Phố Wall: Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm được dự báo sẽ giảm 50 điểm cơ bản vào năm tới

Nguồn: Golden Ten Data

Bất chấp mối đe dọa đang rình rập đối với thị trường trái phiếu từ các chính sách thuế và thương mại của Tổng thống đắc cử Trump, Phố Wall đang theo tín hiệu từ Cục Dự trữ Liên bang, Dự báo ngắn hạn- kỳ hạn tăng trưởng của Hoa Kỳ vào năm 2025 Lợi suất trái phiếu kho bạc sẽ giảm.

Các chiến lược gia hầu hết đều nhất trí trong dự đoán của họ rằng Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm, vốn nhạy cảm hơn với chính sách lãi suất của Fed, sẽ giảm. Họ tin rằng lợi suất sẽ giảm ít nhất 50 điểm cơ bản so với mức hiện tại sau 12 tháng kể từ bây giờ.

“Mặc dù các nhà đầu tư có thể tập trung một cách thiển cận vào tốc độ và mức độ cắt giảm lãi suất vào năm tới, nhưng các nhà đầu tư nên lùi lại một bước và nhận ra rằng Fed vẫn ở chế độ cắt giảm lãi suất vào năm 2025,” Nhóm quản lý tài sản của Morgan Chase do David Kelly đứng đầu cho biết trong báo cáo triển vọng hàng năm của công ty.

Những người theo dõi trái phiếu Hoa Kỳ kỳ vọng lợi suất trái phiếu ngắn hạn sẽ giảm vào năm 2025

Tuy nhiên, tại cuộc họp tháng này, Cục Dự trữ Liên bang đã phát tín hiệu rằng họ sẽ cắt giảm lãi suất ít thường xuyên hơn vào năm tới, điều này khiến có thể kiếm được lợi nhuận Xu hướng lãi suất phức tạp hơn.

Hiện tại, dự báo trung bình của các quan chức Fed cho thấy mức cắt giảm lãi suất vào năm 2025 sẽ chỉ ở mức 50 điểm cơ bản, gần giống với xu hướng lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm mà Phố Wall dự đoán, nhưng nó cũng mang đến Rủi ro của Fed khi tạm dừng chu kỳ nới lỏng. Đường cong lợi suất dốc lên vào thứ Năm, đạt mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2022, khi các nhà đầu tư xem xét lại việc nắm giữ trái phiếu có kỳ hạn dài hơn sau khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đổ lỗi cho việc có thể tạm dừng cắt giảm lãi suất thêm chỉ vì lợi ích lạm phát.

Tracey Manzi, chiến lược gia đầu tư cấp cao tại Raymond James, cho biết: “Khi triển vọng về chu kỳ nới lỏng trở nên nông hơn, thì phần đầu của đường cong cũng sẽ bị chi phối bởi phần cuối dài của đường cong. Dự báo trung bình của 12 chiến lược gia là lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm sẽ giảm khoảng 10% trong một năm. Đối với trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm dài hơn, các chiến lược gia tin rằng lãi suất khoảng 4,52% vào thứ Sáu tuần trước sẽ đạt 4,25% vào cuối năm 2025, thấp hơn khoảng 25 điểm cơ bản so với mức hiện tại.

Noel Dixon, chiến lược gia vĩ mô tại State Street Securities Dixon, người đã dự đoán rằng lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm có thể tăng trên 5, cho biết: “Bất kể bạn phân tích nó như thế nào, cho dù đó là tăng trưởng thực tế, kỳ vọng lạm phát hay phí bảo hiểm kỳ hạn, trái phiếu dài hạn sẽ chịu áp lực”. % vào năm 2025.

Chúng không chỉ tính đến các quan điểm khác nhau về cách thức phát triển của chính sách tài khóa mà còn tính đến việc quản lý trái phiếu Kho bạc của Fed. Việc Fed kết thúc việc thu hẹp bảng cân đối kế toán, được gọi là thắt chặt định lượng, có thể làm giảm nguồn cung trái phiếu, từ đó kích thích nhu cầu.

Nhóm Barclays do Anshul Pradhan dẫn đầu đã viết trong một báo cáo: "Mặc dù Fed có thể tiếp tục cắt giảm lãi suất chính sách, từ đó làm giảm lợi suất tổng quát, chúng tôi tin rằng về lâu dài, nhiều yếu tố sẽ giữ nguyên lợi suất vẫn cao hơn: lãi suất trung lập cao, biến động lãi suất gia tăng, phần bù rủi ro lạm phát và phát hành ròng lớn trong bối cảnh nhu cầu nhạy cảm về giá."

Ira F. Jersey, chiến lược gia tại Bloomberg Intelligence. và Will Hoffman tin rằng "một nền kinh tế ổn định vào đầu năm 2025 có thể dẫn đến việc Cục Dự trữ Liên bang từ từ cắt giảm lãi suất và có thể hạ trần lãi suất xuống 4%. Điều này có thể đòi hỏi một sự thay đổi lớn trong nền kinh tế đối với lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm." không nằm trong khoảng từ 3,8% đến 4,7%." ”

Ngoài ra,Các chính sách thuế và thuế của Trump sẽ diễn ra trong những tuần tới, điều này có thể làm thay đổi triển vọng của Phố Wall.

Pradhan cho biết: "Thuế quan cao hơn và kiểm soát nhập cư chặt chẽ hơn cho thấy tăng trưởng kinh tế sẽ chậm lại nhưng lạm phát sẽ tăng."

Hiện tại, Morgan Stanley và Deutsche Ngân hàng lần lượt có quan điểm lạc quan và giảm giá nhất trên thị trường trái phiếu. Morgan Stanley tin rằng "tăng trưởng kinh tế phải đối mặt với rủi ro suy giảm" và các nhà đầu tư sẽ mở ra một "đợt tăng trưởng bất ngờ". Công ty kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất nhanh hơn các ngân hàng khác, do đó, họ kỳ vọng lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm sẽ giảm xuống 3,55% vào tháng 12 năm sau.

Deutsche Bank dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ không cắt giảm lãi suất vào năm 2025. Một nhóm do Matthew Raskin dẫn đầu dự đoán rằng do kinh tế tăng trưởng mạnh, việc làm thấp và lạm phát cao, lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm sẽ tăng lên 4,65%.

"Chúng tôi hy vọng chất xúc tác chính cho quan điểm của chúng tôi là việc nhận ra rằng lạm phát và điều kiện thị trường lao động đòi hỏi Fed phải áp dụng một lộ trình nghiêm ngặt hơn mức định giá hiện tại", họ viết trong một ghi chú.