Ý tưởng giao dịch ETH ETF: Phân tích chi tiết về các chiến lược giao dịch ETH tốt nhất

Tác giả: 0xkyle, nhà phân tích trên chuỗi Nguồn: substack, @Oxkyle Dịch: Shan Oppa, Golden Finance

Xin chúc mừng tất cả mọi người, những người đam mê tiền điện tử thân mến! Trong một động thái không khiến ai ngạc nhiên, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã phê duyệt thay đổi quy tắc liên quan đến việc tạo ra Ethereum ETF—bất chấp quan điểm diều hâu công khai của Gary Gensler đối với Ethereum.

Tôi sẽ không giải thích chi tiết lý do đằng sau điều này mà để việc đó cho các nhà bình luận chính trị trên Twitter. Mối quan tâm chính của chúng tôi là việc điều này xảy ralà dấu hiệu cho thấy sự thay đổi đáng kể trong quan điểm của chính phủ Hoa Kỳ đối với tiền điện tử.

Ngoài ra, việc thông qua Đạo luật FIT21 ("FIT21 cung cấp sự rõ ràng về quy định cần thiết và các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng mạnh mẽ" ) đã đóng góp thêm vào sự tiến bộ này. Một kỷ nguyên mới của việc tuân thủ quy định đang đến với các doanh nghiệp.

Lập trường ôn hòa mới của chính phủ Hoa Kỳ về tiền điện tử là rất tích cực và bạn có thể thấy thị trường đang tiếp thu thông tin này như thế nào -Tài sản thế giới thực (RWA ) và lĩnh vực Ethereum là những lĩnh vực hoạt động nổi bật trong tháng này.

Tôi tin rằng với sự ra mắt của Ethereum ETF và thái độ ôn hòa gần đây đối với tiền điện tử, hai lĩnh vực này sẽ có vị thế tốt hơn trong những năm và tháng tới sẽ tiếp tục hoạt động tốt hơn.

Giới thiệu

Tổng quan

< p style="text-align: left;">Lý lẽ của bài viết này có thể được chia thành hai phần: thứ nhất là hiệu suất vượt trội của Ethereum với tư cách là một loại tài sản và các lựa chọn thay thế liên quan của nó, thứ hai là toàn bộ khu vực RWA với tư cách là một "chính phủ tiền điện tử tăng giá" "chức vụ".

Hai phần này được kết nối chặt chẽ với nhau vì:

• Với việc SEC phê duyệt Ethereum ETF, báo hiệu quan điểm nhẹ nhàng hơn đối với tiền điện tử, điều đó có nghĩa là các tài sản RWA do tổ chức điều hành cũng sẽ có nhiều dòng vốn vào hơn (như chúng ta đã thấy với mối quan hệ của ONDO với Blackrock) .

• “Luận điểm đầu tư” về thể chế dành cho Ethereum là token hóa, stablecoin và các khu định cư trong thế giới thực – Các tổ chức lớn Cuộc thảo luận sẽ xoay quanh xung quanh tài sản RWA trên Ethereum, vốn là câu chuyện chính về Ethereum.

Vậy tóm lại:

< li>

Long Ethereum và các giải pháp thay thế tốt nhất của nó

• Thực hiện long RWA - ONDO là thứ tôi thích nhất

Bạn cũng có thể xem xét RWA khác, nhưng lý do tại sao tôi không làm điều này Hãy làm điều đó vì ONDO bản thân nó là một altcoin của Ethereum. Đi xuống đường cong rủi ro có nghĩa là bạn sẽ gặp rủi ro thị trường nhiều hơn khi xu hướng giảm xảy ra. Tôi thích hoạt động đơn giản hơn.

Phân tích chuyên sâu về Ethereum ETF

Bây giờ hãy phân tích giao dịch Ethereum ETF. Tôi nghĩ điều này rất thú vị vì không giống như Bitcoin ETF mà chúng tôi đã có rất nhiều thời gian để "chuẩn bị" - Ethereum ETF khiến nhiều người tham gia thị trường mất cảnh giác. Đây là lý do tại sao khi xác suất phê duyệt Ethereum ETF thay đổi đáng kể chỉ sau một đêm, chúng tôi đã chứng kiến ​​mức tăng vọt 25% trong một ngày.

Vấn đề là thị trường hiếm khi cho phép bạn lặp lại cùng một giao dịch - lập luận cho giao dịch này dựa trên ý tưởng rằng "Ethereum ETF vẫn chưa đã được thị trường tiêu hóa”. Để đo lường điều này, trước tiên chúng tôi xem xét hiệu suất của Bitcoin ETF:

Các ngày quan trọng của Bitcoin ETF

• Ngày 15 tháng 6 năm 2023: Một tuần quan trọng đối với Bitcoin, Blackrock thể hiện ý định của mình và nộp đơn đăng ký Bitcoin ETF giao ngay

• Ngày 23 tháng 10 năm 2023: Có lẽ thời điểm thực sự củng cố khả năng xảy ra Bitcoin ETF là việc SEC không kháng cáo phán quyết của tòa án Grayscale, Điều này có nghĩa là họ đang xem xét nghiêm túc → Thị trường đang do đó đã xác nhận

• Ngày 10 tháng 1 năm 2023: Bitcoin ETF chính thức ra mắt

• Ngày 10 tháng 1 năm 2023 p>

p>

Một số điều cần lưu ý:

• Thông báo của Blackrock ETF về cơ bản bắt đầu thu hẹp chiết khấu

• Chỉ Giảm giá không hoàn toàn biến mất cho đến khi ETF ra mắt (tuyên bố rõ ràng, nhưng hãy nghĩ về nó, giống như "tiền miễn phí" khi chúng ta có "bằng chứng" rằng ETF có thể/sẽ ra mắt, khoản chiết khấu có thể biến mất trước khi ETF ra mắt )

• Sau ngày 15 tháng 6, lãi suất mở (OI) tăng và giảm vào khoảng tháng 8, nhưng Xu hướng tăng bắt đầu vào tháng 10 và đạt đỉnh vào tháng 2

• Tôi xem xét mức độ quan tâm mở của CME vì đây là cơ quan quan sát Các công cụ tốt nhất để định vị

Bây giờ, hãy xem xét tình hình với Ethereum.

Các ngày quan trọng của Ethereum ETF

• Ngày 20 tháng 5 năm 2024: Các nhà phân tích của Bloomberg đã nâng xác suất phê duyệt Ethereum ETF từ 25% lên 75%

• Ngày 23 tháng 5 năm 2024: SEC đã phê duyệt đơn đăng ký của sàn giao dịch để cho phép niêm yết Ethereum ETF giao ngay

Thật thú vị:

• - Mức giảm giá ETHE đã thu hẹp từ -24% xuống -1,28% trong 2 ngày, so với Tuy nhiên, GBTC phải mất vài tháng để thu hẹp sự giảm giá.

• - Tăng trưởng lãi suất mở CME không mạnh bằng Bitcoin ETF.

• - Lợi nhuận lớn của Ethereum đã được phản ánh trong việc điều chỉnh xác suất, chứ không phải trong bản thân sự kiện - tức là thị trường đang dẫn trước đường cong Thông báo về ETF đã được đưa ra, điều này trái ngược với những gì đã xảy ra với Bitcoin. Mỗi thông báo về Bitcoin đều dẫn đến một đợt tăng giá lớn; như tôi đã nói, cùng một giao dịch không bao giờ thành công hai lần.

Với bối cảnh này, hãy chia nhỏ nó ra:

Lý lẽ và rủi ro

Tôi sẽ bắt đầu với rủi ro giao dịch vì tôi nghĩ việc cân nhắc rủi ro giảm giá của một giao dịch quan trọng hơn khả năng tăng giá - quản lý rủi ro giảm giá, hãy để không gian tăng giá xuất hiện một cách tự nhiên.

Rủi ro:

1 Rủi ro chính: Thị trường có điểm dừng lỗ tại đỉnh hoặc gần đỉnh/thời gian.

Các lập luận ủng hộ quan điểm này là mức chiết khấu giảm nhanh chóng và hiệu suất giá của Ethereum trước khi có thông báo. Chỉ cần nói rằng, những người này biết cách giao dịch - về cơ bản đó là giao dịch chỉ tăng giá, nhưng CME và tổng số lãi mở về cơ bản là trì trệ.

Lãi suất mở của Ethereum thực tế chỉ thấp hơn 4 tỷ so với lãi suất mở của Bitcoin vào ngày 10 tháng 1, điều này có thể cho thấy rằng “tất cả những người đã mua đều đã mua, vậy ai sẽ mua chứ? ”

Thành thật mà nói, tôi nghĩ lập luận này khá mạnh mẽ. Tôi nghĩ rằng thị trường đang đi trước thời đại một cách nghiêm túc đối với giao dịch này - mặc dù ETF vừa mới ra mắt nhưng lãi suất mở đã đạt mức cao nhất mọi thời đại, không giống như Bitcoin, nơi thị trường chỉ thấy lãi suất mở cao như vậy khi ETF được ra mắt. .

Thị trường đánh đồng "sự phê duyệt ETF" với "ra mắt Ethereum ETF", hai điều này hoàn toàn khác nhau. Nhìn vào cách giá phản ứng với thông báo phê duyệt và mức giảm giá được thu hẹp nhanh như thế nào, điều đó có ý nghĩa.

p>

Tôi thực sự đồng ý với quan điểm này, đó là lý do tại sao tôi bắt đầu bài viết bằng cách nói:"Hai lĩnh vực này sẽ tiếp tục hoạt động trong những tuần và tháng tới Xuất sắc ”

Tôi tin rằng khi mọi người nhận ra rằng những tác động này không xảy ra ngay lập tức, chúng ta sẽ thấy một số điểm dừng theo thời gian, đó là lúc bạn . có thể bắt đầu mua hàng. Bản thân tôi đã đặt lệnh mua ở những mức giá nhất định - chậm rãi nhưng chắc chắn sẽ hoàn thành lệnh mua của mình. Đây là ví dụ về cách tôi giao dịch:

2. Rủi ro pháp lý đặc biệt

Tôi gặp phải điều này Không nhiều để bình luận vì tôi không hiểu rủi ro pháp lý hoạt động như thế nào. Nhưng từ những gì tôi đọc được trên Twitter, mọi người nói chỉ có 19b-4 được chấp thuận chứ không phải S-1.

Điều này về cơ bản có nghĩa là nó "có thể được thử thách trong vòng 10 ngày tới" (?) ←Tôi không biết điều này có đúng không! Nhưng nếu đúng, nếu toàn bộ sự việc là lừa đảo thì chắc chắn nó sẽ gây ra rủi ro rất lớn cho giao dịch.

Ngoài ra, có thể có một số rủi ro "ẩn giữa các ranh giới" khác liên quan đến sự chấp thuận này - không biết. Nhưng đó chắc chắn là điều cần ghi nhớ.

Tôi thích giao dịch này, tại sao tôi nên mua?

Tôi biết bài viết này đã dài nhưng chúng ta đang đi đến phần hay nhất. Câu chuyện cho đến nay là: Ethereum vẫn tốt, nhưng thị trường có thể đang đi trước chính nó. Tuy nhiên, nó vẫn là chất xúc tác tích cực trong dài hạn. Vì vậy, những gì để mua?

Nhiều người tham gia gặp phải tình thế tiến thoái lưỡng nan khi chọn các cược liên quan đến Ethereum - sau cùng, bạn có thể chọn các công cụ phái sinh cam kết thanh khoản (LSD), Lớp 2, ZK-Rollups, giao thức tài chính phi tập trung (DeFi), tiền meme, v.v.

p>

Vì vậy, khi lập biểu đồ hiệu suất của tất cả các đồng tiền này, chúng ta có thể thấy rằng những đồng tiền hoạt động tốt nhất là (sắp xếp theo hiệu suất từ ​​cao đến thấp):

PEPE, LDO, UNI, PENDLE, METIS, AAVE

Dựa trên điều này trong khoảng thời gian xem lại 1 tuần (tức là từ ngày 18 tháng 5 đến ngày 26 tháng 5). Đây là một thước đo thô sơ - một cách tiếp cận khoa học hơn sẽ là tính toán beta của những đồng tiền này trong khoảng thời gian nhìn lại "chính xác" hơn - nhưng đối với tôi, nó có hiệu quả.

Cá nhân tôi chọn mua PEPE và PENDLE vì chúng đã phổ biến trên thị trường trong suốt cả năm. Chúng không chỉ hoạt động tốt mà còn nằm trong số những đồng tiền hoạt động tốt nhất tính đến thời điểm hiện tại trong năm nay.

p>

Do đó, tôi tin rằng PEPE và PENDLE mang lại lợi ích lớn nhất. Họ có thêm lợi thế là thị trường yêu thích các đồng tiền cao cấp; tôi sẽ không đánh giá thấp sức mạnh của danh mục PEPENDLE.

Đã đến lúc giao dịch RWA

Tôi đã dành quá nhiều thời gian để nói về giao dịch ETH ETF, bây giờ tôi không còn sức để viết về khía cạnh RWA của giao dịch. Lập luận rất đơn giản: RWA là thứ mà các tổ chức đã thúc đẩy kể từ khi bước vào tiền điện tử và ETH là xương sống cho điều này - sự hợp tác của ONDO với Blackrock được xây dựng trên ETH.

p>

Vì vậy, điều này tương đương với việc đặt cược vào sự phát triển tường thuật tổng thể của Ethereum. Để lựa chọn nội dung, tôi chủ yếu sử dụng ONDO, một số người tôi biết cũng ủng hộ CANTO/DUSK. Cá nhân tôi, cách tiếp cận của tôi rất đơn giản – 1 ONDO = 1 CONDO.

p>

Nhân tiện, tôi nghĩ cặp tiền tệ ETH/SOL là một cặp tiền tệ tốt để giao dịch. Nhìn chung, cảm giác của tôi là SOL hiện tại đã đạt đỉnh và việc mua ETH/ngắn SOL beta sẽ rất hấp dẫn.