Báo cáo của Fed: Liệu việc thay đổi giá Bitcoin có ảnh hưởng đến việc nắm giữ của nó không?

Nguồn: Cục Dự trữ Liên bang; Được biên soạn bởi: Tao Zhu, Golden Finance

Kể từ tháng 1 năm 2022, Viện Tài chính Tiêu dùng (CFI) đã thu thập thông tin về quyền sở hữu tiền điện tử từ sáu cuộc khảo sát khác nhau; việc nắm giữ tiền điện tử hiện tại, trong khi ba cuộc khảo sát cũng hỏi về khả năng mua tiền điện tử trong tương lai. So sánh các phát hiện với hiệu suất thị trường tiền điện tử, chúng tôi quan sát thấy sự mất kết nối giữa giá thị trường và lượng nắm giữ trong hai năm qua. Mặc dù chúng tôi nhận thấy lượng nắm giữ và lãi mua giảm đáng kể trong mùa đông tiền điện tử năm 2022, nhưng sự tăng trưởng của thị trường gần đây lại không như ý chúng tôi. những người được khảo sát.

Sử dụng giá hàng ngày của Bitcoin làm đại diện cho giá trị thị trường tiền điện tử tổng thể, chúng tôi nhận thấy rằng mùa đông tiền điện tử đã đạt đến điểm thấp nhất vào cuối năm 2022 đến tháng 10 năm 2023; trong giai đoạn này, giá phục hồi với tốc độ tương đối chậm và sau đó tăng tốc nhanh chóng vào tháng 3 năm 2024. Kể từ đó, chúng vẫn ở mức cao nhất hoặc gần mức cao nhất trong 5 năm.

Bắt đầu từ tháng 10 năm 2023, CFI đã thu thập dữ liệu khảo sát LIFE hàng quý cho biết lượng nắm giữ tiền điện tử, cho phép chúng tôi theo dõi lượng nắm giữ trong các giai đoạn thị trường tăng trưởng. Các câu hỏi khảo sát này tương tự như các câu hỏi thu thập dữ liệu trước đây trong Khảo sát người tiêu dùng CFI COVID-19 năm 2022. Chúng tôi nhận thấy rằng Mặc dù lượng nắm giữ giảm đáng kể trong thời gian giá sụt giảm của mùa đông tiền điện tử, nhưng lượng nắm giữ không tăng với tốc độ tương ứng trong quá trình phục hồi. Tuy nhiên, việc tăng giá gần đây dường như tương ứng với sự gia tăng tỷ lệ người được hỏi có khả năng mua tiền điện tử trong tương lai.

Sự khác biệt trong việc thu thập khảo sát

Hai cuộc khảo sát đầu tiên nhằm thu thập dữ liệu quyền sở hữu tiền điện tử được thực hiện như một phần của CFI được thực hiện như một phần của Khảo sát người tiêu dùng COVID19 vào tháng 1 và tháng 10 năm 2022; bốn cuộc khảo sát sau là một phần của Khảo sát cuộc sống người tiêu dùng CFI. Có hai điểm khác biệt chính giữa hai cuộc khảo sát dẫn đến kết quả hơi khác nhau; tuy nhiên, so sánh tổng trọng số sau thu thập các câu trả lời cho các câu hỏi tương tự trong cả hai cuộc khảo sát (ngoại trừ câu hỏi về tiền điện tử) cho thấy hai cuộc khảo sát đã báo cáo Kết quả có thể so sánh được.

Kết quả khảo sát được thu thập bởi hai cơ quan khảo sát khác nhau. Cả hai cuộc khảo sát đều dựa trên web và dựa trên 5.000 câu trả lời mang tính đại diện trên toàn quốc, với kết quả được tính theo mức phân bổ mục tiêu tương tự trên các danh mục nhân khẩu học chính. Các câu hỏi không liên quan đến tiền điện tử giống nhau trong cả hai cuộc khảo sát đều cho kết quả tương đương nhau và mối quan hệ giữa các nhóm nhân khẩu học của những người nắm giữ tiền điện tử là nhất quán trên cả hai cơ quan khảo sát.

Mặc dù tỷ lệ sở hữu từ hai cuộc khảo sát không hoàn toàn có thể so sánh được nhưng mỗi cuộc khảo sát đều thu thập thông tin nhiều lần. Hai cuộc khảo sát về COVID-19 đề cập đến mùa đông tiền điện tử, trong khi bốn cuộc khảo sát LIFE đề cập đến sự phục hồi giá gần đây. Vì vậy, có thể so sánh rõ ràng sự thay đổi tỷ lệ sở hữu trong từng thời kỳ.

Nắm giữ và thay đổi giá

Để đánh giá mối quan hệ giữa điều kiện thị trường tiền điện tử với tỷ lệ nắm giữ cũng như lãi mua trong tương lai, chúng tôi sử dụng giá Bitcoin (BTC) làm đại lý chung cho tiền điện tử chợ. Hình 1 biểu thị giá đóng cửa hàng ngày của Bitcoin từ ngày 1 tháng 7 năm 2021 đến ngày 9 tháng 7 năm 2024; các thanh thể hiện mức nắm giữ tiền điện tử trong mỗi cuộc khảo sát được trích dẫn trong bài viết này. Nhìn vào biểu đồ tháng 1 năm 2022 và tháng 10 năm 2022 trong hình, chúng tôi thấy những thay đổi được ghi nhận trong báo cáo trước đó của chúng tôi;trong tiền điện tử Trong mùa đông tiền tệ , giá Bitcoin (và tiền điện tử) giảm nhanh chóng và quyền sở hữu cũng giảm.

Hình 1: Giá đóng cửa bitcoin (trục trái) và lượng nắm giữ tiền điện tử (trục phải)

< img src="https://img.jinse.cn/7293417_watermarknone.png" title="7293417" alt="YO4hznqJaE3YyCpv5E5L6S3SGODowvTyTxU4dFu1.jpeg">

Tháng 10 năm 2023 hiển thị trong hình Cuộc khảo sát là lần đầu tiên khảo sát LIFE đã thu thập dữ liệu về việc nắm giữ tiền điện tử. Mặc dù thị trường đã tăng trưởng kể từ năm trước nhưng nó vẫn ổn định trong sáu tháng qua và thấp hơn nhiều so với giá trị mùa đông trước tiền điện tử; tỷ lệ nắm giữ về cơ bản giống như năm trước ở mức 17,1% (có tính đến sự tập trung nhẹ vào câu hỏi là khác nhau).

Sau khi cuộc điều tra được tiến hành vào tháng 10 năm 2023, giá Bitcoin bắt đầu tăng. Vào thời điểm khảo sát LIFE vào tháng 1 năm 2024, giá đã tăng khoảng 60%, bù lại hơn một nửa giá trị bị mất trong mùa đông tiền điện tử. Tuy nhiên, tỷ lệ nắm giữ giảm nhẹ xuống 15,5%.

Thị trường tiếp tục tăng và đến thời điểm khảo sát LIFE vào tháng 4 năm 2024, giá Bitcoin đã vượt quá giá trị mùa đông trước tiền điện tử. Chúng tôi tiếp tục nhận thấy tỷ lệ nắm giữ có ít thay đổi;Mặc dù giá trị Bitcoin đã tăng đáng kể trong sáu tháng qua nhưng chỉ có 16,1% số người được hỏi những người tự liệt kê mình là chủ sở hữu tiền điện tử. Điều này không khác biệt về mặt thống kê so với tỷ lệ nắm giữ vào tháng 10 năm 2023.

Từ tháng 4 đến tháng 7 năm 2024, giá Bitcoin biến động nhưng vẫn gần với mức cao gần đây; trong cuộc khảo sát LIFE tháng 7 năm 2024, những người trả lời Tỷ lệ nắm giữ Bitcoin giảm đáng kể xuống 14,7%, báo cáo cho biết. Một lần nữa chúng ta thấy rằng hiệu quả hoạt động của thị trường không dẫn đến sự gia tăng sở hữu công.

Sở thích mua trong tương lai

Mặc dù tỷ lệ nắm giữ trong dữ liệu khảo sát LIFE đã làm không tăng khi giá tăng, nhưng chúng tôi nhận thấy tỷ lệ người trả lời có khả năng mua tiền điện tử trong tương lai đã tăng lên. Các câu hỏi tương tự đã được đưa vào khảo sát COVID-19 năm 2022 và khảo sát LIFE tháng 4 năm 2024, với kết quả được báo cáo trong Bảng 1 .

Báo cáo trước đây của chúng tôi đã ghi lại sự suy giảm mối quan tâm chung đối với việc mua tiền điện tử (bao gồm cả những người nắm giữ hiện tại và những người không nắm giữ) trong mùa đông tiền điện tử, từ 18,8% xuống 10,6% trong số tất cả những người được hỏi. Cuộc khảo sát tiếp theo sử dụng các câu hỏi về ý định mua hàng là cuộc khảo sát LIFE vào tháng 4 năm 2024, khi giá hiện tại của Bitcoin ở mức cao nhất trong ba năm.

Vào thời điểm đó, 21,8% số người được hỏi cho biết họ có khả năng mua tiền điện tử trong tương lai; mặc dù điều này không dẫn đến tỷ lệ sở hữu cao hơn trong nhóm này, nhưng sự tăng trưởng nhanh chóng và lớn của thị trường dường như đã làm tăng kêu gọi người tiêu dùng.

Quan sát này càng rõ ràng hơn khi xem xét ý định mua của những người không nắm giữ. Trong cuộc khảo sát năm 2022, chưa đến 7% người không nắm giữ cho biết họ có khả năng mua tiền điện tử trong tương lai, vào năm 2024; Tháng 4, con số đó tăng lên 13,4%.

Kết luận

Dữ liệu khảo sát CFI thu thập năm 2022 cho thấy Những người nắm giữ tiền điện tử thay đổi do mùa đông tiền điện tử; số lượng nắm giữ và lãi suất mua tiền điện tử được báo cáo giảm khi giá trị thị trường giảm.

Giá Bitcoin đã tăng mạnh kể từ khi cuộc khảo sát LIFE bắt đầu thu thập dữ liệu nắm giữ tiền điện tử vào tháng 10 năm 2023, Số lượng nắm giữ giảm nhẹ trong bốn cuộc khảo sát, mặc dù có bằng chứng cho thấy hoạt động của thị trường đang tạo ra sự quan tâm cao hơn đối với các giao dịch mua trong tương lai.

Nghiên cứu bổ sung về mô hình gia nhập và rời bỏ thị trường cụ thể của người tiêu dùng có thể đưa ra lời giải thích rõ ràng hơn cho những quan sát này.