Báo cáo nghiên cứu của MT Capital: Tập trung vào Solana và lộ trình AI+DePIN vào năm 2024

Tác giả: Bởi Severin, MT Capital

TL;DR

• Hiệu suất của Messari trong báo cáo Họ rất lạc quan về các đường đua Solana, DePIN, AI + Crypto và Perps.

• Đánh giá từ sự phân bổ vị trí của các nhà phân tích, Messari vẫn lạc quan nhất về Solana và khái niệm AI + DePIN.

Các chủ đề đầu tư chính

Solana:

Phát hành nhanh chóng các sản phẩm mới trên Solana, tính thanh khoản trên chuỗi Doanh thu tăng đột biến và tính khả dụng ngày càng mở rộng của các công cụ dành cho nhà phát triển luôn là điều thú vị đáng mong đợi.

Từ góc độ kỹ thuật, các nâng cấp như Thị trường phí địa phương, QUIC và QOS theo trọng số cổ phần đã giảm đáng kể tình trạng ngừng hoạt động của Solana, giúp hoạt động của Solana trở nên mạnh mẽ hơn. Sự xuất hiện của các công nghệ như cNFT đã giảm đáng kể chi phí truyền và quản lý NFT trên Solana, cho phép các giao thức như Helium và Render sử dụng cNFT để giảm đáng kể chi phí và thúc đẩy sự thịnh vượng của hệ sinh thái Solana DePIN.

Kỳ vọng của thị trường đối với Solana vào năm 2024 tập trung vào những điều sau: Các khía cạnh:

1. Đạt được thông lượng gấp 10 lần và cải thiện hiệu suất thông qua các ứng dụng khách Firedancer và Sig. Firedancer cho phép Solana xử lý 1 triệu giao dịch mỗi giây. Những cải tiến về trải nghiệm người dùng có thể thu hút nhiều nhà phát triển tham gia sử dụng và phát triển dựa trên Solana, làm phong phú thêm hệ sinh thái thịnh vượng của Solana.

1. Phát triển ứng dụng khách nhẹ thông qua Tinydancer cho phép người xác minh hoàn thành công việc xác minh với chi phí thấp hơn và đạt được mức độ phân cấp cao hơn.

2. Triển khai tiêu chuẩn token-22 để mở rộng chức năng token của Solana. Ví dụ: token-22 sẽ hỗ trợ các token mang lại lãi suất, cho phép kích hoạt logic hợp đồng phức tạp khi thực hiện chuyển mã thông báo, v.v.

Thị trường phí địa phương và công nghệ nén trạng thái của Solana khiến các ứng dụng sau “chỉ có thể thực hiện được trên Solana”.

1. DePIN: Các dự án như Helium, Hivemapper, Render, v.v. đã được di chuyển sang Solana. Render đã loại bỏ blockchain riêng của mình cho Solana để có các cNFT có thể nén, tốc độ giao dịch nhanh hơn và sổ đặt hàng trên chuỗi có thể tổng hợp được.

2. Thanh toán: Solana đã hợp tác với Visa để cho phép người dùng sử dụng Solana USDC để giao dịch trên Shopify với chi phí thấp hơn và tốc độ nhanh hơn thông qua plug-in Solana Pay.

3. Ứng dụng dành cho người tiêu dùng: cNFT với chi phí cực thấp có thể thúc đẩy việc áp dụng của người tiêu dùng mới nổi với NFT là cốt lõi. Lấy DRiP làm ví dụ, hợp tác với các nghệ sĩ để phân phối NFT miễn phí cho người đăng ký. Nó đã đúc hơn 78 triệu cNFT cho 1,6 triệu ví kể từ cuối tháng 3, với chi phí chỉ khoảng 0,00036 USD cho mỗi NFT.

4. DeFi: Phí giao dịch cực thấp và xác nhận trạng thái cuối cùng nhanh hơn cho phép giao thức DeFi trên Solana tạo ra mô hình sổ đặt hàng toàn chuỗi và cung cấp cho người dùng các chuỗi khối khác Trải nghiệm người dùng mượt mà hơn mà web không thể hỗ trợ.

DePIN, DeSoc, DeSci

Trong lĩnh vực phi tài chính, Messari quan tâm hơn đến sự phát triển trong tương lai của DePIN, DeSoc và DeSci. Ba hướng trên có quy mô thị trường tiềm năng rất lớn và có thể tạo ra những thay đổi thiết thực hơn đối với những thiếu sót trong quy trình kinh doanh trong thế giới thực.

Messari đặc biệt chú ý đến bốn phần phụ DePIN được chia nhỏ sau đây:

1. Lưu trữ phi tập trung: lưu trữ đám mây hiện tại thị trường có quy mô thị trường là 80 tỷ USD và tiếp tục tăng trưởng với tốc độ tăng trưởng hàng năm là 25%. Mặc dù chi phí của dịch vụ lưu trữ phi tập trung thấp hơn 70% so với các nhà cung cấp dịch vụ đám mây như Amazon S3, nhưng thị phần lưu trữ phi tập trung hiện tại vẫn chưa đến 1% và vẫn còn cơ hội thị trường rất lớn cho lưu trữ phi tập trung.

1. Cơ sở dữ liệu phi tập trung: Cơ sở dữ liệu phi tập trung đã gặp khó khăn về hiệu suất và độ trễ và những vấn đề này dự kiến ​​sẽ được giải quyết vào năm 2024. Sự xuất hiện của DeSoc, trò chơi, NFT động, ML, AL và các ứng dụng khác sẽ làm tăng đáng kể nhu cầu về cơ sở dữ liệu phi tập trung.

1. Mạng không dây phi tập trung: Các dự án DePIN do Helium Mobile đại diện đã dần dần tìm ra PMF của riêng mình, khiến tỷ lệ chấp nhận của người dùng tiếp tục tăng. Lấy Helium Mobile làm ví dụ, trong những ngày đầu, nó đã thu hút người dùng bằng cách cung cấp các dịch vụ và mã thông báo giá thấp. Sự tăng trưởng của người dùng sẽ tiếp tục thúc đẩy sự tăng trưởng của giá mã thông báo, từ đó thu hút nhiều người dùng hơn và trả tiền, làm quay bánh đà tăng trưởng.

1. Máy AI phi tập trung: Sự phát triển của trí tuệ nhân tạo hiện đang phải đối mặt với những hạn chế do tắc nghẽn máy tính và thiếu sự cộng tác. Dự án DePIN tập trung vào lĩnh vực AI có thể giải quyết tốt hai vấn đề này. Gensyn có thể cung cấp đủ khả năng hỗ trợ sức mạnh tính toán phi tập trung cho việc đào tạo mô hình AI và Bittensor có thể cho phép các cá nhân tham gia đào tạo mô hình AI nguồn mở. DePIN và AI có kịch bản kết hợp tự nhiên.

Ngoại trừ Ngoài DePIN, Messari còn chú ý hơn đến các đường đua DeSoc và DeSci. Tương tự, người sáng tạo đóng góp 230 tỷ USD doanh thu trên mạng xã hội, nhưng chỉ một tỷ lệ nhỏ người sáng tạo nhận được phần doanh thu tương ứng. And Friend.tech đã chia sẻ doanh thu 50 triệu USD với những người tạo ra nó chỉ sau vài tháng trực tuyến. Messari tin rằng DeSoc dự kiến ​​​​sẽ tái tạo làn sóng của Mùa hè DeFi 2020.

Về mặt DeSci, blockchain có thể tối ưu hóa một cách hiệu quả các quy trình chính như đánh giá ngang hàng và tài trợ cho nghiên cứu khoa học, đồng thời có thể thúc đẩy nghiên cứu và phát triển trong các lĩnh vực khoa học quan trọng thông qua DAO và bán mã thông báo.

Mặc dù DeSoc và DeSci vẫn chưa đạt đến khả năng vượt trội của DePIN, nhưng Messari vẫn lạc quan về chúng và kỳ vọng rằng các lĩnh vực DeSoc và DeSci cũng sẽ tạo ra các ứng dụng mang lại Sự áp dụng hàng loạt.

AI và tiền điện tử:

Messari tin rằng sự tiến bộ của AI sẽ làm tăng nhu cầu về các giải pháp tiền điện tử và tiền điện tử được đại diện bởi Bitcoin đương nhiên cũng phù hợp làm tiền tệ thanh toán AI.

AI và tiền điện tử có các kịch bản kết hợp sau:

1. Tác nhân AI có thể sử dụng cơ sở hạ tầng mã hóa để thanh toán và giao dịch tự động Cung cấp truy cập vào các tài nguyên kỹ thuật số.

2. Những cải tiến như zkML cho phép các hợp đồng thông minh lên lịch một cách an toàn cho các Mô hình AI để hỗ trợ logic ứng dụng phức tạp hơn.

3. Mã thông báo cung cấp một cách để thưởng cho các cá nhân vì đã tinh chỉnh các mô hình và thu thập dữ liệu có giá trị trong thế giới thực, khiến chúng trở nên phù hợp một cách tự nhiên để tích hợp với DePIN.

Perps

Messari đã tuyên bố rõ ràng trong báo cáo của mình rằng nếu bạn muốn chú ý đến một hạng mục phụ của DeFi trong năm nay thì đó phải là Perp DEX.

Khi dYdX chuyển sang chuỗi ứng dụng Cosmos tùy chỉnh, sổ lệnh giới hạn trung tâm của dYdX có thể cung cấp trải nghiệm giao dịch tương tự như CEX tốt hơn. Và với áp lực điều tiết của các mặt CEX, khoảng cách giữa dYdX và CEX có thể thu hẹp hơn nữa.

Ngoài Perp DEX (Drift và Jupiter) của hệ sinh thái Solana, Synthetix cũng đáng được quan tâm thêm. Với việc ra mắt phiên bản Synthetix Andromeda, Synthetix sẽ giới thiệu chức năng ký quỹ chéo, hỗ trợ nhiều loại tài sản thế chấp mới và một loạt cải tiến trong giao dịch, thanh toán bù trừ, v.v. Synthetix cũng loại bỏ lạm phát mã thông báo kéo dài nhiều năm và có khả năng chuyển sang giảm phát mã thông báo. Xét về giá tiền tệ, Synthetix cũng là DEX hoạt động tốt thứ tư tính đến thời điểm hiện tại.

ETH

ETH Hiện tại đang trong tình thế tiến thoái lưỡng nan. Nó không hấp dẫn đối với các tổ chức như câu chuyện về vàng kỹ thuật số BTC và các sản phẩm cạnh tranh L0, L1 và L2 khác cũng đang dần làm giảm khối lượng giao dịch trên Ethereum. Mặc dù tỷ lệ hiệu suất đầu tư trên giá của ETH hiện ở mức thấp nhưng việc nâng cấp Cancun của ETH vẫn đáng được chú ý. Bản nâng cấp Cancun của Ethereum có thể giảm 90% -99% chi phí giao dịch của Rollup, khiến Rollup trở nên rẻ như các Alt L1 khác. Ngày giao bản nâng cấp Cancun là một trong những ngày đáng chú ý nhất.

Vị trí nhà phân tích

Điều thú vị nhất là vị trí nhà phân tích đại chúng của Messari. Hình ảnh bên dưới cho thấy sự phân bổ các loại tiền tệ có mức tăng lớn nhất trong vị trí của các nhà phân tích Messari vào năm 2023. Có thể thấy lợi nhuận chính của các nhà phân tích đến từ hệ sinh thái Solana và khái niệm AI + DePIN. Điều này cũng phản ánh rằng các nhà phân tích đã nắm bắt rất tốt câu chuyện hàng đầu về đợt tăng giá này.

Hình ảnh bên dưới thể hiện vị trí hiện tại của Messari nhà phân tích Biểu đồ phân phối mã thông báo (các loại tiền chỉ xuất hiện một lần đã bị xóa). Tỷ lệ nắm giữ chính của các nhà phân tích tương tự như tỷ lệ nắm giữ có mức tăng lớn nhất vào năm 2023 và vẫn tập trung vào các khái niệm Solana và AI + DePIN. Điều thú vị là, đối với các xu hướng khác mà các nhà phân tích rất lạc quan, chẳng hạn như DeSoc, DeSci, Perps, v.v., các nhà phân tích không nắm giữ bất kỳ token liên quan nào.

Hình ảnh bên dưới hiển thị trò chơi mà Messari phân tích như Road (bản nhạc chỉ xuất hiện một lần đã bị xóa). Tương tự như tình huống trước, khái niệm Solana và DePIN vẫn chiếm ưu thế. Tuy nhiên, các công cụ phái sinh phi tập trung đã vượt qua AI và trở thành một trong những xu hướng yêu thích của các nhà phân tích, đồng thời khái niệm ZK cũng đã đạt đến mức quan trọng ngang bằng với AI.