Bitcoin đi ngang nhàm chán, khi nào bùng nổ?

Hiện tại, thị trường Bitcoin đang ở trạng thái phản trực giác - hầu hết những người nắm giữ ngắn hạn vẫn thua lỗ, nhưng giá trung bình vẫn cao gấp đôi so với trước đây. Đồng thời, nhiều chỉ báo biến động bị ảnh hưởng nghiêm trọng vào thời điểm này, cho thấy thị trường có thể sẽ biến động lớn hơn.

Tóm tắt

• Mặc dù giá Bitcoin không tăng nhưng vẫn có một số lượng đáng kể các nhà đầu tư kiếm được lợi nhuận trên thị trường. Những người nắm giữ ngắn hạn chịu phần lớn tổn thất trên thị trường.

• Kết hợp các mô hình định giá trên chuỗi và các chỉ báo kỹ thuật, bài viết này sẽ xác định và khám phá một loạt các kịch bản có thể xảy ra cho sự phát triển trong tương lai của thị trường.

• Các chỉ số biến động tiếp tục gặp trở ngại chưa từng có, cho thấy các nhà đầu tư hiện chưa sẵn sàng đầu tư mạnh mẽ, đồng thời cũng cho thấy thị trường có nhiều biến động có thể tăng cường trong tương lai.

Lợi nhuận thị trường vẫn cao

Với việc giá Bitcoin giảm xuống còn 60.000 USD, thị trường tràn ngập sự sợ hãi và bi quan.

Tuy nhiên, xét từ tỷ lệ MVRV, lợi nhuận tổng thể của các nhà đầu tư vẫn rất cao, với lợi nhuận trung bình hơn hai lần cho mỗi Bitcoin. Hệ số này thường đánh dấu ranh giới giữa giai đoạn “hưng phấn” và “hưng phấn” của một thị trường giá lên.

Hình 1: Tỷ lệ MVRV của Bitcoin

Các chỉ số kết hợp xác định kỳ vọng của thị trường

Kể từ khi Bitcoin đạt mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 3, giá của nó đã được củng cố trong khoảng từ 60.000 USD đến 70.000 USD. Thị trường thiếu xu hướng rõ ràng và nhà đầu tư đang do dự.

Để xác định chu kỳ giá hiện tại ở đâu, chúng tôi phân tích thị trường bằng cách sử dụng một khuôn khổ đơn giản hóa:

•     Thị trường giá xuống sâu: Giá giao dịch thấp hơn giá thực tế.

•     Thị trường tăng giá sớm: Giá giao dịch nằm giữa giá thực tế và giá trị trung bình của thị trường thực tế.

•     Giai đoạn sôi động của thị trường giá lên: giá giao dịch nằm giữa mức giá cao nhất trong lịch sử và mức trung bình của thị trường thực.

•     Sự hưng phấn của thị trường giá lên: giá cao hơn mức cao nhất mọi thời đại của các chu kỳ trước.

Hiện tại, sau vài khoảng thời gian ngắn ngủi hưng phấn, thị trường tăng trưởng vẫn quay trở lại mức cũ thời kỳ nhiệt tình. Hiện tại, cơ sở chi phí trung bình cho các nhà đầu tư đang hoạt động là khoảng 50.000 USD, đây là mức trung bình thực sự của thị trường hiện nay.

Nếu thị trường tăng giá vĩ mô tiếp tục, 50.000 USD vẫn là ngưỡng giá quan trọng để giữ cho thị trường phấn khích.

Hình 2: Mối quan hệ giữa giá thực tế, giá trung bình trên thị trường thực và mức giá cao lịch sử của chu kỳ trước

• Phân tích hành vi nắm giữ ngắn hạn

Hành vi nắm giữ ngắn hạn có tác động quan trọng tới biến động của thị trường. Bằng cách áp dụng cơ sở chi phí của nó với mức độ lệch chuẩn ±1, chúng tôi thấy:

•     ; Số tiền lãi chưa thực hiện lớn cho thấy thị trường hiện tại có thể đang quá nóng, hiện có giá trị 92.000 USD.

•     Mức hòa vốn cho nhóm nắm giữ ngắn hạn là 64.000 USD. Tại thời điểm này, giá giao ngay nằm dưới đường này nhưng thị trường đang có xu hướng đi lên.

•   Điều này phù hợp với mức trung bình của thị trường thực và là điểm quan trọng của thị trường tăng trưởng.

Hình 3: Phân tích hành vi nắm giữ ngắn hạn

• Phân tích khả năng sinh lời của các nhóm nhỏ nắm giữ ngắn hạn

Hiện tại, thời gian nắm giữ tiền tệ là 1 ngày-1 tuần, 1 tuần- Các nhóm nhỏ này thua lỗ vào tháng 1 và tháng 1-tháng 3. Điều này cho thấy phạm vi hợp nhất hiện tại về cơ bản là không có lợi cho những người nắm giữ ngắn hạn này.

Trong số tất cả những người nắm giữ ngắn hạn, nhóm nắm giữ tiền tệ từ tháng 3 đến tháng 6 vẫn là nhóm con duy nhất duy trì lợi nhuận chưa thực hiện Cơ sở chi phí trung bình là. 58.000 USD. Cơ sở chi phí này phù hợp với mức giá thấp của đợt điều chỉnh thị trường này, tái khẳng định rằng đây là ngưỡng quan trọng cần theo dõi.

Hình 4: Chi tiết giá thực tế dành cho người nắm giữ ngắn hạn (thời gian nắm giữ tiền xu từ tháng 1 đến tháng thứ 6)

• Phân tích chỉ báo kỹ thuật

Chỉ báo bội số Mayer được sử dụng rộng rãi trên thị trường Về mặt phân tích , chỉ báo này đánh giá tỷ lệ giữa giá thị trường hiện tại và đường trung bình động 200 ngày của nó. Đường trung bình động 200 ngày thường được sử dụng như một chỉ báo đơn giản để đánh giá đà tăng hoặc giảm và bất kỳ đột phá tăng (hoặc giảm) nào của chỉ báo này sẽ đóng vai trò là một bước ngoặt quan trọng đối với thị trường.

Đường trung bình động 200 ngày hiện là 58.000 USD, một lần nữa trùng khớp với mô hình giá trên chuỗi.

Hình 5: Bội số Mayer của Bitcoin

URPD được sử dụng để đánh giá mức độ tập trung nguồn cung Bitcoin gần cơ sở chi phí cụ thể.

Hiện tại, có một số lượng lớn các nhà cung cấp Bitcoin từ 60.000 USD đến mức giá cao nhất mọi thời đại và giá giao ngay đang dao động ở giới hạn dưới của các nhà cung cấp này ' giá cả. Điều này cũng phù hợp với mô hình cơ sở chi phí của người nắm giữ ngắn hạn.

Hiện tại, khoảng 2,63 triệu Bitcoin (13,4% nguồn cung lưu hành) nằm trong khoảng từ 60.000 USD đến 70.000 USD. Do đó, chỉ những biến động giá nhỏ cũng có thể ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận danh mục đầu tư của nhà đầu tư.

Nhìn chung, điều này cũng cho thấy rằng sau khi giá giảm xuống dưới 60.000 USD, các nhà đầu tư sẽ cực kỳ nhạy cảm với bất kỳ đợt giảm giá nào tiếp theo.

Hình 6: Bitcoin URPD (sau khi điều chỉnh thực thể)

Kỳ vọng biến động trong tương lai

Sau nhiều tháng biến động nhỏ, mức độ biến động của thị trường đã giảm đáng kể trong nhiều khung thời gian luân phiên. Để hình dung hiện tượng này, chúng tôi giới thiệu một mô hình đơn giản nhằm tìm kiếm sự yên tĩnh trước cơn bão—sự suy giảm thường cho thấy sự biến động có thể sẽ gia tăng trong tương lai.

Mô hình đánh giá mức độ biến động thực tế trong 30 ngày theo thời gian 1 tuần, 2 tuần, 1 tháng, 3 tháng, 6 tháng và 1 năm khung hình đa dạng. Khi thay đổi này là âm trong tất cả các khoảng thời gian, điều đó cho thấy mức độ biến động của thị trường đang giảm.

Hình 7: Đo lường biến động thị trường bitcoin

Một cách khác để đánh giá biến động thị trường là tính chênh lệch giữa giá cao nhất và giá thấp nhất trong 60 năm qua ngày Sự khác biệt về tỷ lệ phần trăm. Từ chỉ báo này, chúng ta thấy rằng sự biến động của thị trường đã giảm xuống mức hiếm thấy. Trước đây, tình trạng này thường xảy ra sau một thời gian dài củng cố và trước những biến động lớn của thị trường.

Hình 8: Giá Bitcoin cao và thấp trong 60 ngày

Cuối cùng, chúng ta có thể sử dụng tỷ lệ rủi ro bên bán để đánh giá thêm mức độ biến động của thị trường. Nó đánh giá giá trị tuyệt đối của tổng lợi nhuận và thua lỗ thực hiện mà nhà đầu tư nắm giữ, liên quan đến quy mô tài sản (vốn hóa thị trường thực tế). Chúng ta có thể thảo luận về chỉ báo này trong khuôn khổ sau:

• Bên bán cao tỷ lệ rủi rocó nghĩa là khi các nhà đầu tư bán Bitcoin, họ sẽ kiếm được lợi nhuận khổng lồ hoặc thua lỗ. Tình trạng này thường xảy ra sau hành động giá biến động cao, cho thấy thị trường đang rất cần tái cân bằng.

• Tỷ lệ rủi ro người bán thấp Cho biết rằng hầu hết doanh số bán Bitcoin đều mang lại lợi nhuận và thua lỗ nhỏ, cho thấy rằng thị trường Một sự cân bằng nhất định đã đạt được. Vào lúc này, "tiềm năng lãi lỗ" trong phạm vi giá hiện tại đã cạn kiệt, và không có biến động rõ ràng trong môi trường thị trường.

Điều đáng chú ý là hiện tại, rủi ro bên bán của các nhà đầu tư ngắn hạn đã giảm xuống mức thấp lịch sử - 5083 ngày giao dịch Chỉ có 274 ngày (5%) thị trường cho thấy mức độ trầm lắng hơn. Điều này cho thấy mức độ cân bằng đã được thiết lập trong quá trình hợp nhất giá Bitcoin và cho thấy sự biến động có thể tăng lên trong tương lai gần.

Hình 9: Tỷ lệ rủi ro người bán nắm giữ ngắn hạn

Tóm tắt

Hiện tại, thị trường Bitcoin đang ở vị thế phản trực giác—mặc dù giá thấp hơn 20% so với mức cao nhất mọi thời đại nhưng các nhà đầu tư không quan tâm. Trung bình, mỗi Bitcoin nắm giữ lợi nhuận chưa thực hiện gấp đôi. Tuy nhiên, điều đáng ngạc nhiên là nhiều người mua mới đang thua lỗ.

Trong bài viết này, chúng tôi sử dụng kết hợp các chỉ báo kỹ thuật và chỉ báo trực tuyến để phân tích điều này và đưa ra ba mức giá chính sẽ phục hồi khoảng quan tâm của nhà đầu tư.

• Nếu Bitcoin giảm xuống dưới phạm vi từ 58.000 USD đến 60.000 USD, điều đó sẽ dẫn đến Một số lượng lớn những người nắm giữ ngắn hạn bị mất tiền và đẩy giá xuống mức trung bình động 200 ngày.

• Khi tiếp tục dao động trong khoảng từ 60.000 USD đến 64.000 USD, thị trường sẽ tiếp tục xu hướng đi ngang trước đó.

• Nếu nó có thể vượt qua mốc 64.000 USD, một số lượng lớn các nhà đầu tư ngắn hạn sẽ chuyển lỗ thành lãi trong trường hợp này. , thị trường sẽ tâm lý nhà đầu tư có khả năng tăng lên.

Đánh giá từ giá giao ngay hiện tại và các chỉ số trên chuỗi, độ biến động đã giảm dần qua nhiều khoảng thời gian. Trong số đó, các chỉ số như tỷ lệ rủi ro bên bán và phạm vi giá 60 ngày đã giảm xuống mức thấp lịch sử. Điều này cho thấy xu hướng đi ngang hiện tại sẽ không kéo dài và thị trường sắp bắt đầu một đợt đột phá giá mới vào phạm vi tiếp theo.