Token hóa tài sản trong thế giới thực: Những đột phá vào năm 2024

Tác giả: Finextra; Nguồn: Thông tin công nghệ Didi

Kể từ khi ra mắt vào năm 2017, việc mã hóa tài sản kỹ thuật số vẫn chưa để cất cánh một cách có ý nghĩa, giới hạn ở stablecoin và NFT.

Tuy nhiên, tình hình này đang thay đổi về cơ bản. Mã hóa, quá trình chuyển đổi tài sản trong thế giới thực (RWA) thành mã thông báo kỹ thuật số trên mạng blockchain, hiện đang có đà, thu hút sự quan tâm đáng kể từ các tổ chức tài chính trong những năm gần đây và thu hút cả vốn bán lẻ và vốn tổ chức vào năm 2023 của các nhà đầu tư.

Tokenization ngày càng được ca ngợi là bước đột phá mang tính cách mạng trong thế giới tài chính, đưa những ưu điểm của công nghệ blockchain vào các tài sản truyền thống.

Trong blog này, chúng tôi giải thích các khái niệm cơ bản về mã thông báo. Chúng tôi sẽ khám phá cơ chế cơ bản của mã thông báo tài sản thực tế và công việc mã hóa. Nguyên tắc, chia sẻ suy nghĩ của chúng tôi về các trường hợp sử dụng chính và ý nghĩa của nó trong tương lai.

Tại sao quá trình mã hóa RWA có thể phát triển?

Mã thông báo RWA đang gia tăng vì một số lý do. Một mặt, lãi suất cao hơn trong chu kỳ hiện tại đang cải thiện tính kinh tế của một số trường hợp sử dụng mã thông báo nhất định. Tài sản trong thế giới thực được token hóa đang trở thành một phương tiện phòng ngừa rủi ro trước sự biến động của thị trường.

Môi trường năng suất cao hiện tại mang lại cho token hóa một ý nghĩa khác, như một cơ hội để số hóa các tài sản tài chính như trái phiếu chính phủ, quỹ thị trường tiền tệ và các thỏa thuận mua lại.

Hiện tại, một số loại tài sản trong thế giới thực có tính thanh khoản hạn chế và rào cản gia nhập cao, khiến chúng khó tiếp cận. Nhiều tài sản trong số này phải đối mặt với những hạn chế về khả năng chuyển nhượng và phân chia.

Chúng tôi cũng đang chứng kiến ​​sự thay đổi trong cách các chính phủ và cơ quan quản lý trên toàn thế giới nhìn nhận tài sản trong thế giới thực. Các khu vực pháp lý trên khắp thế giới đang buộc phải xem xét những thay đổi về quy định để có thể hưởng lợi và/hoặc tung ra các tài sản trong thế giới thực của riêng họ nhằm đáp ứng nhu cầu của chính họ.

Quan trọng hơn, nhiều công ty dịch vụ tài chính đã nâng cao đáng kể đội ngũ và năng lực tài sản kỹ thuật số của họ kể từ khi quá trình mã hóa ra mắt cách đây 5 năm. Khi các nhóm tài sản kỹ thuật số này trưởng thành, chúng ta có thể thấy token hóa ngày càng được sử dụng nhiều hơn trong các giao dịch tài chính.

Mã thông báo tài sản là gì?

Blockchain cho phép các tài sản trong thế giới thực (RWA) và vốn hiện có được "mã hóa". Về cốt lõi, phương pháp này chuyển đổi tài sản vật chất hữu hình thành mã thông báo kỹ thuật số để chúng có thể dễ dàng giao dịch, chuyển nhượng và quản lý bằng công nghệ sổ cái phân tán.

Các mã thông báo này hoạt động như chứng chỉ quyền sở hữu kỹ thuật số, có thể đại diện kỹ thuật số cho một số lượng lớn tài sản và kết hợp thông tin cũng như các quyền kỹ thuật số có thể chuyển nhượng, tất cả trong một Kết nối có thể lập trình với tự động nghĩa là 

Sau khi được tạo, các mã thông báo này sẽ được ghi lại trong chuỗi khối để đảm bảo tính bất biến và tính toàn vẹn chống giả mạo.

TừStablecoin và NFT

Việc mã hóa có thể tạo ra nhiều loại token. Hầu hết các token tồn tại ngày nay đều bao gồm stablecoin và NFT. Những gì xảy ra trong không gian tiền điện tử được gọi là mã thông báo tiện ích.   

Một ví dụ là stablecoin, là một loại tiền điện tử được gắn với giá trị của một tài sản ổn định trong thế giới thực và được thiết kế để có thể thay thế được hoặc Có thể sao chép. Chúng được thiết kế để giảm sự biến động liên quan đến các loại tiền điện tử khác. Chúng chủ yếu được sử dụng cho các giao dịch DeFi.

Một loại mã thông báo khác là NFT - mã thông báo không thể thay thế hoặc mã thông báo không thể sao chép - mà mọi người có thể mua và bán bằng chứng kỹ thuật số về quyền sở hữu. Chúng có thể bao gồm tác phẩm nghệ thuật và đồ sưu tầm, vé hòa nhạc, chương trình khách hàng thân thiết, chứng chỉ, bản sao kỹ thuật số, phiên bản sở hữu trí tuệ được mã hóa và có thể bao gồm nhiều tài sản đặc biệt hơn như đội thể thao, đua ngựa, tác phẩm nghệ thuật và thậm chí chia sẻ danh tiếng của Người nổi tiếng.

Hướng tớiMã thông báo hóa tài sản trong thế giới thực  strong>

Nhưng tình hình này đang thay đổi về cơ bản. Xu hướng token hóa tài sản tài chính trong thế giới thực ngày càng rõ ràng. Đặc biệt kể từ năm nay, một số gã khổng lồ tài chính đã thành lập đã áp dụng khái niệm mã hóa tài sản trong thế giới thực, bao gồm chứng khoán, cổ phiếu, quỹ đầu tư, thanh toán, bất động sản và hàng hóa.
Quy trình mã hóa tài sản RWA bao gồm nhiều bước như mua sắm tài sản, phát hành và lưu ký tài sản kỹ thuật số, phân phối và giao dịch cũng như dịch vụ tài sản và xác minh dữ liệu.

Chuyện gì đã xảy ra vậy?

Các tổ chức tài chính lớn đang khám phá các công cụ tài chính được mã hóa trên blockchain, thể hiện niềm tin ngày càng tăng vào các mạng phi tập trung.

Những gã khổng lồ tài chính truyền thống bao gồm BlackRock, Fidelity, Bank of New York Mellon, JPMorgan Chase, Goldman Sachs, UBS và HSBC đã sử dụng khu vực Blockchain để token hóa một loạt tài sản trong thế giới thực.

Các tổ chức này đang bắt đầu mã hóa tài sản không chỉ cho mục đích hoạt động và tiết kiệm như mua lại và quản lý tài sản thế chấp mà hiện đang tích hợp các sản phẩm được mã hóa với cơ sở Khách hàng của riêng họ như người mua.

JP Morgan đã phát triển các quỹ mã hóa và chúng ta có thể sớm thấy sự phát triển của các công cụ có cấu trúc chặt chẽ hơn, bao gồm cả từ các nguồn doanh thu mới như tài sản tín dụng tư nhân.

HSBC lưu ý rằng họ có kế hoạch triển khai dịch vụ lưu ký tài sản kỹ thuật số cho khách hàng tổ chức, tập trung vào chứng khoán mã hóa được phát hành trên nền tảng của bên thứ ba, chẳng hạn như chứng khoán riêng tư và/hoặc hoặc trái phiếu được mã hóa tương thích với blockchain công khai hoặc các sản phẩm có cấu trúc được mã hóa.

Xu hướng ủng hộ mã thông báo ngày càng tăng này cũng được các chính phủ trên thế giới ủng hộ. Điều này là do cải cách các quy định để phù hợp hơn với việc mã hóa tài sản trong thế giới thực. Ví dụ, ở châu Á, các chính phủ và nhà hoạch định chính sách như Hồng Kông và Thái Lan đang tích cực điều chỉnh việc sử dụng tài sản trong thế giới thực, tìm cách khai thác các nguồn doanh thu mới và giảm chi phí. Các cơ quan quản lý ở Nhật Bản, Anh và Thụy Sĩ cũng cho biết họ sẽ thử nghiệm token hóa các sản phẩm thu nhập cố định, ngoại hối và quản lý tài sản.

Việc mã hóa RWA có thể mang lại điều gì?

Tokenization, từng vấp phải sự hoài nghi, giờ đây được coi là một lựa chọn khả thi cho các chính phủ và tổ chức tài chính trên toàn thế giới. Giờ đây, họ nhận thức rõ hơn về lợi ích của việc mã hóa, bao gồm khả năng vận hành các hoạt động 24/7 và cung cấp dữ liệu sẵn có 24/7.

Với blockchain, token có thể được chuyển trực tiếp (trong vòng vài phút) giữa các bên mà không cần qua trung gian (thanh toán bù trừ, thanh toán và lưu ký), do đó Giảm chi phí giao dịch và tăng thanh khoản tài sản trên thị trường tín dụng.

Vì tài sản được mã hóa được ghi lại trên chuỗi khối nên điều này cung cấp bản ghi quyền sở hữu được mã hóa minh bạch và bất biến, điều này cũng sẽ tăng cường bảo mật, Hỗ trợ các giải pháp nhận dạng tự chủ và nâng cao tính riêng tư của dữ liệu.

Blockchain cung cấp khả năng giải quyết giao dịch tức thì và mức độ tự động hóa cao hơn (thông qua mã nhúng chỉ kích hoạt khi đáp ứng một số điều kiện nhất định), với hiệu quả tinh gọn. Mô hình thay thế sự dư thừa và bảo vệ dữ liệu đồng thời tạo điều kiện cho các thủ tục tự động bao gồm kiểm toán và tuân thủ để giảm thiểu rủi ro đối tác.

Việc mã hóa cũng có thể biến những tài sản này (vốn trước đây có rào cản đầu tư cao) thành các mảnh nhỏ, khiến nhiều người xuyên biên giới có thể tiếp cận chúng. Quyền truy cập dân chủ vào những tài sản không thể tiếp cận. Bằng cách giảm bớt các rào cản gia nhập, nhiều người hiện không có tài khoản ngân hàng sẽ có thể đầu tư.

Mã thông báoCác trường hợp sử dụng RWA khác nhau

Tài sản tài chínhViệc mã hóa các tài sản tài chính như trái phiếu, cổ phiếu và cổ phiếu cho phép các tài sản này được phân đoạn. Kết quả là, mức độ tiếp xúc của họ với các nhà đầu tư trên khắp thế giới đã tăng lên đáng kể.

Các lợi ích khác bao gồm giao dịch theo tỷ lệ các tài sản này, dẫn đến nhóm thanh khoản lớn hơn và phạm vi nhà đầu tư rộng hơn. Token có thể được giao dịch trên mạng phi tập trung, rẻ hơn, nhanh hơn và an toàn hơn so với các phương thức trao đổi tài sản truyền thống. Ngoài ra, các trường hợp sử dụng mã thông báo cho tài sản tài chính cho phép xử lý hiệu quả các đợt phát hành hàng ngày, tăng tính thanh khoản thứ cấp thông qua nhiều nhà đầu tư hơn và giảm chi phí.

Quỹ đầu tưChúng tôi cũng nhận thấy sự quan tâm ngày càng tăng từ quỹ cổ phần tư nhân và quỹ kho bạc. Các trường hợp sử dụng mã thông báo cho quỹ có thể áp dụng trên toàn bộ chuỗi giá trị và hỗ trợ toàn bộ vòng đời của các khoản đầu tư đa dạng. Có thể đa dạng hóa danh mục đầu tư tốt hơn và giảm chi phí giao dịch.

Các nhà quản lý quỹ có thể được hưởng lợi từ tính linh hoạt và khả năng kiểm soát cao hơn đối với việc phân bổ tài sản. Họ có thể nhận ra những cải tiến về hiệu quả hoạt động, cho phép các nhà đầu tư có phạm vi tiếp cận toàn cầu tiếp cận dễ dàng hơn thông qua đa dạng hóa.

Rào cản gia nhập thấp hơn, khả năng khám phá giá tốt hơn, tính thanh khoản được cải thiện cũng như chi phí phát hành và dịch vụ thấp hơn thông qua số hóa.

Quy trình mã hóa cũng giúp việc theo dõi và phục vụ các nhà đầu tư dễ dàng hơn, đồng thời cho phép thực hiện các giao dịch tuân thủ tích hợp, gần như tức thời và chi phí thấp thông qua hợp đồng thông minh. và Giải quyết.

Thanh toán Việc giải quyết Giao hàng đến Thanh toán (DvP) cho các giao dịch dựa trên mã thông báo về chứng khoán hoặc tài sản tài chính khác có thể được tự động đồng bộ hóa thông qua sử dụng hợp đồng thông minh được thực hiện mà không cần đến các trung gian như CSD. Điều này có thể mang lại một số lợi ích quan trọng, bao gồm cả việc thanh toán theo thời gian thực và giảm chi phí. Bất động sản Việc mã hóa tài sản bất động sản theo truyền thống rất phức tạp và chậm chạp. Mã thông báo liên quan đến việc chuyển đổi quyền sở hữu thành mã thông báo kỹ thuật số trên mạng blockchain. Token hóa bất động sản có tiềm năng cách mạng hóa bối cảnh đầu tư bất động sản truyền thống. Điều này cho phép sở hữu theo từng phần và chuyển nhượng quyền sở hữu hiệu quả hơn nhờ việc giải quyết gần như ngay lập tức.

Mã thông báo cũng mang lại tính minh bạch cao hơn, giảm chi phí giao dịch và loại bỏ các bên trung gian, giúp việc đầu tư bất động sản trở nên dễ tiếp cận hơn với nhiều nhà đầu tư hơn. Nó cũng làm cho các giao dịch trên thị trường toàn cầu trở nên dễ dàng hơn, cung cấp một phương pháp an toàn hơn và hợp lý hơn để huy động và đầu tư vào các dự án bất động sản.

Thị trường tài sản mã hóa trong thế giới thực sẽ đi về đâu?

Các chuyên gia trong ngành tin rằng token hóa có thể là một vấn đề lớn khi các tổ chức tài chính truyền thống tiếp tục áp dụng công nghệ blockchain. Các ngân hàng và gã khổng lồ tài chính đang ngày càng khám phá việc sử dụng các công cụ tài chính được mã hóa trong khuôn khổ tài chính phi tập trung của tổ chức.

Thị trường mã hóa tài sản trong thế giới thực dự kiến ​​sẽ đạt hàng nghìn tỷ đô la vào năm 2030. Sự tăng trưởng này nêu bật sự công nhận và chấp nhận ngày càng tăng của các tài sản được mã hóa. Tuy nhiên, các dự đoán về quy mô của cơ hội token hóa lại khác nhau.
Người ta ước tính rằng đến năm 2030, khối lượng giao dịch chứng khoán kỹ thuật số mã hóa của Citigroup sẽ đạt 5 nghìn tỷ USD và Boston Consulting Group sẽ đạt 16 nghìn tỷ USD. Điều đó sẽ đánh dấu một sự gia tăng đáng kể so với giá trị hiện tại khoảng 300 tỷ USD. Nhìn vào thị trường chứng khoán truyền thống, Tập đoàn tư vấn Boston ước tính tài sản chứng khoán token hóa sẽ chiếm khoảng 10% GDP toàn cầu vào năm 2030.

Asset Manager 21.co dự đoán trong một báo cáo gần đây rằng giá trị thị trường của tài sản được mã hóa có thể đạt 10 vào năm 2030 trong kịch bản "thị trường giá lên" nghìn tỷ đô la Mỹ, và sẽ đạt 3,5 nghìn tỷ USD trong kịch bản "thị trường gấu".

Thách thức: Trở ngại và biện pháp đối phó

Bất chấp Tất cả những mặt tích cực này, việc giới thiệu mã thông báo cũng mang đến một số thách thức có thể đóng vai trò là rào cản đối với sự phát triển và áp dụng rộng rãi.

Các vấn đề về quy định, thiếu quy trình chuẩn hóa và những người đương nhiệm miễn cưỡng đặt ra những thách thức đối với việc sử dụng rộng rãi RWA được mã hóa trên toàn cầu. Có những rào cản khác như tắc nghẽn kỹ thuật, hạn chế về cơ sở hạ tầng hiện tại và khả năng tương tác làm hạn chế việc áp dụng nó.

Rào cản pháp lý và quy địnhHầu hết các nỗ lực mã hóa mã thông báo đều phải đối mặt với những rào cản pháp lý và quy định đáng kể trong lần phát hành đầu tiên, cũng như nhiều cơ quan quản lý Luật trong lĩnh vực này vẫn còn mới và nhiều khu vực pháp lý lớn vẫn thiếu khung pháp lý rõ ràng cho việc mã hóa. Do sự mơ hồ về quy định, nhiều nền tảng thường được yêu cầu để xử lý các tài sản được mã hóa ở các khu vực pháp lý khác nhau.

Các vấn đề về khả năng tương tác và thiếu tiêu chuẩn hóa

và tồn tại Khả năng tương tác vấn đề và thiếu tiêu chuẩn hóa. Hầu hết các tổ chức đều dựa vào các blockchain riêng tư, hầu như không giao tiếp với các nền tảng blockchain khác. Mạng riêng có thể làm cho khả năng tương tác trong tương lai trở nên khó khăn hơn. Một kết quả có thể xảy ra là sự phân tán thanh khoản xuyên chuỗi và thách thức đối với sự gia nhập của nhà đầu tư, đặc biệt là ở thị trường thứ cấp.

Thiếu chi tiết

Mã thông báo cho đến nay Một điểm yếu khác của ngành là sự phân phối sản phẩm thực tế và huy động vốn. Hiện tại, hầu hết các token hóa tài sản tài chính chỉ đơn giản là đại diện kỹ thuật số cho các khoản dự trữ do các công ty nắm giữ. Nó bỏ qua mức độ chi tiết mà tại đó các tài sản khác nhau thực sự tồn tại, chẳng hạn như nghĩa vụ tài chính, nợ phải trả hoặc dòng tiền.

Việc giải quyết theo thời gian thực chưa hoàn chỉnh

Một trở ngại khác là, Một số nền tảng này chỉ giải quyết phần giao dịch trực tuyến chứ không phải phần tiền mặt, do đó quy trình thanh toán theo thời gian thực chưa hoàn chỉnh.

Người đương nhiệm bất đắc dĩDoanh nghiệp

Như với bất kỳ công nghệ mới nào, thông thường những người nắm quyền có thể không muốn nhìn thấy sự tiến bộ. Ví dụ, quỹ hưu trí hoặc ngành quản lý tài sản. Về mặt tài trợ, một số bên đã kiếm được lợi nhuận khổng lồ từ sự kém hiệu quả hiện có. Cũng trong ngành quản lý tài sản, các doanh nghiệp hiện tại đặt ra gánh nặng hành chính khi chuyển nhượng tài sản, đặc biệt là những khoản đầu tư được bảo vệ về thuế.

Thiếu chuyên môn vàkỹ năng Công nghệ mới mang đến những thách thức mới. Chuyên môn về token hóa vẫn còn khan hiếm và kiến ​​thức chưa được phổ biến rộng rãi. Điều này có thể khá khó khăn đối với bất kỳ ai muốn khai thác và khai thác toàn bộ tiềm năng của những đổi mới như vậy.

Giải quyết các rào cản

Cần áp dụng rộng rãi được khắc phục Những rào cản quan trọng, đặc biệt liên quan đến sự phức tạp của việc tích hợp vào các hệ thống thế giới thực hiện có. Các biện pháp bảo vệ thích hợp cần được áp dụng để bảo vệ các nhà đầu tư và toàn bộ nền kinh tế. Các tài sản trong thế giới thực được mã hóa cũng có thể yêu cầu tạo ra cơ sở hạ tầng mạnh mẽ, có thể mở rộng được thiết kế để tích hợp với hệ sinh thái tài chính truyền thống thay vì cố gắng thay thế nó.

Tuy nhiên, trong năm 2023 vừa qua, chúng tôi đã đạt được tiến bộ đáng kinh ngạc trong việc khắc phục những vấn đề này. Việc Châu Âu thiết lập khung quy định về tiền điện tử toàn diện đầu tiên trên thế giới, MiCA, và các quan điểm quản lý thoải mái hơn của phần còn lại của thế giới để đảm bảo an ninh và xây dựng niềm tin, đang mở đường cho việc áp dụng token hóa dễ dàng hơn trong cơ sở hạ tầng tài chính. Với số lượng lớn các giải pháp gia nhập thị trường, các vấn đề về khả năng tương tác ngày càng được giải quyết, bao gồm cả việc thiết lập các tiêu chuẩn giao thức mã hóa.

Mã thông báo RWA: một lực lượng biến đổi và đột phá

The Bản thân việc mã hóa tài sản trong thế giới thực là một cơ hội tuyệt vời để vượt qua ranh giới giữa thế giới tài chính ảo và thực. Nó đã trở thành một lực lượng biến đổi lớn trong việc xác định lại tính hợp pháp của ngành công nghiệp blockchain trong bối cảnh tài chính toàn cầu.

Bằng cách đảm bảo khả năng hiển thị đầy đủ và bất biến của các giao dịch, blockchain củng cố độ tin cậy của nó và tạo ra một cầu nối vững chắc giữa hai thế giới.

Nó mở ra cơ hội tích hợp chặt chẽ hơn giữa tiền điện tử và các loại tài sản truyền thống, bao gồm tiền tệ truyền thống, cổ phiếu, trái phiếu chính phủ và bất động sản.

Tương lai của mã thông báo dự kiến ​​sẽ rất năng động và có tính biến đổi vì nó có tiềm năng cách mạng hóa các ngành công nghiệp khác nhau. Việc sử dụng mã thông báo bảo mật tuân thủ khung pháp lý có khả năng phá vỡ các thị trường và ngành tài chính khác nhau, thay đổi cách thực hiện các giao dịch tài chính ngày nay.

Không cần hoặc ít cần đến bên trung gian, điều này có thể làm giảm đáng kể các lớp hoạt động hiện tại - giao dịch, thanh toán bù trừ, thanh toán, lưu ký và báo cáo. Nó cũng có thể gây ra sự gián đoạn đáng kể đối với các công nghệ và phương pháp tài chính truyền thống, đồng thời thay đổi cấu trúc của các dịch vụ tài chính truyền thống và thị trường vốn toàn cầu.

Việc mã hóa tài sản trong thế giới thực chắc chắn mở rộng cơ hội tự động hóa và đơn giản hóa các hoạt động hỗ trợ văn phòng, thay thế các hệ thống cũ bằng giải pháp thanh toán tức thời, hiệu quả về mặt chi phí.

Hướng tới tương lai

Mã thông báo có sức mạnh cách mạng hóa Một loạt các ngành mang lại cơ hội quan trọng để định hình tương lai của tài chính và đầu tư, có tiềm năng tác động đáng kể đến nền kinh tế toàn cầu. Token hóa đang định hình lại và cách mạng hóa cách nhiều tổ chức tài trợ, giao dịch và quản lý tài sản tài chính. Ngoài việc mang lại hiệu quả đáng kể cho toàn bộ quá trình, nó còn mở ra tiềm năng tạo ra các nguồn doanh thu mới.

2024 sẽ là năm đột phá đối với việc mã hóa RWA.

Tôi xin chúc mọi người một năm 2024 hạnh phúc!