Giấc mơ dự trữ quốc gia Bitcoin tan vỡ? Lời nói của Powell đã đánh sập thị trường tiền điện tử

Việc cắt giảm lãi suất được chờ đợi từ lâu sắp diễn ra như dự kiến, nhưng thị trường không còn vui vẻ và khích lệ như thường lệ.

Sáng sớm ngày 19 tháng 12, giờ Bắc Kinh, Cục Dự trữ Liên bang đã công bố quyết định lãi suất cuối cùng trong năm, quyết định hạ phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang tăng 25 điểm cơ bản xuống 4,25%-4,50%, thực hiện thành công đợt cắt giảm lãi suất thứ ba liên tiếp. Cho đến nay, số lần cắt giảm lãi suất tích lũy của Fed trong đợt cắt giảm lãi suất này đã đạt tới 100 điểm cơ bản.

Ngay cả khi có việc bán thông tin thực tế, việc giải phóng thanh khoản có thể là một điều rất tốt cho thị trường rủi ro, nhưng lần này thì khác. Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ là nơi đầu tiên phải nể phục và định giá bằng hành động. Dữ liệu lựa chọn cho thấy tính đến thời điểm đóng cửa vào ngày 18 theo giờ miền Đông, chỉ số Nasdaq đã giảm 3,56% và chỉ số S&P 500 giảm 2,95%. Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones giảm 1.000 điểm, tương đương 2,58%, giảm ngày thứ 10 liên tiếp, chuỗi giảm dài nhất kể từ tháng 10/1974.

Thị trường tiền điện tử cũng theo đó, với Bitcoin từng giảm xuống dưới 100.000 USD và chạm mức 99.000 USD, ETH đã giảm tới hơn 7,2%, và lĩnh vực tiền giả thậm chí còn giảm nhiều hơn. vậy là nó đã giảm hơn 10%. Vì sao lần cắt giảm lãi suất này lại dẫn đến kết quả như vậy?

01

Kỳ vọng của Hawk khiến thị trường hoảng loạn, Powell tát vào mặt Trump

Giảm lãi suất là điều tốt nhưng việc đầu cơ thị trường rủi ro chỉ xoay quanh hai từ - kỳ vọng. Trong khi cắt giảm lãi suất, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell đưa ra tuyên bố diều hâu lâu nay, cho rằng quyết định cắt giảm lãi suất vào tháng 12 có nhiều thách thức hơn, nhưng đó là “quyết định đúng đắn” và nhấn mạnh Fed nên “thận trọng hơn”. khi xem xét điều chỉnh lãi suất chính sách trong tương lai. Việc Fed có cắt giảm lãi suất trong năm 2025 hay không sẽ dựa trên dữ liệu trong tương lai hơn là dự báo hiện tại và Fed sẽ xem xét cắt giảm lãi suất thêm sau khi lạm phát được cải thiện.

So với số phiếu tương đối nhất trí trong các quyết định trước đó, việc cắt giảm lãi suất này cũng dẫn đến những khác biệt. Người ta tin rằng Chủ tịch Fed Cleveland đã bỏ phiếu chống lại nghị quyết lãi suất. rằng việc cắt giảm lãi suất này nên được bỏ qua, phản ánh rằng khả năng phản đối việc cắt giảm lãi suất tiếp tục gia tăng.

Trong triển vọng kinh tế do Cục Dự trữ Liên bang công bố ngày hôm đó, tốc độ tăng trưởng kinh tế được nâng lên và tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống, điều này cũng cho thấy lập trường diều hâu của Fed. Đánh giá từ biểu đồ dấu chấm, dựa trên dự báo triển vọng này, 10 trong số 19 thành viên Ủy ban Thị trường mở Liên bang tin rằng phạm vi mục tiêu của lãi suất quỹ liên bang sẽ giảm xuống từ 3,75% đến 4% vào cuối năm 2025, có tính đến tình hình- Được gọi là "Thận trọng hơn", dựa trên 25 điểm cơ bản, Fed dường như có thể cắt giảm lãi suất nhiều nhất hai lần trong năm tới, đây là mức thoái lui lớn hơn bốn lần dự kiến ​​​​vào tháng Chín.

Trong bối cảnh này, có thể hiểu rằng chứng khoán Mỹ, vốn đã hấp thụ tin tức về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12, đã giảm mạnh. Rốt cuộc, liệu triển vọng thị trường có hạ cánh nhẹ nhàng hay không vẫn còn phải được xem xét. Trên thực tế, nhìn từ góc độ vĩ mô, mức độ nghiêm trọng vẫn nằm trong tầm kiểm soát. Bất chấp sự xuất hiện ban đầu của những nhận xét diều hâu, vẫn có sự đồng thuận về việc cắt giảm lãi suất vào năm 2025, nhưng lãi suất trung lập đã tăng lên. Từ góc nhìn của Cục Dự trữ Liên bang, tuyên bố diều hâu này có thể là lời cảnh báo sớm trước sự bất ổn của chính quyền tiếp theo của Trump, từ đó để lại một khoảng trống nhất định để ngăn chặn lạm phát do các đề xuất chính sách của Trump gây ra.

Mặc dù kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất có tác động đáng kể đến thị trường rủi ro, nhưng thảm họa tiền điện tử thậm chí còn tồi tệ hơn. Lời nói của Powell đã khiến Bitcoin giảm hơn 5% và tiếp tục làm sụp đổ thị trường tiền mã hóa. Theo dữ liệu của Coinglass, tính đến 5 giờ chiều, hơn 260.000 người trên khắp thế giới đã bị thanh lý trong 24 giờ qua, với 780 triệu USD vị thế được thanh lý trên toàn bộ mạng lưới, 661 triệu USD cho các lệnh mua và 118 triệu USD cho các lệnh bán.

Tại cuộc họp báo, khi Powell được hỏi liệu Fed có thành lập quỹ dự trữ quốc gia Bitcoin hay không, ông trả lời: “Chúng tôi không được phép sở hữu Bitcoin. Đạo luật Dự trữ Liên bang quy định những gì Fed có thể sở hữu. Đây là điều mà Quốc hội nên xem xét, nhưng Fed không muốn thay đổi luật. left;">Thái độ của Powell chắc chắn phản ánh sự phản đối của ông đối với tiền điện tử. Fed không xem xét việc đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán của mình và không muốn nói về vấn đề này. Trong nhiệm kỳ này, Powell đã nói rõ rằng ông sẽ không từ chức và Trump không có quyền thay thế ông.

Thật trùng hợp, cách đây không lâu, Trump cũng công bố "lý thuyết vĩ đại" thông thường của mình, nói rằng ông sẽ làm được một số điều vĩ đại trong lĩnh vực tiền điện tử. Khi trả lời liệu Hoa Kỳ có thành lập một loại Bitcoin tương tự như trữ lượng dầu mỏ hay không, Khi nào được hỏi về dự trữ chiến lược tiền tệ, ông ấy thậm chí còn thẳng thừng nói: “Có, tôi nghĩ là sẽ như vậy. “Trước đó, một nguồn tin từ nhóm chuyển đổi ẩn danh cũng tiết lộ rằng Trump hy vọng sẽ có Bitcoin vượt quá 150.000 USD trong nhiệm kỳ của mình vì tiền điện tử “là một thị trường chứng khoán khác” đối với ông, vì lý thuyết quản trị “thị trường chứng khoán là tất cả” của Trump có mức độ cao. về độ tin cậy.

Vào ngày 17 tháng 12, tin tức thị trường lại xuất hiện, nói rằng Trump đã lên kế hoạch thành lập Quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược (SBR) thông qua một mệnh lệnh hành pháp và dự định sử dụng tài chính của Bộ. Quỹ Bình ổn Sàn giao dịch (ESF) đã mua Bitcoin và tài sản hiện đã vượt quá 200 tỷ USD. Cùng ngày, Viện Chính sách Bitcoin đã soạn thảo toàn văn sắc lệnh hành pháp và tuyên bố rằng lệnh này sẽ có hiệu lực sau khi Trump nhậm chức và ký ban hành.

Được thúc đẩy bởi một loạt tin tức, kế hoạch dự trữ quốc gia Bitcoin dường như sắp đến gần và thị trường cũng đặt nhiều hy vọng vào nó. Số phiếu bầu về dự trữ Bitcoin trên Polymarket tiếp tục tăng từ 25% lên 40% Hôm qua, Bitcoin thậm chí còn tăng vọt và từng đạt mốc mới 110.000 đô la Mỹ. Nhưng bài phát biểu của Powell vào thời điểm này chắc chắn là một cái tát trực tiếp vào mặt Trump. Nếu Cục Dự trữ Liên bang không hợp tác, rõ ràng cái gọi là dự trữ quốc gia sẽ gặp trở ngại mạnh mẽ.

02

Fed không có chủ ý, dự trữ quốc gia Bitcoin đang gặp khó khăn

Lấy Đạo luật Bitcoin sớm nhất do Thượng nghị sĩ Cynthia Loomis đề xuất làm ví dụ. Dự luật này yêu cầu chính phủ mua tối đa 200.000 Bitcoin mỗi năm trong vòng 5 năm, với tổng số tiền là 1 triệu. Dựa trên tính toán 100.000 USD cho mỗi đồng xu, không bao gồm phí mua hàng, chính phủ cần huy động ít nhất 100 tỷ USD. Về mặt hoạt động chi tiết, nguồn vốn có thể bao gồm ba phần. Một là sử dụng kiều hối của Cục Dự trữ Liên bang, có thể lên tới 6 tỷ đô la Mỹ mỗi năm. Xác suất của phương án này là nhỏ vì Cục Dự trữ Liên bang. vẫn đang trong tình trạng thua lỗ trên sổ sách với khoản lỗ hơn 200 tỷ đô la Mỹ. Trên thực tế, Fed đã không gửi bất kỳ khoản tiền nào đến Kho bạc kể từ tháng 9 năm 2023. Thứ hai là chuyển nó vào Quỹ chung của Kho bạc thông qua tài khoản thặng dư vốn của Cục Dự trữ Liên bang. Phương pháp này đã được sử dụng trong "Đạo luật FAST (Sửa chữa vận tải đường bộ của Mỹ)", nhưng nếu nó được sử dụng để mua Bitcoin thì có. khả năng cao là nó sẽ khiến công chúng lo ngại về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang.

So với hai phương án đầu, phương án thứ ba khả thi hơn, đó là điều chỉnh giá trị hợp lý của vàng theo giá thị trường và để Cục Dự trữ Liên bang điều chỉnh giá trị chính thức của dự trữ vàng của Kho bạc để Thị trường hóa thu nhập. Theo báo cáo tài chính do Cục Dự trữ Liên bang công bố, tài sản dự trữ chính thức của Cục Dự trữ Liên bang là vàng, Quyền rút vốn đặc biệt và tiền xu Vàng là chứng chỉ có mệnh giá bằng đô la vàng của Bộ Tài chính, được tính dựa trên giá chính thức cao hơn một chút. 42,22 USD/troy ounce, giá danh nghĩa là 11 tỷ USD. Nếu tính theo giá thị trường là 2.700 USD, dự trữ sẽ đạt 703,4 tỷ USD. Trên thực tế, nhìn vào ba phương pháp, cho dù mua Bitcoin bằng cách nào, Bộ Tài chính Hoa Kỳ cũng cần có sự hỗ trợ đầy đủ của Cục Dự trữ Liên bang.

Mặt khác, tài sản dự trữ quốc gia của Hoa Kỳ cần phải có tính thanh khoản cao để giúp duy trì trạng thái đồng tiền dự trữ quốc tế của đồng đô la Mỹ và đóng vai trò là phương án thanh toán cuối cùng. Từ góc độ này, Bitcoin, vốn có tính biến động cao, dường như không đáp ứng được các tiêu chuẩn. Nếu chính phủ Hoa Kỳ mua Bitcoin trên quy mô lớn, mặc dù điều này sẽ đẩy giá của nó lên cao hơn nữa, nhưng Bitcoin sẽ tập trung nhiều vào phía chính phủ. Khi nói đến doanh số bán hàng quy mô lớn, tác động của tình trạng trượt giá và biến động sẽ nhiều hơn. một chút, và thậm chí cuối cùng Điều này sẽ khiến chính phủ phải chịu khoản lỗ suy giảm to lớn này, chưa kể sự gia tăng của các loại tiền tệ không có chủ quyền sẽ ít nhiều làm suy yếu sự công nhận toàn cầu đối với đồng đô la Mỹ.

Vì nhiều lý do, việc Fed không thích tiền điện tử là có căn nguyên sâu xa. Powell đã nhiều lần bày tỏ sự phản đối của mình đối với tiền điện tử. Điều đáng chú ý là trong tuyên bố này, Powell cũng chừa chỗ cho “đây là điều mà Quốc hội nên xem xét”. Tức là Quốc hội có thể sửa đổi dự luật để đưa Bitcoin vào dự trữ, nhưng phải xem xét các vướng mắc lãi suất phức tạp và phạm vi rộng của dự luật. tác động và khả năng sửa đổi chức năng là tối thiểu.

Đây là lý do tại sao việc mua quỹ bình ổn ngoại hối tương đối đáng tin cậy hơn. Khác với con đường của Cục Dự trữ Liên bang, quỹ này trực thuộc Bộ Tài chính Hoa Kỳ. và hoạt động theo Sau khi nhận được sự đồng ý của tổng thống, Bộ Tài chính có thể bỏ qua sự chiếm đoạt của quốc hội và trực tiếp sử dụng ESF để thực hiện các giao dịch bằng vàng, ngoại hối cũng như các công cụ tín dụng và chứng khoán khác với cách sử dụng tương đối linh hoạt.

Nhìn chung, mặc dù Trump đã giành được cả hai viện Quốc hội trong nhiệm kỳ này nhưng quyền lực vẫn được tập trung cao độ và bản thân ông cũng đã tích cực công bố kế hoạch liên quan, nhưng Chỉ từ phân tích mức độ xác suất, khả năng Bitcoin trở thành tài sản dự trữ chiến lược của Hoa Kỳ vẫn còn rất thấp. Nhưng đối với Trump, người đi theo con đường độc đáo, bất cứ điều gì cũng có thể xảy ra. Xét cho cùng, từ góc độ thực tế, chính phủ Hoa Kỳ nắm giữ hơn 210.000 Bitcoin, đứng đầu trong số các chính phủ trên thế giới. Nếu dự trữ được thay thế một phần, việc tăng giá Bitcoin vẫn có thể đóng một vai trò rất tích cực đối với Hoa Kỳ đang ngập trong nợ nần. Hoa Kỳ.

03

Với sự gia tăng của FOMO tổ chức, thị trường tiền điện tử không thể thoát khỏi sự phân hóa đường đi

Về lâu dài, bất chấp cuộc gặp gỡ ngắn ngủi với Thứ Năm Đen tối, triển vọng cho thị trường tiền điện tử vẫn rất sáng sủa nhờ những lợi ích pháp lý có thể thấy trước. Đối với năm 2025 sắp tới, các tổ chức cũng thể hiện sự lạc quan cao độ.

Bitwise đã đưa ra dữ liệu giá rõ ràng trong dự báo năm 2025, nói rằng số lượng quốc gia nắm giữ Bitcoin sẽ tăng gấp đôi và Bitcoin ETF cũng sẽ mở ra. Với nhiều dòng tiền vào hơn, Bitcoin sẽ đạt 200.000 đô la Mỹ. Nếu dự trữ chiến lược được thực hiện, sẽ không có giới hạn trên và giá sẽ đạt một triệu đô la Mỹ vào năm 2029. Ethereum sẽ trải qua một sự thay đổi đáng kể vào năm 2025, được thúc đẩy bởi các dự án Lớp 2, stablecoin và mã thông báo, đạt 7.000 đô la, trong đó Solana hướng thẳng tới 750 đô la. Ngoài ra, nó cũng tuyên bố rằng năm 2025 sẽ là năm đầu tiên IPO của các công ty tiền điện tử và Coinbase cũng sẽ trở thành nhà môi giới giao dịch lớn nhất.

Kỳ vọng của VanEck rõ ràng hơn. Ông nói rằng thị trường tăng giá tiền điện tử sẽ tiếp tục phát triển vào năm 2025 và đạt mức cao đầu tiên trong quý đầu tiên. Vào đỉnh điểm của chu kỳ này, giá Bitcoin dự kiến ​​sẽ vào khoảng 180.000 USD, trong khi giá của Ethereum sẽ trên 6.000 USD. Các dự án nổi tiếng khác như Solana và Sui có thể lần lượt vượt qua mức 500 USD và 10 USD. Sau quý đầu tiên, giá BTC dự kiến ​​sẽ điều chỉnh 30%, trong khi mức giảm của các altcoin thậm chí còn lớn hơn, đạt 60%. Thị trường sẽ củng cố vào mùa hè và sau đó sẽ phục hồi vào mùa thu, với các token lớn phục hồi trở lại. tăng trưởng. Sự trở lại mức cao nhất mọi thời đại trước cuối năm.

So với Bitwise, VanEck lạc quan hơn rằng việc dự trữ Bitcoin sẽ trở thành hiện thực và chính phủ liên bang hoặc ít nhất một tiểu bang (như Pennsylvania, Florida hoặc Deke Saskatchewan sẽ ) sẽ thiết lập kho dự trữ Bitcoin và cũng dự kiến ​​sẽ tăng số lượng quốc gia sử dụng nguồn lực của chính phủ để khai thác lên hai chữ số so với bảy quốc gia hiện tại. Mặt khác, VanEck cũng dự đoán các phân khu, tin rằng các stablecoin, DeFi, NFT, Bitcoin Layer-2, RWA và AI đều sẽ mở ra sự phát triển nhanh chóng. Đến năm 2025, khối lượng giao dịch của DEX sẽ vượt quá 4 nghìn tỷ đô la Mỹ. , chiếm 20% khối lượng giao dịch giao ngay trên CEX; khối lượng giao dịch NFT đạt 30 tỷ đô la Mỹ; Vị trí khóa Bitcoin lớp 2 (TVL) đạt 100.000 BTC; tổng giá trị mã thông báo bảo mật vượt quá 50 tỷ USD; hoạt động trên chuỗi của các đại lý AI cũng sẽ vượt quá 1 triệu.

Dự đoán của Presto cũng nhất quán, cho thấy giá Bitcoin sẽ đạt 210.000 USD, tỷ lệ ETH/BTC sẽ tăng trở lại 0,05, Solana sẽ vượt qua 1.000 USD và tin tưởng rằng các quốc gia có chủ quyền hoặc các công ty S&P 500 đã đưa Bitcoin vào kho dự trữ của họ.

Đánh giá từ dự đoán của năm ngoái, tỷ lệ dự đoán thành công của VanEck là khoảng 56,6% và tỷ lệ dự đoán thành công của Bitwise cũng là khoảng 50%. độ tin cậy Khá tốt. Nhìn chung, khoảng 200.000 là mức cao nhất mà các tổ chức mong đợi đối với Bitcoin trong năm tới, trong khi Ethereum ở mức khoảng 6.000-7.000 USD. Tâm lý tăng giá của tổ chức là rất mạnh mẽ.

Tuy nhiên, xét từ sự khác biệt về lộ trình rõ ràng hiện tại, có vẻ như trong mọi thị trường tăng giá tốt, rủi ro vẫn ở khắp mọi nơi, đặc biệt là đối với các altcoin dễ bị tổn thương. đến tính thanh khoản. Trên thực tế, ngay cả ngày nay, nhiều người nắm giữ altcoin sẽ thấy rằng giá của loại tiền này thậm chí còn chưa quay trở lại mức thị trường gấu trước đó.

Sự thiếu thanh khoản của thị trường cũng có thể được nhìn thấy từ loại tiền tệ mới của Binance. Hiệu ứng niêm yết tiền tệ của “Universal Exchange” đang tiếp tục suy yếu và sự lên xuống thất thường. đã trở thành chủ đề chính. Theo thống kê của Gyro Finance, tính đến ngày 19/12, mức giảm trung bình của 10 token mới trên Binance kể từ tháng 11 đã vượt quá 57,94%. Lấy Pengu, vừa được niêm yết vào ngày 17/12, làm ví dụ, nó đã tăng vọt lên 0,07 và sau đó nhanh chóng. đã rút lui, hiện được báo cáo ở mức 0,033, giảm 51,81%.

Chính vì những khó khăn của thị trường và vô số nghi ngờ mà Binance Wallet gần đây đã ra mắt chức năng Binance Alpha, với hy vọng kích hoạt khối lượng giao dịch bằng cách mở ra các token tiềm năng có giá trị thị trường thấp, kích thích hệ sinh thái ví và duy trì lợi thế dẫn đầu trong sự cạnh tranh khốc liệt của thị trường. Tuy nhiên, theo quan điểm hiện tại, hoạt động ngắn hạn của nền tảng đã tăng lên đáng kể và những tác động lâu dài vẫn cần được thảo luận.

Từ quan điểm này, trong thị trường tăng trưởng này, việc nắm giữ các token chính thống có thể là lựa chọn tốt nhất. Hiện tại, thị trường tiền mã hóa đã phục hồi trở lại, với Bitcoin hiện đang giao dịch ở mức 101.652 USD và ETH ở mức 3.674 USD.