Vốn chu kỳ: Sau khi vàng và chứng khoán Mỹ đạt mức cao kỷ lục, liệu chặng đường phía trước có còn dài không?

Tổng quan về thị trường

• Với "Không Dữ liệu kinh tế "rất khó" lần lượt được công bố, thị trường tiếp tục tiêu hóa Powell (nhiều thành viên khác có quan điểm diều hâu), và kỳ vọng cắt giảm lãi suất đã tăng trở lại. Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones đã tăng trong 5 tuần liên tiếp và S&P và Nasdaq đã tăng bốn tuần liên tiếp. Đặc biệt, Chỉ số Công nghệ Nasdaq đã tăng bốn tuần liên tiếp. Chứng khoán Mỹ đã phục hồi toàn bộ khoản lỗ trong tháng 4 và đạt mức cao kỷ lục sau dữ liệu CPI. .

• Thị trường tăng trưởng bắt đầu từ tháng 10 năm 2022 vẫn chưa kết thúc mọi việc thuận buồm xuôi gió. Trở ngại chính đến từ những lo ngại của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất cao trong thời gian dài. Tuy nhiên, S&P 500 đã tăng trưởng gần 52% kể từ đó, bao gồm mức tăng hơn 10% tính đến thời điểm hiện tại vào năm 2024.

• Mặc dù phần lớn sự gia tăng của thị trường kể từ 2022 được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng đáng kể trong lĩnh vực công nghệ (và cái gọi là ("Big Seven" và sự quan tâm đặc biệt đến trí tuệ nhân tạo), nhưng điều chúng ta cần thấy là độ rộng của thị trường đã bắt đầu mở rộng trong thời gian gần đây, đây là một dấu hiệu tích cực cho sự bền vững của thị trường giá lên. Có thể lưu ý rằng những tuần gần đây đã chứng kiến ​​​​sự suy giảm của các lĩnh vực mang tính chu kỳ như công nghiệp và tài chính, cũng như các lĩnh vực phòng thủ và nhạy cảm hơn với tỷ giá như tiện ích.

• Dữ liệu lạm phát mới nhất của Châu Âu và các bài phát biểu của các quan chức ngân hàng trung ương ủng hộ việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6, điều này dường như là điều chắc chắn. Tuy nhiên, các nhà đầu tư chứng khoán Châu Âu đã bắt đầu phải trả giá. chú ý đến triển vọng cắt giảm lãi suất sau tháng 6. Triển vọng này bị giảm bớt bởi những bình luận thận trọng từ các quan chức, và chứng khoán châu Âu kết thúc giảm nhẹ vào tuần trước (nhưng vẫn gần mức cao nhất mọi thời đại).

• Chứng khoán Trung Quốc tiếp tục mạnh lên, được hỗ trợ bởi các chính sách kích thích chưa từng có đối với thị trường bất động sản, với chỉ số CSI 300 tăng lên  7 Mức cao nhất trong một tháng, Chỉ số Khái niệm Trung Quốc (HXC Index) tăng lên mức cao hàng tháng là 8 Chỉ số chứng khoán mạnh nhất của Hồng Kông, HSI tăng 4,74% lên mức cao hàng tháng là 9 The Mainland Property Chỉ số Tăng 9,9% Nó đã tăng 40% trong bốn tuần. Các nhà phân tích nhìn chung tin rằng chính phủ muốn hỗ trợ ngành nhưng không muốn kích thích quá mức, vì vậy họ vẫn mong chờ được hỗ trợ chính sách nhiều hơn.

• Vàng (mức cao nhất mọi thời đại), bạc (+ 11% ), tiền điện tử, đồng và dầu thô tất cả đều hồng. Bối cảnh chính khiến giá đồng tăng là kỳ vọng nhu cầu đồng sẽ tăng do làn sóng điện khí hóa, bao gồm xe điện, trung tâm dữ liệu cho trí tuệ nhân tạo hoặc việc mở rộng các cơ sở lưới điện để đáp ứng nhu cầu điện tăng cao. Đồng thời, do năng lực sản xuất của các mỏ đồng mới giảm, phương Tây áp đặt các biện pháp trừng phạt đối với nguồn cung của Nga.

• Xu hướng lợi suất trái phiếu Mỹ V  chỉ giảm nhẹ trong suốt tuần. với Một số chỉ số hàng đầu của nền kinh tế Hoa Kỳ đã đưa ra gợi ý rằng tăng trưởng đang phải đối mặt với những cơn gió ngược nghiêm trọng, mặc dù chúng được coi là tích cực đối với thị trường chứng khoán:

Trong kho và thị trường hàng hóa, có vẻ như tình trạng của goldiloc đã trở lại (nền kinh tế tốt và Fed có thể kiểm soát lạm phát, mặc dù không nhất thiết phải quay trở lại  2%), nhưng thị trường trái phiếu có một số lo ngại.

Kết quả Q1

sofar Có 93% of S 500 các công ty báo cáo kết quả, 78%  mong đợi. Mức tăng trưởng thu nhập 5,7% là mức tăng trưởng thu nhập cao nhất so với cùng kỳ năm trước kể từ quý 2 năm 2022 (5,8%). Đối với Q2 2024 , 54 S 500 các công ty đã ban hành hướng dẫn EPS âm, 37 S 500 các công ty đã ban hành hướng dẫn EPS tích cực. Các nhà phân tích kỳ vọng tăng trưởng EPS quý hai sẽ đạt 9,2%. Ngoài ra, các nhà phân tích kỳ vọng thu nhập sẽ tăng trưởng 8,2% trong quý 3 và 17,4% trong quý 4 năm 2024.

Kỳ vọng lạc quan hỗ trợ mức định giá cao hơn: dự kiến ​​12 tháng của S&P 500  ; tỷ lệ giá trên thu nhập là 20,7. Tỷ lệ P/E này cao hơn 5 trung bình hàng năm 19,2 và 10 trung bình hàng năm 17,8 :

Dữ liệu giá

Tuần trước, chỉ số giá tiêu dùng 4 tháng CPI (Chỉ số giá tiêu dùng) rất được mong đợi báo cáo đã được phát hành. Kết quả này phù hợp với kỳ vọng của thị trường, với lạm phát dường như đã trở lại xu hướng vừa phải sau nhiều tháng báo cáo tốt hơn mong đợi khiến thị trường lo lắng.

CPI Các xu hướng cơ bản được báo cáo là đáng khích lệ. CPI cơ bản chung giảm xuống 3,6% so với cùng kỳ năm ngoái, mức thấp nhất trong 3 năm. Nó đã tăng  0,3%  so với tháng trước, thấp hơn ước tính 0,4% và mức  0,4%  của tháng trước. Dù chỉ nhìn vào những con số này thì không có lý do gì để đặc biệt lạc quan, nhưng đây là báo cáo CPI đầu tiên trong năm nay không cao hơn dự kiến, đủ để khiến tâm lý lâu nay của phe bò hoàn toàn bùng nổ sau khi trải qua cơn sốt. FOMC.

Trong số đó, giá cả hàng hóa tiếp tục giảm và giá thành của ô tô và đồ gia dụng đã đóng vai trò thúc đẩy hiệu quả. Trong sáu tháng qua, các mặt hàng cốt lõi đã giảm trừ tháng 2, lặp lại tuyên bố gần đây của Powell rằng lạm phát hàng hóa về cơ bản đã quay trở lại trước khi xảy ra dịch bệnh và giảm phát đang tiếp tục kìm hãm lạm phát. Các dịch vụ cốt lõi tăng 0,4% so với tháng trước và 5,3% so với cùng kỳ năm trước, vẫn là phần có vấn đề nhất trong chỉ số CPI. Lớn nhất là nhà ở. Lần này, giá nhà ở tăng 0,4% theo tháng và 5,5% theo năm. Lạm phát tiền thuê và tiền thuê tương đương của chủ sở hữu OER đều tăng  0,4% . Nhà ở và xăng dầu chiếm hơn 70% mức tăng CPI danh nghĩa này. Các dịch vụ khác bao gồm vận chuyển, bảo hiểm ô tô và chăm sóc y tế giảm nhẹ, trong khi giáo dục bất ngờ tăng 0,2% (thêm sự xáo trộn do phong trào sinh viên gây ra?)

Có độ trễ trong khoảng một năm tiền thuê nhà, tăng trưởng giá nhà chồng lên cũng được dự đoán sẽ chậm lại, vậy tại sao các quan chức tin rằng lạm phát sẽ tiếp tục giảm, mức tăng trưởng giá thuê mới so với cùng kỳ năm trước của Zillow đã chạm mức thấp +3,27% trong tháng 9, nhưng sau đó bị đình trệ , các mặt hàng chồng chéo Giá tăng làm dấy lên nghi ngờ về việc liệu dữ liệu lạm phát trong tương lai có tiếp tục tốt hơn dự kiến ​​hay không:

Zillow  dự kiến ​​giá nhà sẽ đạt đỉnh vào mùa hè này và sẽ giảm xuống. Tăng trưởng hiện được dự đoán sẽ tăng 0,6% vào năm 2024, giảm so với mức tăng trưởng 1,9% được dự đoán vào tháng trước vào năm 2024 và thấp hơn nhiều so với tỷ lệ tăng giá trung bình hàng năm trước đại dịch là khoảng 5%. Zillow dự đoán giá nhà sẽ giảm 0,9% trong 12 tháng tới. Nguyên nhân chính là do số lượng rao bán tăng mạnh và thị trường đang có lợi cho người mua:

"Cái loa phóng thanh mới của Cục Dự trữ Liên bang" Nick chỉ ra rằng sau báo cáo tháng 4, có thêm hai chỉ số CPI nữa báo cáo là cần thiết để tăng cường niềm tin vào Fed. Fed có thể vẫn chưa cắt giảm lãi suất trước tháng 9. Tầm quan trọng của dữ liệu CPI tháng 4 là nó để ngỏ khả năng cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay và xoa dịu một số lo ngại rằng Fed có thể cần phải mở cửa cho việc tăng lãi suất tiếp theo.

Dữ liệu PPI được công bố vào thứ Ba thú vị hơn. Được thúc đẩy bởi giá năng lượng và chi phí dịch vụ, PPI danh nghĩa trong tháng 4 đã tăng 0,5% so với tháng trước, cao hơn đáng kể so với mức dự kiến ​​là 0,3% và mức tăng 0,2% của tháng trước là  nhưng một mức cao mới trong năm nay. PPI cốt lõi không bao gồm thực phẩm và năng lượng cũng tăng 0,5%, cao hơn đáng kể so với mức 0,2% dự kiến ​​và mức tăng cả năm là 2,4%, cũng phù hợp với kỳ vọng.

Những con số lạm phát này thoạt nhìn rõ ràng không phải là tin tốt, nhưng thị trường không giảm nhiều trước khi thị trường mở cửa. lý do là do chính phủ đã sửa đổi vào tháng trước, 3  ;Mức tăng trưởng hàng tháng danh nghĩa và cốt lõi hàng tháng đã thay đổi từ mức tăng 0,2% xuống mức giảm 0,1%. Điều này đã thay đổi hoàn toàn cách giải thích, từ lạm phát sang giảm phát, và thị trường đột nhiên bối rối vì kỳ vọng PPI tăng cao, hay nên vui mừng vì giảm phát kịp thời vào tháng trước? Đánh giá từ xu hướng cuối cùng, thị trường đã chọn xu hướng thứ hai, với cả ba chỉ số chứng khoán chính đều tăng ở tỷ lệ mở cửa.

CN Bán đi khoản nợ kỷ lục của Hoa Kỳ

Tính đến tháng 3, Trung Quốc đã bán nợ của Mỹ tháng thứ năm liên tiếp, tổng cộng là 10% trong năm quý đầu tiên, nó đã lập kỷ lục 53,3 tỷ USD. Trước đây, ngay cả trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, việc giảm liên tục trái phiếu kho bạc và trái phiếu đại lý vẫn chưa được ghi nhận.

Phân tích của Bloomberg chỉ ra rằng mặc dù đã gần đến chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed nhưng Trung Quốc vẫn bán đô la và đô la, vì vậy cần phải có ý định rõ ràng... Khi chiến tranh thương mại Trung-Mỹ bắt đầu lại, Trung Quốc Việc bán tháo chứng khoán Mỹ có thể sẽ tăng tốc, đặc biệt nếu Trump trở lại chức tổng thống.

Trong khi tài sản bằng đô la đang bị bán tháo, lượng vàng nắm giữ chính thức lại tăng lên. Theo dữ liệu của PBOC , tỷ lệ dự trữ vàng đã tăng lên 4,9% trong tháng 4 . Đây là mức cao nhất kể từ năm 2015. IMF đề cập rằng kể từ năm 2015, Trung Quốc và các nước có liên quan chặt chẽ đã tăng lượng vàng nắm giữ trong dự trữ ngoại hối, trong khi các nước thuộc phe Mỹ về cơ bản vẫn ổn định, điều này dường như có nghĩa là việc ngân hàng trung ương của họ mua vàng có thể là do lo ngại về nguy cơ bị trừng phạt.

Mặt khác, Nhật Bản đang mua hàng. Theo dữ liệu từ Bộ Tài chính, lượng nắm giữ trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ của nước ngoài đạt 8,09 nghìn tỷ USD trong tháng 3, tăng từ mức 7,97 nghìn tỷ USD vào tháng trước và lập mức cao kỷ lục khác. Kho bạc Hoa Kỳ đã có một tháng mạnh mẽ, với lượng mua từ nước ngoài nhiều nhất trong ba tháng. Khối lượng nợ của Nhật Bản tại Mỹ cũng tăng mạnh và hiện ở mức cao lịch sử là 1,19 nghìn tỷ USD.

MEME Công ty ngay lập tức rút tiền mặt và giảm giá cổ phiếu

Thứ Hai đến thứ Tư, Roaring Kitty trở lại X sau ba năm The bài đăng đã gây ra một đợt bán khống lớn đối với Gamestop và AMC Entertainment Holdings đang bị bán khống nặng nề, có thời điểm chứng kiến ​​​​giá trị thị trường của công ty tăng lên 19,8 tỷ USD. Cuộc biểu tình chỉ kéo dài trong  2 ngày trước khi bước vào giai đoạn điều chỉnh. Sau đó vào thứ Sáu GME  thông báo rằng họ sẽ sử dụng sự cường điệu MEME này để phát hành thêm 45 triệu cổ phiếu. Điều này đã ngăn chặn nghiêm trọng sự nhiệt tình đầu cơ (bán lẻ là nhiên liệu, không phải con người). cổ phiếu vẫn gần tăng gấp đôi (AMC cũng thông báo trong tuần này rằng họ sẽ phát hành thêm 250 triệu USD cổ phiếu). GameStop cũng dự báo doanh thu ròng trong quý đầu tiên sẽ giảm xuống từ 872 triệu đến 892 triệu USD, giảm so với 1,24 tỷ USD cùng kỳ năm ngoái.

Có vẻ như MEME khái niệm token của tiền điện tử không bị ảnh hưởng bởi tác động tiêu cực của thị trường chứng khoán Nó đã mạnh lên đáng kể trong 7 ngày qua, trong đó PEPE Mức tăng 10% đã đưa giá trị thị trường của nó lên 4 tỷ USD, một mức cao lịch sử mới của nó vào thị trường tiền điện tử là  30 . ; (bao gồm cả stablecoin) và đó là mã thông báo token duy nhất có giá trị thị trường trước  100  Sự phục hồi đạt mức cao mới

 GME meme coin trên Solana rose 40 lần vào tuần trước và xu hướng cổ phiếu GME rất đồng bộ:

GPT 4  o Tiến thêm một bước nữa tới  ;AGI 

OpenAI đã ra mắt một mô hình AI mới vào tuần trước. Nó có tên là GPT 4 o và sẽ như vậy. được mở cho tất cả người dùng. Nó có thể thực hiện lý luận trên văn bản, âm thanh và hình ảnh (hình ảnh và video) trong thời gian thực, nhanh gấp đôi so với GPT 4 Turbo và với chi phí chỉ bằng một nửa. Mô hình mới có thể quan sát cảm xúc của bạn và có thể xử lý các tình huống mà bạn ngắt lời anh ấy. Mẫu âm thanh mới có thể phản hồi trung bình 320 mili giây, gần bằng thời gian phản hồi trong giao tiếp của con người. Trong video chiếu đồ ăn, 4 o  có thể trò chuyện video với người dùng để giúp người dùng phân tích môi trường xung quanh. OpenAI cũng chứng minh rằng 4 o  có thể giúp hướng dẫn trẻ học toán trong thời gian thực trên Ipad.

Có rất ít phản ứng đối với giá cổ phiếu của Microsoft và AI khái niệm tiền điện tử . Đối với Apple, có tin đồn rằng họ đã hoàn thiện các chi tiết về việc tích hợp một số công nghệ GPT vào iPhone. Nếu  Siri có thể tận dụng những công nghệ này, chất lượng tương tác và trải nghiệm người dùng của nó sẽ đạt được bước nhảy vọt lớn, vì vậy chính Apple đã có phản ứng lớn nhất vào tuần trước.

Tesla có chiêu mộ lại đội ngũ siêu gấp rút bị sa thải

Theo báo cáo của Bloomberg, một trong những người trở lại là Max De Zegher, cựu giám đốc bộ phận sạc điện ở Bắc Mỹ, chỉ đứng sau Rebecca Tinuity, người đứng đầu bộ phận sạc trước đây của công ty. Không rõ chính xác có bao nhiêu người được gọi lại. Thứ Sáu tuần trước, Musk đã viết trên Cố gắng xóa tan nghi ngờ của thị trường. Về hành vi thất thường của Musk, một số người ủng hộ đã trích dẫn những gì ông đã nói trước đó, nói rằng để đơn giản hóa các bước, cách dễ nhất là xóa nó đi. Nếu cuối cùng bạn không cộng lại ít nhất 10% thì có nghĩa là bạn đã làm vậy. Đừng xóa nó đủ kỹ lưỡng. Nhưng những người khác cho rằng những tài năng xuất sắc nhất chắc chắn đã bị cướp đi ngay lập tức. Ngay cả khi Tesla chiêu mộ họ trở lại thì mọi chuyện sẽ còn tệ hơn, đó không phải là một điều tốt.

Các nhà đầu tư bán lẻ đang rất phấn khởi

Khối lượng OTC tăng thường được coi là một chỉ báo cho thấy hoạt động giao dịch bán lẻ đang gia tăng và khối lượng OTC của ngày thứ Sáu chiếm tất cả giao dịch chứng khoán Hoa Kỳ ngày hôm qua khối lượng Tỷ lệ phần trăm là 51,6%, mức cao nhất được ghi nhận. Nhà phân tích Scott Rubner của Goldman Sachs cho biết ông sẽ nghe thấy nhiều cuộc thảo luận hơn trong tuần này về "FOMU" (sợ bỏ lỡ một màn trình diễn lớn). Ngoài ra, hashtag "#DOW 40 K" đang là xu hướng trên mạng xã hội, cho thấy các nhà giao dịch bán lẻ rất hào hứng với hiệu suất gần đây của chỉ số Dow.

Dòng tiền

Các quỹ thị trường tiền tệ chứng kiến ​​dòng vốn đổ vào tuần thứ tư liên tiếp (+ 16,4 tỷ USD), quay trở lại mức cao nhất mọi thời đại trên 6 nghìn tỷ USD lên mức cao nhất trong một tháng sau khi sụt giảm theo mùa liên quan đến thuế:

Sự dồi dào tiền mặt cũng được phản ánh trên toàn cầu, việc các ngân hàng trung ương nước ngoài sử dụng các thỏa thuận mua lại đảo ngược của Fed (gửi tiền mặt để kiếm lãi) đã tăng lên mức cao nhất trong một năm:

Nguồn vốn chảy vào các lĩnh vực Ut  và Hạ tầng  đạt mức lớn nhất trong hơn một năm:

13 F Cho thấy Bitcoin ETF mức độ phổ biến cực cao

Được báo cáo là gần 1.500 giữ hồ sơ trị giá $10,7 tỷ, chiếm 20% trong ETF tổng giá trị, thuộc sở hữu của 929 tổ chức Ít nhất 1 Bitcoin ETF Trong số đó, 44% các công ty nắm giữ IBIT, 65% các công ty nắm giữ Grayscale GBTC (phải là số cổ phiếu được chuyển đổi sau khi niêm yết chứ không phải do lượng nắm giữ tăng lên) ), 99% trong số đó. có trụ sở tại Hoa Kỳ, với các công ty Hồng Kông xếp thứ hai

Chủ sở hữu lớn nhất MILLENNIUM trị giá 1,9 tỷ USD. Hơn 4 $400 triệu được nắm giữ bởi Bracebridge Capital, một quỹ phòng hộ quản lý các khoản tài trợ của các trường đại học Yale và Princeton (Hội đồng Hưu trí Công). nó sở hữu hơn 160 triệu đô la trong quỹ Bitcoin, JPMorgan Chase, vốn luôn chỉ trích Bitcoin, cũng báo cáo việc sở hữu một lượng nhỏ cổ phiếu Bitcoin ETF giao ngay

Các nhà phân tích của Bloomberg nhận xét, "Thông thường, các tổ chức cá lớn này sẽ hoạt động khoảng một năm vào năm 13 F Sẽ không có thời gian nào xảy ra (khi ETFs tăng tính thanh khoản) nhưng như chúng ta có thể thấy, nhìn chung đây không phải là những dấu hiệu tốt vì các tổ chức có xu hướng hành động tập thể. "

IBIT cũng phá kỷ lục trước đó của ETF truyền thống Kỷ lục 10 tỷ USD là đáng chú ý, trong đó IBIT vượt qua ngưỡng đó trong 49 ngày, kỷ lục trước đó được nắm giữ bởi J.P. Morgan Nasdaq Equity Premium Income ETF (JEPQ), mất khoảng ba năm theo kiểu

Những hành động nổi bật của cá lớn trong quý đầu tiên< p data-selectable-="" style="text-align: left;">Những thay đổi trong đầu tư vào AI: Mặc dù NVIDIA luôn thống trị lĩnh vực AI, nhưng nhiều nhà đầu tư đã tìm đến các công ty khác trong quý đầu tiên, chẳng hạn như Druckenmiller, người đã cắt cổ phần của mình tại Nvidia vì tin rằng nó sẽ được định giá quá cao trong thời gian ngắn. Các cổ phiếu được hưởng lợi từ cuộc cách mạng, chẳng hạn như Apple, Meta Platforms và Microsoft

Tập trung vào các công ty Trung Quốc: Thị trường chứng khoán Trung Quốc đang trải qua thời kỳ khó khăn do lo ngại về suy thoái kinh tế Trung Quốc Tuy nhiên, một số nhà đầu tư nổi tiếng đã nhìn thấy cơ hội đầu tư và tăng lượng nắm giữ trong ngành bán lẻ và công nghệ của Trung Quốc. Ví dụ, David Tepper đã tăng đáng kể lượng nắm giữ của mình trong các công ty như Alibaba, Baidu và Pinduoduo. đã tăng đáng kể vị trí của mình trong JD.com và Alibaba

Cổ phiếu bí mật của Buffett tiết lộ: Berkshire Hathaway đã có mặt Một cổ phiếu trong danh mục đầu tư của họ vẫn còn bí ẩn và trong hồ sơ 13-F mới nhất, bí ẩn cuối cùng đã được tiết lộ: Chubb, một công ty bảo hiểm đã đăng ký tại Thụy Sĩ text-align: left;">CME  dự định giao dịch Bitcoin, Coinbase  lao dốc sau khi nghe tin

Vào thứ Năm theo giờ địa phương, theo báo cáo phương tiện truyền thông, Chicago Mercantile Exchange có kế hoạch triển khai giao dịch Bitcoin giao ngay để đáp ứng nhu cầu của Phố Wall. Tập đoàn CME từ chối bình luận. Sau khi tin tức này được đưa ra, Coinbase, một nền tảng giao dịch tài sản tiền điện tử của Hoa Kỳ, đã giảm 9,4% trên thị trường chỉ sau một đêm. Tuy nhiên, CME Group chủ yếu cung cấp dịch vụ cho các tổ chức, trong khi Coinbase chủ yếu phục vụ các nhà đầu tư bán lẻ - Doanh thu giao dịch bán lẻ trong quý 1 của Coinbase là 935 triệu USD, cao hơn nhiều so với 85 triệu USD doanh thu của tổ chức.

Theo dõi tuần này

Nếu có nhiều quan điểm trái chiều về tín hiệu lạm phát vào tuần trước, chất xúc tác lớn tiếp theo là báo cáo công bố tuần này của NVIDIA. Sự đồng thuận là doanh thu của NVIDIA trong quý đầu tiên của năm tài chính 2025 dự kiến ​​sẽ đạt 24,65 tỷ USD, cao hơn gấp ba lần so với cùng kỳ năm ngoái. Hướng dẫn về doanh thu trước đó của công ty là 24,0 tỷ USD, lợi nhuận ròng dao động 2%; cùng kỳ dự kiến ​​là 12,87 tỷ USD, tăng hơn 530% so với cùng kỳ năm trước.

Nvidia đã vượt quá mong đợi trong 5 quý liên tiếp kể từ quý tháng 3 năm 2022. Bạn biết đấy, lúc đó ChatGPT còn chưa xuất hiện. Vụ nổ thực sự là vào mùa xuân năm 2023, khi đó lợi nhuận của NV bắt đầu tăng vọt nhờ doanh số chip GPU trí tuệ nhân tạo khổng lồ. Một vấn đề là tỷ lệ kỳ vọng vượt quá trong ba quý vừa qua đã dần thu hẹp, từ 2x% xuống còn một con số, nhưng không cần phải lo lắng quá nhiều, điều này đã tốt hơn nhiều so với trước đây. Phạm vi giá mục tiêu mới dao động từ 1.100 USD đến 1.350 USD.

Các yếu tố thúc đẩy NV  hướng dẫn hiệu suất đi lên bao gồm Tiếp theo Về các khía cạnh chính, đầu tiên là thông báo của bốn công ty công nghệ Microsoft, Google, AWS của Amazon và Meta Vốn đầu tư vào điện toán đám mây năm nay lên tới 177 tỷ đô la Mỹ, cao hơn nhiều so với con số 119 của năm ngoái. tỷ USD và năm 2025 sẽ tiếp tục tăng lên 195 tỷ USD vào năm 2018. Những khoản đầu tư này sẽ thúc đẩy sự tăng trưởng liên tục về doanh thu và lợi nhuận của trung tâm dữ liệu của Nvidia, đặc biệt là ở thế hệ tiếp theo.

Chip Blackwell AI sẽ ra mắt sau này thời gian năm để xuất bản. Doanh thu trung tâm dữ liệu của NV đã tăng từ 50% lên 80% và AI vẫn là động lực tăng trưởng chính của Nvidia.

Ý kiến ​​của các nhà phân tích về tiềm năng tăng trưởng hiệu suất trong tương lai của Nvidia Mức độ tin cậy cao chủ yếu dựa trên: thứ nhất, nguồn cung sản phẩm và nhu cầu thị trường. Nguồn cung GPU H 100 tốt hơn (thời gian thực hiện được rút ngắn) và nhu cầu mạnh mẽ về GPU H 200 ở Trung Quốc đã hỗ trợ mạnh mẽ cho kết quả quý hiện tại của Nvidia. Dòng GPU blackwell sắp ra mắt (B 100 và B 200) dự kiến ​​sẽ được bán ra từ quý 3 và chiếm phần lớn thị phần trong quý 4. Giá bán trung bình của cả hai GPU cao hơn khoảng hơn 40% so với các sản phẩm hiện có, cho thấy tiềm năng doanh thu cao hơn.

AMD và Intel đang bắt kịp Nvidia. Tuy nhiên, trong thị trường GPU, NV  nắm chắc khoảng 92% thị phần, như chúng tôi đã phân tích trước đây, rào cản của NV  không chỉ là bản thân con chip mà còn là hệ sinh thái phần mềm và cộng đồng, giúp giảm chi phí cho khách hàng một cách toàn diện. Làm cho đối thủ không thể vượt qua trong thời gian ngắn.

Định giá NV đã được nhập Trong   ;2 Trillion Club, doanh thu cùng mức của Apple gấp hơn 7 gấp NV , vì vậy NV cần duy trì mức tăng trưởng cao để duy trì giá cổ phiếu. Tuy nhiên, để câu chuyện tăng trưởng trở nên vô hiệu, cũng phải mất vài quý liên tiếp với tình hình tài chính kém cỏi thì quan điểm về thị trường mới thay đổi, dẫn đến giá cổ phiếu sụt giảm mạnh. Vì vậy, ngay cả khi báo cáo tài chính này làm mọi người thất vọng, vị thế thị trường sẽ không bị lung lay bởi một báo cáo tài chính không đạt yêu cầu, và sự phục hồi trong ngắn hạn vẫn có thể xảy ra khi không có sản phẩm thay thế.

Tham khảo Trong những tuần gần đây, chúng ta đã chứng kiến ​​sự bùng nổ các công ty công nghệ, bao gồm ASML, Inter, AMD, SMCI và ARM. Sau báo cáo tài chính thấp hơn dự kiến, giá cổ phiếu giảm mạnh, dao động từ 10% đến 30%, nhưng cho đến nay, về cơ bản đã phục hồi được hơn một nửa mức giảm.

Ngoài ra, tuần này nhiều cấp cao của Cục Dự trữ Liên bang Các quan chức sẽ có các bài phát biểu bao gồm Thống đốc Barr và Waller, cũng như Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang địa phương Williams và Bostic, tập trung vào tuyên bố của người kế nhiệm tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang, Waller. Trong bài phát biểu tuần trước, ông không bày tỏ bất kỳ điều gì về kinh tế và tiền tệ. triển vọng chính sách. Bình luận. Biên bản cuộc họp FOMC cuối cùng cũng sẽ được công bố vào thứ Năm.