Giải thích báo cáo VISA: Stablecoin đang thâm nhập vào nền kinh tế toàn cầu

Từ xưa đến nay, vỏ sò, chip, tiền mặt, tiền gửi, ví điện tử v.v. đều là vật mang hoặc các biểu hiện của tiền tệ, các nhà vận chuyển và biểu thức này phù hợp với những thay đổi liên tục của thời đại, giống như hình thức tiền kỹ thuật số bắt nguồn từ công nghệ blockchain trong kỷ nguyên kinh tế kỹ thuật số ngày nay và hệ sinh thái thanh toán Web3 được xây dựng từ nó.

Là phương tiện vận chuyển tiền tệ hoặc hình thức thể hiện mới nhất, stablecoin đã được sử dụng làm tài sản thế chấp hoặc phương tiện trao đổi cho tài sản tiền điện tử kể từ khi chúng được sử dụng lần đầu tiên. lan rộng đến mọi khía cạnh của đời sống tài chính của người dùng thông thường. Với sự nổi lên của stablecoin trong 5 năm qua và sự thâm nhập liên tục của chúng vào nền kinh tế toàn cầu, nguồn tài nguyên của blockchain như một cơ sở hạ tầng tài chính chắc chắn sẽ được thế giới tài chính truyền thống bên ngoài thị trường tiền điện tử khám phá và sử dụng đầy đủ.

Báo cáo về stablecoin của VISA cung cấp cho chúng ta dữ liệu sau: Tổng nguồn cung stablecoin là khoảng 170 tỷ USD. Họ giải quyết tài sản trị giá hàng nghìn tỷ đô la mỗi năm. Khoảng 20 triệu địa chỉ thực hiện giao dịch stablecoin trên chuỗi mỗi tháng. Hơn 120 triệu địa chỉ trên chuỗi nắm giữ số dư stablecoin khác 0. Những con số này đều cho thấy rằng stablecoin là một loại tiền tệ chạy song song với cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống – mà chỉ 5 năm trước đã bắt đầu từ mức gần bằng 0.

Do đó, chúng tôi không còn có thể giới hạn tầm nhìn của mình trong các trường hợp sử dụng stablecoin trong thị trường mã hóa gốc. Chúng tôi nên xem xét sự ổn định từ một khía cạnh mới. phối cảnh Các trường hợp sử dụng tiền xu trong các tình huống gốc không mã hóa. Ai đang sử dụng stablecoin? Chúng được sử dụng để làm gì? Làm thế nào nó lại ăn sâu vào nền kinh tế toàn cầu của chúng ta, được sử dụng để chuyển tiền, thanh toán xuyên biên giới, thanh toán thương mại quốc tế và được coi là công cụ tiết kiệm cho người dân bình thường?

Báo cáo về stablecoin của VISA rất có ý nghĩa. Cho đến nay, nghiên cứu về việc áp dụng tiền điện tử chủ yếu tập trung vào việc thâm nhập tiền điện tử nói chung và không có cuộc khảo sát nào được thực hiện cụ thể về các trường hợp sử dụng và áp dụng stablecoin. Đặc biệt là nghiên cứu về các trường hợp sử dụng trong các thị trường mã hóa không phải gốc, điều này sẽ ảnh hưởng sâu sắc đến hệ thống thanh toán tài chính truyền thống và chỉ ra con đường phát triển trong tương lai của thanh toán Web3.

Trong báo cáo, VISA bắt đầu với dữ liệu trên chuỗi về việc sử dụng rộng rãi stablecoin và tiến hành khảo sát chuyên sâu về 5 nền tảng mới nổi chính nền kinh tế thị trường (Brazil, Người dùng tiền điện tử được công nhận ở Ấn Độ, Indonesia, Nigeria và Thổ Nhĩ Kỳ. Ngoài dữ liệu trên chuỗi và kết quả khảo sát, VISA còn cung cấp thông tin chuyên sâu về các công ty thực sự hoạt động tại các thị trường này. Cùng với nhau, dữ liệu trực tuyến, dữ liệu khảo sát và thông tin chi tiết định tính tại địa phương này cung cấp cho chúng tôi bức tranh toàn cảnh về việc sử dụng stablecoin toàn cầu, đặc biệt tập trung vào việc sử dụng stablecoin cho các mục đích sử dụng phi tiền điện tử như chuyển tiền, thanh toán xuyên biên giới, bảng lương, giao dịch thanh toán và chuyển khoản B2B.

Toàn văn báo cáo VISA: Stablecoin: Câu chuyện về thị trường mới nổi

https:// castleisland.vc/writing/stablecoins-the-emerging-market-story/

1. p style ="text-align: left;">"Tiền (Tiền) không phải là tiền xu, tiền mặt hay thẻ tín dụng. Đây là hình thức, không phải chức năng. Chức năng của tiền thường là công cụ dùng để đo lường giá trị ngang bằng và là phương tiện của trao đổi. Tiền sẽ trở thành dạng biểu diễn bằng chữ và số, nó sẽ di chuyển khắp thế giới theo vô số con đường khác nhau với tốc độ ánh sáng và với chi phí thấp.” - Dee Hock, người sáng lập VISA.

Khi Dee Hock thành lập VISA hơn 50 năm trước, tầm nhìn ban đầu của ông không chỉ là một mạng lưới tổ chức thẻ. Ông hy vọng rằng VISA sẽ trở thành mạng lưới tổ chức thẻ của thế giới. mạng lưới tổ chức thẻ lớn nhất. Một hệ thống trao đổi giá trị điện tử quan trọng (Exchange of Electronic Value), bất kể hình thức giá trị hay công nghệ cơ bản.

Mặc dù Dee Hock đã qua đời vào năm 2022 nhưng nhiều suy nghĩ và cách diễn đạt của ông rất sâu sắc và đã đi qua lịch sử. Mọi thay đổi về phương thức vận chuyển hoặc biểu hiện của tiền tệ sẽ đi kèm với những thay đổi lớn, giống như hình thức tiền kỹ thuật số bắt nguồn từ công nghệ blockchain trong kỷ nguyên kinh tế kỹ thuật số ngày nay và hệ sinh thái thanh toán Web3. Điều này cũng hướng dẫn VISA, một công ty cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu, khám phá những con đường chuyển giao giá trị mới.

VISA tin rằng stablecoin là một giải pháp thanh toán đổi mới có tiềm năng cung cấp các khoản thanh toán an toàn, đáng tin cậy và thuận tiện cho nhiều người hơn ở nhiều nơi hơn. Hãy suy nghĩ về cách các hình thức tiền kỹ thuật số/hình thức thanh toán bắt nguồn từ công nghệ chuỗi khối có thể được tích hợp vào lãnh thổ của VISA, hay nói đúng hơn là cách VISA có thể tham gia trò chơi và tìm ra vị thế sinh thái của riêng mình.

VISA hiện cung cấp các dịch vụ công nghệ cho phép người tiêu dùng, người bán, tổ chức tài chính, công ty fintech và chính phủ di chuyển giá trị một cách an toàn trên toàn thế giới. VISA có hơn 4,5 tỷ thẻ tín dụng trên toàn thế giới, với các sản phẩm phục vụ hơn 130 triệu đơn vị chấp nhận thẻ, khoảng 14.500 tổ chức tài chính và hơn 200 quốc gia và khu vực. Chỉ riêng trong năm qua, VISA đã tạo điều kiện cho hơn 296,8 tỷ giao dịch và giá trị giao dịch là 15,5 nghìn tỷ USD.

Ngày nay, VISA hỗ trợ hơn 50 đối tác ví, cho phép người dùng thanh toán bằng thẻ VISA một cách nhanh chóng và an toàn tại hơn 130 triệu người bán trên toàn thế giới. VISA cũng đang thí điểm sử dụng các stablecoin như USDC để mở rộng khả năng thanh toán cho các tổ chức phát hành và mua lại toàn cầu, mang lại sự linh hoạt hơn trong quản lý quỹ.

Đọc phái sinh được đề xuất: LilinSun, từ đầu "trật tự lai" đến "VISA" trong thế hệ Web3.0

2. Tổng quan về thị trường Stablecoin

Stablecoin, với tư cách là một đại diện Tokenized khu vực của các loại tiền tệ fiat lưu hành trên blockchain chắc chắn là “ứng dụng sát thủ” của thị trường tiền điện tử cho đến nay. Hiện có hơn 160 tỷ USD tiền ổn định đang được lưu hành, tăng nhiều so với con số hàng tỷ USD vào năm 2020. Hơn 20 triệu địa chỉ giao dịch stablecoin trên các chuỗi khối công khai mỗi tháng. Trong nửa đầu năm 2024, giá trị thanh toán của stablecoin đã vượt quá 2,6 nghìn tỷ USD.

So với các hệ thống thanh toán hiện tại, stablecoin có lợi thế lớn hơn, bao gồm sổ cái mở và minh bạch, giải quyết các giao dịch, tự quản lý tiền và khả năng lập trình trên chuỗi. giới tính và khả năng tương tác. Mặc dù stablecoin ban đầu được các nhà giao dịch và sàn giao dịch tiền điện tử sử dụng làm tài sản thế chấp hoặc phương tiện trao đổi tài sản, nhưng giờ đây chúng đã thoát ra khỏi vòng tròn và được áp dụng rộng rãi trong nền kinh tế toàn cầu.

Ngày nay, người dùng trên toàn thế giới đánh giá cao khả năng nắm giữ trực tiếp các loại tiền tệ fiat (chủ yếu là USD stablecoin), thay vì dựa vào các tài khoản ngân hàng không đáng tin cậy hoặc không thể truy cập được. Stablecoin cũng được sử dụng để thanh toán xuyên biên giới, tiền lương, thanh toán thương mại và chuyển tiền. Ngoài ra còn có ngày càng nhiều sản phẩm thu nhập dựa trên stablecoin, cho dù đó là stablecoin chịu lãi riêng hay thông qua các giao thức DeFi phi tập trung. Ở các thị trường mới nổi, việc áp dụng stablecoin để thanh toán, thay thế tiền tệ và các hình thức thu nhập chất lượng cao đang tăng tốc.

Dựa trên sự khác biệt giữa mức độ hoạt động của stablecoin và chu kỳ thị trường tiền điện tử, rõ ràng là việc áp dụng stablecoin đã phát triển vượt ra ngoài việc phục vụ người dùng tiền điện tử và các trường hợp sử dụng giao dịch tài sản.

Nếu stablecoin chỉ được sử dụng như một hình thức thanh toán giữa các nhà giao dịch và sàn giao dịch tiền điện tử, thì khối lượng thanh toán, số giao dịch và địa chỉ hoạt động hàng tháng của stablecoin sẽ tương quan phần lớn với tiền điện tử chu kỳ thị trường. Tuy nhiên, đánh giá từ hiệu suất ảm đạm của khối lượng giao dịch trên sàn giao dịch tiền điện tử trong giai đoạn 2022-2023, stablecoin có những ứng dụng thực tế bên cạnh mục đích sử dụng thuần túy là đầu cơ.

Stablecoin thực sự đã chứng kiến ​​sự tăng trưởng trong việc sử dụng giao dịch không phải tiền điện tử, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi. Chúng được sử dụng để thay thế tiền tệ (để thoát khỏi sự biến động hoặc mất giá của đồng nội tệ), thay thế cho tài khoản ngân hàng bằng USD, cho B2B và thanh toán tiêu dùng, để truy cập vào các dạng sản phẩm lợi nhuận khác nhau và để thanh toán thương mại.

Stablecoin đặc biệt hấp dẫn ở các quốc gia có lạm phát cao và thiếu hệ thống tài chính tiền pháp định khi không tồn tại hoặc khó tiếp cận dịch vụ ngân hàng bằng đô la Mỹ.

3. Dữ liệu Stablecoin trên chuỗi

Sau đây là bảng dữ liệu do VISA cung cấp. Nếu quan tâm, bạn có thể nghiên cứu nó:

https://visaonchainanalytics .com/transactions

3.1 Thị trường stablecoin đang phát triển qua từng năm

Kể từ năm 2017, Tổng nguồn cung stablecoin đã tăng nhanh kể từ đó, khi tổng nguồn cung stablecoin lưu hành vẫn ở mức dưới 1 tỷ USD. Tổng nguồn cung stablecoin đạt đỉnh khoảng 192 tỷ USD vào tháng 3 năm 2022, trước khi UST của Terra sụp đổ và cuộc khủng hoảng tín dụng đã làm giảm tỷ giá tiền điện tử bản địa, khối lượng giao dịch tiền điện tử giảm và làm ảnh hưởng đến tiền điện tử trên bảng cân đối kế toán của công ty bản địa. Nguồn cung Stablecoin bắt đầu phục hồi vào tháng 12 năm 2023 sau khi cuộc khủng hoảng tín dụng phần lớn lắng xuống, do tài sản tiền điện tử lớn bắt đầu tăng giá trước khi Hoa Kỳ phê duyệt Bitcoin ETF.

Các dạng stablecoin mới đã xuất hiện trong những tháng gần đây khi nhiều cơ quan quản lý khác nhau thông qua luật pháp ổn định rõ ràng với hy vọng thu hút các nhà phát hành. Một số khu vực pháp lý tích cực nhất trong việc phát triển khung pháp lý cho stablecoin bao gồm Liên minh Châu Âu, Singapore, Dubai, Hồng Kông và Bermuda.

Khi lãi suất gốc và lãi suất có chủ quyền của tiền điện tử tăng lên, một số nhà phát hành stablecoin đã bắt đầu thử nghiệm các mô hình chuyển lợi nhuận cho chủ sở hữu, cho dù thông qua lập trình trên chuỗi cũng được thực hiện thông qua thỏa thuận chia sẻ doanh thu của bên thứ ba. Sự tồn tại của lợi tức có thể lập trình (và trong một số trường hợp không được phép) trong stablecoin—dù là tiền điện tử hay dựa trên Kho bạc Hoa Kỳ—thêm một đề xuất giá trị mới cho người dùng cuối, những người không dễ dàng truy cập vào các quỹ thị trường tiền tệ bằng đô la Mỹ.

3.2 Dữ liệu cần được sửa và điều chỉnh

Bật -sự ổn định của chuỗi Dữ liệu về tiền xu cho thấy rõ ràng xu hướng tăng trưởng liên tục của stablecoin. Tuy nhiên, dữ liệu trên chuỗi thường được đánh giá quá cao và cần được mã hóa và diễn giải cẩn thận.

VISA mở rộng các phương pháp hiện có để ước tính tổng khối lượng thanh toán của stablecoin. Các con số danh nghĩa (tổng) không phải là ước tính đáng tin cậy về khối lượng thanh toán, vì bản chất của chuỗi khối và cách chúng được sử dụng bởi một số tác nhân nhất định (sàn giao dịch, bộ trộn và các bot khác nhau) có thể gây ra sự đánh giá quá cao đáng kể và do đó khối lượng thanh toán bị phóng đại theo một mức độ lớn. Vì vậy, rất nhiều công việc khử nhiễu phải được thực hiện.

Khối lượng lún đã điều chỉnh vẫn là một con số khó ước tính và không có "sự thật cơ bản" chính xác - chỉ có những dự đoán và phỏng đoán tốt nhất. VISA không coi ước tính của mình là có căn cứ.

Dựa trên sự điều chỉnh, VISA dự đoán rằng tổng số tiền thanh toán stablecoin sẽ được ước tính thận trọng ở mức 3,7 nghìn tỷ đô la Mỹ vào năm 2023, 2,62 nghìn tỷ đô la Mỹ trong nửa đầu năm 2024 và khối lượng thanh toán cả năm dự kiến ​​​​vào năm 2024 sẽ là 5,28 nghìn tỷ USD.

Điều đáng chú ý là bất chấp việc bán tháo tài sản tiền điện tử vào năm 2022 và 2023 và khối lượng giao dịch trên sàn giao dịch sụt giảm, khối lượng thanh toán stablecoin vẫn tăng trưởng ổn định trong suốt chu kỳ thị trường.

Điều này một lần nữa cho thấy stablecoin đã thu hút một nhóm người dùng mới, những người không chỉ quan tâm đến việc sử dụng chúng để thanh toán trên sàn giao dịch. Tính đến tháng 6 năm 2024, các blockchain phổ biến nhất theo giá trị thanh toán là Ethereum, Tron, Arbitrum, Base, BSC và Solana.

Mức tăng trưởng địa chỉ chuyển hàng tháng tương tự hoặc thậm chí ổn định hơn. VISA ưu tiên số liệu này hơn số lượng giao dịch vì nó thường có khả năng chống thao túng cao hơn (nhưng không hoàn toàn miễn nhiễm với thao túng).

Các chuỗi khối chuyển stablecoin phổ biến nhất là Tron, BSC, Polygon, Solana và Ethereum. Ethereum thường có gánh nặng phí cao hơn, có nghĩa là có xu hướng có ít địa chỉ và khối lượng giao dịch thực hiện giao dịch hơn Tron hoặc BSC, nhưng Ethereum vẫn dẫn đầu trong việc giải quyết giá trị.

3.3 Đô la hóa các Stablecoin

Khi so sánh khối lượng thanh toán của stablecoin với tài sản tiền điện tử bản địa, sẽ xảy ra sự khác biệt Câu chuyện về blockchain “ đô la hóa”. Trong khi Bitcoin và Ethereum trong lịch sử luôn là phương tiện trao đổi chính trên các chuỗi khối công khai, thì stablecoin – và những loại tiền hầu như chỉ được gắn với đồng đô la Mỹ – đã dần dần giành được thị phần. Ngày nay, stablecoin chiếm khoảng 50% tổng giá trị được thanh toán trên các chuỗi khối công khai, trước đây đã đạt tới 70%.

Stablecoin vẫn gắn chặt với đồng đô la Mỹ. Loại tiền tệ phổ biến thứ hai được sử dụng trong stablecoin là đồng euro, với nguồn cung 617 triệu USD tính đến tháng 6 năm 2024, chiếm 0,38% toàn bộ thị trường stablecoin. Mặc dù stablecoin tồn tại bằng cách sử dụng đồng lira, đô la Singapore, yên Nhật và một số loại tiền tệ fiat khác, nhưng không có stablecoin nào bằng bất kỳ loại tiền tệ nào ngoài đô la Mỹ hoặc euro được chốt ở mức hơn 100 triệu đô la.

Về mặt thực tế, điều này có nghĩa là khi các cá nhân ở các thị trường mới nổi sử dụng stablecoin được chốt bằng đồng đô la Mỹ, họ đang gián tiếp mua các công cụ nợ của Hoa Kỳ, chẳng hạn như trái phiếu ngắn hạn Tín phiếu kho bạc. Các cơ quan quản lý ở một số quốc gia có mức độ thâm nhập tiền điện tử cao, bao gồm cả Nigeria, quốc gia tham gia vào cuộc điều tra VISA, lo ngại rằng đồng nội tệ của họ có thể gặp rủi ro nếu tình trạng đô la hóa tiền điện tử tiếp tục không suy giảm.

Tại sao stablecoin lại bị đô la hóa quá mức vẫn là một câu hỏi thú vị. Đồng đô la Mỹ là đồng tiền dự trữ toàn cầu, nhưng nó không chiếm ưu thế nhiều như stablecoin trong bất kỳ danh mục sử dụng nào khác.

Stablecoin tham chiếu đến các loại tiền tệ thay thế đã xuất hiện trong nhiều năm nhưng vẫn chưa thu hút được sự chú ý. Sự thống trị áp đảo của đồng đô la Mỹ trong không gian stablecoin có thể phản ánh thực tế là hầu hết các bang không dựng lên bất kỳ rào cản địa phương nào đối với việc sử dụng stablecoin bằng đô la Mỹ và người dùng chỉ đơn giản thích những đồng tiền có tính thanh khoản cao nhất như USDT và USDC. Ngoài ra, sức mạnh của đồng đô la Mỹ so với hầu hết các loại tiền tệ có chủ quyền khác vẫn là động lực khuyến khích người dùng tiền điện tử ưa chuộng các stablecoin được chốt bằng đô la Mỹ, ngay cả bên ngoài Hoa Kỳ. Vẫn còn phải xem liệu quy định có cản trở USD stablecoin và khuyến khích sự phát triển của stablecoin được hỗ trợ bằng nội tệ hay không.

4. Báo cáo khảo sát thị trường mới nổi

Tuy nhiên, bất chấp những quan sát này, mức độ phổ biến của các trường hợp sử dụng phi tiền điện tử trong số những người dùng stablecoin ở thị trường mới nổi cho đến nay vẫn chưa được định lượng. Do đó, VISA đã tiến hành nghiên cứu người dùng tiền điện tử ở 5 quốc gia thị trường mới nổi lớn (Brazil, Ấn Độ, Indonesia, Nigeria và Thổ Nhĩ Kỳ) để hiểu rõ hơn về tần suất sử dụng stablecoin và cách người dùng ở thị trường mới nổi sử dụng các công cụ này.

VISA đã khảo sát khoảng 500 người ở Nigeria, Indonesia, Thổ Nhĩ Kỳ, Brazil và Ấn Độ, lấy mẫu tổng cộng 2.541 người lớn. Bức tranh chung được dữ liệu khảo sát tiết lộ là việc áp dụng stablecoin ngày càng tăng, giao dịch thường xuyên hơn, thâm nhập danh mục đầu tư đang tăng lên đáng kể và việc sử dụng các stablecoin không đồng nhất vượt ra ngoài các trường hợp sử dụng giao dịch tiền điện tử thuần túy.

Những phát hiện chính:

Mặc dù động lực chính của việc sử dụng stablecoin là để mua tiền điện tử ( 50 %), nhưng động lực kiếm được đô la (47%), tạo doanh thu (39%) và sử dụng phi tiền điện tử cũng rất phổ biến;

Do doanh thu, hiệu quả và khả năng can thiệp của chính phủ thấp hơn, stablecoin được ưa chuộng hơn các ngân hàng Hoa Kỳ;

57% người dùng cho biết mức sử dụng stablecoin đã tăng lên trong năm qua Tăng, 72% người dùng tin rằng họ sẽ tăng cường sử dụng stablecoin trong tương lai;

Trong trường hợp Tether được ưa chuộng hơn, lý do chính được báo cáo là hiệu ứng mạng của nó, tiếp theo là người dùng độ tin cậy, tính thanh khoản và hồ sơ theo dõi so với các stablecoin khác;

Trong số các trường hợp sử dụng phi giao dịch, chuyển đổi tiền tệ (chuyển đổi sang USD) là hoạt động được báo cáo nhiều nhất, theo sau bằng cách thanh toán hàng hóa, thanh toán xuyên biên giới và trả hoặc nhận lương;

Ethereum là blockchain phổ biến nhất trong số những người dùng được lấy mẫu, tiếp theo là BSC , Solana và Tron ;

Ví phổ biến nhất trong số những người được hỏi là Binance, tiếp theo là Trust Wallet, Metamask, Coinbase Wallet, Crypto.com và Phantom Wallet .

4.1 Các loại hoạt động Stablecoin

VISA quan tâm nhất đến việc xác định mục tiêu của người dùng khi sử dụng stablecoin. Mặc dù stablecoin ban đầu được xem là tài sản thế chấp để trao đổi và là phương tiện giải quyết các giao dịch, mô hình sử dụng và trường hợp sử dụng đã được mở rộng.

Mục tiêu phổ biến nhất của người dùng stablecoin trong mẫu là giao dịch tiền điện tử hoặc NFT, nhưng các mục đích sử dụng không phải tiền điện tử khác cũng không kém xa. Nhìn chung, 47% số người được hỏi cho biết một trong những mục tiêu chính của họ là tiết kiệm đô la, 43% cho rằng tỷ giá hối đoái tốt hơn và 39% cho biết kiếm tiền.

Các phát hiện rất rõ ràng: việc sử dụng không phải tiền điện tử chiếm phần lớn trong mô hình sử dụng stablecoin ở các quốc gia được khảo sát.

Cho đến nay, việc sử dụng phổ biến nhất là trao đổi tiền tệ, tiếp theo là mua sắm và giao dịch xuyên biên giới. Đáng chú ý, phần lớn những người được hỏi ở tất cả các quốc gia trong mẫu cho biết họ đã sử dụng stablecoin cho các trường hợp sử dụng giao dịch phi tiền điện tử. Việc sử dụng Stablecoin đang tăng lên ở tất cả các quốc gia được khảo sát. Phần lớn những người được hỏi cho biết mức sử dụng của họ đã tăng lên trong năm qua và một tỷ lệ thậm chí còn lớn hơn cho biết họ sẽ tăng mức sử dụng hơn nữa trong năm tới.

4.2 Mức độ thâm nhập của Stablecoin

Về mức độ thâm nhập của stablecoin trong danh mục đầu tư của người dùng. Ở cấp độ quốc gia, người Nigeria có tỷ lệ cao hơn nhiều so với các nhóm khác trong mẫu, tiếp theo là Thổ Nhĩ Kỳ và Ấn Độ. Trong số mẫu người dùng Ấn Độ, những người trả lời thuộc nhóm giàu nhất cũng báo cáo tỷ lệ stablecoin trong danh mục tài chính của họ cao hơn.

Kết quả khảo sát theo quốc gia:

VISA nhận thấy rằng người dùng Nigeria có mức độ yêu thích stablecoin cao nhất trong số tất cả các quốc gia được khảo sát - Cao hơn nhiều so với các quốc gia khác. Người dùng Nigeria giao dịch thường xuyên nhất, có tỷ trọng stablecoin lớn nhất trong danh mục đầu tư của người trả lời, có tỷ lệ sử dụng giao dịch phi tiền điện tử được báo cáo cao nhất đối với stablecoin và có kiến ​​thức tự báo cáo cao nhất về stablecoin.

Điều thú vị là mục tiêu chính của người dùng stablecoin khác nhau tùy theo quốc gia. Trên toàn bộ mẫu, giao dịch tiền điện tử là mục tiêu phổ biến nhất của người dùng stablecoin, nhưng có sự khác biệt giữa các quốc gia. Ở Türkiye, mục tiêu phổ biến nhất là thu được lợi nhuận, tiếp theo là giao dịch tiền điện tử. Đối với người Indonesia, tỷ giá hối đoái tốt hơn, tiếp theo là giao dịch tiền điện tử và tiết kiệm USD. Đối với người Nigeria, tiết kiệm bằng đô la Mỹ là mục tiêu chính, tiếp theo là giao dịch tiền điện tử và có được tỷ giá hối đoái tốt hơn.

Các quốc gia trong mẫu sử dụng stablecoin tích cực nhất là Nigeria, Ấn Độ, Indonesia, Thổ Nhĩ Kỳ và Brazil. Xét về thị phần danh mục đầu tư stablecoin, Nigeria một lần nữa nổi bật (với tỷ lệ chênh lệch đáng kể), tiếp theo là Ấn Độ, Thổ Nhĩ Kỳ, Brazil và Indonesia.

VISA cũng chia người trả lời thành các nhóm thu nhập khác nhau để hiểu vai trò của mức độ sung túc trong việc áp dụng stablecoin. Tuy nhiên, VISA chỉ có thể mang lại kết quả hữu ích cho Ấn Độ do việc lấy mẫu các tầng lớp thu nhập không đồng đều ở hầu hết các quốc gia trong mẫu. Kết quả đối với Ấn Độ theo thu nhập rất rõ ràng: những người trả lời giàu có hơn có mức độ thâm nhập stablecoin lớn hơn vào danh mục đầu tư của họ, họ có xu hướng sử dụng stablecoin cho nhiều trường hợp sử dụng hơn, bao gồm cả các trường hợp sử dụng không phải tiền điện tử và họ có nhiều khả năng tin tưởng vào stablecoin hơn ngân hàng tài khoản.

Kết quả khảo sát theo độ tuổi:

Nhìn chung, kết quả theo độ tuổi Phù hợp với mong đợi: những người trẻ tuổi sử dụng stablecoin với tỷ lệ cao hơn. Những người trẻ tuổi có nhiều khả năng đã thử nhiều loại stablecoin khác nhau và duy trì tỷ trọng stablecoin cao hơn trong danh mục tài chính tổng thể của họ.

Mặc dù không có sự khác biệt đáng kể về độ tuổi giữa hầu hết các danh mục sử dụng, nhưng những người trả lời trẻ tuổi hơn có nhiều khả năng sử dụng stablecoin làm tài sản tiết kiệm bằng USD hơn, chuyển đổi nội tệ sang USD và nhập nền kinh tế tiền điện tử. Việc sử dụng Stablecoin cao hơn ở các nhóm tuổi trẻ hơn trong tất cả các trường hợp sử dụng không phải tiền điện tử: thanh toán hàng hóa/dịch vụ bằng stablecoin, gửi tiền và nhận lương bằng stablecoin.

Trong số những người cho biết họ đổi tiền quốc gia của mình lấy stablecoin, 34% thanh niên (18-24 tuổi) làm như vậy hàng tuần và 38 % làm như vậy hàng tuần. Số người được hỏi làm việc đó hàng tháng, trong khi ở những người trả lời lớn tuổi nhất (55+), chỉ có 15% làm việc đó hàng tuần và 46% làm việc đó hàng tháng. Những người trả lời trẻ hơn cũng bày tỏ sự tin tưởng vào stablecoin hơn là vào tài khoản ngân hàng bằng đô la Mỹ.

4.3 Đối với USDT  < / strong>Tether Ưu tiên

Tether thường được coi là tốt nhất stablecoin phổ biến đối với người dùng ở thị trường mới nổi. VISA muốn biết lợi ích lâu dài của nó. Người dùng thường báo cáo rằng họ thích Tether hơn do hiệu ứng mạng, sau đó là tin tưởng nó nhiều hơn và Tether duy trì tính thanh khoản tốt nhất.

Người dùng thích mạng blockchain nào (nếu có) và họ sử dụng ví nào. VISA ngạc nhiên khi phát hiện ra rằng Ethereum là mạng blockchain phổ biến nhất trên tất cả các khu vực, tiếp theo là BSC, Solana và Tron. Điều này thật bất ngờ vì phí Ethereum luôn quá cao đối với các khoản thanh toán bán lẻ nhỏ hơn.

VISA cũng cho phép người dùng chọn có giao dịch độc quyền trên các sàn giao dịch hay không (một số sàn giao dịch cho phép người dùng thực hiện chuyển khoản ngang hàng, với các giao dịch được xử lý trên sổ cái nội bộ của họ) . 18% mẫu thừa nhận đã thực hiện chuyển tiền stablecoin theo cách này. Xu hướng sử dụng sàn giao dịch trực tiếp thay vì blockchain cũng được thể hiện rõ trong các câu hỏi của VISA về ví.

Các ví không giám sát phổ biến nhất là Trust Wallet, MetaMask và Coinbase Wallet. Một nửa số người được hỏi cho biết đã sử dụng sàn giao dịch Binance làm ví, nhiều hơn bất kỳ ví không giám sát nào khác. Đáng chú ý, 39% người Nigeria được khảo sát thừa nhận sử dụng ví Phantom (chủ yếu là khách hàng Solana).

5. Những hiểu biết sâu sắc từ những người chơi trên thị trường

Những người chơi thực tế này đi sâu vào các thị trường mới nổi khiến dữ liệu không còn lạnh lùng và hiện tại nó cung cấp cho chúng tôi các trường hợp sử dụng thực tế, sinh động cho stablecoin. Mặc dù chúng ta ở các nước phát triển có thể khó nhận ra điều này nhưng đó là một điều tất yếu của thực tế.

5.1 Mountain Protocol——Đồng tiền ổn định kiếm lãi

Mountain Protocol là nhà phát hành đầu tiên của các stablecoin được nhà nước quản lý (Bermuda), không cần cấp phép, chịu lãi. Do khả năng sinh lời, USDM phù hợp hơn để sử dụng ở những nơi có sẵn vốn lưu động.

Điều này có thể bao gồm tài sản thế chấp đóng vai trò là hợp đồng tái bảo hiểm, chẳng hạn như hợp đồng do Nayms ban hành, trong đó các rủi ro trong thế giới thực được bảo hiểm bằng tài sản thế chấp bằng tiền điện tử.

Một trường hợp sử dụng khác là làm tài sản thế chấp cho các khoản vay. Ở hầu hết các thị trường mới nổi, các ngân hàng không muốn cung cấp các khoản vay không có bảo đảm cho doanh nghiệp và muốn có tài sản thế chấp. Tuy nhiên, người đi vay không muốn có đô la Mỹ trong hệ thống ngân hàng địa phương vì rủi ro về niềm tin ở một số khu vực pháp lý. Các công ty như Aconcagua giải quyết vấn đề này bằng cách gửi USDM vào một hợp đồng nhiều chữ ký, đóng vai trò là đại lý ký quỹ và cho phép các ngân hàng phát hành các khoản vay đó dưới hình thức bảo lãnh, từ đó mở rộng khả năng tín dụng.

Cuối cùng, các công ty chuyển tiền đang chuyển đổi vốn lưu động của họ sang USDM.

Sự thay đổi này vẫn đang ở giai đoạn đầu, vì việc chấp nhận USDT vẫn là chủ yếu. Với các stablecoin chịu lãi suất, các công ty này có thể tăng lợi nhuận bằng cách nắm giữ các tài sản sinh lời.

5,2 Bit——Trao đổi tiền điện tử

< p style="text-align: left;">Bitso là sàn giao dịch tiền điện tử có văn phòng chính thức ở Argentina, Brazil, Colombia và Mexico. Bitcoin và stablecoin thống trị hành vi mua hàng ở Mỹ Latinh, theo Báo cáo xu hướng tiền điện tử của Bitso, cho thấy Bitcoin vẫn là loại tiền điện tử được người dùng lựa chọn. Tuy nhiên, đồng đô la kỹ thuật số cũng giữ một vị trí quan trọng trong danh mục đầu tư của người dùng thông thường và stablecoin là loại tiền điện tử phát triển nhanh nhất vào năm ngoái.

Tại sao stablecoin thu hút người dùng ở thị trường mới nổi:

Người dùng Mỹ Latinh thích làm việc với tiền pháp định mạnh hơn Trong khi các tài sản liên kết với tiền tệ mang lại cảm giác ổn định thì lạm phát và tỷ giá hối đoái ở Argentina và Colombia lại rất biến động.

Mặc dù người dùng bán lẻ của nền tảng này vẫn mua Bitcoin thường xuyên hơn so với stablecoin ở Mexico, nhưng việc sử dụng stablecoin để chuyển tiền là một trong những cách phổ biến nhất trong số các công ty chuyển tiền đang phát triển ở tầm quan trọng và sự hấp dẫn. Các công ty này đang chuyển sang sử dụng stablecoin để thanh toán xuyên biên giới nhanh chóng và hiệu quả về mặt chi phí, tận dụng các nhà cung cấp được quản lý như Bitso.

Sử dụng stablecoin có thể nhận được những lợi ích sau:

Stablecoin cung cấp thanh toán xuyên biên giới Nhiều lợi ích . Họ loại bỏ các bên trung gian và làm cho các giao dịch trở nên minh bạch, hiệu quả và rẻ hơn.

Stablecoin có lợi thế hơn các hệ thống thanh toán xuyên biên giới truyền thống, có thể mất nhiều ngày, tốn kém, không rõ ràng và dễ tiếp cận. Giới tính bị hạn chế. Một trong những lý do dẫn đến sự kém hiệu quả này là do có nhiều trung gian và tiền tệ tham gia vào quy trình, điều này làm tăng thêm phí và sự chậm trễ. Stablecoin cho phép hoàn thành thanh toán xuyên biên giới vào bất kỳ ngày nào trong tuần theo cách tiết kiệm chi phí hơn, chỉ mất vài phút để hoàn thành.

Đối với các công ty kỹ thuật số có đơn vị tiền tệ thanh toán là đồng đô la Mỹ, stablecoin cung cấp một hàng rào có giá trị. Các doanh nghiệp hoạt động ở nhiều quốc gia được hưởng lợi từ stablecoin để quản lý dòng tiền bằng các loại tiền tệ khác nhau và trả lương cho nhân viên, khách hàng hoặc nhà cung cấp quốc tế.

Các nhà đầu tư cũng bị thu hút bởi cơ hội kiếm thu nhập, với Bitso cung cấp mức lãi suất lên tới 4% cho stablecoin. Hơn nữa, tiền điện tử ngày càng được sử dụng nhiều hơn trong các giao dịch hàng ngày và như một phương tiện thanh toán. Khi lợi ích của stablecoin ngày càng được công nhận rộng rãi trong các ngành công nghiệp khác nhau, việc sử dụng chúng trong thanh toán xuyên biên giới dự kiến ​​sẽ tăng đáng kể.

5.3 Pintu - Nền tảng giao dịch tiền điện tử

Pintu là một trong những nền tảng tiền điện tử lớn nhất ở Indonesia, cung cấp nhiều loại stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định được chốt bằng đồng đô la Mỹ, euro và đồng rupiah của Indonesia.

Tại sao người dùng thích stablecoin:

Hầu hết người dùng bán lẻ chủ yếu sử dụng stablecoin cho tiền điện tử và sử dụng trong giao dịch các trường hợp, bao gồm nhưng không giới hạn ở việc truy cập nền tảng Web3 và trao đổi toàn cầu cũng như tìm kiếm cơ hội kinh doanh chênh lệch giá.

Các trường hợp sử dụng khác được một nhóm nhỏ người dùng sử dụng, thường là khách hàng OTC (các cá nhân và doanh nghiệp có giá trị ròng cao) bao gồm thanh toán B2B và kinh doanh chênh lệch giá.

Hiệu quả đạt được với stablecoin so với các công cụ tài chính khác:

Đối với nhiều người Đối với người dùng Indonesia, stablecoin dễ tiếp cận hơn các ngân hàng USD. Yêu cầu đăng ký đối với các sàn giao dịch tiền điện tử địa phương đơn giản hơn so với yêu cầu tạo tài khoản ngân hàng bằng đô la Mỹ, do đó người dùng có rào cản gia nhập thấp hơn.

Người dùng có thể đổi IDR lấy stablecoin và ngược lại suốt ngày đêm, trong khi một số nền tảng ngân hàng địa phương chỉ cho phép người dùng đổi IDR lấy các loại tiền tệ khác trong giờ làm việc của ngân hàng nước ngoài. tiền tệ.

Nhiều ngân hàng địa phương và người đổi tiền có giới hạn số tiền tối thiểu và tối đa đối với chuyển khoản ngoại hối, trong khi người dùng Indonesia có thể giao dịch chỉ từ 1 USD thông qua các sàn giao dịch tiền điện tử /Giao dịch sang stablecoin với hầu như không có giới hạn số tiền tối đa.

Mẫu sử dụng phổ biến nhất:

Người dùng Pintu có thể sử dụng stablecoin thông qua chức năng Pintu Earn Kiếm doanh thu. Lợi suất của Pintu Earn dao động từ 2,5% đến 6%, trong khi các ngân hàng địa phương thường đưa ra lãi suất dưới 2% mỗi năm đối với tiền gửi bằng đô la Mỹ.

Nhiều người dùng Pintu sử dụng stablecoin cho mục đích giao dịch. Một phần đáng kể trong tổng giá trị giao dịch trên Pintu bao gồm các giao dịch stablecoin USD.

Số lần chuyển tiền trên chuỗi của stablecoin USD chiếm gần một nửa số lần chuyển trên chuỗi trên Pintu, trong khi IDRT chiếm khoảng 10% trong số đó tổng số chuyển khoản trên chuỗi.

Ethereum vẫn là mạng chuyển tiền trên chuỗi stablecoin dựa trên USD được người dùng Pintu tin cậy nhất (khoảng 50%), tiếp theo là Binance Chain (khoảng 25%) , Tron (khoảng 8%) và Solana (khoảng 4%).

Xét về số lượng chuyển khoản trên chuỗi của người dùng, USDT phổ biến hơn USDC, chiếm hơn 90% tổng số.

5.4 DolarApp - Ứng dụng tài chính

DolarApp đang xây dựng một ứng dụng tài chính toàn cầu cho Châu Mỹ Latinh bằng cách sử dụng stablecoin. Những cách phổ biến nhất mà người dùng sử dụng DolarApp bao gồm nhận thanh toán từ Hoa Kỳ với tỷ giá hối đoái tốt nhất, thanh toán bằng thẻ quốc tế với tỷ giá hối đoái tốt nhất và tiết kiệm đô la hóa.

Lý do chính cho sự tồn tại của DolarApp là nhu cầu rất lớn đối với các dịch vụ tài chính bằng đô la Mỹ ở Châu Mỹ Latinh nhưng khả năng tiếp cận dịch vụ ngân hàng bằng đô la Mỹ lại bị hạn chế. Stablecoin hấp dẫn người dùng ở Mỹ Latinh vì những lý do sau:

Thứ nhất, vì người dùng không dễ dàng tiếp cận với đô la Mỹ. Ở Mexico, các ngân hàng không thể cung cấp tài khoản đô la cho bất kỳ ai không sống trong phạm vi 20 km tính từ biên giới Hoa Kỳ. Ở Colombia và Brazil, ngân hàng bằng đồng đô la không được phép sử dụng. Ở Argentina, ngân hàng bằng đô la tồn tại nhưng phải tuân theo ngưỡng khối lượng giao dịch và sử dụng tỷ giá hối đoái "chính thức" khác với tỷ giá thị trường. Ở những quốc gia có lạm phát cao, chẳng hạn như Argentina hay Venezuela, stablecoin cho phép mọi người tiết kiệm bằng một loại tiền tệ ổn định.

Về giao dịch xuyên biên giới, bạn không thể giữ số dư USD với người gửi, điều đó có nghĩa là bất cứ khi nào bạn nhận được chuyển khoản USD, số tiền đó sẽ tự động được chuyển đổi thành nội tệ của bạn – Điều này giúp các ngân hàng hiện tại và người chuyển tiền dễ dàng giấu phí với mức chênh lệch lớn. Khi bạn thu hút được những người nắm giữ USD stablecoin, họ có thể chuyển đổi chúng theo ý muốn với đầy đủ kiến ​​thức về tỷ giá hối đoái mà họ đang nhận được. Logic tương tự cũng áp dụng cho việc thanh toán bằng thẻ tín dụng.

Ở những quốc gia như Brazil áp thuế cao đối với dòng vốn xuyên biên giới, stablecoin đưa ra chế độ thuế thuận lợi hơn so với đô la pháp định.

Cuối cùng, do những hạn chế của đồng đô la pháp định không áp dụng cho stablecoin nên hiệu quả sẽ tăng lên - cả về tốc độ di chuyển của tiền (ví dụ: trong Argentina về việc kiều hối nằm ở trái phiếu blue-chip) hay ở khía cạnh thuế (ví dụ: thuế IOF của Brazil).

5,5 Felix Pago——Công ty thanh toán tài chính

Sứ mệnh của Felix Pago  là cung cấp cho người Latinh ở Hoa Kỳ một dịch vụ liền mạch và dễ tiếp cận, giúp gửi tiền cho những người thân yêu ở quê nhà dễ dàng như nhắn tin. Felix Pago sử dụng trí tuệ nhân tạo để cung cấp nền tảng đàm thoại cho phép người dùng tương tác với bot Felix để gửi tiền. Felix Pago gửi tiền pháp định cho người dùng cuối, nhưng sử dụng stablecoin để cung cấp năng lượng cho cơ sở hạ tầng xuyên biên giới của Felix Pago.

Cơ sở hạ tầng xuyên biên giới hiện tại dành cho những người dùng này vẫn lỗi thời, bị chi phối bởi các ngân hàng hoặc công ty chuyển tiền kiểu cũ và các dịch vụ còn cồng kềnh, chậm chạp và đắt đỏ. Felix Pago tận dụng tiền điện tử vì ba lý do: thứ nhất, để truy cập vào nền tảng tiền tệ mở thông qua API; thứ hai, để có thể chuyển tiền ngay lập tức và thứ ba, để giữ chi phí ở mức thấp nhất có thể. Nhưng Felix Pago không thể phơi bày rủi ro biến động của tiền điện tử cho người dùng, vì vậy Felix Pago chọn sử dụng stablecoin. Nhìn chung, người dùng muốn độ tin cậy và đáng tin cậy. Đó là lý do tại sao Felix Pago  chọn USDC vì nó được hỗ trợ bởi các tài sản của Hoa Kỳ do các tổ chức tài chính Hoa Kỳ quản lý và được kiểm toán thường xuyên.

Felix Pago giải quyết được vấn đề hiện tại mà người dùng mong muốn, đó là có được nội tệ để chi trả chi phí hàng ngày. Điều này khiến việc rời khỏi khu vực trở thành một trong những thách thức lớn nhất đối với việc áp dụng stablecoin. Nói như vậy, Felix đang thực hiện những bước quan trọng để đưa ngày càng nhiều stablecoin đến Châu Mỹ Latinh.

6 Kết luận

Trong báo cáo, VISA lần đầu tiên chứng minh từ góc độ dữ liệu stablecoin trên chuỗi rằng việc sử dụng stablecoin đang tăng lên, cho dù được tính theo địa chỉ hoạt động hàng tháng, tổng nguồn cung hay giá trị thanh toán. Đặc biệt, giá trị giao dịch mới của VISA dự kiến ​​sẽ thiết lập stablecoin như một phương tiện thanh toán có ý nghĩa, có thể so sánh với các mạng chuyển khoản hiện có, đồng thời tránh việc định giá quá cao đã gây khó khăn cho dữ liệu trên chuỗi trong quá khứ.

Kết quả khảo sát của VISA mang đến cho chúng ta một sự thay đổi về nhận thức, đó là stablecoin không còn bị giới hạn ở các công cụ giao dịch và đầu tư tài sản tiền điện tử nữa và đang có xu hướng hội nhập với nền kinh tế toàn cầu. 47% người dùng tiền điện tử được khảo sát coi khoản tiết kiệm bằng USD là mục tiêu ổn định của họ, 43% cho rằng trao đổi tiền tệ hiệu quả và 39% cho biết tạo ra lợi nhuận. Mặc dù việc có được quyền truy cập vào các sàn giao dịch tiền điện tử vẫn là trường hợp sử dụng hàng đầu trong số những người được hỏi, nhưng hoạt động kinh tế dài hạn hoặc chung (không phải tiền điện tử) cũng là điều hiển nhiên.

Khi được hỏi về hoạt động của stablecoin phi tiền điện tử, cách sử dụng phổ biến nhất của stablecoin là thay thế tiền tệ (69%), tiếp theo là thanh toán hàng hóa và dịch vụ (69% ) 39%) và thanh toán xuyên biên giới (39%). Rõ ràng là trên khắp các quốc gia được khảo sát, stablecoin đã phát triển từ tài sản thế chấp giao dịch đơn thuần thành một công cụ đô la kỹ thuật số phổ quát. Hơn nữa, phần lớn (khoảng 99%) stablecoin được tham chiếu bằng đồng đô la Mỹ.

Cuộc thảo luận về quy định về stablecoin của Hoa Kỳ không thể bỏ qua thực tế là một số lượng lớn cá nhân và công ty ở các thị trường mới nổi dựa vào các mạng này để tiết kiệm, thanh toán xuyên biên giới, chuyển tiền và quản lý tiền mặt của doanh nghiệp. Ở hầu hết các quốc gia được khảo sát, những stablecoin này ngày càng đóng vai trò thay thế cho các dịch vụ ngân hàng bằng đô la Mỹ khan hiếm. Khi thảo luận về giá trị của stablecoin, lợi ích tiềm năng của việc tiếp cận hiệu quả các loại tiền tệ cứng thay thế cho hàng tỷ người dùng ở các thị trường mới nổi phải có chỗ đứng.