Kinji Steimetz, Nhà phân tích nghiên cứu doanh nghiệp Messari; Bản dịch: Golden Finance xiaozou
Bài viết này là bản tóm tắt những điểm chính trong báo cáo nghiên cứu Messari mới phát hành gần đây của tôi về Symmio.
Symmio gần đây đã phát hành mã thông báo SYMM thông qua TGE, hiện có FDV trị giá khoảng 30 triệu đô la.
Theo quan điểm của chúng tôi, thị trường đã hiểu lầm Symmio và coi nó là "một giao thức bền vững trên chuỗi khác". Trên thực tế, Symmio giới thiệu một DeFi nguyên thủy mới cho các giao thức đối tác song phương trên chuỗi — một thiết kế độc đáo cho phép giao dịch vĩnh viễn trên L1 phổ quát.
Hãy xem xét kỹ hơn:
Có một dòng tiền liên tục chảy vào sổ đặt hàng và các sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn dựa trên AMM (nhà tạo lập thị trường tự động) trên L1 và L2. Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng do những hạn chế về công nghệ, những mô hình nàyvốn không khả thi và khó có thể chiến thắng lâu dài.
Sổ đặt hàng trực tuyến trên GeneralL1 gặp phải các vấn đề sau:
GasVấn đề về chi phí: cần thiết để thiết lập/hủy lệnh Phí cao làm tổn hại đến lợi nhuận của MM (nhà tạo lập thị trường), khiến chênh lệch giá cho người dùng ngày càng mở rộng.
Vấn đề ưu tiên hủy đơn hàng: Tướng L1 không thể ưu tiên hủy đơn hàng của MM, làm tăng nguy cơ lựa chọn bất lợi.
Những hạn chế này làm tăng chi phí và rủi ro của MM và cuối cùng gây tổn hại đến lợi ích của người dùng.
AMMHạn chế:
Do phụ thuộc vào thanh khoản thụ động nên giao dịch vĩnh viễn dựa trên AMM khó đạt được tính bền vững. Nhóm thanh khoản hoạt động như các đối tác, yêu cầu các vị thế mua và bán phải được cân bằng để tránh rủi ro thị trường. Một khi có sự mất cân bằng, chẳng hạn như kéo dài quá lâu, nguồn vốn sẽ bị thua lỗ nếu giá di chuyển theo hướng ngược lại.
Để tái cân bằng và quản lý rủi ro của LP (nhà cung cấp thanh khoản), giao thức sẽ điều chỉnh phí hoặc tỷ lệ cấp vốn. Điều này có nghĩa là giao thức phải tính phí cao hơn cho người giao dịch để ngăn chặn sự mất cân bằng hơn nữa và khuyến khích giao dịch ngược lại để dần khôi phục lại sự cân bằng.
Giải pháp lý tưởng sẽ yêu cầu các nhà tạo lập thị trường quản lý rủi ro đồng thời ưu tiên cho họ hủy giao dịch và giảm thiểu chi phí. Điều này có thể đạt được bằng cách tạo một chuỗi dành riêng cho ứng dụng, chẳng hạn như Hyperliquid, ưu tiên các nhà tạo lập thị trường hoặc bằng cách sử dụng hệ thống dựa trên mục đích, chẳng hạn như Symmio. Symmio dựa vào những người giải quyết (chủ yếu là các nhà tạo lập thị trường) làm đối tác người dùng, do đó loại bỏ nhu cầu quản lý rủi ro LP thụ động của giao thức, cũng như nhu cầu thanh toán gas khi tạo và hủy các lệnh giới hạn.
Lợi ích bổ sung:
Symmio cung cấp nhiều lợi ích bổ sung thông qua hệ thống dựa trên mục đích của mình, bao gồm thanh khoản sâu hơn, tỷ lệ cấp vốn ổn định và hơn thế nữa Quyền tiếp cận tài sản . Bằng cách tổng hợp thanh khoản từ thị trường trong chuỗi và ngoài chuỗi, nó hỗ trợ 336 cặp giao dịch, so với 142 trên dYdX và 139 trên Hyperliquid.
Một giao thức nguyên thủy mới:
Theo quan điểm của chúng tôi, giao thức này được phân loại đơn thuần là một sàn giao dịch vĩnh viễn. Điều này đã bỏ qua một cách không công bằng tiềm năng của nó như là một DeFi nguyên thủy mới mang tính đột phá. Tác động rộng hơn của giao thức là khả năng tạo ra thị trường cho giao dịch OTC phi tập trung, tạo điều kiện cho một hệ sinh thái ngang hàng thực sự vượt xa giao dịch vĩnh viễn.
Lần đầu tiên, DeFi có một nền tảng dành riêng cho các thử nghiệm khám phá đối tác ngang hàng. Symmio mở ra cánh cửa cho các trường hợp sử dụng DeFi hoàn toàn mới bằng cách cung cấp cơ sở hạ tầng giúp đơn giản hóa việc tạo các giao thức phi tập trung.
Nhưng liệu đây có thực sự là mộtsản phẩm mớichưa từng được thực hiện trước đây? Vậy còn các giao thức như CoW Swap hoặc Across cũng ghép nối người dùng với người giải thì sao?
Symmio thực hiện một cách tiếp cận khác: Nó không tối ưu hóa đường dẫn giao dịch mà tạo điều kiện thuận lợi cho các thỏa thuận song phương với những rủi ro riêng biệt.
Điều này mở ra các trường hợp sử dụng mà trước đây không khả thi, chẳng hạn như thị trường OTC phi tập trung, tài sản tổng hợp và giao thức tùy chỉnh. Điều này khác với các nền tảng có mục đích khác thiếu thỏa thuận đối tác và chỉ tập trung vào việc cạnh tranh các tuyến giao dịch.
Symmio có tiềm năng vượt qua các sàn giao dịch vĩnh viễn dựa trên AMM hiện có và tăng thị phần vĩnh viễn trên chuỗi lên khoảng 5%. Ngoài ra, nó có thể đóng vai trò là nền tảng cho các trường hợp sử dụng mới, chẳng hạn như cung cấp đòn bẩy cho bất kỳ đồng meme nào hoặc tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch tài sản tổng hợp có tính thanh khoản sâu. Nếu tiềm năng này thành hiện thực, nó sẽ mang lại cơ hội tăng trưởng gấp 10 lần và FDV của Symmio sẽ tăng lên khoảng 800 triệu USD.
Chương trình tự báo cáo các địa chỉ phù thủy của LayerZero đã chính thức kết thúc vào cuối tháng 5. Hôm nay, Giám đốc điều hành của giao thức, Bryan Pellegrino, tuyên bố rằng danh sách các địa chỉ phù thủy vẫn chưa được hoàn thiện và người dùng vẫn có thể gửi phản đối.
WeiliangHoa hậu AI ra mắt là cuộc thi sắc đẹp đầu tiên với người mẫu AI và giám khảo do AI tạo ra vào tháng trước. Danh sách rút gọn top 10 hiện đã được công bố, nhưng liệu chúng ta có đang đẩy AI đi quá xa và làm sai lệch các tiêu chuẩn về cái đẹp của xã hội không?
Kikyo
AlexBybit vượt qua các thách thức pháp lý bằng cách chuyển hoạt động từ Singapore sang Dubai, mở lại đăng ký cho người dùng Trung Quốc trong bối cảnh lo ngại, đồng thời phải đối mặt với cáo buộc hoạt động mà không có giấy phép ở Pháp.
AnaisGiải quyết quan điểm của cộng đồng rằng “Ethereum hiện thiếu định hướng phát triển tổng thể rõ ràng”, người sáng lập Ethereum Vitalik Buterin đã trả lời ngày hôm qua và cũng bày tỏ sự không hài lòng mạnh mẽ với các thử nghiệm tiền xu nổi tiếng gần đây.
MiyukiViệc áp dụng rộng rãi trong lĩnh vực tiền điện tử từ lâu đã là một câu chuyện gây rắc rối cho thị trường. Nhiều ứng dụng mất người dùng do mô hình kinh tế sụp đổ sau khi được áp dụng rộng rãi. Bài viết này sử dụng UXLINK và NOTCOIN làm nghiên cứu điển hình để phân tích các yêu cầu mà các dự án xã hội phổ biến ngày nay cần phải đáp ứng.
WeiliangĐạo luật bảo vệ người dùng tài sản ảo của Hàn Quốc sẽ có hiệu lực vào ngày 19 tháng 7. Trong số các điều khoản của nó, một luật quy định rằng các ngân hàng được ủy thác bởi các sàn giao dịch tiền điện tử phải trả lãi cho tiền gửi bằng tiền điện tử. Luật này tác động đáng kể đến K-Bank, ngân hàng kỹ thuật số được ủy thác bởi Upbit, sàn giao dịch lớn nhất ở Hàn Quốc.
AlexTrung Quốc vừa chứng kiến vụ án hình sự đầu tiên liên quan đến việc phát hành tiền ảo. Vụ việc đã làm dấy lên tranh cãi về việc liệu việc rút thanh khoản dẫn đến thua lỗ trong giao dịch có cấu thành hành vi gian lận hay không.
MiyukiMột vụ kiện trị giá 10 tỷ USD tại Tòa phúc thẩm Vương quốc Anh đưa những người nắm giữ Bitcoin SV (BSV) chống lại các sàn giao dịch lớn, cáo buộc thông đồng và bỏ lỡ vận may sau khi BSV hủy niêm yết vào năm 2019. Vụ việc liên quan đến sáu bị cáo và một cuộc chiến pháp lý phức tạp, có thể định hình lại cách thức hoạt động của các sàn giao dịch tiền điện tử và tạo tiền lệ cho các tranh chấp trong tương lai.
WeatherlyTrong vòng một tuần kể từ khi ra mắt, mã thông báo MOTHER của Iggy Azalea đã đạt được mức vốn hóa thị trường vượt quá 200 triệu USD. Tuy nhiên, xu hướng phát hành đồng xu meme nổi tiếng gần đây đã thu hút sự chỉ trích từ Vitalik Buterin. Liệu động lực của MOTHER có kéo dài không?
Catherine