Tóm tắt thường niên năm 2023 của Coinbase: Thu nhập ròng là 95 triệu USD

Nguồn: Bailu Living Room

Coinbase là một trong những đồng tiền thắng lớn nhất trong ngành tài sản ảo vào năm 2023. Theo xu hướng chung về tuân thủ toàn cầu, những lợi thế tích lũy qua nhiều năm đã được tận dụng tối đa và nó nhanh chóng trở thành lựa chọn hàng đầu cho các tổ chức và người dùng bán lẻ ở Mỹ. Trong nửa cuối năm nay, với khả năng SEC chấp thuận các quỹ ETF giao ngay Bitcoin ngày càng tăng, Coinbase đã trở thành lựa chọn hàng đầu để lưu ký Bitcoin trong số các tổ chức lớn, tận dụng sự phát triển của thị trường.

Tổng quan về năm 2023, tổng doanh thu của Coinbase là 3,1 tỷ USD, thu nhập ròng là 95 triệu USD và chi phí hoạt động giảm 45% so với cùng kỳ năm ngoái. Coinbase cũng dựa vào mức tăng cổ phiếu lên tới 400% để lên ngôi vua chứng khoán Mỹ.

Vào ngày 15 tháng 1 năm 2024, Coinbase đã công khai tổ chức cuộc gọi hội nghị thu nhập thường niên năm 2023, tóm tắt quá trình phát triển vào năm 2023, chia sẻ các điểm chính và tiến trình kiện tụng vào năm 2024 cũng như trả lời các câu hỏi từ nhiều cơ quan khác nhau Các câu hỏi có mục tiêu được nêu ra. Trong bài viết này, Bailu Living Room đã tổng hợp và chia sẻ toàn bộ nội dung cuộc gọi hội nghị.

Nội dung chính bao gồm:

1. Tóm tắt và quan điểm của Coinbase về ba giai đoạn phát triển tiền điện tử;

2. Nhiệm vụ chính của Coinbase trong năm 2024;

3. Báo cáo tài chính thường niên năm 2023;

4. Diễn biến mới nhất trong vụ kiện tụng của SEC.

Dưới đây là toàn văn biên bản cuộc gọi hội nghị.

Anil Gupta, Phó Chủ tịch, Quan hệ Nhà đầu tư:Xin chào. Chào mừng bạn đến với Cuộc gọi hội nghị thu nhập quý 4 và cả năm 2023 của Coinbase. Tham gia cùng tôi trong cuộc gọi hôm nay có Brian Armstrong, đồng sáng lập và Giám đốc điều hành; Emilie Choi, chủ tịch và giám đốc điều hành; Alesia Haas, giám đốc tài chính; và Paul Grewal, giám đốc pháp lý. Chúng tôi hy vọng tất cả các bạn đã có cơ hội đọc thư cổ đông mà chúng tôi đã đăng trên trang web quan hệ nhà đầu tư của chúng tôi vào sáng sớm hôm nay.

Trước khi bắt đầu, tôi muốn nhắc mọi người rằng trong cuộc gọi ngày hôm nay, chúng ta có thể đưa ra những tuyên bố hướng tới tương lai. Kết quả thực tế có thể khác biệt đáng kể so với tuyên bố ngày hôm nay. Thông tin liên quan đến rủi ro, sự không chắc chắn và các yếu tố khác có thể khiến những kết quả này khác biệt được bao gồm trong hồ sơ SEC của chúng tôi.

Cuộc thảo luận của chúng ta hôm nay cũng sẽ bao gồm các tài liệu tham khảo về một số biện pháp tài chính phi GAAP. Sự đối chiếu với các biện pháp tài chính theo nguyên tắc kế toán được chấp nhận chung (GAAP) có thể so sánh trực tiếp nhất được cung cấp trong thư gửi cổ đông trên trang web quan hệ nhà đầu tư của chúng tôi.

Các biện pháp tài chính không phải GAAP nên được xem xét bổ sung chứ không phải thay thế cho các biện pháp GAAP. Chúng tôi lại sử dụng Say Technologies để cho phép các cổ đông đặt câu hỏi. Ngoài ra, chúng tôi sẽ nhận câu hỏi trực tiếp từ một số nhà phân tích nghiên cứu của chúng tôi. Như đã nói, tôi sẽ chuyển micro cho Brian để phát biểu khai mạc.

Brian Armstrong, Đồng sáng lập và Giám đốc điều hành: Cảm ơn Anil. Tôi tự hào nóiChúng tôi đã cố gắng giảm 45% chi phí so với cùng kỳ năm ngoái vào năm 2023 và ra mắt sản phẩm nhanh hơn với đội ngũ tinh gọn hơn. Điều này dẫn đến thu nhập ròng dương là 95 triệu USD, EBITDA điều chỉnh dương là 964 triệu USD và tổng doanh thu là 3,1 tỷ USD vào năm 2023. Coinbase luôn có tầm nhìn dài hạn trong hoạt động kinh doanh của mình, luôn tập trung vào việc xây dựng theo cách tuân thủ, ngay cả khi đó không phải là một lựa chọn phổ biến vào thời điểm đó. Nhiều đối thủ cạnh tranh của chúng tôi đã đi đường tắt, phát triển nhanh chóng và thậm chí vi phạm pháp luật, và chúng tôi đã thấy được kết quả của chiến lược này.

Ngược lại, Coinbase hiện đã khẳng định mình là công ty dẫn đầu đáng tin cậy trong không gian tiền điện tử. Tôi luôn nói rằng sẽ có ba giai đoạn áp dụng tiền điện tử và tôi muốn nói về những gì chúng tôi đang làm vào năm 2023 để thúc đẩy ba giai đoạn này. Trong giai đoạn đầu, tiền điện tử là một loại tài sản mới mà mọi người muốn giao dịch. Giao dịch tiền điện tử đã là nguồn doanh thu lớn cho ngành và Coinbase là công ty dẫn đầu về giao dịch giao ngay tại Hoa Kỳ.

Nhưng vào năm 2018, giao dịch phái sinh đã trở thành phần lớn khối lượng giao dịch tiền điện tử. Chúng tôi mất nhiều thời gian hơn để thực hiện việc này một cách tuân thủ, nhưng tôi vui mừng thông báo rằng vào năm 2023, chúng tôi đã triển khai giao dịch phái sinh trên toàn cầu.

Trong quý 2, chúng tôi đã ra mắt Sàn giao dịch quốc tế Coinbase để cung cấp giao dịch phái sinh cho khách hàng không ở Hoa Kỳ. Trong quý 4, chúng tôi đã ra mắt Thị trường tài chính Coinbase, cung cấp giao dịch tương lai được quản lý tại Hoa Kỳ.

Chúng tôi cũng đã mở rộng các dịch vụ giao dịch của mình trên toàn cầu thông qua việc mua lại giấy phép mới. Vào năm 2023, chúng tôi bắt đầu hoạt động, cấp giấy phép hoặc đăng ký tại Bermuda, Brazil, Canada, Pháp, Singapore và Tây Ban Nha.

Hầu hết vốn của thế giới nằm trong tay các tổ chức. Vào năm 2023, chúng tôi cũng đã cải thiện đáng kể các sản phẩm giao dịch dành cho tổ chức của mình với việc ra mắt Coinbase Prime. Chúng tôi đã mở rộng các dịch vụ tài trợ tổ chức của mình. Chúng tôi đã ra mắt Quản lý tài sản Coinbase.

Chúng tôi thậm chí còn đóng vai trò quan trọng trong việc phê duyệt Bitcoin ETF, vì Coinbase đã được chọn làm cơ quan giám sát 8 trên 8 quỹ ETF. Điều này sẽ giải phóng dòng vốn mới vào không gian tiền điện tử, nơi Coinbase đóng vai trò quan trọng. Chúng tôi kiếm được doanh thu không chỉ từ việc lưu ký mà còn từ giao dịch và tài chính. Chúng tôi đã nhận thấy nhu cầu rất lớn vì Bitcoin hiện là mặt hàng ETF lớn thứ hai ở Hoa Kỳ, vượt qua bạc. Tất cả những cải tiến này sẽ tiếp tục thúc đẩy giai đoạn đầu tiên hướng tới tiền điện tử như một loại tài sản mới.

Trong giai đoạn thứ hai, Coinbase không chỉ phục vụ các loại tài sản mới mà còn quảng bá các dịch vụ tài chính mới. Vào năm 2023, stablecoin sẽ bắt đầu được sử dụng trong thanh toán toàn cầu.

Chúng tôi đã ra mắt khả năng gửi thanh toán toàn cầu miễn phí, tức thì trên USDCoin bằng Base. Chúng tôi hiện đang tích hợp chức năng này vào các sản phẩm của mình để mang lại trải nghiệm thanh toán tốt nhất.

Vào tháng 8, chúng tôi đã ký một thỏa thuận với Circle để giúp mở rộng tiện ích của USD Coin, hiện đã ra mắt trên hơn chục blockchain và có vốn hóa thị trường là 28 tỷ USD. Trở thành stablecoin lớn thứ hai.

Trong giai đoạn thứ ba và cũng là giai đoạn cuối cùng, chúng tôi tin rằng tiền điện tử cũng sẽ trở thành nền tảng ứng dụng mới cho Internet. Theo thời gian, Internet ngày càng tập trung vào tay các công ty lớn. Internet cũng không bắt đầu bằng các hình thức tiền tệ, thanh toán hoặc giá trị tích hợp sẵn. Vì vậy, chúng tôi đã thêm thẻ tín dụng như một tiện ích bổ sung sau khi thực tế. Nhiều vấn đề liên quan như phí, gian lận, khoản bồi hoàn và khả năng gửi giao dịch vi mô hoặc tiến hành thương mại xuyên biên giới bị hạn chế đã dẫn đến sự gia tăng của các mô hình kinh doanh dựa trên quảng cáo.

Tiền điện tử đang tái phân cấp Internet thông qua một loạt giao thức mới bao gồm tiền tệ, danh tính, nhắn tin, mạng xã hội, nội dung, quản trị và thậm chí cả bỏ phiếu. Coinbase đang cố gắng đẩy nhanh xu hướng này bằng nhiều cách. Vào năm 2023, chúng tôi đã ra mắt giải pháp lớp thứ hai của riêng mình có tên Base. Điều này sẽ giúp blockchain mở rộng quy mô lên 1 tỷ người dùng trở lên, giảm chi phí giao dịch và rút ngắn thời gian xác nhận, tương tự như cách Internet chuyển đổi từ quay số sang băng thông rộng.

Chúng tôi cũng đã cải tiến Ví Coinbase. Ví dụ: chúng tôi giúp việc tìm kiếm và sử dụng các ứng dụng phi tập trung (dapp) trở nên dễ dàng hơn. Ví dụ: chỉ với một cú chạm, giờ đây bạn có thể mở một dapp đã đăng nhập và kết nối với ví của mình. Không cần phải đăng ký cho từng ứng dụng hoặc nhập chi tiết thẻ tín dụng vào mỗi ứng dụng.

Vẫn còn những ngày đầu để tiền điện tử trở thành một nền tảng ứng dụng và nhiều ứng dụng ban đầu trông giống như đồ chơi, nhưng nó đã thu hút được trí tưởng tượng và sự nhiệt tình của các nhà phát triển và Coinbase là một trong số ít ứng dụng có thể đưa nó trở thành hiện thực. Một trong những công ty tích hợp tất cả các giao thức phi tập trung vào trải nghiệm khách hàng hấp dẫn, đó chính xác là những gì chúng tôi đang cố gắng đạt được với Ví Coinbase.

Vì vậy, đây là cách chúng tôi nhìn nhận sự phát triển của tiền điện tử. Đầu tiên là loại tài sản mới, thứ hai là tập hợp các dịch vụ tài chính mới và thứ ba là nền tảng ứng dụng mới.

Vào năm 2023, tôi cũng đã tuyên bố rằng sự rõ ràng về quy định là ưu tiên hàng đầu và tôi muốn cung cấp cho bạn thông tin cập nhật nhanh chóng. Hiện nay, hầu hết các nước G20 đã thông qua hoặc đang soạn thảo luật về tiền điện tử. Đây thực sự là một tiến bộ to lớn. Tại Hoa Kỳ, thậm chí có hai dự luật hiện đang được xem xét tại Quốc hội và nhận được sự ủng hộ mạnh mẽ của lưỡng đảng. Coinbase, cùng với những người chơi khác trong không gian tiền điện tử, đã đóng góp 85 triệu đô la cho siêu PAC nhằm bầu chọn các ứng cử viên ủng hộ tiền điện tử.

Chúng tôi đã giúp tạo ra Standwithcrypto.org, một phong trào cơ sở của những người ủng hộ tiền điện tử ở Hoa Kỳ. Mục tiêu của họ là tiếp cận một triệu cử tri sẵn sàng ủng hộ tiền điện tử trong cuộc bầu cử năm 2024.

Họ đã đạt được 30% mục tiêu ngày hôm nay, có khoảng 300.000 thành viên và đang tăng lên mỗi tuần.

Tại Hoa Kỳ, chúng tôi vẫn đang đấu tranh để đạt được sự rõ ràng thông qua hệ thống tòa án. Nhưng đồng thời, chúng tôi đang tiếp tục phát triển hoạt động kinh doanh của mình. Nói từ kinh nghiệm, đây là điều mà khách hàng của chúng tôi đánh giá cao nhất ở tôi, dẫn đến nỗ lực đạt được sự rõ ràng về quy định ở Hoa Kỳ.

Chúng tôi vẫn tin tưởng rằng Hoa Kỳ sẽ có thể giải quyết vấn đề này một cách đúng đắn, cho dù vấn đề đó đến từ tòa án, sự phát triển án lệ mới, luật mới được Quốc hội thông qua hay cuối cùng là từ 52 triệu người Mỹ sử dụng tiền điện tử trong cuộc bỏ phiếu sắp tới trong cuộc bầu cử.

Khi chúng ta hướng tới năm 2024, tôi muốn kết thúc bằng cách chia sẻ một số ưu tiên hàng đầu của chúng ta trong năm nay.

Ưu tiên hàng đầu của chúng tôi sẽ là thúc đẩy doanh thu, đặc biệt là tăng hai nguồn doanh thu lớn nhất là phí giao dịch và stablecoin. Chúng tôi sẽ đạt được điều này thông qua việc mở rộng quốc tế, bổ sung các công cụ phái sinh và giao dịch giao ngay, đồng thời tích hợp USDCoin sâu hơn vào nền kinh tế tiền điện tử.

Bằng cách tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng doanh thu, chúng tôi có thể tài trợ cho các ưu tiên khác của mình và các khía cạnh thực tế của tiền điện tử. Ưu tiên thứ hai của chúng tôi sẽ là tiếp tục thúc đẩy tiện ích của tiền điện tử. Năm nay, chúng tôi sẽ cố gắng sử dụng các khoản thanh toán như một trường hợp sử dụng.

Chúng tôi bắt đầu thấy việc áp dụng stablecoin USD ở các thị trường mới nổi, đặc biệt là những thị trường có lạm phát cao hơn và giờ đây khách hàng có thể gửi USDCoin ngay lập tức đến bất kỳ nơi nào trên thế giới miễn phí trên Base. Điều này có khả năng làm giảm xung đột thanh toán toàn cầu và giảm phí.

Chúng tôi cũng sẽ tiếp tục hỗ trợ các nhà phát triển xây dựng trên Base. Ví dụ: gần đây chúng tôi đã thấy hoạt động tăng đột biến trên giao thức truyền thông xã hội phi tập trung Farcaster và hầu hết các nhà phát triển hiện đang sử dụng Farcaster on Base để xây dựng cái gọi là Frames.

Chúng tôi cũng sẽ đầu tư vào Ví Coinbase, ứng dụng tự lưu trữ của chúng tôi, nơi nhiều ứng dụng tiện ích ban đầu như mạng xã hội phi tập trung, danh tính hoặc nhắn tin đang bắt đầu hình thành. Tiền điện tử vẫn cần thời điểm giống như iPhone để giúp người dùng bình thường có thể tiếp cận các giao thức phi tập trung này và chúng tôi muốn giúp biến điều đó thành hiện thực.

Cuối cùng, chúng tôi sẽ tiếp tục thúc đẩy sự rõ ràng về quy định cho ngành. Chúng tôi ủng hộ Standwithcrypto.org và mục tiêu của trang này là kích hoạt một triệu người ủng hộ tiền điện tử trong cuộc bầu cử sắp tới và chúng tôi sẽ tiếp tục làm việc với Quốc hội để xây dựng luật mới về tiền điện tử ở Hoa Kỳ. Cuối cùng, chúng tôi sẽ tiếp tục đấu tranh tại tòa án để thông qua án lệ hợp lý.

Tôi rất hài lòng với tình hình tài chính, hiệu quả hoạt động và bối cảnh cạnh tranh của chúng tôi và tôi tin rằng chúng tôi đang ở vị trí thuận lợi để phát triển lâu dài. Bây giờ tôi sẽ đưa micro cho Alesia.

Alesia Haas, Giám đốc tài chính: Cảm ơn Brian. chào buổi chiều mọi người. Vào năm 2023, chúng tôi tập trung vào kỷ luật tài chính và hoạt động xuất sắc. Kết quả là, ngày nay chúng ta đang ở vị thế mạnh hơn nhiều so với một năm trước. Tôi muốn chia sẻ một số điểm nổi bật.

Một số điểm nổi bật trong năm 2023 bao gồm sự tăng trưởng đáng kể về doanh thu đăng ký và dịch vụ của chúng tôi trong thời kỳ thị trường suy thoái, giảm chi phí đáng kể, lợi nhuận trở lại và bảng cân đối kế toán tốt hơn. Chúng tôi bước vào năm 2024 với nhiều nguồn lực đô la hơn và ít nợ hơn và chúng tôi đã hoàn thành tất cả những điều này trong khi đẩy nhanh việc ra mắt sản phẩm.

Hãy cùng tìm hiểu chi tiết về năm 2023. Chúng tôi đã đạt được thu nhập ròng 95 triệu USD và EBITDA điều chỉnh gần 1 tỷ USD. Tổng doanh thu của chúng tôi là 3,1 tỷ USD, giảm 86 triệu USD so với cùng kỳ năm ngoái.

Chúng tôi nhận thấy doanh thu giao dịch giảm nhưng điều này phần lớn được bù đắp bằng mức tăng 78% trong doanh thu đăng ký và dịch vụ. Tổng chi phí hoạt động trong cả năm của chúng tôi đã giảm 2,6 tỷ USD. Trong phạm vi này, doanh số bán hàng và tiếp thị, công nghệ và phát triển cũng như chi phí chung đều giảm 1,7 tỷ USD so với cùng kỳ năm trước.

Chuyển sang kết quả quý 4 của chúng tôi. Tất cả các so sánh tôi sẽ chia sẻ đều được thực hiện theo quý trừ khi có ghi chú khác. Giá và sự biến động của tiền điện tử bắt đầu ở mức thấp trong quý 4, nhưng đến cuối quý, chúng đã tăng lần lượt khoảng 40% và 60%.

Điều này phần lớn là do sự phấn khích trước sự chấp thuận của Bitcoin ETF và kỳ vọng rộng hơn về việc cải thiện các điều kiện kinh tế vĩ mô vào năm 2024. Sự gia tăng biến động đã có tác động đáng kể đến doanh thu giao dịch của chúng tôi. Chúng tôi đang chứng kiến ​​sự tăng trưởng và tái tham gia mạnh mẽ từ các nhà giao dịch Đơn giản và Nâng cao.

Điều đáng chú ý là khối lượng giao dịch trung bình giữa các nhà giao dịch Nâng cao của chúng tôi đã tăng đáng kể. Điều này dẫn đếndoanh thu giao dịch trong quý 4 là 529 triệu USD, tăng 83%. Sự kết hợp giữa biến động và khối lượng Nâng cao và Đơn giản tương tự như Quý 1 năm 2023. Kết quả là, tỷ lệ trung bình hỗn hợp quý IV của chúng tôi tương tự như mức quý đầu tiên.

Xin nhắc lại, chúng tôi tiếp tục thử nghiệm các mô hình định giá dành cho người tiêu dùng và tổ chức của mình, đồng thời những thay đổi về giá có thể ảnh hưởng đến các quý trong tương lai. Tuy nhiên, để rõ ràng, chúng tôi đã không thực hiện bất kỳ thay đổi quan trọng nào đối với cơ cấu tỷ giá của mình trong quý IV. Tỷ lệ trung bình hỗn hợp mà bạn thấy chỉ đơn giản là do những thay đổi kết hợp trên nền tảng của chúng tôi.

Bây giờ chuyển sang doanh thu từ thuê bao và dịch vụ. Quý 4 là 375 triệu USD, tăng 12%. Động lực tăng trưởng chính là phần thưởng blockchain, bị ảnh hưởng bởi giá tài sản tiền điện tử cao hơn.

Trong quý 4, chúng tôi đã chứng kiến ​​thêm một quý tăng trưởng đơn vị địa phương. Chúng tôi đang chứng kiến ​​dòng vốn chảy vàoký quỹ cũng như sự gia tăng số dư vốn chủ sở hữu. Sự tăng trưởng USDC của chúng tôi trên nền tảng. Chúng tôicó gần 200 tỷ USD tài sản trên nền tảng này vào cuối năm.

Về chi phí, tổng chi phí hoạt động trong quý 4 là 838 triệu USD, tăng 11%. Chi phí chủ yếu được thúc đẩy bởi chi phí thị trường theo mùa và hiệu suất, sự gia tăng chi phí pháp lý và quyết định tăng tiền thưởng vào năm 2023 do kết quả tài chính cả năm mạnh mẽ của chúng tôi. Thu nhập ròng quý 4 là 273 triệu USD và EBITDA điều chỉnh là 305 triệu USD. Thu nhập ròng quý 4 được hưởng lợi từ tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ và hai mặt hàng.

Đầu tiên, chúng tôi đưa ra điều khoản thuế không dùng tiền mặt trị giá 121 triệu USD. Thứ hai, chúng tôi đã mua lại 100 triệu USD trái phiếu chuyển đổi năm 2026, điều này có tác động tích cực đến báo cáo thu nhập 18 triệu USD.

Bây giờ chuyển sang triển vọng của chúng tôi cho quý đầu tiên của năm 2024. Nhìn chung, quý đầu tiên đã khởi đầu mạnh mẽ. Tính đến ngày 13 tháng 2, doanh thu giao dịch đạt khoảng 320 triệu USD. Đó là khoảng sáu tuần đầu tiên của quý 12 tuần. Chúng tôi đang thấy xu hướng mạnh mẽ trong giao dịch đơn giản, nâng cao và tổ chức. Về mặt chủ đề, nó trông tương tự như Q4.

Chúng tôidự kiến ​​doanh thu dịch vụ và đăng ký trong quý đầu tiên sẽ dao động từ 410 triệu USD đến 480 triệu USD, với giá tiền điện tử là động lực lớn nhất cho hiệu quả hoạt động của chúng tôi trong phạm vi đó.

Về mặt chi phí, chúng tôi dự đoán chi phí công nghệ và phát triển cũng như chi phí chung sẽ tăng nhẹ lên 600 triệu USD đến 650 triệu USD, chủ yếu do mức đền bù vốn chủ sở hữu cao hơn.

Chúng tôi cung cấp thêm thông tin cơ bản trong thư của mình. Chúng tôi dự kiến ​​chi phí bán hàng và tiếp thị sẽ thấp hơn một chút ở mức 85 triệu đến 100 triệu USD, chủ yếu do chi tiêu NBA theo mùa thấp hơn. Nhìn chung, quý 4 là một kết thúc tốt đẹp cho hoạt động kinh doanh của chúng tôi và chúng tôi rất vui mừng về triển vọng của mình cho năm 2024. Trước khi chúng tôi đặt câu hỏi, tôi muốn chuyển micro cho Giám đốc pháp lý của chúng tôi, Paul Grewal, người sẽ chia sẻ thông tin cập nhật về tiến trình vụ việc của chúng tôi với SEC.

Paul Grewal, Giám đốc pháp lý: Cảm ơn Alesia. Như Brian đã đề cập ở phần đầu, sự rõ ràng về quy định là một trong những ưu tiên hàng đầu của chúng tôi và một trong những cách chúng tôi tìm kiếm sự rõ ràng đó là thông qua tòa án.

Chúng tôi vẫn đang thấy một số tiến bộ trong giai đoạn đầu của thủ tục thực thi với SEC. Mới tháng trước, vào ngày 17 tháng 1, thẩm phán trong vụ án của chúng tôi đã tổ chức tranh luận bằng miệng về đề nghị đưa ra phán quyết chống lại SEC của chúng tôi.

Đây vẫn chỉ là giai đoạn đầu của vụ án. Ở giai đoạn này, bị cáo khó có thể bác bỏ hoàn toàn bất kỳ vụ án nào, như số liệu thống kê của tòa án cho thấy rõ ràng. Nhưng chúng tôi tin chắc rằng chúng tôi đúng về mặt pháp lý và chúng tôi rất biết ơn sự quan tâm cẩn thận của tòa án đối với vấn đề này cũng như sự hiểu biết sâu sắc về các vấn đề trong quá trình tranh luận bằng miệng.

Tiếp theo là gì? Kiến nghị hiện đang được đệ trình và tòa án chưa đưa ra bất kỳ thời gian biểu nào cho quyết định. Có nhiều kết quả có thể xảy ra, nhưng chúng tôi đã chuẩn bị cho mọi kết quả. Tòa án có thể bác bỏ hoàn toàn khiếu nại, chỉ có thể bác bỏ một số khiếu nại và giữ nguyên những khiếu nại khác hoặc không thể bác bỏ bất kỳ khiếu nại nào ở giai đoạn đầu này. Bất kỳ khiếu nại nào không bị bác bỏ sẽ bị điều tra, một quá trình có thể mất thời gian.

Nếu việc khám phá là bước tiếp theo thì chúng tôi đã sẵn sàng cho việc đó và điều này sẽ bao gồm cả việc khám phá của cả hai bên. Sau khi phát hiện và trước khi xét xử, chúng tôi sẽ có cơ hội nộp đơn đề nghị phán quyết tóm tắt, tương tự như đề nghị mà chúng tôi hiện đang chờ xử lý ở chỗ nó có thể kết thúc vụ việc trước khi xét xử. Đây là loại giải quyết được hầu hết các vấn đề trong trường hợp của Ripple.

Cho dù vụ án được đưa ra xét xử hay bị bác bỏ, chúng tôi sẽ có được sự rõ ràng mà chúng tôi đã tìm kiếm từ lâu. Chúng tôi tin tưởng vào kết quả, dù nó đến muộn hơn hay sớm hơn, bởi vì chúng tôi đúng về mặt thực tế và pháp lý.

Anil Gupta, Phó Chủ tịch, Quan hệ Nhà đầu tư: Cảm ơn tất cả các bạn. Bỏ chuyện đó đi, hãy chuyển sang câu hỏi của các cổ đông. Chúng tôi sẽ chọn lọc những câu hỏi được tải lên nhiều nhất, xác định theo số lượt chia sẻ. Câu hỏi đầu tiên là: Tại sao người trong nội bộ tiếp tục bán cổ phiếu của họ hàng ngày? Alesia?

Alesia Haas, Giám đốc tài chính:Cảm ơn bạn đã cho tôi cơ hội chia sẻ một số thông tin cơ bản về chủ đề này. Trước hết, tất cả chúng tôi trong nội bộ - tôi, Brian, Emilie, Paul, những người tham gia cuộc gọi, tất cả đều nội bộ - tất cả chúng tôi đều có niềm tin lâu dài vào Coinbase.

Điểm thứ hai tôi muốn nhấn mạnh là: sự công bằng là một phần quan trọng trong những gì chúng tôi cung cấp cho người trong nội bộ và nhân viên. Chúng tôi tin rằng điều này sẽ điều chỉnh tốt nhất các ưu đãi của chúng tôi với hiệu quả kinh doanh và lợi ích của các cổ đông.

Thứ ba, cần lưu ý rằng doanh số bán hàng này chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng số cổ phần nắm giữ của người trong nội bộ tại Coinbase.

Cuối cùng,các giám đốc điều hành và thành viên hội đồng quản trị chỉ có thể giao dịch thông qua các kế hoạch giao dịch được quy định bởi các quy định của SEC. Chúng tôi đã thiết lập các chính sách công ty chung giữa các công ty đại chúng để quản lý các chương trình này. Không ai giao dịch dựa trên biến động giá cổ phiếu theo thời gian thực hoặc tin tức của công ty. Tất cả các kế hoạch giao dịch của chúng tôi phải được thiết lập trước.

Hơn nữa, như được tiết lộ trong hồ sơ tài chính công khai của chúng tôi, chúngcho phép người trong nội bộ bán một số lượng cổ phiếu được xác định trước tại một thời điểm hoặc mức giá định trước.

Giá cổ phiếu của chúng tôi tăng gần 400% vào năm 2023. Kết quả là một số kế hoạch bán hàng đã đạt ngưỡng và được thực hiện. Nhưng tôi chỉ muốn nhấn mạnh rằng tất cả chúng tôi đều có niềm tin lâu dài vào cơ hội của Coinbase.

Anil Gupta, Phó Chủ tịch, Quan hệ Nhà đầu tư:Hãy chuyển sang câu hỏi tiếp theo. Các kế hoạch nhằm mở rộng quy mô thúc đẩy doanh thu ngoài kế hoạch lưu ký ETF là gì? Thị trường đang thay đổi nhanh chóng và Coinbase cần phải linh hoạt ở thị trường Hoa Kỳ và quốc tế. Chúng tôi thấy rằng bạn đã gia nhập thị trường Châu Âu. Tương lai sẽ phát triển như thế nào? Brian?

Brian Armstrong, Đồng sáng lập và Giám đốc điều hành: Đúng. Tôi sẽ tập trung vào vấn đề ETF vì có rất nhiều sự tập trung xung quanh vấn đề này. Chúng tôi luôn nói rằng ETF sẽ mang lại lợi ích đôi bên cùng có lợi cho Coinbase và chúng tôi bắt đầu thấy điều đó xảy ra trên nền tảng của mình. Vì vậy, để chuẩn bị cho việc ra mắt dịch vụ này, chúng tôi đã giành được 8 trong số 11 chương trình lưu ký Bitcoin giao ngay và ngày nay quyền lưu ký của Coinbase chiếm khoảng 90% trong số 36 tỷ đô la tài sản Bitcoin ETF.

Kết quả là, trong toàn ngành, chúng tôi đã chứng kiến ​​dòng tiền ròng đổ vào hơn 4 tỷ USD vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay. Bitcoin ETF lập kỷ lục Khi vàng ra mắt vào tháng 11 năm 2004, phải mất một năm nó mới đạt được 3 tỷ USD. Và những quỹ ETF này đã làm được điều đó trong vòng vài tuần. Vì vậy, đó thực sự là một sự khởi đầu đáng kinh ngạc.

Đây thực sự chỉ là sự khởi đầu. Ví dụ: chúng tôi hiện đang bắt đầu thấy một số tổ chức phát hành đăng ký Ethereum ETF. Chúng tôi đã được chỉ định là người giám sát năm trong số tám ETF ETH. Và lưu trữ không phải là cách duy nhất chúng tôi kiếm tiền. Chúng tôi cũng hỗ trợ các giao dịch thông qua Prime. Chúng tôi hỗ trợ tài chính cho việc giải quyết giao dịch. Vì vậy, có những cơ hội khác để kiếm thu nhập ở đây.

Đối với những người lo lắng về việc ăn thịt đồng loại, ETF mang lại lợi ích tích cực cho ngành, điều này tốt cho Coinbase. Cho đến nay, trên cả mặt trận bán lẻ và tổ chức, chúng tôi đang thấy sự tham gia và dòng vốn ròng được cải thiện. Hơn nữa, vì mọi tổ chức hiện đang bắt đầu nắm giữ tài sản tiền điện tử nên loại tài sản này sẽ trở thành một phần tiêu chuẩn của mọi danh mục đầu tư đa dạng. Hệ thống tài chính chính thức chấp nhận tiền điện tử. Điều này thật tuyệt vời và Coinbase là đối tác đáng tin cậy nhất ở đây.

Anil Gupta, Phó Chủ tịch Quan hệ Nhà đầu tư: Câu hỏi tiếp theo của chúng tôi: Danh mục đầu tư của Coinbase Venture là một viên ngọc quý bị bỏ qua ở Phố Wall và trong định giá của họ về Coinbase, giá trị dường như không Được đưa vào tài khoản. Trong cuộc gọi báo cáo thu nhập và có thể trong tài liệu của mình, bạn có thể nêu bật danh mục đầu tư này và các cơ hội lâu dài của nó không. Emilie?

Emilie Choi, Chủ tịch và COO: Đúng. Tôi hoàn toàn đồng ý rằng đây là một cơ hội dài hạn bị đánh giá thấp và tôi nghĩ chúng tôi có lợi thế rất lớn trên thị trường.

Bên cạnh đó, tôi nên đề cập rằng giá trị danh mục đầu tư của chúng tôi được ghi nhận trên bảng cân đối kế toán theo giá gốc và không được báo cáo theo giá trị hợp lý.

Vì vậy, khi tôi gia nhập sáu năm trước, chúng tôi đã thành lập Ventures. Và một trong những điều Brian và tôi đã nói đến là, nếu bạn ở những ngày đầu của Google, Facebook, v.v. Những công ty này có thể đầu tư vào những công ty internet mới nổi thú vị nhất vào thời điểm đó, chẳng hạn như Stripe hay Shopify.

Đây là cơ hội mà chúng tôi nhận thấy trong hệ sinh thái tiền điện tử. Chúng tôi bắt đầu lại từ đầu mà không có đội ngũ hoặc nguồn lực chuyên dụng. Chúng tôi mới bắt đầu đầu tư vào các công ty khởi nghiệp tuyệt vời và hiện tại chúng tôi là một trong những nhà đầu tư tích cực nhất trong lĩnh vực này với hơn 400 khoản đầu tư trong danh mục đầu tư của mình.

Tôi nghĩ lợi thế cạnh tranh của chúng tôi là mối quan hệ tuyệt vời mà chúng tôi có với cựu sinh viên Coinbase và hệ sinh thái. Như Brian đã đề cập trước đây về Farcaster, công ty này được thành lập bởi một cựu sinh viên Coinbase. Chúng tôi cũng có tầm nhìn rất dài hạn. Chúng tôi không hoảng sợ khi thị trường bán tháo. Điều này trái ngược với tâm lý nhóm; chúng ta làm việc chăm chỉ hơn khi người khác sợ hãi. Chúng tôi yêu thích nó vì nó giúp chúng tôi kết nối với thế giới tiền điện tử và đầu tư vào hệ sinh thái.

Hiện tại, chúng tôi thấy một lĩnh vực đang phát triển nhanh chóng và đó là nền kinh tế sáng tạo. Các công ty như Paragraph, XMTP, Farcaster và những công ty khác đang cố gắng phân cấp các nền tảng xã hội hiện có. Và nhìn về phía trước, chúng tôi rất vui mừng về các ứng dụng dành cho người tiêu dùng trên chuỗi, như trò chơi, mạng xã hội, nhắn tin và phương tiện truyền thông, cũng như nhiều phát triển giao thức mới như đặt lại.

Chúng tôi cũng nhận thấy các cơ hội tăng trưởng đáng kể bên ngoài Hoa Kỳ, nơi danh mục đầu tư của chúng tôi nắm giữ một vị trí quan trọng trong hệ sinh thái tiền điện tử toàn cầu.

Tôi cũng muốn đề cập rằng do Hoa Kỳ thiếu quy định rõ ràng về tiền điện tử nên chúng tôi đang thúc đẩy rất nhiều đổi mới ra khỏi Hoa Kỳ. Kể từ năm 2017, Hoa Kỳ đã mất 2% thị phần của nhà phát triển blockchain mỗi năm. Tình trạng này cũng tương tự với việc chất bán dẫn và 5G di chuyển ra nước ngoài.

Điều này thực sự nhấn mạnh sự cần thiết của chúng tôi đối với việc phải có các quy định rõ ràng và chúng tôi cho rằng Hoa Kỳ hiện đang bỏ lỡ một cơ hội lớn. Đó là lý do tại sao về phía Ventures, chúng tôi đang đầu tư trên toàn cầu. Có nhiều nền tảng giao dịch khu vực thú vị ở Châu Mỹ Latinh, Ấn Độ, Châu Phi và các khu vực khác.

Anil Gupta, Phó Chủ tịch, Quan hệ Nhà đầu tư: Tuyệt vời. Vì vậy, Sarah, hãy chuyển sang và nhận câu hỏi từ các nhà phân tích.

Người điều hành: Câu hỏi đầu tiên của bạn đến từ Ken Worthington của JPMorgan Chase.

Ken Worthington, J.P. Morgan:Tôi muốn xem xét sâu hơn những gì đang xảy ra ở khía cạnh thanh toán. Chúng tôi ghi nhận sự hợp tác gần đây với Ledger và các cập nhật về Thương mại mà bạn đã công bố trước đó trong Quý 4. Rõ ràng, cũng có mối quan hệ được củng cố với Circle.

Vậy trước hết, làm thế nào để những phần khác nhau này phối hợp với nhau để thúc đẩy những gì bạn đang xây dựng? Thứ hai, xét về các trường hợp sử dụng, về cơ bản đây có phải là khoản chuyển tiền rẻ hơn đối với người dùng bán lẻ và 365 ngày một năm đối với khách hàng tổ chức không? Hoặc có một tầm nhìn dài hạn hơn?

Cuối cùng, mô hình doanh thu của Coinbase trông như thế nào về mặt thanh toán? Nó dựa trên tài sản nhiều hơn? Hoặc dựa trên giao dịch?

Brian Armstrong, Người sáng lập và Giám đốc điều hành:Có, tôi có thể trả lời câu hỏi đó. Cảm ơn, Ken. Như bạn đã đề cập, thanh toán là một trong những lĩnh vực tiện ích mà chúng tôi đang khám phá vào năm 2024 và tôi rất vui mừng về điều đó. Tôi đã đề cập trong bài phát biểu mở đầu của mình rằng năm ngoái chúng tôi đã thông báo rằng bạn có thể gửi USDCoin trên Base miễn phí và đưa nó đến mọi nơi trên thế giới ngay lập tức.

Do đó, chi phí, phí giao dịch và thời gian xác nhận bắt đầu giảm. Giảm ma sát và bạn sẽ thấy ngày càng nhiều khoản thanh toán hơn. Vì vậy, có nhiều trường hợp sử dụng khác nhau để thanh toán. Thanh toán là một ngành công nghiệp lớn.

Ở một số thị trường mới nổi, người dân sử dụng tiền địa phương và tỷ lệ lạm phát ở đó cao nên đồng đô la Mỹ có danh tiếng tốt ở đó. Mọi người muốn nhận được đô la.

Vì vậy, giờ đây họ có thể sử dụng stablecoin và USDCoin mang đến cho họ một lựa chọn được quản lý, đáng tin cậy, đối tác của chúng tôi với Circle. Họ là một đối tác tuyệt vời. Họ là một nhà phát hành xuất sắc của đồng tiền này.

Do đó, nhu cầu sử dụng đô la của thị trường mới nổi như một biện pháp phòng ngừa lạm phát là điểm khởi đầu. Sau đó, khi mọi người sở hữu những đô la đó, họ sẽ muốn thanh toán bằng số đô la đó trong cuộc sống hàng ngày của mình, thay vì bằng đồng nội tệ của họ khi gặp phải lạm phát.

Vì vậy, một số trong số đó là xuyên biên giới. Như bạn đã nói, có những người ở những thị trường này đặt hàng hàng hóa và dịch vụ cho các cửa hàng của họ từ Châu Á hoặc Châu Âu: một số xuyên biên giới, một số theo định hướng B2B, một số chuyển tiền.

Những người khác thì chỉ muốn kiếm lợi nhuận từ tài sản của mình. Điểm khởi đầu như một biện pháp phòng ngừa lạm phát là rất tốt, nhưng sẽ còn tốt hơn nếu bạn có thể kiếm được lợi nhuận từ một loại tiền ổn định như USDCoin. Vì vậy, đây là một trường hợp sử dụng cho các thị trường mới nổi.

Sau đó, chúng tôi cũng cố gắng tham gia thanh toán ở các lĩnh vực khác và như bạn đã đề cập, Coinbase Commerce đã đưa ra giao thức thanh toán blockchain này, giao thức này thực sự mang tính đổi mới. Chúng tôi cố gắng biến tiền điện tử thành cách đơn giản và dễ dàng nhất để thanh toán trên internet.

Ngay cả Thẻ Coinbase cũng cho phép mọi người chi tiêu tiền điện tử và USDCoin ở bất kỳ nơi nào Visa được chấp nhận. Vì vậy có nhiều trường hợp sử dụng khác nhau. Nếu bạn muốn tìm hiểu sâu hơn, bạn đang hỏi tầm nhìn dài hạn là gì. Ý tôi là chúng ta thực sự muốn cập nhật hệ thống tài chính, phải không?

Chúng tôi hy vọng rằng tiền điện tử sẽ đóng vai trò ngày càng tăng trong hệ thống tài chính toàn cầu và chiếm tỷ trọng ngày càng tăng trong GDP theo thời gian. Vì vậy, tiền điện tử bắt đầu như một tài sản mà mọi người giao dịch, nhưng bây giờ chúng ta cần xem nó cải thiện các lĩnh vực khác như thế nào. Và thanh toán là một lĩnh vực rất lớn trong số đó.

Như chúng ta đã thấy, các giải pháp lớp 2 như Base hiện là thời điểm để đầu tư. Bạn cũng đã hỏi về việc kiếm tiền. Ý tôi là, nhìn này, tất cả vẫn đang ở giai đoạn đầu. Vì vậy, chúng tôi sẽ không đưa ra bất kỳ dự đoán nào hoặc bất cứ điều gì tương tự. Nhưng chúng tôi có cơ hội kiếm tiền ở đây với Base và USDCoin và bạn có thể thấy một số khía cạnh đó trong báo cáo tài chính của chúng tôi ngày hôm nay. Vì vậy, đây là tất cả lâu dài.

Tôi nghĩ ngay cả khi mọi người không coi nó như một loại tiền điện tử thì họ vẫn sẽ được hưởng lợi nếu chúng ta có thể thúc đẩy các trường hợp sử dụng thực tế cho tiền điện tử. Phí thấp hơn và tiền của tôi đến ngay lập tức thay vì phải đợi ba ngày làm việc. Bạn thậm chí có thể không biết bên dưới nó là một loại tiền điện tử, nhưng đó là cách cuối cùng chúng tôi sẽ mang lại lợi ích cho một tỷ người. Tôi nghĩ sẽ có rất nhiều cơ hội để kiếm tiền từ việc đó theo thời gian.

Người điều hành:Câu hỏi tiếp theo đến từ Chase White của Compass Point Research & Trading.

Chase White, Compass Point: Chi phí cao hơn hướng dẫn trên tất cả các mặt, điều này dường như được thúc đẩy ít nhất một phần bởi điều kiện thị trường mạnh mẽ hơn. Ít nhất chúng tôi nghĩ rõ ràng rằng chúng tôi đang bước vào một chu kỳ thị trường giá lên và hiện tại chúng tôi đang bước vào đó. Ý tôi là, rõ ràng điều đó sẽ thúc đẩy khối lượng và doanh thu cao hơn, và trên thực tế, hầu hết các mặt hàng có doanh thu có thể sẽ cao hơn.

Vì vậy, nếu hoạt động kinh doanh quay trở lại mức cao nhất của chu kỳ trước đó hoặc thậm chí cao hơn, chúng ta nên xem các khoản chi tiêu khác nhau như thế nào?

Ví dụ: nhu cầu về công nghệ và phát triển, tiếp thị, các vấn đề tổng hợp, v.v. có cần tăng trưởng đáng kể theo doanh thu hay chúng nên duy trì ở mức hiện tại? Sẽ thật tuyệt nếu bạn có thể cung cấp một số giải thích rõ ràng về vấn đề này.

Alesia Haas, Giám đốc tài chính: Cảm ơn, Chase. Tôi rất vui khi được trả lời câu hỏi này. Nhìn chung, chúng tôi có một số chi phí thay đổi khi doanh thu tăng lên, chủ yếu là phí giao dịch.

Như chúng tôi đã chia sẻ với bạn, khoản phí này bao gồm phí khai thác, bao gồm cả phí xác minh và các chi phí giao dịch khác nhau, đồng thời cũng bao gồm việc thanh toán phần thưởng đặt cược. Những điều này sẽ tương quan 100% với doanh thu của chúng tôi.

Chúng tôi có một số chi phí biến đổi khác cần được bổ sung, chẳng hạn như chi phí hỗ trợ khách hàng CX nhiều hơn. Nếu chúng tôi thấy khối lượng giao dịch tăng đáng kể, chúng tôi sẽ cần thêm một số hỗ trợ mạng, nhưng sẽ rất nhỏ.

Chúng ta có thể tận dụng phần lớn sự tăng trưởng về khối lượng mà không cần tăng chi phí. Điều đó có nghĩa là chúng tôi tiếp tục xem xét cơ sở chi phí của mình và tích cực đầu tư vào các nguồn doanh thu đa dạng.

Vì vậy, nếu chúng tôi nhận thấy mình đang ở trong một thị trường tiếp tục phát triển, chúng tôi có thể chọn tăng chi tiêu, nhưng nếu đưa ra quyết định đó vào cuối năm nay, chúng tôi sẽ rất minh bạch với cộng đồng. Chúng tôi đã đưa ra triển vọng về phí quý 1, trong đó chúng tôi kỳ vọng sẽ có một số điều chỉnh rất nhỏ đối với kết quả quý 4.

Vì vậy, hiện tại, bạn sẽ được thông báo theo cách này và dự kiến ​​những thay đổi trong chi tiêu sẽ vẫn khá khiêm tốn trong vài tháng tới.

Người điều hành: Câu hỏi tiếp theo đến từ Owen Lau của Oppenheimer.

Owen Lau, Oppenheimer: Tại phiên điều trần tại Hạ viện ngày hôm qua, Thứ trưởng đã xác nhận với Nghị sĩ Tom Emmer rằng báo cáo rằng Hamas sử dụng tài sản kỹ thuật số để gây quỹ là không chính xác và thậm chí cả tiền điện tử cũng không chính xác một công cụ phổ biến được sử dụng bởi những kẻ khủng bố. Mặc dù Chainalysis đã đưa ra một báo cáo đính chính tuyên bố này nhưng có vẻ như nó chưa thu hút được đủ sự chú ý. Vì vậy, tôi có hai câu hỏi. Bạn có thể nói về khoản đầu tư của Coinbase vào các chương trình chống rửa tiền để bảo vệ khách hàng của bạn và phản ứng của bạn đối với cuộc trò chuyện này không?

Alesia Haas, Giám đốc tài chính: Cảm ơn Owen vì đã nhận thấy điều này. Chúng tôi rất vui khi thấy phiên điều trần của Hạ viện ngày hôm qua và hài lòng khi thấy hồ sơ này được sửa chữa.

Đầu tiên, chúng tôi đầu tư đáng kể vào hoạt động chống rửa tiền. Chúng tôi có một đội ngũ tuân thủ đông đảo và áp dụng các biện pháp thực hành tốt nhất giống như bất kỳ công ty hoặc ngân hàng fintech nào khác. Chúng tôi tuân theo các quy tắc rất chuẩn về vấn đề này và được quản lýbởi giấy phép MTL và giấy phép Bitcoin của chúng tôi với Sở Dịch vụ Tài chính New York (NYDFS).

Chúng tôi thực sự tự hào là một trong những công ty tiền điện tử tuân thủ nghiêm ngặt nhất trên thế giới về mặt này. Có lẽ tôi sẽ chuyển cuộc trò chuyện sang cho bạn, Paul.

Paul Grewal, Giám đốc pháp lý: Cảm ơn Alesia. Chúng tôi vui mừng khi thấy Quốc hội quan tâm nghiêm túc đến vấn đề này. Chủ tịch tiểu ban Hạ viện French Hill đã nói rõ điều đó khi quan sát thấy Thứ trưởng Tài chính nói rõ rằng những kẻ xấu vẫn thích sử dụng tài chính truyền thống hơn là tài sản kỹ thuật số để tài trợ cho các hoạt động của họ. Tôi nghĩ đây là sự xác nhận quan trọng cho những gì chúng ta đã nói từ lâu.

Ông Nelson, Thứ trưởng, cũng xác nhận các báo cáo trước đây rằng hợp tác quốc tế thành công với cơ quan thực thi pháp luật của Israel đã hạn chế Hamas và việc sử dụng tài sản kỹ thuật số của tổ chức này trước các cuộc tấn công vào Israel.

Do đó, chúng tôi tin rằng sự thật đã rõ ràng. Khi Quốc hội đối mặt với những sự thật này, chúng tôi rất vui khi thấy họ nhấn mạnhTiền điện tử là câu trả lời cho vấn đề tài trợ bất hợp pháp chứ không chỉ là vấn đề.

Người điều hành: Câu hỏi tiếp theo đến từ John Todaro của Needham & Company.

John Todaro, Needham:Trước hết, xin chúc mừng bạn đã có báo cáo hàng quý tuyệt vời. Tôi có hai câu hỏi về hoạt động kinh doanh của tổ chức.

Có vẻ như giá ở đó đã tăng lên. Bạn muốn hiểu điều gì đang thúc đẩy điều này hoặc có doanh thu nào khác đến từ doanh thu của tổ chức, cho dù đó là chuỗi Base hay các sản phẩm khác?

Sau đó, câu hỏi thứ hai, khi chúng tôi nghĩ về quý đầu tiên của năm 2024, liệu Bitcoin ETF có thúc đẩy nhiều hoạt động thể chế hơn không, chúng ta có nghĩ rằng các tổ chức sẽ có tổng khối lượng giao dịch lớn hơn trong tương lai không? Một phần trong đó?

Alesia Haas, Giám đốc tài chính: Cảm ơn câu hỏi của bạn, John. Thực tế, doanh thu từ sản phẩm tổ chức của chúng tôi có hai sản phẩm. Một là hoạt động kinh doanh Thị trường, sàn giao dịch của chúng tôi, nơi các nhà tạo lập thị trường và nhà cung cấp thanh khoản giao dịch trực tiếp trên sàn giao dịch; cái còn lại là Coinbase Prime. Coinbase Prime có tỷ giá cao hơn so với các sàn giao dịch.

Vì vậy, tương tự như phía người tiêu dùng, chúng tôi thấy sự thay đổi hỗn hợp thúc đẩy tỷ lệ trung bình hỗn hợp cho các tổ chức. Chúng tôi đã chứng kiến ​​sự tăng trưởng mạnh mẽ từCoinbase Prime và chiếm tỷ trọng lớn hơn trong khối lượng giao dịch trong Quý 4, khiến phí tăng trong Quý 4.

Để trả lời câu hỏi thứ hai của bạn, Bitcoin ETF có thúc đẩy nhiều hoạt động thể chế hơn không. Như chúng tôi đã chia sẻ trước đây và Brian đã đề cập trong câu trả lời của mình, ETF chỉ tốt cho ngành và tốt cho Coinbase. Cho đến nay, chúng tôi đang chứng kiến ​​​​sự tham gia và dòng vốn ròng tăng lên trong Quý 1 ở cả khía cạnh tổ chức và bán lẻ.

Người điều hành: Câu hỏi tiếp theo đến từ Devin Ryan của JMP Securities.

Devin Ryan, JMP: Theo những gì tôi hiểu, bạn đã trải qua sự tăng tốc rất đáng kể về khối lượng phái sinh trong những tuần gần đây và điều này dường như khá rõ ràng trên các sàn giao dịch quốc tế.

Vì vậy, thật tuyệt khi thấy được động lực trên mặt trận đó. Rõ ràng, chúng ta biết rằng thị trường phái sinh lớn hơn thị trường giao ngay. Vì vậy, trước hết, bạn định hình việc mở rộng mà bạn đã trải qua như thế nào so với quan điểm của bạn về những tác động dài hạn tiềm ẩn rộng hơn?

Vậy thì tỷ lệ giao dịch phái sinh của người dùng trông như thế nào? Bạn nghĩ kết hợp người dùng và tỷ lệ của bạn sẽ phát triển như thế nào theo thời gian?

Brian Armstrong, đồng sáng lập Giám đốc điều hành: Tôi có thể bắt đầu với các công cụ phái sinh trước, sau đó là Alesia, có thể tôi sẽ hỏi bạn một số câu hỏi về tỷ giá.

Vì vậy, cảm ơn bạn đã quan tâm. Chúng tôi đã đạt được mức cao nhất mọi thời đại trên các sàn giao dịch quốc tế, điều này thực sự tuyệt vời. Tất nhiên, nói rõ hơn thì vẫn còn sớm, nhưngthị trường chắc chắn đã chứng minh rằng họ muốn thấy một đối tác đáng tin cậy được cấu trúc theo cách tuân thủ. Và Coinbase thực sự là công ty đầu tiên họ thấy phù hợp với định nghĩa đó.

Chúng tôi đã đạt được nhiều tiến bộ trong trao đổi phái sinh quốc tế. Trongquý 4, chúng tôi đã bổ sung thêm 11 thị trường mới. Hiện nay chúng tôi chiếm khoảng 70% thị trường toàn cầu.

Chúng tôi thông báorằng chúng tôi đang có được giấy phép MiFID, giấy phép này sẽ giúp chúng tôi mở khóa các công cụ phái sinh ở khoảng 20 quốc gia thành viên EU. Chúng tôi đã thêm một số tính năng sản phẩm mới, chẳng hạn như đòn bẩy gấp 10 lần. Chúng tôi đã làm điều đó trong quý IV. Tôi nghĩ trên các sàn giao dịch quốc tế, chúng tôi có khối lượng danh nghĩa khoảng 16 tỷ USD. Vì vậy, sự tiến bộ trên mặt trận đó thực sự tốt. Ngoài ra, nhân tiện, đối với Coinbase Financial Markets ở Hoa Kỳ, chúng tôiđược cấp phép giao dịch hợp đồng tương lai ở Hoa Kỳ, điều này thực sự tuyệt vời.

Đúng, tôi nghĩ cột mốc hàng ngày mà chúng tôi vừa đạt được - chúng tôi đạt 700 triệu USD trong 24 giờ trên các sàn giao dịch quốc tế - thực sự là một khởi đầu tốt. Tôi nghĩ khách hàng sẽ tiếp tục muốn chọn một đối tác đáng tin cậy tuân thủ các quy tắc. Coinbase là một thương hiệu có thể giúp họ đạt được mục tiêu này. Trên thực tế, giao dịch phái sinh chiếm ít nhất 75% khối lượng giao dịch tiền điện tử. Mặc dù mức phí thấp hơn nhưng đây là khối lượng giao dịch chính. Vì vậy, tôi thực sự hài lòng vì hiện tại chúng tôi đang bắt đầu phát triển hoạt động kinh doanh của mình trong lĩnh vực này. Alesia, bạn có điều gì muốn nói thêm về giá cả không?

Alesia Haas, Giám đốc tài chính:Chắc chắn rồi. Như Brian đã nói, chúng tôi vẫn đang ở giai đoạn đầu của giao dịch phái sinh. Chúng tôi rất vui mừng về những tiến bộ mà chúng tôi vừa mới bắt đầu. Vì vậy, mục tiêu của chúng tôi lúc này là thực sự giành được thị phần.

Chúng tôi sẽcung cấp mức giá theo từng cấp độ theo thời gian. Nhưng hiện tại, mục tiêu của chúng tôi là cạnh tranh, xây dựng tính thanh khoản và thu hút người dùngvà chúng tôi sẽ thử nghiệm cũng như điều chỉnh khi mở rộng quy mô.

Người điều hành: Câu hỏi tiếp theo của bạn đến từ Benjamin Budish của Barclays.

Benjamin Budish, Barclays: Tôi muốn tiếp tục câu hỏi trước đó về hoạt động kinh doanh của Prime. Bạn có thể cho chúng tôi biết một chút thông tin chi tiết về chính xác những gì bạn đang làm trong lĩnh vực đó không? Rõ ràng, tôi cho rằng có một kiểu hành quyết nào đó liên quan ở đây.

Nhưng bạn cung cấp dịch vụ gì? Làm thế nào để bạn kiếm tiền từ nó? Bạn có thể xác nhận rằng doanh thu nhận được thông qua Prime cũng được báo cáo hoặc xác nhận hay phủ nhận rằng chúng được báo cáo trong chỉ số khối lượng tổ chức mà bạn đã cung cấp không?

Alesia Haas, Giám đốc tài chính: Tại sao tôi không bắt đầu bằng câu hỏi này? Coinbase Prime là cửa hàng tổng hợp của chúng tôi dành cho các tổ chức. Nó bao gồm một bộ sản phẩm bao gồm lưu ký, giao dịch và tài chính, đây là ba hoạt động kinh doanh chính trong phạm vi này. Khi bạn nhìn vào doanh thu giao dịch tổ chức của chúng tôi, đó chủ yếu là hoạt động kinh doanh giao dịch.

Chúng tôi tiết lộ riêng doanh thu từ phí lưu ký, trong khi hoạt động kinh doanh tài chính hiện chủ yếu được bao gồm trong các gói đăng ký và dịch vụ khác vì nó vẫn đang ở giai đoạn đầu và đang phát triển. Chúng tôi chưa chia nó thành các mục hàng riêng biệt để tiết lộ.

Người điều hành: Câu hỏi tiếp theo của bạn đến từ Pete Christiansen của Citi.

Pete Christiansen, Citi:Alesia, tôi hơi ngạc nhiên khi doanh số bán hàng và hoạt động tiếp thị dự kiến ​​sẽ chững lại trong Quý 1. Tôi nghĩ với tình trạng hiện tại của loại tài sản và sự phát triển của kinh doanh quốc tế, Coinbase có thể có xu hướng đầu tư nhiều hơn vào lĩnh vực này.

Tôi chỉ tự hỏi liệu bạn có thể nói một chút về những động lực này không. Có thể bạn đang thấy sự thay đổi kết hợp khác nhau giữa các đại lý hoặc nhà bán lẻ ảnh hưởng đến nó hoặc có thể bạn đang thấy hiệu quả tiếp thị tốt hơn. Chỉ tự hỏi liệu bạn có thể cung cấp cho chúng tôi thêm một chút chi tiết về sự phát triển đó và những gì bạn hình dung cho năm nay hay không.

Alesia Haas, Giám đốc tài chính: Cảm ơn Pete. Một phần lớn chi tiêu bán hàng và tiếp thị của chúng tôi thực sự là chi tiêu cho thương hiệu và chúng tôi có tính thời vụ trong các hợp đồng NBA của mình.

Vì vậy, những gì bạn đang thấy giữa Q4 và Q1 là sự thay đổi trong chi tiêu khi chúng tôi chi tiêu ít hơn vào các lĩnh vực khác, dẫn đến hướng dẫn cho Q1 giảm nhẹ so với Q4, nhưng chúng tôi đang thực hiện Tái đầu tư địa điểm.

Chúng tôi rất tự hào về những nỗ lực tiếp thị của mình và có lẽ tôi sẽ yêu cầu Emilie trả lời một số câu hỏi về vấn đề đó, nhưng chúng tôi thực sự cảm thấy mình đã đạt được nhiều tiến bộ trong lĩnh vực tiếp thị trong năm qua .tiến triển và chúng tôi đang tiếp tục đầu tư nhiều hơn khi nhận thấy ROI và lợi nhuận cao.

Emilie Choi, COO: Hoàn toàn đồng ý, lợi tức đầu tư vào tiếp thị là rất cao và đó là một trong những điều chúng tôi đã yêu cầu kể từ khi triển khai chương trình này. Tôi nghĩ chúng tôi sẽ tiếp tục kiểm tra các ranh giới của nó, đặc biệt khi chúng tôi mở rộng hơn nữa sang lĩnh vực tiếp thị chính sách để truyền tải thông điệp của mình tới các nhà hoạch định chính sách.

Người điều hành: Câu hỏi tiếp theo của bạn đến từ Bo Pei của US Tiger.

Bo Pei, US Tiger:Xin chào ban quản lý. Có một số câu hỏi về tỷ giá giao dịch bán lẻ. Với sự chấp thuận gần đây của Bitcoin ETF giao ngay, hầu hết đều tin rằng tiền điện tử hiện đang trở thành một loại tài sản trưởng thành hơn.

Thông thường, khi một loại tài sản mới trở nên trưởng thành hơn, người ta dự đoán rằng việc giao dịch nó sẽ trở nên rẻ hơn. Vậy bạn có nghĩ rằng các nhà đầu tư tiền điện tử hiện đang trở nên tinh vi hơn không? Bạn có thấy nhiều nhà giao dịch chuyển sang nền tảng cao cấp Coinbase không?

Bạn có mong đợi tỷ lệ giao dịch sẽ giảm dần xuống dưới 1% trong chu kỳ tiền điện tử này như đã từng xảy ra trong 1,5 hoặc 2 năm qua không? Nếu điều đó xảy ra, bạn có nghĩ rằng việc tăng khối lượng sẽ bù đắp cho việc giảm giá không?

Alesia Haas, Giám đốc tài chính: Cảm ơn Bo. Tôi sẽ chia sẻ nó. Hàng quý kể từ khi chúng tôi phát hành cổ phiếu ra công chúng, chúng tôi đều nhận được câu hỏi về tỷ lệ và việc nén hoặc ăn thịt tỷ lệ. Cho đến nay, chúng tôi chưa thấy hiện tượng này trên nền tảng của mình và chúng tôi chưa thấy kết quả từ các quỹ ETF.

Như chúng tôi đã chia sẻ, ngay cả trong Q1 cho đến nay, chúng tôi đã thấy dòng vốn vào ròng trên cả lĩnh vực bán lẻ và tổ chức, chúng tôi chưa thấy hành vi của khách hàng xảy ra do ETF. Bất kỳ thay đổi nào, tất cả những gì chúng tôi thấy là một sự bổ sung ròng cho ngành từ ETF, một điểm tích cực ròng đối với Coinbase, một điểm tích cực ròng đối với toàn bộ ngành, sự gắn kết nhiều hơn với cả khách hàng bán lẻ và khách hàng tổ chức của chúng tôi.

Theo thời gian, chúng tôi đồng ý với bạn rằng phí sẽ giảm xuống khi quá trình thương mại hóa diễn ra. Nhưng hiện nay, chúng tôi không thấy điều đó, chúng tôi tiếp tục thấy khách hàng chọn Coinbase vì tính đa dạng của sản phẩm cũng như tính bảo mật của nền tảng của chúng tôi và chúng tôi nghĩ rằng điều đó sẽ còn tồn tại trong một thời gian nữa.

Brian Armstrong, đồng sáng lập và CEO:Vâng, xin lỗi, tôi chỉ muốn bổ sung thêm điều đó. Hãy nhớ rằng toàn bộ ngành đã thu hút dòng vốn ròng khoảng 4 tỷ USD kể từ khi Bitcoin ETF ra mắt. Tôi nghĩ điều này rất có lợi. Điều cần nhớ ở đây là chúng tôi muốn tiền điện tử thực sự cập nhật hệ thống tài chính toàn cầu.

Điều này có nghĩa là chúng ta cần tích hợp nó vào nhiều phần hơn của hệ thống tài chính. Mỗi lần điều này xảy ra, chúng tôi đều vui mừng.

Chúng tôi muốn giảm phí và giúp mọi người dễ dàng tiếp cận tiền điện tử hơn theo nhiều cách khác nhau. ETF là một cách tuyệt vời để thúc đẩy nhiều dòng vốn hơn.

Cho đến nay, chúng tôi chưa thấy bất kỳ vụ ăn thịt đồng loại nào. Như Alesia đã nói, điều này có lợi cho Coinbase, chúng tôi đang thấy sự tương tác và dòng vốn ròng được cải thiện ở cả hai phía bán lẻ và tổ chức. Theo tôi, ETF là một điều hoàn toàn tích cực cho hoạt động kinh doanh của chúng tôi.

Ngoài ra, càng có nhiều tổ chức tham gia vào tiền điện tử, cho dù thông qua ETF hay bất cứ thứ gì thì càng tốt, vì cuối cùng họ sẽ sử dụng nó theo những cách khác:Giữ nó trên bảng cân đối kế toán của họ, thanh toán nhà cung cấp, thực hiện thanh toán tiền lương.

Chúng tôi hy vọng rằng tiền điện tử sẽ thúc đẩy nhiều hơn GDP toàn cầu. Chúng ta phải tận dụng mọi cơ hội để thực hiện điều này. Vì vậy, theo tôi, ETF rất tích cực cho hoạt động kinh doanh của chúng tôi.

Người điều hành: Câu hỏi tiếp theo của bạn đến từ Joseph Vafi của Canaccord Genuity.

Joseph Vafi, Canaccord Genuity: Tôi có một vài câu hỏi, nhưng có lẽ tôi sẽ tập trung vào việc tiếp nối câu hỏi trước. Đối với một số nhà đầu tư, việc nắm giữ vị thế cơ sở so với nắm giữ ETF có thể giống nhau, nhưng tôi tin rằng bạn đã suy nghĩ cẩn thận về việc giữ vị thế cơ sở so với nắm giữ ETF và sự khác biệt giữa chúng.

Vì vậy, thật tuyệt khi biết bạn nghĩ gì về lợi ích của việc nắm giữ Bitcoin so với việc nắm giữ ETF.

Emilie Choi, Chủ tịch và COO: Tôi nghĩ tôi sẽ bắt đầu, Alesia, và có lẽ bạn có thể tham gia bất cứ lúc nào. Vai trò mà chúng tôi muốn thực hiện trong hệ sinh thái này là tận dụng lợi thế cạnh tranh mạnh nhất của mình. Bởi vì chúng tôi đã đầu tư rất nhiều vào các giải pháp lưu ký và dịch vụ Prime nên chúng tôi cảm thấy đây là một lĩnh vực tuyệt vời để chúng tôi tham gia, đó là lý do tại sao khi chúng tôi làm việc với các quỹ ETF này, chúng tôi nhận được phần lớn cổ phần.

Ngoài ra, chúng tôi cũng muốn đảm bảo rằng chúng tôi đầu tư vào các giải pháp cho phép khách hàng đầu tư vào các tài sản tiền điện tử khác nhau và chúng tôi có CBAM, Coinbase Asset Management, khác với giải pháp đó.

Nhưng tôi nghĩ chúng tôi đang cố gắng đóng vai trò phù hợp nhất với mình trong từng phần khác nhau của chuỗi giá trị. Alesia, bạn có gì để thêm vào điều này?

Alesia Haas, CFO:Một điều tôi sẽ chia sẻ là hầu hết khách hàng trên nền tảng của chúng tôi không chỉ nắm giữ Bitcoin. Hầu hết khách hàng nắm giữ nhiều hơn hai tài sản tiền điện tử. Nếu bạn nhìn vào khối lượng của chúng tôi trong quý 4, 42% khối lượng đến từ các tài sản tiền điện tử khác không phải Bitcoin, Ethereum hay USDT.

Do đó, chúng tôi tin rằng Bitcoin ETF mang lại một số vốn mới có thể chưa xuất hiện trên thị trường giao ngay và những người này có thể muốn đầu tư vào quỹ 401(k), đầu tư vào quỹ Trong các quỹ, đó là nơi chúng ta thấy nhiều sự chấp nhận, tăng trưởng và nhận thức hơn về loại tài sản này.

Nhưng những gì chúng tôi thấy là khi mọi người bắt đầu tìm hiểu về Bitcoin, họ thường hào hứng với những tài sản khác và muốn sử dụng những tài sản đó. Họ muốn đặt cược. Họ muốn khám phá hệ sinh thái tiền điện tử và các ứng dụng phi tập trung.

Do đó, chúng tôi rất vui mừng khi thấy sự mở rộng của người dùng và nhà đầu tư đối với loại tài sản này. Chúng tôi tin rằng đây sẽ chỉ là một sự bổ sung ròng cho lĩnh vực này.

Người vận hành: Câu hỏi cuối cùng.

Alesia Haas, Giám đốc tài chính: Có thể có hai câu hỏi, câu hỏi đầu tiên dành cho Paul. Liên quan đến những thách thức đối với quyết định của SEC không theo đuổi việc xây dựng quy tắc. Bạn có thể mô tả ngắn gọn quy trình và phạm vi kết quả mà bạn mong đợi không?

Paul Grewal, Giám đốc pháp lý: Tôi rất vui được trả lời. Tất nhiên,bạn đang đề cập đến đơn thỉnh cầu mà chúng tôi đã nộp lên Tòa phúc thẩm khu vực thứ ba thách thức quyết định của SEC trong việc từ chối hoặc từ chối yêu cầu xây dựng quy tắc chính thức của chúng tôi. Thử thách này đang diễn ra.

Chúng tôi rất vui khi thấy tòa án ấn định thời gian biểu cho một bản ghi nhớ. Các cuộc tranh luận sẽ bắt đầu vào tháng tới và tiếp tục vào mùa xuân về việc liệu SEC có thực hiện theo quyết định của mình trong việc từ chối yêu cầu xây dựng quy tắc của chúng tôi hay liệu việc từ chối yêu cầu của chúng tôi có tùy tiện và liều lĩnh hay không.

Chúng tôi tin rằng Tòa án thứ ba sẽ ủng hộ quan điểm của chúng tôi và chúng tôi mong có cơ hội trình bày lập luận của mình vào thời điểm thích hợp.

Anil Gupta, Phó Chủ tịch, Quan hệ Nhà đầu tư:Được rồi, hôm nay thế là xong. Cảm ơn tất cả các bạn đã tham gia và tôi mong được liên lạc lại với các bạn vào quý tới.

Người điều hành: Phần này kết thúc cuộc gọi hội nghị ngày hôm nay. Bây giờ bạn có thể cúp máy.