Tại sao việc cắt giảm lãi suất của Fed có thể không tốt cho Bitcoin như mong đợi

Tác giả: Omkar Godbole, CoinDesk; Người biên dịch: Deng Tong, Golden Finance

• Báo cáo lạm phát hôm thứ Năm có thể tạo tiền đề cho việc Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất trong năm nay.

• Trong khi cộng đồng tiền điện tử kỳ vọng lần cắt giảm lãi suất đầu tiên sẽ kích hoạt đợt tăng giá Bitcoin, phản ứng này phụ thuộc vào bối cảnh nới lỏng của ngân hàng trung ương.

Sau báo cáo lạm phát ngày hôm qua, ngày càng có nhiều khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất trong năm nay, đáp ứng mong muốn lâu dài của những nhà đầu tư tiền điện tử về rủi ro lớn hơn môi trường kinh tế vĩ mô khoan dung.

Sự đồng thuận giữa cộng đồng thị trường tiền điện tử là việc cắt giảm lãi suất, có thể bắt đầu vào tháng 9, sẽ làm tăng tính thanh khoản của tiền pháp định , Xúc tác nhu cầu đầu tư rủi ro hơn như Bitcoin (BTC).

Mặc dù điều này có lý nhưng thị trường có thể đã định giá cho bất kỳ biện pháp nới lỏng nào chính sách. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất đã chi phối tiền điện tử và tâm lý thị trường truyền thống kể từ nửa cuối năm 2022 và là chìa khóa giúp Bitcoin tăng vọt từ mức thấp năm 2022 gần 15.000 USD lên mức cao nhất mọi thời đại của năm nay trên 73.000 USD. . Do đó,việc cắt giảm lãi suất thực tế chỉ có thể gây ra phản ứng thờ ơ từ thị trường.

Điều có thể quan trọng hơn là bối cảnh của việc cắt giảm lãi suất.

Nếu việc cắt giảm lãi suất xảy ra trong thời kỳ lạm phát thấp và kinh tế thịnh vượng, tác động lên giá tài sản sẽ có tác động kích thích có thể rõ ràng hơn. Việc cắt giảm lãi suất trong bối cảnh kinh tế có dấu hiệu mong manh có thể gửi tín hiệu tiêu cực, khiến các nhà đầu tư chuyển tiền từ tài sản rủi ro sang tài sản an toàn hơn như trái phiếu chính phủ.

Người sáng lập 10x Research Markus Thielen cho biết trong một báo cáo được chia sẻ với CoinDesk: “Nếu Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9 năm 2024 chỉ vì lo ngại lạm phát, điều này có thể “Tuy nhiên, nếu Mối lo ngại về tăng trưởng kinh tế thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất, dù vào tháng 9 hay muộn hơn, Bitcoin có thể phải đối mặt với áp lực bán đáng kể”, Thielen nói. Hãy nhìn xem, Bitcoin đã chứng kiến ​​mức tăng lớn nhất khi Cục Dự trữ Liên bang tạm dừng chu kỳ tăng lãi suất. Lần cắt giảm lãi suất đầu tiên thường gây ra phản ứng ôn hòa.

“Bitcoin đã trải qua sự tăng trưởng bùng nổ trong giai đoạn Fed tạm dừng tăng lãi suất cho đến tháng 7 năm 2019, quay trở lại mức +169%. Sau bảy tháng tạm dừng vào năm 2019, Fed đã cắt giảm lãi suất, khởi động một đợt tăng lãi suất mạnh. Ban đầu, Bitcoin phản ứng tích cực, tăng +19% trong tuần sau đợt cắt giảm lãi suất vào ngày 31 tháng 7 năm 2019. Tuy nhiên, hai tuần sau, Bitcoin đã quay trở lại mức ổn định,” Thielen nói.

Thielen nói thêm rằng việc cắt giảm lãi suất vào nửa cuối năm 2019 là do sự bất ổn về kinh tế và đã kéo giá BTC đi xuống. Dữ liệu của CoinDesk cho thấy giá tiền điện tử đã giảm 33% trong nửa cuối năm.

Thị trường chứng khoán Mỹ cũng cho thấy mô hình tương tự.

Theo MarketWatch, chiến lược gia Austin Pickle của Viện Đầu tư Wells Fargo cho biết vào tháng trước: "Sự xuất hiện của chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed thường trùng với thời điểm thị trường chứng khoán sụt giảm mạnh" kể từ năm 1974. thời điểm Fed cắt giảm lãi suất Trong 250 ngày tiếp theo, thị trường chứng khoán giảm trung bình khoảng 20% ​​”

Pickle nói thêm, Nếu Fed buộc phải cắt giảm lãi suất. Trước sự yếu kém của vĩ mô, thị trường chứng khoán sẽ bị ảnh hưởng.

Điều này có nghĩa là các nhà giao dịch tiền điện tử nên cảnh giác với các dấu hiệu suy yếu ở Hoa Kỳ. kinh tế .

Nền kinh tế Mỹ đang ở giai đoạn cuối của quá trình mở rộng vào cuối quý 2, theo Công cụ theo dõi chu kỳ kinh doanh của Fidelity. Các chỉ số hàng đầu như đơn đặt hàng mới cho hàng tiêu dùng và vật liệu, niềm tin của người tiêu dùng và giấy phép xây dựng đều chỉ ra những điểm yếu phía trước. Nếu điểm yếu trở nên rõ rệt hơn trong những tháng tới, việc cắt giảm lãi suất sẽ không giúp ích được gì nhiều cho các tài sản rủi ro bao gồm cả BTC.