Những ông trùm mới của Phố Wall: Các công ty công nghệ đang định hình lại nền tài chính toàn cầu như thế nào

Trong nhiều thập kỷ, đỉnh cao của thành công tài chính trên Phố Wall được thể hiện qua những gã khổng lồ trong ngành ngân hàng đầu tư như Goldman Sachs và Morgan Stanley. Những thế lực truyền thống này thống trị bối cảnh, tác động đến thị trường và dẫn dắt thế giới tài chính thông qua sự kết hợp giữa chuyên môn, sức mạnh của tổ chức và phạm vi toàn cầu. Nhưng trong những năm gần đây, kịch bản đã đảo ngược. Một thế hệ mới của các công ty giao dịch do công nghệ thúc đẩy—như Citadel Securities, Jane Street và Susquehanna International Group—đã âm thầm vươn lên để vượt qua những thế hệ cũ, mãi mãi biến đổi ngành tài chính.
Các công ty giao dịch sáng tạo này đã khai thác giao dịch tần suất cao (HFT) và các thuật toán tinh vi để phá vỡ sự thống trị lâu đời của các ngân hàng đầu tư, cách mạng hóa cách thức hoạt động của thị trường. Ngày nay, các công ty như Citadel Securities đang xử lý khối lượng giao dịch khổng lồ, định hình lại động lực thị trường và thiết lập các chuẩn mực mới cho thành công.

Cuộc cách mạng thầm lặng: Giao dịch với tốc độ ánh sáng
Ví dụ, Citadel Securities hiện đang quản lý khối lượng giao dịch hàng ngày đáng kinh ngạc là 455 tỷ đô la—gần một phần tư tổng hoạt động giao dịch chứng khoán của Hoa Kỳ. Trong khi đó, doanh thu giao dịch của Jane Street vào năm 2024 tăng vọt lên 8,4 tỷ đô la, tăng 80% so với năm trước. Ngược lại, Goldman Sachs, vẫn là một gã khổng lồ, đã chứng kiến ​​mức tăng trưởng khiêm tốn 11% trong cùng kỳ.
Sự thay đổi đáng chú ý này làm nổi bật sức mạnh của tốc độ và đổi mới công nghệ. Thay vì dựa vào các phương pháp giao dịch truyền thống, các công ty am hiểu công nghệ đã chuyển sang các giao dịch nhanh như chớp được hỗ trợ bởi các thuật toán khai thác sự thiếu hiệu quả về giá cực nhỏ trong chớp mắt. Trong một thế giới mà chỉ cần một phần nhỏ của giây cũng có thể chuyển thành hàng triệu lợi nhuận, các công ty này đã đẩy lùi ranh giới của những gì có thể xảy ra trên thị trường tài chính.
Và phần thưởng tài chính dành cho những người lãnh đạo cũng đáng kinh ngạc không kém. Vào năm 2023, mức lương trung bình của nhân viên Jane Street đạt 900.000 đô la, gấp ba lần so với những người đồng cấp của họ tại Goldman Sachs. Thông điệp rất rõ ràng: trong hệ sinh thái Phố Wall ngày nay, những khoản lương lớn nhất không phải được kiếm được trong phòng họp mà là trong những mili giây giữa các giao dịch.

Sự thay đổi về quy định đã mở ra cánh cửa
Trong khi sự trỗi dậy của các công ty giao dịch công nghệ này đã diễn ra trong hơn một thập kỷ, một bước ngoặt quan trọng đã diễn ra sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Luật Dodd-Frank, được thông qua vào năm 2010, đã áp đặt các quy định nghiêm ngặt đối với các ngân hàng đầu tư, hạn chế khả năng tham gia vào các hoạt động giao dịch rủi ro cao của họ. Môi trường quản lý này đã tạo ra một khoảng trống mà các công ty như Citadel và Jane Street đã có vị thế hoàn hảo để lấp đầy. Bằng cách tận dụng vai trò giảm sút của các ngân hàng truyền thống trong giao dịch độc quyền, các công ty phi ngân hàng này đã nhanh chóng mở rộng thị phần của mình.
Với ít còng tay quản lý hơn và tập trung không ngừng vào công nghệ tiên tiến, các công ty này đã nắm quyền kiểm soát các hoạt động thị trường vốn trước đây là lĩnh vực độc quyền của các ngân hàng. Chuyên môn của họ trong giao dịch tần suất cao cho phép họ tận dụng sự kém hiệu quả của thị trường với độ chính xác chưa từng có, tạo tiền đề cho sự trỗi dậy nhanh chóng của họ.

Một mối quan tâm ngày càng tăng: Rủi ro của sự thống trị
Mặc dù thành công, sự trỗi dậy nhanh chóng của các công ty như Citadel và Jane Street không phải là không có tranh cãi. Những người chỉ trích cho rằng sự thống trị của họ có thể gây ra những rủi ro mới cho hệ thống tài chính. Với ảnh hưởng đáng kể như vậy trên thị trường tập trung trong tay một số ít người, mối lo ngại về sự ổn định tài chính đang gia tăng. Khi các công ty này mở rộng sang các thị trường phức tạp hơn và kém minh bạch hơn—chẳng hạn như trái phiếu, ngoại hối và các sản phẩm phái sinh—các câu hỏi xung quanh rủi ro hệ thống và nhu cầu quản lý chặt chẽ hơn đã xuất hiện.
Tốc độ và tính tự động hóa giúp các công ty này thành công cũng có thể dẫn đến sự biến động. Sự gián đoạn thị trường, chẳng hạn như "sự cố chớp nhoáng" khét tiếng năm 2010, minh họa cho những nguy cơ tiềm ẩn khi phụ thuộc quá nhiều vào các thuật toán và hệ thống giao dịch tần suất cao. Mặc dù các công ty này mang lại hiệu quả, nhưng những người chỉ trích cảnh báo rằng chúng cũng có thể làm tăng tính mong manh của hệ thống tài chính, khiến hệ thống dễ bị tổn thương hơn trước những cú sốc đột ngột.

Chinh phục những biên giới mới: Trái phiếu, FX và hơn thế nữa
Không hề nao núng trước những lời chỉ trích, những ông vua mới của Phố Wall tiếp tục mở rộng ảnh hưởng của mình. Trước đây chủ yếu tập trung vào cổ phiếu, các công ty như Citadel và Jane Street đã có những bước tiến đáng kể vào các thị trường vốn do các ngân hàng đầu tư thống trị. Thị trường trái phiếu, cho vay và ngoại hối—những lĩnh vực nổi tiếng về tính phức tạp và sự thiếu minh bạch—hiện là một phần trong đế chế đang phát triển của họ. Với sự tập trung không ngừng nghỉ vào công nghệ và dữ liệu, các công ty này đang ở vị thế tốt để tiếp tục thách thức hiện trạng.
Nhìn về phía trước, quỹ đạo của những gã khổng lồ giao dịch công nghệ này không có dấu hiệu chậm lại. Khi trí tuệ nhân tạo và máy học được tích hợp nhiều hơn vào các chiến lược giao dịch, sự thống trị của họ có khả năng sẽ phát triển hơn nữa. Trong khi các ngân hàng đầu tư truyền thống vẫn là những đối thủ đáng gờm, thì cán cân quyền lực trên Phố Wall đã không thể phủ nhận là đã thay đổi.

Thực tế mới: Công nghệ, tốc độ và thuật toán thống trị
Sự trỗi dậy của các công ty như Citadel Securities, Jane Street và Susquehanna International Group đánh dấu một sự thay đổi sâu sắc trong bối cảnh tài chính. Thành công trên Phố Wall không còn chỉ được xác định bằng khả năng giao dịch hoặc quản lý các vụ sáp nhập quy mô lớn. Trong thế giới ngày nay, tốc độ giao dịch, sự tinh vi của các thuật toán và sức mạnh của công nghệ mới là những yếu tố quyết định.
Sự thay đổi này cũng nhấn mạnh một sự thật lớn hơn: Phố Wall không còn chỉ là về tài chính nữa mà là về công nghệ. Khi giao dịch trở nên tự động hơn và dựa trên dữ liệu, những người có khả năng đổi mới, thích nghi và thực hiện với tốc độ ánh sáng sẽ tiếp tục định hình tương lai của tài chính toàn cầu. Và với các gói lương làm lu mờ các gói lương của các nhân viên ngân hàng truyền thống, rõ ràng là tiền thực sự trên Phố Wall đang được kiếm ra trong vài micro giây, chứ không phải các cuộc đàm phán trong phòng họp.
Khi thế giới tài chính tiếp tục phát triển, có một điều chắc chắn: kỷ nguyên mới của Phố Wall thuộc về những kẻ phá vỡ thị trường thông thạo công nghệ và sử dụng thuật toán.