Thị trường giá lên này có phức tạp hơn các thị trường giá lên trước đó không?

Tác giả: Crypto_Painter Nguồn: X, @CryptoPainter_X

Thị trường tăng giá này:

1. Mức tăng chậm và không cho thấy hiệu quả kiếm tiền của các thị trường tăng giá trong quá khứ;

2. tính thanh khoản, ngoại trừ BTC Hầu hết các bản sao chép có giá trị thị trường cao đều chưa đạt được mức cao mới;

3 Thiếu lưu lượng truy cập, sự chú ý trên mạng xã hội thấp hơn nhiều so với đợt tăng giá trước đây. thị trường;

Hãy nói về ba điểm này một cách có hệ thống:

1. tăng chậm hơn so với các thị trường giá lên trước đó?

Làm thế nào để xác định thị trường tăng trưởng này sẽ tăng nhanh hay chậm? Đây là một vấn đề kỹ thuật. Về động lực tăng giá, chúng tôi không chỉ xem xét tốc độ thay đổi mà còn xem xét tính bền vững của nó;

Ví dụ: Ví dụ: giả sử thị trường tăng trưởng mất một năm để hoàn thành, khi đó nếu thị trường tăng trưởng này dao động ở mức thấp trong 11 tháng đầu năm, nhưng có mức tăng 300% trong tháng cuối cùng thì đạt đỉnh và đi vào thị trường Bear. , bạn có gọi thị trường này là thị trường tăng giá không?

Mặc dù giá đã tăng rất nhanh trong tháng trước nhưng xu hướng này không thể hiện nhu cầu bền vững trên thị trường và chỉ có thể coi là xu hướng chính của nó. phổ biến hơn trên thị trường altcoin thị trường nhỏ. Loại thị trường tăng trưởng này chỉ có một mục đích: tăng giá và bán;

Vì vậy, đối với BTC, chúng tôi cần nhìn vào Thị trường giá lên là một quá trình lâu dài với tính bền vững lâu dài, các lệnh mua liên tục và giá cả tăng cao Cấu trúc này tương ứng với nhu cầu mạnh mẽ trong dài hạn, điều này cho thấy mọi người đang thực sự làm điều đó: mua, nắm giữ. và nắm giữ lâu dài Quá trình này;

Chúng tôi có thể phân tích tốc độ tăng giá của từng thị trường giá lên từ ba chiều;

Đó là: khoảng thời gian của thị trường giá lên, mức tăng do thị trường giá lên mang lại và động lượng trong quá trình của thị trường giá lên;

Như trong hình:

Để so sánh công bằng với thị trường giá lên hiện tại, tôi sử dụng phạm vi cấu trúc tương tự ở đây để tính mức tăng giá trung bình hàng ngày%;< /p>

Các phạm vi tương ứng đều đang ở giai đoạn đầu của thị trường tăng giá, tức là từ điểm thấp nhất cho đến khi giá vừa vượt qua mức cao mới và dao động gần mức cao lịch sử trước đó;

Chia mức tăng giá trong giai đoạn này cho số ngày kéo dài, có thể kết luận rằng trong giai đoạn đầu của xu hướng ba vòng thị trường tăng trưởng gần đây, tốc độ tăng thực sự đang giảm dần, lần lượt là 1,10%, 0,71% và mức tăng trung bình hàng ngày hiện tại là 0,65%;

Trong nói cách khác, ngay cả khi BTC hiện tại ngay lập tức thoát ra khỏi thị trường tăng giá điên cuồng và vượt qua các mức cao mới, thì trong vòng này Trong giai đoạn đầu của thị trường tăng giá, tốc độ tăng của nó sẽ luôn thấp hơn hai vòng thị trường tăng giá trước đó , chưa kể nếu BTC tiếp tục biến động thì giá trị 0,65% này sẽ tiếp tục giảm theo thời gian;

Nếu trông như thế này thì thị trường tăng giá này quả thực là tăng chậm.

Tiếp theo, hãy xem xét động lượng giá:

Như minh họa trong hình, số 3 bên dưới các biểu đồ sau tương ứng với hiệu suất của chỉ báo xu hướng ASR-VC sau khi giá BTC phá vỡ mức cao mới lần đầu tiên vào năm 2017, 2020 và 2024:

Tháng 3 2017< /p>

Tháng 12 năm 2020

Tháng 3 năm 2024

Thoạt nhìn, có vẻ như có sự khác biệt rõ ràng;

Sau khi giá vượt qua mức cao lịch sử mới trong hai lần đầu tiên, đã có những mức điều chỉnh sâu khác nhau. Tuy nhiên, một đặc điểm của những lệnh gọi lại này là chúng không phá hủy sức mạnh xu hướng của. kênh đi lên ban đầu. Đường ray giữa màu xanh lá cây trong hình Đường này luôn đi lên và trong tình hình thị trường hiện tại, đường giữa của kênh xanh hàng ngày gần như đi ngang, đây là tình huống chưa từng xảy ra trong lịch sử;

Mặt khác, điều đáng chú ý là sau hai lần điều chỉnh giá đầu tiên, giá đã đột phá thành công khi kiểm định mức cao lịch sử trước đó ở lần điều chỉnh thứ hai. hoặc lần thứ ba, do đó bắt tay vào một xu hướng mới Có một thị trường tăng giá mạnh, nhưng tình hình hiện tại là đã có nhiều lần thử nghiệm liên tiếp nhưng họ vẫn chưa thoát ra khỏi thị trường tăng giá mạnh;

Kết luận: Từ cấp độ này, chúng tôi Giai đoạn đầu của thị trường giá lên hiện tại kém hơn nhiều so với hai thị trường giá lên trước đó về đà xu hướng.

Mặc dù điều này không có nghĩa là thị trường giá lên này có thể đã đạt đỉnh, nhưng nhìn từ góc độ cấu trúc tổng thể của thị trường giá lên, nền tảng của thị trường giá lên này vẫn chưa Vâng, nhu cầu không đủ bền vững, đó là lý do tại sao nó dao động ở vị trí cao trước đó trong một thời gian dài;

Vậy lý do là gì? nền tảng yếu?

Tiếp theo, hãy so sánh từ góc độ thanh khoản!

2. Tính thanh khoản tổng thể của thị trường tăng giá này có tệ hơn các thị trường tăng giá trước đó không?

Mặc dù mức thanh khoản tổng thể không thể phản ánh tuyệt đối sự tăng giảm của giá, nhưng mức thanh khoản có thể xác định giới hạn trên của mức tăng giá;

Quan sát mức thanh khoản tổng thể của thị trường tiền điện tử, chủ yếu thông qua hai khía cạnh: thanh khoản tại chỗ và thanh khoản ngoài trang web;

Tính thanh khoản tại chỗ thường đề cập đến các tài sản đã được chuyển đổi thành stablecoin hoặc tiền điện tử thông qua đấu thầu hợp pháp, được phản ánh trên biểu đồ dưới dạng tổng giá trị thị trường của stablecoin;

Thanh khoản OTC thường đề cập đến thanh khoản toàn cầu và cụ thể hơn là nó có thể được biểu thị bằng thanh khoản ròng bằng đô la Mỹ, được phản ánh trên biểu đồ là bảng cân đối kế toán của Fed trừ đi một loạt tiền gửi trong tài khoản tài chính bằng đô la Mỹ;

Trước hết, chúng ta hãy xem xét tính thanh khoản trên thị trường, tức là hiệu suất giá trị thị trường của stablecoin trong hai đợt thị trường tăng giá vừa qua kể từ USDC và. DAI xuất hiện sau, hãy bắt đầu với USDT. Bắt đầu xem;

Như trong hình, để theo kịp nhịp độ thị trường, giá BTC hiện tại đang ở gần mức mức cao trước đó và sẵn sàng vượt qua bất kỳ lúc nào, chúng tôi so sánh USDT trong cùng thời kỳ của thị trường tăng giá gần đây nhất. Các mức giá trị thị trường lần lượt là: giá trị thị trường USDT ở mức cao lịch sử trước đó và giá trị thị trường USDT trước thị trường tăng giá hiện tại sắp vượt qua mức cao lịch sử;

Có thể thấy rằng trước khi thị trường tăng trưởng vừa qua hoàn toàn vượt qua mốc 20.000, So với mức vốn hóa thị trường khi thị trường tăng trưởng đạt đỉnh vào năm 2017, giá trị thị trường của USDT đã tăng thêm 18,7 tỷ USD Nói một cách thẳng thắn, khi giá trở lại vị trí cũ, USDT đã tăng thêm 18,7 tỷ USD so với trước đây;

Thanh khoản bổ sung 18,7 tỷ USD này là nền tảng được đặt trong giai đoạn đầu của thị trường tăng giá vừa qua. Xét rằng giá BTC khác với giá hiện tại, chúng tôi cũng cần chú ý đến giá trị thị trường của USDT trong thời gian này Từ việc tăng giá, chúng ta có thể thấy rằng trước khi thị trường tăng giá cuối cùng hoàn toàn vượt qua mức cao nhất mọi thời đại, giá trị thị trường của USDT đã tăng 1680%!

Sau đó hãy nhìn vào thị trường giá lên hiện tại. Trong cùng điều kiện, giá trị thị trường của USDT đã tăng lên 38,5 tỷ USD, nhưng mức tăng chỉ là 52,16%. Lưu ý rằng mặc dù giá trị thị trường Tổng số tiền thực sự cao hơn so với thị trường tăng giá vừa qua, nhưng giá BTC lại hoàn toàn khác;

Nói cách khác, bởi vì mức cao lịch sử của BTC là khác nhau, yêu cầu Thanh khoản của sự đột phá cũng phải khác nhau;

Chúng tôi chỉ đơn giản sử dụng tỷ lệ giá để chuyển đổi:

18,7 tỷ x 3,45 = 64,5 tỷ

Nói cách khác, nếu thị trường giá lên hiện tại muốn đạt được bước đột phá tương tự như thị trường giá lên gần đây nhất, chúng ta hiện cần giá trị thị trường của USDT cao hơn 64,5 tỷ USD so với mức đỉnh của đợt tăng giá gần đây nhất market;

Nói cách khác, 38,5 tỷ USD bổ sung vào thị trường hiện tại là không đủ và tính thanh khoản chung của thị trường tăng trưởng này cũng không đủ so với thị trường hiện tại. thị trường giá lên trước đó;

Bạn chắc chắn sẽ nói "Bạn không tính các stablecoin khác, bạn không phải là một kẻ lừa đảo sao?"

Được rồi, hãy tính ba USDT+USDC+DAI Hãy cùng xem xét lại hiệu suất của các stablecoin lớn:

Như minh họa trong hình, tôi không chỉ đã thêm USDC và DAI, cũng như dòng vốn ròng của các quỹ ETF giao ngay BTC. Bạn có thể thấy thị trường tăng giá hiện tại. Sự gia tăng thanh khoản trên thị trường thực sự đã tăng lên rất nhiều, đạt 50,9 tỷ đô la Mỹ;

Mức tăng thanh khoản trên thị trường trước đợt thị trường tăng giá cuối cùng hoàn toàn đột phá lên tới 220 tỷ đô la Mỹ;

If chúng tôi so sánh thị trường giá lên cuối cùng với cùng tỷ lệ:

22 tỷ x 3,45 = 75,9 tỷ

Và mức tích lũy thanh khoản trong thị trường giá lên hiện tại của chúng ta chỉ là 50,9 tỷ đô la Mỹ;

75,9 tỷ - 50,9 tỷ = 25 tỷ

Nói cách khác, thị trường tăng giá hiện tại muốn tái tạo thị trường tăng giá cuối cùng đã vượt ra khỏi mức cao trước đó và dao động trong vài tuần. Một thị trường sẽ trực tiếp đột phá sau đó sẽ cần một thị trường tăng giá. thanh khoản tăng ít nhất 25 tỷ USD;

Rõ ràng, chính vì thiếu con số 250 này mà chúng ta hiện đang có Thị trường tăng giá này đã dao động gần mức cao trước đó trong cả quý!

Nói cách khác, thanh khoản tích lũy trong thị trường giá lên hiện tại quả thực là không đủ!

Nhưng câu hỏi cũng được đặt ra là nếu không có 250 này thì không thể vượt qua được?

Cá nhân tôi nghĩ là không nhất thiết. Điểm mấu chốt là liệu thanh khoản có thể tiếp tục tăng hay không. , nhưng trong 3 tháng này Trong ba tháng qua, tính thanh khoản gia tăng do "stablecoin + ETF + Hong Kong ETF" mang lại đã dần đạt đến mức hơn 20 tỷ. Sau đó, chúng ta có thể vượt qua mức cao trước đó thành công và tránh xa. phạm vi kinh tởm này;

Tuy nhiên, tình hình hiện tại thực sự không lạc quan, bởi vì sự gia tăng của stablecoin đã bị đình trệ và dòng vốn vào ròng của ETF đã bùng nổ sau đó. một tuần ngắn ngủi sau khi tăng, vẫn chưa biết liệu dòng tiền vào có thể tiếp tục hay không;

Biểu đồ bên dưới cho thấy xu hướng giá trị thị trường của stablecoin và giá hàng ngày. của ETF trong ba tháng qua. Mức dòng vốn ròng hàng tuần:

Có thể thấy rằng tốc độ tăng trưởng tổng giá trị thị trường của stablecoin rõ ràng đã bị đình trệ và có khả năng sẽ bắt đầu chọn hướng đi trong tương lai sẽ không sao nếu tổng giá trị thị trường vẫn đi ngang, nhưng điều đáng sợ nhất là sự ổn định của giá trị thị trường của đồng tiền đã bắt đầu giảm, điều này sẽ gây ra mối đe dọa lớn cho thị trường tăng giá này;

Đồng thời, do stablecoin không có thanh khoản mới nên trong tháng vừa qua, dòng tiền ròng vào ETF bắt đầu phục hồi, dẫn đến giá BTC tăng dần mà không có thay đổi đáng kể nào về giá. giá trị thị trường của stablecoin;

Có thể bạn tò mò Tại sao BTC lại bước vào xu hướng đi ngang cực kỳ thu hẹp vào cuối tuần qua Biểu đồ trên giải thích nguyên nhân của hiện tượng này? Vì các quỹ stablecoin trên thị trường đã hoàn thành trò chơi nên giá BTC dễ bị ảnh hưởng bởi các quỹ ETF hơn nên thanh khoản sẽ chỉ được phục hồi khi chứng khoán Mỹ mở cửa;

Vì vậy, điều cần chú ý lúc này là liệu giá trị thị trường của stablecoin có thể đi theo một hướng mới hay không. Nếu nó đi lên, nó phải chờ đợi một số dữ liệu vĩ mô tích cực dài hạn nào đó, và BTC sẽ có thể chính thức vượt qua phạm vi hiện tại khi thanh khoản bổ sung dần dần trở nên đủ;

Nếu nó đi xuống, chắc chắn sẽ dẫn đến những cú sốc dài hạn hơn và Nói thẳng ra thì tốc độ đột phá của BTC hiện tại quá nhanh. Khi nhắc đến BOSS (mức cao trước đó trong lịch sử), người ta thấy rằng nó không thể đánh bại được và phải nạp lại 25 tỷ đô la Mỹ để tăng cường. Sức mạnh chiến đấu là đủ, BTC không muốn bỏ cuộc đã chọn chiến đấu với quái vật và thăng cấp trước cửa phòng BOSS. Sau khi nạp đủ tiền, anh ta sẽ tung ra thử thách cuối cùng;

Kết luận : Thị trường tăng trưởng này thực sự khác với các thị trường tăng trưởng trước đây. Nó diễn ra quá nhanh trong giai đoạn đầu nên hiện tại nó chỉ có thể đánh đổi thời gian lấy không gian. Nếu có thể duy trì đủ lâu trong phạm vi hiện tại và thanh khoản tiếp tục tăng, cuối cùng nó vẫn có thể đột phá. Nếu vô tình rơi, Nếu phạm vi bị phá vỡ và thanh khoản bắt đầu co lại và chảy ra ngoài thì thị trường tăng giá có thể sẽ kết thúc sớm;

Bây giờ chúng ta đã đề cập đến vĩ mô, tiếp theo chúng ta nên nói về thanh khoản OTC, tức là thanh khoản ròng của đô la Mỹ;

Vì phần này liên quan quá nhiều đến nội dung macro nên mình chỉ có thể so sánh đơn giản như trong hình:

Chúng tôi vẫn sử dụng phương pháp so sánh tương tự như trên thị trường tính thanh khoản Chúng ta có thể thấy rằng khi thị trường tăng trưởng cuối cùng vượt qua mức cao lịch sử, thanh khoản ròng của đô la Mỹ ở môi trường bên ngoài đã tăng thêm 1,433 tỷ USD, đạt mức tăng 33,25%;

Trong giai đoạn đầu của thị trường giá lên hiện tại, thanh khoản ròng bằng đô la Mỹ bên ngoài không những không tăng mà còn bị sụt giảm 857,1 tỷ USD, đạt mức giảm 12,22%.

Điều này dường như giải thích tại sao sự tích lũy thanh khoản trong thị trường giá lên hiện tại ít hơn nhiều so với thị trường giá lên trước đó. Rõ ràng, môi trường bên ngoài không phải là một. với trạng thái thanh khoản dồi dào;

Nhưng ngay cả như vậy, nếu bạn nhìn kỹ vào đường cong thanh khoản ròng của đồng đô la Mỹ màu xanh, hiệu suất tổng thể trong năm qua vẫn là một xu hướng tăng không ổn định, nghĩa là Mặc dù thanh khoản tổng thể không đủ nhưng nó đã ở trạng thái tăng trưởng chậm ít nhất là trong năm qua

Và BTC vẫn đạt mức cao mới ngắn hạn trong môi trường bên ngoài khắc nghiệt như vậy Thành thật mà nói, nếu tỷ lệ thanh khoản chuyển hướng từ USD sang BTC trong thị trường tăng giá trước đây chỉ là (220/14330) 1,5% thì tỷ lệ thanh khoản chuyển hướng từ USD so với BTC trong thị trường tăng giá hiện tại có thể đã đạt (509/5692) 8,9% !

Điều này có nghĩa là sự tin tưởng và ưu ái của vốn truyền thống dành cho BTC đã đạt đến một tầm cao mới!

Từ góc độ này, thị trường tăng trưởng này thực sự khác với các thị trường tăng giá trước đây. Môi trường chung rất tồi tệ và cả lớp đã làm bài thi không tốt. , nhưng ít nhất BTC vẫn tốt. Được xếp vào top 5, đặc biệt khi NVIDIA đứng đầu lớp thì BTC đã thể hiện rất tốt!

Đó là về khía cạnh thanh khoản. Có một điểm khác về sự chú ý của giới truyền thông

3. So với các thị trường giá lên trước đây, có phải ít người chú ý đến thị trường giá lên hiện tại hơn không?

Hãy đưa ra kết luận trước, câu trả lời là có!

Đối với những người thực hành hoặc nhà giao dịch trong ngành tiền điện tử, có vẻ như BTC đã trở thành tâm điểm chú ý toàn cầu trong hai năm qua, nhưng trên thực tế, ít nhất là từ góc độ dữ liệu Cho biết, kết quả rất đáng thất vọng;

Như trong hình, đây là số lượt xem video của tất cả các kênh liên quan đến BTC trên YouTube trong Bạn có thể thấy rõ trong 5 năm qua rằng thời điểm nổi bật đối với BTC là thị trường tăng giá vào năm 2021 và trong thị trường tăng trưởng hiện tại, cả sự chú ý lẫn mức độ phổ biến của chủ đề này đều không còn tốt như trước!

Một sự thật đáng buồn: khi BTC vượt qua mức cao nhất mọi thời đại là 69.000, mức độ phổ biến trên đường ống dẫn dầu không cao bằng khi FTX gây tiếng vang. . .

Nhưng nếu vẫn so sánh theo cách trước đây khi giá vượt qua mức cao lịch sử thì số liệu vẫn tốt hơn nhiều so với trước đây. nếu BTC trong tương lai Nếu giá có thể tiếp tục có một thị trường mạnh mẽ và một khi vượt mốc 100.000 USD, những củ tỏi tây không hoạt động lâu dài này sẽ quay trở lại!

Kết luận: Từ góc độ truyền thông xã hội, thị trường tăng giá này không khác nhiều so với các thị trường tăng giá trước đây BTC đã bình thường hóa mạng xã hội, đặc biệt là ở thị trường hiện tại. đang dần trở thành chứng khoán Mỹ, sự chú ý của đại đa số tỏi tây không còn quan trọng bằng thị trường giá lên trong quá khứ.