Outlier Ventures: Cái nhìn toàn diện về mã thông báo RWA và tác động đáng kể của nó

Tác giả: Jasper De Maere, Trưởng phòng nghiên cứu tại Outlier Ventures;Bản dịch: Golden Finance xiaozou

1. Tóm tắt

Mã thông báo tài sản thế giới thực (RWA) là không phải Tác động bất ngờ sẽ mang tính biến đổi, từ đầu tư và quản lý tài sản đến sản xuất, bất động sản và thậm chí cả nghệ thuật.

Người ta ước tính rằng tổng thị trường có thể định địa chỉ (TAM) cho mã thông báo RWA sẽ đạt từ 10 đến 15 nghìn tỷ đô la vào cuối thập kỷ này và hiện tại khi các tổ chức lớn đang tập trung vào các thị trường này, chúng tôi cho rằng đây là một khu vực bị định giá thấp.

Chuyển đổi tài sản hữu hình hoặc vô hình thành mã thông báo kỹ thuật số có thể giao dịch trên blockchain có thể cải thiện tính thanh khoản, khả năng tiếp cận và hiệu quả của nhiều loại tài sản. Hiện đã có một số trường hợp sử dụng cho việc này, chẳng hạn như trái phiếu được mã hóa. Nhưng đây chỉ là một giọt nước trong đại dương so với cơn lũ tài sản kỹ thuật số có thể được chuyển giao theo chuỗi, chẳng hạn như bất động sản, tín dụng carbon và tài sản doanh nghiệp như hàng tồn kho và sở hữu trí tuệ.

Bài viết này nhằm giúp những người sáng lập và nhà đầu tư hiểu biết toàn diện về mã thông báo RWA, một lĩnh vực mà chúng tôi kỳ vọng sẽ có tác động đáng kể đến nhiều ngành trong thập kỷ tới.

2. Hai xu hướng chính

Có hai xu hướng chính trong việc mã hóa tài sản trong thế giới thực (RWA): số hóa và tài chính hóa. Cái trước chuyển đổi tài sản vật chất thành dạng kỹ thuật số, trong khi cái sau cung cấp cho chúng các đặc tính công cụ tài chính. Mã thông báo dựa trên chuỗi khối đang thúc đẩy sự phát triển đổi mới trong cả hai xu hướng, chẳng hạn như khả năng lập trình mã thông báo.

3. Thời điểm thích hợp

Sự quan tâm mạnh mẽ đến mã thông báo RWA có thể bắt nguồn từ năm 2019. Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng môi trường hiện tại khác biệt đáng kể so với các chu kỳ trước. Các nhà đầu tư tổ chức, quỹ phòng hộ và nhà quản lý tài sản hiện đang thúc đẩy sự tham gia thị trường, chỉ ra sự thay đổi so với các chu kỳ trước đây do các nhà đầu tư bán lẻ thống trị. Những người tham gia thị trường trưởng thành ngày nay đang thử nghiệm các dự án token hóa mới bằng cách tận dụng các lợi thế của blockchain về khả năng mở rộng, bảo mật và khả năng tương tác. Họ đang tiếp thị những sản phẩm này tới khách hàng và tạo ra các cuộc thảo luận xung quanh môi trường pháp lý đang thay đổi.

Một khung pháp lý mạnh mẽ nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho sự tham gia của các tổ chức đang được triển khai. Một ví dụ về điều này là Đạo luật Tài liệu Thương mại Điện tử của Vương quốc Anh, tích hợp liền mạch với các ứng dụng blockchain để mã hóa RWA. Sức mạnh tổng hợp của quy định tiến bộ, tiến bộ công nghệ và cơ chế truyền tải nâng cao như tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) và stablecoin báo hiệu một kỷ nguyên mới tươi sáng trong không gian mã thông báo RWA.

4. Tiềm năng chưa được khám phá

Chúng tôi tin rằng vào cuối năm 2030, tổng TAM (thị trường có thể định địa chỉ) của token RWA sẽ vượt xa ước tính hiện tại khoảng 15 nghìn tỷ USD. Các ước tính không tính đến khả năng tăng giá trị tài sản sau khi mã hóa. Đánh giá chính xác hơn nên bao gồm các thị trường mới tạo điều kiện thuận lợi cho việc khám phá mức giá lành mạnh cho tài sản được mã hóa. Ngoài ra, mã thông báo có thể cho phép khám phá giá sâu hơn bằng cách chia tài sản thành các phần tử khác nhau, tạo ra thị trường thanh khoản riêng cho các phần tử này.

5. Kết quả cuối cùng

Nếu không có mã thông báo RWA, sức mạnh tính toán của các hợp đồng thông minh blockchain sẽ bị giới hạn trong thế giới trực tuyến. Thông qua mã thông báo, tài sản ngoài chuỗi hoặc tài sản trong thế giới thực được đưa vào thế giới hợp đồng thông minh, mở rộng sức mạnh tính toán. Đây là "nền kinh tế điện toán". Theo mô hình kinh tế mới này, công nghệ Web3 thúc đẩy sự phát triển của "nền kinh tế điện toán", tăng cường đáng kể độ phức tạp của nền kinh tế và tạo ra của cải. Mã thông báo RWA là một bước quan trọng trong việc mở khóa nền kinh tế điện toán mà chúng tôi tin rằng đó là điểm kết thúc của công nghệ chuỗi khối.