phát triển của đặt cược thanh khoản và đặt cược lại trên Ethereum, một lượng lớn Ethereum bị khóa trên chuỗi, dẫn đến số lượng tăng thêm số Ethereum đang lưu hành Giảm mạnh.
Dữ liệu liên quan đến hợp đồng cam kết OKLink Ethereum cho thấy tổng số lượng Ethereum cam kết hiện tại đã vượt quá 40 triệu, chiếm hơn 34% giá trị thị trường lưu hành của Ethereum và tổng số người xác thực đã vượt quá 1,26 triệu . Mặc dù hầu hết những người xác thực đều đến đây vì sự đánh giá cao và lợi nhuận đặt cược của Ethereum, nhưng dù thế nào đi nữa, đó cũng là một lợi ích lớn cho tính bảo mật của toàn bộ mạng Ethereum.

Số lượng hợp đồng cầm cố Ethereum, nguồn dữ liệu: OKLink

Hơn nữa, theo dữ liệu liên quan đến Stakesrewards, với tư cách là chuỗi công khai có số lượng cam kết lớn nhất, lưu lượng cam kết của Ethereum là một dòng tiền vào ròng trong bảy ngày qua, được so sánh đáng kể với các chuỗi công khai ở phía dưới. Ở giai đoạn này , Ethereum cam kết Sự hấp dẫn đối với các nhà đầu tư là hiển nhiên.

Danh sách năm chuỗi công khai hàng đầu theo giá trị thị trường, nguồn dữ liệu: stakewards

Tất nhiên, sự gia tăng gần đây về số lượng Ethereum được cam kết không thể tách rời khỏi sự phát triển của lộ trình đặt lại.
Việc đặt cược lại lần đầu tiên được đề xuất bởi người sáng lập Eigenlayer. Cốt lõi của nó là cho phép ETH đã được cam kết trên chuỗi chính Ethereum được cam kết lại trên các giao thức khác, để các giao thức khác có thể chia sẻ tính bảo mật của Ethereum. , do đó giảm chi phí bảo mật cho chính chuỗi của nó. Các nhà đầu tư tham gia tái cam kết không chỉ có thể nhận được thu nhập từ việc đặt cược Ethereum mà còn có thể nhận được thu nhập từ việc tái cam kết.

Vì vậy, việc tái cam kết tạo ra kết quả đôi bên cùng có lợi:
Đối với các thỏa thuận sử dụng tái cam kết Đã nói, Mặc dù được hưởng mức độ bảo mật gần như tương tự như Ethereum, nhưng nó cũng giảm chi phí bảo mật và thu hút một lượng lớn người nắm giữ ETH tham gia vào hệ sinh thái và tham gia vào quá trình phát triển hệ sinh thái của nó;

< p style="text-align: left;">Đối với những người đặt cọc ETH, không chỉ tận hưởng các lợi ích của việc đặt cược và đặt cược lại Ethereum mà còn mong đợi một số lượng lớn Airdrop;

< p style="text-align: left;">Ngoài ra, đối với chuỗi chính Ethereum, cơ chế cam kết lại cho phép tài sản của chính nó có nhiều kịch bản thuận lợi hơn và khuyến khích chủ sở hữu khóa ETH để mang lại đánh giá cao hơn không gian.

Do đó, xu hướng đặt cược lại do Eigenlayer dẫn đầu đã phát triển nhanh chóng trong vài tháng qua và nó cũng ngày càng thu hút nhiều tổ chức hơn. vào trò chơi. Lấy Eigenlayer làm ví dụ. Trong vòng chưa đầy hai năm từ tháng 5 năm 2022 đến nay, công ty đã hoàn thành bốn vòng tài trợ. Vòng tài trợ mới nhất được a16z rót vào, với một khoản tài trợ duy nhất đạt 100 triệu USD. Hiện tại bốn vòng tài trợ đã tích lũy Đạt hơn 160 triệu đô la Mỹ, với tư cách là một xu hướng mới nổi, cam kết lại đã thực sự được đặt lên hàng đầu.

Hiện tại, tổng TVL của Eigenlayer đã vượt quá 11 tỷ USD, đứng thứ ba trong số tất cả các dự án DeFi về TVL sau Lido và AAVE. TVL của các dự án liên quan đến lộ trình tái cam kết thanh khoản đã tăng trưởng đáng kể, với mức tăng hơn 10% trong 7 ngày qua.

Tốc độ tăng trưởng TVL của các dự án liên quan đến theo dõi tái đặt cọc thanh khoản, nguồn dữ liệu: defillama

Sự phát triển nhanh chóng của thỏa thuận tái cam kết và kỳ vọng về Airdrop sinh thái đã kích thích nhiều người nắm giữ ETH tham gia cam kết và tái cam kết ETH, điều này có thể thấy qua sự tăng trưởng nhanh chóng của tỷ lệ cam kết ETH và TVL của thỏa thuận thế chấp lại. Những điều này đã làm giảm thêm lượng ETH đang lưu hành, tạo cho ETH cơ hội tăng trưởng mới.

Nâng cấp Cancun

Tất nhiên, Nâng cấp Cancun là dành cho Đối với Ethereum, đó đương nhiên là một yếu tố tích cực rất lớn.

Đối với mạng chính Ethereum, bản nâng cấp Cancun là một bản nâng cấp phần cứng quan trọng, chủ yếu cải thiện khả năng mở rộng, bảo mật và Tính khả dụng.

Tất nhiên, nhận thức lớn nhất của người dùng là sau khi Ethereum trải qua quá trình nâng cấp Cancun, phí Lớp 2 của nó sẽ bị giảm rất nhiều Trên cơ sở hiện tại, mức giảm có thể lên tới hơn 14 lần, gần tương đương với mức phí gas của các chuỗi công khai như Solana, đồng thời cũng sẽ làm tăng đáng kể thông lượng của Lớp 2. Điều này chủ yếu là do EIP-4844 trong bản nâng cấp Cancun đã giảm đáng kể chi phí dữ liệu trên chuỗi chính ETH trong giao thức Lớp 2 và thúc đẩy tiến độ của kế hoạch bảo vệ Ethereum.

Tổng quan về mức tăng trưởng TVL của từng dự án Lớp 2 trên chuỗi Ethereum, nguồn dữ liệu: L2BEAT

Ngoài ra, một nâng cấp quan trọng khác trong bản nâng cấp Cancun này là EIP-4788, giúp tối ưu hóa việc trao đổi thông tin giữa lớp đồng thuận Ethereum và lớp thực thi. Cải tiến này rất có lợi cho tính thanh khoản. việc đặt lại các tuyến đường và các dự án liên quan đến cầu xuyên chuỗi đã cải thiện tính bảo mật và hiệu quả hoạt động của chúng.

Do đó, nhìn chung, việc nâng cấp Cancun không chỉ giúp giảm đáng kể tốc độ của Lớp 2 và tăng thông lượng mà còn mang lại lợi ích cho Lớp 2 trên Ethereum đang phát triển, rất thuận tiện để thu hút một lượng lớn vốn mới vào Lớp 2 để tham gia xây dựng sinh thái, đồng thời cũng là một lợi ích lớn cho việc theo dõi thanh khoản và đặt cược lại. Sự thành công của việc nâng cấp Cancun sẽ mang lại về một bước đột phá khác trong hệ sinh thái Ethereum.

Hiện tại, bản nâng cấp Cancun đã được triển khai thành công trên tất cả các mạng thử nghiệm Ethereum (bao gồm Georli, Sepolia và Holesky) và dự kiến ​​sẽ ra mắt trực tuyến vào ngày 13 tháng 3 năm nay. Ngày ra mắt mainnet sắp đến gần và giá của Ethereum cũng như các dự án liên quan đến sinh thái cũng phản ánh những kỳ vọng về việc nâng cấp Cancun ở một mức độ nhất định.

Xác suất Ethereum giao ngay ETF vượt qua

Kể từ SEC Sau khi 10 quỹ ETF giao ngay Bitcoin được phê duyệt vào ngày 10 tháng 1 năm nay, mọi người bắt đầu chuyển sự chú ý sang các quỹ ETF giao ngay Ethereum.
Xét cho cùng, việc chấp thuận Bitcoin giao ngay ETF là một lợi ích to lớn cho Bitcoin và hệ sinh thái Bitcoin. Sự gia tăng ngắn hạn của Bitcoin là bằng chứng tốt nhất.
Nhưng liệu Ethereum ETF có vượt qua theo đúng kế hoạch không?
Hiện tại, 7 tổ chức, bao gồm BlackRock, Hashdex, ARK 21Shares, VanEck, v.v., đã đăng ký ETF giao ngay Ethereum. Sau khi SEC trì hoãn phê duyệt nhiều lần, nó sẽ được phê duyệt chậm nhất là vào tháng 5 năm nay. Quyết định liệu có phê duyệt đơn đăng ký ETF giao ngay Ethereum từ tổ chức có liên quan hay không (xem hình bên dưới).

Biểu đồ theo dõi trạng thái ứng dụng ETF giao ngay/tương lai của Ethereum, nguồn: blockworks

Tất nhiên, chìa khóa để liệu ETF giao ngay Ethereum có vượt qua hay không nằm ở việc SEC có công nhận Ethereum là hàng hóa hay chứng khoán hay không. Sự bất đồng hiện tại là toàn bộ cơ chế của Ethereum rất khác với Bitcoin. Ethereum không có tổng số tiền cố định và những người nắm giữ Ethereum có thể đặt cược nó để đổi lấy thu nhập.

Điều này khiến nhiều người tin rằng Ethereum có nguy cơ bị công nhận là chứng khoán.

Tuy nhiên, trong vụ kiện của SEC chống lại Ripple vào tháng 6 năm ngoái, SEC đã liệt kê 67 token là chứng khoán và ETH không nằm trong số đó. Hơn nữa, SEC đã kiện một số CEX vì họ liệt kê một số token mà SEC công nhận là chứng khoán và không bao gồm ETH. Nói cách khác, SEC chưa công khai hoặc tuyên bố rõ ràng rằng ETH là chứng khoán.

Quan trọng hơn, cơ quan quản lý chứng khoán Hoa Kỳ đã phê duyệt quỹ ETF tương lai Ethereum vào năm ngoái. Sự chấp thuận này ngụ ý rằng ETH là một loại hàng hóa chứ không phải là chứng khoán. , vì vậy việc phê duyệt ETF giao ngay ETH có thể chỉ là vấn đề thời gian.

Việc thông qua ETF giao ngay ETH trong tương lai chắc chắn sẽ mang lại một lượng tiền và tài nguyên lớn cho Ethereum và hệ sinh thái Ethereum, giống như Bitcoin giao ngay ETF , đồng thời mở ra toàn bộ hệ sinh thái, mô hình phát triển và mức trần.

Tóm tắt

Nếu năm ngoái là Bitcoin và Bitcoin Hệ sinh thái tiền tệ đã thu hút sự chú ý của toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử trong một năm. Sau đó, hệ sinh thái Ethereum vào năm 2024 chắc chắn sẽ viết một chương quan trọng nhờ nhiều lợi ích của việc nâng cấp Cancun, kỳ vọng về ETF, tiếp tục giảm phát và số lượng cam kết tăng vọt. .
Nhân vật chính của thị trường tăng trưởng này là dòng chữ và cơ sở hạ tầng của hệ sinh thái Bitcoin hay dấu vết đặt cược và đặt cược lại của hệ sinh thái Ethereum? Chúng ta sẽ xem.