Hiểu và phân tích đường đua RWA

Tác giả: Daoshuo Blockchain

Mã thông báo nợ Kho bạc Hoa Kỳ trong hai dự án: AKB và Maker DAO Distribution, phải không được hiểu rằng hai token này có nghĩa là việc mua trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ?

Tôi đã xem xét lợi suất trái phiếu của Hoa Kỳ, khoảng 5%. Lợi suất này không hấp dẫn trong lĩnh vực tiền điện tử. Trái phiếu kho bạc là ở đâu?

Đây là một câu hỏi về RWA. Hai câu hỏi này rất hay. Rất đáng để nhân cơ hội này xem xét và kiểm tra đường đua RWA.

Trước tiên hãy xem câu hỏi đầu tiên.

Tôi đã tìm kiếm trực tuyến. Tôi đoán cách tôi tìm kiếm là sai. Tôi không tìm thấy bất kỳ thông tin nào về AKB và trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ; liên quan đến DAO và trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ.

Điều tôi tìm thấy là Maker DAO vừa thông báo cách đây không lâu rằng họ đang có kế hoạch đầu tư 1 tỷ USD vào trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ được token hóa. Các tổ chức phát hành đợt trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ được token hóa này chủ yếu bao gồm BlackRock và Ondo.

Tôi tự hỏi liệu đây có phải là dự án token hóa nợ của Hoa Kỳ mà độc giả đang nhắc đến không?

Nếu vậy, theo hiểu biết của tôi, khoản đầu tư vào Maker DAO là một hoạt động mua trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ trá hình bằng cách mua token này. được thu được Lãi suất chính xác tương đương với trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ.

Ở đây, có một chi tiết đáng để chúng ta chú ý, đó là các tổ chức phát hành trái phiếu chính phủ token hóa bao gồm BlackRock và Ondo.

Không cần phải nói BlackRock, và bản thân Ondo cũng là một dự án liên quan chặt chẽ đến các tổ chức tập trung truyền thống. Vì vậy, chúng ta có thể thấy loại tổ chức nào sẽ hoạt động tích cực và tích cực trong lĩnh vực này.

Hãy xem câu hỏi thứ hai.

Ngay cả khi bạn nhận được thu nhập 5% này, nó thực sự không hấp dẫn đối với các nhà đầu tư trong hệ sinh thái tiền điện tử vậy đâu là lợi thế của sản phẩm này?

Năm ngoái hoặc năm trước, khi RWA mới nổi lên và được quảng cáo rầm rộ, tôi đã viết một bài báo và chia sẻ suy nghĩ của mình về đường đua RWA một cách chi tiết hơn.

Trong bài viết đó, tôi bày tỏ quan điểm tương tự: lợi ích do việc mã hóa các tài sản vật chất đó mang lại có ý nghĩa rất lớn đối với các nhà đầu tư trong hệ sinh thái tiền điện tử ( Nó thực sự không hấp dẫn đối với các nhà đầu tư bán lẻ).

Chưa kể đến lợi nhuận 5% từ trái phiếu chính phủ, ngay cả một cổ phiếu có thể được coi là tốt theo nghĩa chung và có lợi nhuận hàng năm là 15% cũng là Lời nói không có ích gì cho chúng tôi.

Trong bài viết đó, tôi cũng bày tỏ các quan điểm sau:

Loại tài sản mã hóa nào có thể hữu ích cho một số nhà đầu tư nhất định hấp dẫn?

Chỉ những tài sản có lợi nhuận cao và người bình thường không dễ mua.

Nói chung, có hai loại tài sản như vậy: một là bất động sản trên toàn thế giới; hai là thị trường chứng khoán, tài sản tài chính hoặc tài sản tài chính trên thế giới. thế giới tài chính phái sinh.

Liệu có quốc gia nào trên thế giới có thu nhập từ bất động sản có thể sánh ngang với tài sản của hệ sinh thái tiền điện tử không? Tôi không nghĩ nó dễ dàng.

Liệu lợi nhuận từ thị trường chứng khoán, tài sản tài chính hoặc công cụ tài chính phái sinh trong thế giới tài chính truyền thống có thể so sánh với tài sản trong hệ sinh thái tiền điện tử không?

Tôi cũng không nghĩ việc đó dễ dàng.

Về lợi nhuận cao và ổn định, tỷ suất lợi nhuận hàng năm của Bitcoin và Ethereum vượt xa nhiều tài sản tài chính về mặt kích thích và nhịp tim, mã hóa; hệ sinh thái có hơn 100 lần đòn bẩy có sẵn cho mọi người sử dụng. Mức độ kích thích này không kém gì thị trường chứng khoán, tài sản tài chính và các công cụ tài chính phái sinh trong thế giới tài chính truyền thống.

Vì vậy, từ góc độ đầu tư thuần túy, tôi khó có thể thấy bất kỳ danh mục tài sản mã hóa (RWA) nào có thể phù hợp với tỷ suất lợi nhuận của Hệ sinh thái tiền điện tử.

Nếu có thì có lẽ chỉ có một: mã thông báo để triển khai dự án RWA. Các mã thông báo như vậy hiện nay thường chỉ có chức năng quản trị và có lẽ trong tương lai, các mã thông báo này có thể được trao quyền bằng thu nhập của dự án.

Nhưng nếu mã thông báo được liên kết với thu nhập của dự án, giá của nó sẽ được định giá thuần túy theo định giá cổ phiếu truyền thống (chẳng hạn như P/E) và Điều này Tiềm năng tăng giá từ việc định giá là rất hạn chế.

Nếu loại mã thông báo này không nhìn vào các nguyên tắc cơ bản mà nhìn vào giá trị trí tưởng tượng và cảm xúc, thì tôi cũng có thể chơi tiền MEME.

Do đó, quan điểm mà tôi luôn giữ không thay đổi: đường đua RWA ít có ý nghĩa đối với các nhà đầu tư bán lẻ như chúng tôi, nhưng nó có ý nghĩa rất lớn đối với các nhà đầu tư tổ chức. Và các tổ chức tài chính truyền thống thậm chí còn quan trọng hơn---bởi vì họ có không gian tưởng tượng đủ lớn để kể những câu chuyện: mã hóa mọi thứ.

Bằng cách này, các tổ chức tài chính truyền thống đủ điều kiện xử lý quy trình mã hóa sẽ có đủ công việc để thực hiện.

Vì vậy, về cơ bản tôi chỉ quan sát đường đua RWA và có rất ít người tham gia thực sự.