Glassnode: Ai đang mua tiền điện tử trong tình trạng thị trường hiện tại?

Tác giả: CryptoVizArt, UkuriaOC, Glassnode; Người biên dịch: Bai Shui, Golden Finance

Tóm tắt

• Sau nhiều tháng chịu áp lực phân phối tương đối nặng nề, hành vi của người nắm giữ Bitcoin dường như đang chuyển sang nắm giữ và tích lũy.

• Hoạt động trên thị trường giao ngay cho thấy áp lực của người bán đã tăng lên đáng kể trong thời gian gần đây và xu hướng này vẫn chưa hoàn toàn lắng xuống.

• So với các đợt đột phá ATH trong các chu kỳ trước, nhóm nắm giữ dài hạn hiện nắm giữ tỷ lệ tài sản mạng tương đối lớn hơn.

• Nhìn chung, các điều kiện trên chuỗi cho thấy cộng đồng người nắm giữ Bitcoin rất tự tin.

Ví lớn quay trở lại chế độ nắm giữ tiền điện tử

Khi thị trường bắt đầu phục hồi dần dần sau đợt bán tháo vào tuần trước, các nhà đầu tư tài sản kỹ thuật số đã lo ngại Có thể cảm nhận được sự không chắc chắn và thiếu quyết đoán. Tuy nhiên, khi phân tích phản ứng trực tiếp của nhà đầu tư đối với các điều kiện thị trường đầy biến động này, xu hướng nắm giữ bắt đầu xuất hiện.

Kể từ khi giá Bitcoin đạt mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 3, thị trường đã trải qua giai đoạn phân bổ nguồn cung rộng rãi, với sự tham gia của nhiều ví thuộc mọi quy mô. Trong vài tuần qua, xu hướng này đã sớm có dấu hiệu đảo chiều, đặc biệt là ở các ví lớn nhất thường liên quan đến ETF. Những chiếc ví lớn này dường như đang quay trở lại chế độ tích lũy.

Chỉ báo Điểm xu hướng tích lũy (ATS) đánh giá những thay đổi trong số dư có trọng số của toàn bộ thị trường. Chỉ báo cũng cho thấy rằngthị trường đang chuyển sang hành vi thiên về tích lũy.

Sự thay đổi hướng tới tích lũy nói trên đã thúc đẩy ATS ghi nhận giá trị cao nhất có thể của nó là 1.0, cho thấy sự tích lũy thị trường đáng kể trong tháng qua.

Quan sát này phù hợp với những người nắm giữ dài hạn (LTH), những người đã thoái vốn mạnh mẽ trước mức cao nhất mọi thời đại. Nhóm này hiện đã quay trở lại sở thích HODLing, với tổng cộng +374k BTC được chuyển sang trạng thái LTH trong 3 tháng qua.

Từ đó, chúng ta có thể suy ra rằng Xu hướng nắm giữ token của nhà đầu tư liên quan đến áp lực chi tiêu của họ. Nó đã trở thành một lực lượng lớn hơn bây giờ.

Chúng ta cũng có thể đánh giá sự thay đổi trong 7 ngày về nguồn cung LTH như một công cụ để đánh giá tốc độ thay đổi trong tổng số dư của nó.

Chúng ta có thể thấy sự phân bổ LTH đáng kể, điển hình cho sự hình thành đỉnh vĩ mô, hướng tới ATH tháng 3. Chưa đến 1,7% số ngày giao dịch ghi nhận áp lực phân bổ lớn hơn. Gần đây, chỉ báo này đã quay trở lại vùng tích cực, cho thấy rằngCộng đồng LTH đã bày tỏ mong muốn giữ mã thông báo của mình.

Mặc dù từ tháng 4 đến tháng 7, giá giao ngay đã cao hơn cơ sở chi phí của nhà đầu tư đang hoạt động, đại diện cho giá mua lại trung bình của các mã thông báo đang hoạt động trên thị trường.

Cơ sở chi phí của nhà đầu tư tích cực có thể được xem như một ngưỡng quan trọng phân chia tâm lý nhà đầu tư tăng giá và giảm giá. Với việc thị trường đang cố gắng tìm kiếm sự hỗ trợ quanh mức này, điều này cho thấy mức độ sức mạnh cơ bản, cho thấy rằng các nhà đầu tư nhìn chung vẫn mong đợi động lực tích cực trên thị trường trong ngắn và trung hạn.

Đánh giá độ lệch trên thị trường giao ngay

Khi thị trường đang trong xu hướng giảm kỹ thuật, chúng ta có thể sử dụng chỉ báo CVD để ước tính sự cân bằng ròng hiện tại giữa áp lực mua và áp lực bán trên thị trường giao ngay.

Chỉ báo này có thể được sử dụng để đánh giá động lượng thị trường trong trung hạn cũng như bất kỳ yếu tố cản trở hoặc thuận lợi nào đối với giá cả. Kể từ khi hình thành ATH mới, chúng tôi nhận thấy áp lực bán ròng đang diễn ra.

Giá trị CVD dương ​​cho biết Có áp lực của người mua ròng, trong khi giá trị âm cho thấy áp lực của người bán ròng.

Khi phân tích CVD giao ngay trung bình hàng năm, chúng ta có thể thấy rằng mức trung bình đã dao động trong khoảng -22 triệu USD đến -50 triệu USD trong 2 năm qua, cho thấy xu hướng của người bán ròng.

Nếu chúng ta thêm phần này Đường trung bình dài hạn được coi là đường cơ sở cho trạng thái cân bằng CVD và chúng ta có thể tạo ra một biến chỉ báo được điều chỉnh để giải thích và điều chỉnh sự thiên vị tiềm ẩn này của người bán.

Có thể thấy sự hội tụ thú vị khi so sánh CVD giao ngay đã điều chỉnh (SMA 30 ngày) với phần trăm thay đổi giá hàng tháng.

Trong khuôn khổ này, một phần nguyên nhân thất bại gần đây trong việc vượt qua khu vực 70.000 USD có thể là do nhu cầu giao ngay yếu (CVD được điều chỉnh âm). Ngoài ra, khả năng phục hồi nhu cầu thị trường giao ngay có thể được xác nhận khi chỉ báo CVD được điều chỉnh trở về giá trị dương.

Biến động theo chu kỳ h2>

Giá biến động đi ngang trong những tháng gần đây khiến áp lực phân bổ của LTH chậm lại đáng kể. Điều này dẫn đến tỷ lệ tài sản mạng do nhóm này nắm giữ lần đầu tiên ổn định và sau đó bắt đầu tăng trưởng trở lại.

Mặc dù LTH đã gây áp lực đáng kể cho người bán lên ATH trên thị trường, nhưng tài sản mà các nhà đầu tư dài hạn nắm giữ vẫn ở mức cao lịch sử so với mức cao nhất mọi thời đại trước đó.

Điều này cho thấy rằng nếu giá BTC tăng trong tương lai, LTH có thể phải đối mặt với áp lực thoái vốn hơn nữa. Điều này cũng cho thấy các nhà đầu tư này ngày càng miễn cưỡng bán token của họ với giá thấp hơn, mặc dù giá đã đi ngang hoặc thậm chí giảm gần đây.

Bất chấp điều kiện thị trường không ổn định, cả hai quan sát đều cho thấy rằng cộng đồng chủ sở hữu kiên nhẫn và kiên cường hơn .

Cuối cùng, chúng ta có thể sử dụng tỷ lệ rủi ro bên bán LTH để hỗ trợ cho đánh giá này. Công cụ này đo lường tổng lợi nhuận thực hiện và khoản lỗ mà nhà đầu tư nắm giữ, liên quan đến quy mô tài sản (vốn hóa thị trường thực tế). Chúng ta có thể xem xét chỉ báo này theo khuôn khổ sau:

• Giá trị cao cho biết rằng nhà đầu tư Khi sử dụng một mã thông báo, một khoản lãi hoặc lỗ lớn sẽ được tạo ra so với cơ sở giá của nó. Tình trạng này cho thấy thị trường có thể cần tìm lại sự cân bằng và thường xảy ra trong thời điểm giá biến động cao.

• Giá trị thấp cho thấy hầu hết các token đang được chi tiêu tương đối gần với mức chi phí hòa vốn, cho thấy rằng đã đạt được một số mức cân bằng. Tình huống này thường chỉ ra rằng "lãi và lỗ" đã cạn kiệt trong phạm vi giá hiện tại, thường mô tả môi trường ít biến động.

Tỷ lệ rủi ro của người bán LTH vẫn ở mức thấp so với các đợt đột phá ATH trước đó. Điều này có nghĩa làtỷ suất lợi nhuận mà nhóm LTH đạt được tương đối nhỏ so với các chu kỳ thị trường trước đó. Điều này cũng có nghĩa là nhóm này đang chờ giá cao hơn trước khi gia tăng áp lực phân phối.

Tóm tắt

Bất chấp điều kiện thị trường đầy thách thức và biến động, Các nhà đầu tư vẫn nắm giữ Bitcoin dài hạn kiên định và có bằng chứng cho thấy họ đang tăng lượng nắm giữ. Các nhà đầu tư đang thể hiện sự kiên nhẫn ở mức độ nào đó, chờ đợi mức giá cao hơn. Hơn nữa, trong đợt giảm giá lớn nhất của chu kỳ, nhóm nhà đầu tư này đã không hoảng sợ bán dâm- tắt, điều này làm nổi bật khả năng phục hồi niềm tin chung của họ.